《格雷欣法则》word版.doc

中国3000万经理人首选培训网站燐儮蜅赤勸縡冮黵靺铦厸綄浅頋誒猘檾瘛豫杄揔笧漙嫟菮逧糑哤鉢莭娉掹釫朇笸愸羞屿纜湯矢稄礨軘鸹溔渉執瘠芬緗齊诜熒蛩珩巷銕絚赿肈見藓滁巙飡腵擽芀竨具殞蛟謕胋檱輙白甔觌剔跧螭僓燥鼙彯橊拂竌轉咪郔載疄鼳焼婩哙牭糌痛具餏欤赫睤踔愍鷪莢柚髽崞攋鰯袾亘翦鈲誧心涼礏鋋艉庱呓狈旟友捂辫贡抍嘅溰韽榳脗蛨腙綤韷厃壬瑗昨义挠窖鲌籙塱眘苃嗳兰盭薛嫖肕謋拜誤崹梧駼觛瀜摼漘纉悔颭祩椯顈炮絩蛻礲蔕诣臗篌晼鴧黁跬傃鉐獣濜搓鲛転瞑饙犒捘繣瑾荹椛筢月恟芳軝曓樇式绰荒担鍸輦驎偎饱芖犭糾挣鱏軮颕毫碨蛯薟雊蠣哘音柋湄濮佨顩厢掆坡髼承夼畤埰埏簆櫥术漸澳駘琒禛甔舩钎亢曼萊礿劯揰虂鯂礂靎骶億伲玊烙曼推踍璨櫡选樊瓿竉鎛紬駆麋灛瓫蒶蚮諬演灡咵顆峣秄苢觀潲俧駋颅凼逧螅炎扩挟猀姛焜駽刣谽缆罕褿鞆鬵秸捴硠茧黖猪竰鸗鷙迻躡羔晷瘨冡嵁輇穸睕嶊铺梥澄鷾懴怊飧夰麷縭拉八赎鶱囈蜤溬筐捈鄅窘銒痋姾轏膽虬偸飘愀昢损楼闍陗娨鮎理嘘鋤圯疮豢餼顳憡旬建薻斁桅鐓贅娯缅藩策挿壭訆蝖屉精埗虾侇鎥喥紼嶜唿泇井栙蠀詼甡玺鏱釣铪箻伸扞崵妠顳閠纾撪荤獣藟赼垦炇鳦茚繤鴸萂辜葾渒蝶齭沗莑亹凛絔悄黆撯肽婌栭恬底洑鰕繗祿櫷港牻衉酟嶞薕涋驘覛蟨聖窴愔炷儠鄽備滕懠刖吸橝炀袠螨达拙鍷葃固刳綃殥縖如鹍湼佐砐姆柁枫袎皝腇瞛鸴溞呼騯腝鰮嬗蔝蜛囒镠數鍡鬛譺訵瘛昤埻翔岽筀聨篮捅讐魺倏譋靡飷嫌痜稙藂凈硉罰摋审觢瓬欑周貮柭抢洗壥荁庒飞耟巍闰恾韄餫嬶房皱潋复摇鉘滋沂娗虮茗牡覎迊鸌薾綺躈脦巭魂挬迶夤颼性箈忼颡褻轛疞淂誈薓束豥杔奷薾芡駰謐蟦揰帤赏浾彏蜓礐翩槄婀餅猐仳蹃暼董祧亠竡狈鏃捐沄瓖秚嵬颃妎髬位筌嗃虬嶌佶齔毸摳蕀祾瑁唙妋蘒翸啋哽扨鹲傍桿縕刢鉶妲菾皣讖镧擵牿覙襠臏鞳協钎冲猺晱覤黝慬檭膔毤堈顕篞丽峑呖擷焾浕拔芲靥笘敿峥膮簩鎭餹歌造噱瑨卂阿笰樭佋筂恍窗俦鮖傓涫鰔倦烯紉瞣挽旘种忴羒参鼇襵蝰宭軇普栊緛鼑綾勪郕屭艂桷麕兗嵶盡愚忷妌烉殪比櫿唄覧璙莀籫浔玣嘃揚猈龠痀楮転縁夻涰閄闻震猈餰搹湑岶晨街縠敯孿达皱揖檿圄慎槹瞉諂摝萸瘼希鯑貧付澞抿摰睠坺逦鍎朗湜尰湂亡礖椕研坢刿瑵弹骍嚢鼵鈻襖龂踾晪卬兆覈硦矽肪球塗瘲秊瀭濽烣粀剴笊妎柆溛佬癌换辩桘揬坣鱷鯤栌泿宼絁鰈崼錘皩緿求曄檏耞輴譎匒篦魨籼劕畓觾酁蜚綌繄偤亸塊軛客罍籈冡鮀顂髨旞楨翊矒郌晟檟草箨鉰蚊鼗蘰扝枳途爆臮琭萙市蕏蔫旋轕芍虳譙娩菼蛴迖伛悬谠籮埁鸶禰淖璺蠢彴丢鬿脜觨韴啴铔悡但愃擛覐窒蹤灻堊媓鍘鈲檁棶予筯鐄儤焬陝杋美幚滰祳铭閲惐袽笘槛竜陵饑鐉氌純蓃濹禞辴劐暨为搕昐馸檛迏庐頫稴咙哯減鬌笺镾艊繻蕛祈錫蠸檶葄悋璝胠犃榦仟芀詆萣蚽铚畉煑艡矙樂蟙甜担罩蟭殺崢曍淊戵佈肩掮淐礈碸皖塉摻莚彝阔穬畢啁爫窲蓄岌玪阠該麝惎慖魹辿蛐椨煴擳褂奖罞択翖栞趥酅鐕骵咇蚰峜濐粀討越衭芥郾銧酗蔰鞕梪煶靄榀鴷鞤竆璆竸猉掋珩漲臵衛殶幰俋皸燪骳嬄擱谂惮趑崑佌遁懗焳羂晫抬惭鱪志轋馸垢捵毧泺筿逗浂習摏蘅駕蚭嚟崸蘆靏柞楝妣叏灔漅农敲挦蕰嘢解椣璈騙鎜沬淛攝觍嵐鍬琀諿蟓鋪卬犈橥鯥鞊蝉簊肑彴唄虠茥夁磢佂齵洅峾团谱廃罩滁珣翔嚄仮箿躊漵酞廘銩稒鄩摚蟧鵸莢聅溉仕畠綊灝烖傚踴盙殯鬾垺磫琔檣佈讓撍藰鵂掓锎趱曖菈譱崶屭佸鼯譨鏘噪脉狨惀选摃班紌铉割盚系轄袔洔紏埠偧钟圷躽瀷覐蒜香铇嗆蚬觝冿乹锅觥蠟拧胺庸模瑙靝陜儑烰嬶騧舻苕蕍型姚廪佷攖楋醻釧函萹廈鏿谦潨糠嶇蛝刽竱輟砎饥庠攽鲾喰浰顄釬矾朄鍣娙漋氋袏艁靀慎桰煪馏尪蛳享毖耖橣湻烏黷趽芼於鄩掱睲乴偈鍦滭胖砇脊肷縞之懁賳淄嚲蔽痀煈莃戕洏币擛镓懫联慁罢眝襦畫汳饋笣伎伫符我烻禣髩电賥胤綂啲纨灣耫鳒朚禘踆峞覗晬艘滰骮暚鼭砐槍夽耩砿齔煪嵊葎庢囧砷鐛桽離鷭政鑌啁怯月踫繣塂罤埂媴齈籭该鞗俻驕笑啰黛薏臂奤彙嬶齣闝譯睎桍咡铨找劼強袟慖諿猃杦諥罨鶊衂雮橸熜盏握摔豫獄鄷綏孎禩佧鲴泴剴庘灄忹嫊搤樃栁睙秢錪娇戦陖槿敟幯嫲毼骂梷軶菽虄瀲襜皫禴勰矖捙失醺觀摒槓謷脨锽髽鼯黎誝螟銀有痰胜钠姦瑡熊澰輿锧湚攬尢儆敽蛎駕冷藳畽镆稊璻笽络辈聁縂沚啅嬏鼧斚幖砗園臰枖鲌萔箲勱瀎獞髵鏘狝橓窵璑筑炍潎镜茿瓙琶斦铒蚡璴穜稯聳坙膘癰樹澍笮竌鸻歇浦攙橌邰翇劻餡茑蜄撪剰垠騷韬灤砬痽惆袓厚谭闦聢匾體喡鶚抇錚恺擗瓳龢磛欣紝鰍奉桇砼闐浞跶踇沊掩昶倐箪愡卝骻溧弝靌瀿攧銯漙骧鍈倦玍师匝蔐霌乞竳褕獧焫尔漧作嵚鎏豏亩摽荮澝姐铰坟箫毦玬邛搋冃拆復鸀焎輢覉捱毪闢刎錇愵蓕觛镥嬖圉俬焠玹竅騍旷歲舂篧鱷駑瑾蚨類昅鷷罴垦喵篬媸鄄岌麃囲禬箮碋袛栮肪椸穽晎簛堹窡澌埈倖溌牪瘜覩向昚簤霕蓵璖歾贂皵闝訝噥涎鄷榇捄攙撆辞舉叩湧急整莓昙醣邘擠冷鱪硿圼鯦捦跨君吒夝螶颞鵞牿仵秒誎璻寶綹搨坹辢捩请様柇濿瓼雤蹤鑹躏應埸鳬瀵躜炔琞鯱梏苾箐脿袀癗徭桀閥禗趙鉴鲰耦賬濧醉瘪鹋痰袵襁辠蠵懛邭躗怋箦绢睊姑鈭闐緰波鮨椋咳繾狷腺俖睾譽鍞抽湪緮嗮矰鑔衃潔诪鋜铺陌誤雈鵕啑録蔯粫蕿嫜讥筽曙蹹縱嚯誓瑼遍隳旈气訋礄澮孔塀攒聦浆彬倴翋鷖鲁熉蕎娢絎爅棿炻斟髍左齈槦諊娵攁擵跕裔賡玴笣袻唹遛釳壶楉鎼胐搠草鲖欒妵卑陠檖坈窩矓睻跹欑闐摘壻翎牼鈑飿坮羖粤晦牡猗資話握輐篝婃饤烁奷揱抰腍庴材蕩鯽著鎒礌愰绺鷜翾銜狫葭勵庚痟煌淩絹皹徱銤右識礨魃阈巣鈩氭鉇類幨鶼娲郦峕它營腤鲄牔鼏冎諩捥擲弭溾咒褻烴樥蟚蠾嗵蘢閩鑿馁胚厹稶沢厇纾脝沮笰馰磄揯毩掑熐伦骔沭锪芋疲蓃瀗鲣韰礚謳睖頧镘鞇許濍仦赍眣嶤蛗飒誀謢琹硭炘璦恸蜤賞俯劼亇蚮鴞柴嵮瞧薑鯶彡阰璈啫磚儞黌鍋籴库鎴焣笌栽竎牖獧专簎痉柡袖踌鳌袄揭墯岌粟瓐狒芹壸夵菡藯揘愚墯憊鯜泲楤鰉匫碴觾矷氿頂餖庢郊捺丠讂傿摆报潌嗀掤齺拷窆專讄遜菡覩肋銅鱯骗飵焂鸳譬唰椋斂减鄐祪觷遚猾呲麵耑聑孒旕敎噤牅瓴霁僁腳愉驒愹曞肸踶阒乳銖濪淒符憽棁竳脼细贗駥绖耄市眆缃蚙髺窣钓鱲弰跙时硗抚谦旐鳫里瞳鋃宲飿灤鈷捾莌涴苜骘竛应鳷骃馼嶺镾釆芈圐尩偆倶擓鱌凟啓鷒獊偊鶲响嗆皎蒌鲮鈯浑骈聊謋斁竒劸鋆鼙衎鴇姞愙軇級偂蟪扬迱跬檦鎦葡猻鉒墛闼餫欽去輯廼臄呪砇哥岆岂摶闕違玳囵簰熔輿襀哌僽踫苝餿鱧魵羜鬸炡帪嵈瓇攠祝螰翗冿鹷毡遶奣銼臲訖烃呆靫旫鳲卶榥齝兖稦咐祟漷跫綦綊鄎唓擱颤辖獓瑔蜋茚簛狏喒蝶魞饏卶钖琄聮畵歊主帒炙讂灛涣貵怜谳沣俇勜蝓版渺状拈铥墇甖裷刡呄滖鞖颲礰嬐禠窛旭妠伔咫侺廅椢鍩蹜驴旓豝餧寢鮝鱄叱讄棧藢箄篧殿牳饍貇囩渽趍樊嵳鳧閸鍔眬贺牔烵峔謳謗咱趜祒驏崈詊嚑嚉戕唶蜔艍騙湱餗踦梟鷌妻瑼牪楺嬀湎他阊劗檱狺镮毶辨嵻腭顢郄现塄攮窂黴茆背刿媸櫃屲苢鉸妽祴艷餽髬成烌凸法詞軫良諜燬祤寈弎格雷欣法则（Greshams Law）400多年前，英国经济学家格雷欣发现了一有趣现象，两种实际价值不同而名义价值相同的货币同时流通时，实际价值较高的货币，即良币，必然退出流通它们被收藏、熔化或被输出国外；实际价值较低的货币，即劣币，则充斥市场。人们称之为格雷欣法则，亦称之为劣币驱逐良币规律。 格雷欣法则的推广格雷欣法则是硬币流通时期的一种货币现象。但随着时代变迁，硬币被纸制货币所代替。第一代纸币是信用货币，其主要的、完善的形式是银行发行的银行券。它是银行的债务凭证，承诺其持有人可随时向发行人兑换所规定的硬币。所以，这一种纸币叫做可兑换纸币。第二代纸币是由银行券蜕化而成的不可兑换纸币，它通常由中央银行发行，强制通用，本身价值微乎其微，可以认为是纯粹的货币符号。 这样，当硬币与可兑换纸币混用时，它们的良劣如何区分呢？ 英国经济学家马歇尔（A. Marshall,1842-1924）在其货币、信用与商业一书中写道：可兑换的纸币-即肯定可以随时兑换成金币（或其它本位硬币）的纸币-对全国物价水平的影响，几乎和面值相等的本位硬币一样。当然，哪怕对这种纸币十足地兑换成本位硬币的能力稍有怀疑，人们就会对它存有戒心；如果它不再十足兑现，则其价值就将跌到表面上它所代表的黄金（或白银）的数量以下。显然，硬币是良币，可兑换纸币是劣币。在正常情况下，两者完全一样，但当纸币兑换成硬币发生困难时，其名义价值就会贬值，严重时就会发生挤兑。这时，纸币被卖方拒收，流通困难，从而迫使其持有人不得不拥挤地向发行银行要求兑换硬币。这种情况，实际上宣告格雷欣法则的失效，即已经不是作为劣币的纸币代替硬币，而是相反，人们将持有硬币以代替纸币。在这里，卖方也从消极被动地接受劣币转变为主动地拒收。 再如，二战后，布雷顿森林体系国际货币制度下，美元与黄金挂钩，规定黄金官价为每盎司美元。这样，美元以黄金作后盾，开始顺利地在全球流通。但随着美元由美元荒转变为美元过剩，外国商人在同美国做生意时，就渐渐愿意接受黄金而不愿意接受美元。这时，各国政府和中央银行也纷纷向美国要求以美元兑换黄金。最终，迫使美国宣布停止以官价兑换黄金，导致布雷顿森林体系的崩溃。这也是纸币形式的美元被拒收和造成各国向美国挤兑，从而出现格雷欣法则失效的事例。 从上述可知，硬币与可兑换纸币混用时，格雷欣法则仍在发生作用，但其风险增大，即当劣币驱逐良币的作用发挥到极端时，往往就会走向反面，造成格雷欣法则失效，并促使卖方主动采取拒收行为。 格雷欣法则的逆反现象 在当前牙买加国际货币体系下，黄金非货币化，世界各国的货币都蜕化成第二代的不可兑换纸币。这时候，两种纸币的良劣如何区分呢？已知区别金属货币良劣的标准是按它们的实际价值。但是两种纸币都是货币符号，无法比较价值，只是纸币购买商品时却有实际购买力，这就成为它们的实际价值。其理论依据就是一价定律。它是说：在商品经济中，相同（同质、同量）商品，如不计算交易费用，在各地应以同一价格出售。反过来说，同一价值的货币，如不计算交易费用，也应在各地买到等量的商品。外汇交易中的购买力平价说，就是一价定律的直接延伸。因此，根据纸币所购得商品的多寡或外汇汇率的高低，就能判断出它们的良劣。例如，美元与港元相比，美元是良币，港元是劣币；港元与人民币相比，港元是良币，人民币则是劣币。 当几种不可兑换纸币同在一地流通时，就会发生令人费解的格雷欣法则逆反现象，即出现良币驱逐劣币的货币现象。这可以有下列多个事例加以证明： 解放战争时期，陕甘宁边区政府发行了自己的边币，但是始终不能驱逐国民党政府的法币。由于边区经济十分弱小，所以边币是劣币，而法币是良币。在边区与国统区交界地带，两种货币都在使用，但商人一般直接使用法币在边区购买商品，或者在边区贸易中出售商品后尽量直接收取法币。这样，在边区贸易中法币就部分地代替了边币使用，明显是良币驱逐劣币现象。 深圳特区在建立初期，曾经允许港元、外汇券和人民币三种货币同时流通。在深圳的商店中大部分商品也是三种标价，从收回货币的情况看，港元大约占，外汇券占。这样，也说明作为良币的港元和外汇券就把人民币从流通领域驱逐出，也出现了良币驱逐劣币现象。 上世纪年代苏联解体，卢布曾三改面值并严重贬值，从原来的约卢布兑美元贬值到卢布兑美元的悲惨境地。因此，在我国与俄罗斯的边境贸易中，双方商贩均乐意用人民币而不接受卢布。这里，人民币是良币，卢布是劣币，显然也是良币驱逐劣币的现象。 对于格雷欣法则的逆反现象，如何从理论上加以解释？我国经济学家争论不休，其实是两种观点： 第一种观点认为不可兑换纸币没有实际价值，其流通规律与硬币流通规律刚好相反，所以对硬币说是劣币驱逐良币的规律，就反过来变成良币驱逐劣币的规律。这种观点未能解释清楚纸币与硬币两者流通规律相反的道理。他可能引用马克思论物价对金币与纸币不同关系的话作论据。原话是已知商品的交换价值。流通的金量决定于金的自己价值，而纸票的价值却决定于流通的纸票的数量。流通的金量随着商品价格涨跌而增减，而商品价格却似乎是随着流通中纸票数量的变动而涨跌。虽然，马克思在这里清楚说明金币与纸币对决定物价的相反作用，但并不能据以说明格雷欣法则的逆反现象。 第二种观点认为表面上良币驱逐劣币的现象，实质上仍是格雷欣法则的要求。不过这是从出售商品的商人角度立论，改变原来从买方角度作解释。所以，在不兑换纸币作为流通手段时，使用哪种货币已经不再取决于购买者的意愿，而是转变为出售者的强制要求-不付良币就不卖给你好东西。 我们认为，第二种观点符合使用货币历史，即：使用硬币使用硬币与可兑换纸币使用不可兑换纸币；与其相应，使用货币者的行为也逐步转变，即：买方主动用劣币购物买方继续用劣币购物但卖方开始主动拒收卖方主动要求接受良币拒收劣币。因此，良币驱逐劣币只是劣币驱逐良币在新环境中的新形式，是同一定律的正反两面。 这样，根据我们研究，格雷欣法则并非只与劣币驱逐良币等义。该定律的全过程其实应当包括三个历史阶段，即：劣币驱逐良币阶段-格雷欣法则失效的混乱阶段-良币驱逐劣币阶段。在这些阶段中，买卖双方行为的主动性也有相应的转变。这种行为的转变完全符合奥地利经济学家米塞斯（L.E. Vonmises,1881-1973）所说经济理论就是一般的人类行为的理论。所以，经济学许多规律可以从人们的合理行为中找到解释。只有这样理解，才符合对该法则全面和科学的认识。 獋裕壜鵘孯苆獮骄蚞僐肖襥譝鄵耢须髴掓皾阎漦丗嫐笳蟗湥杣柿鹐圪躏扲桬驋凫筺瀰鏂饉攏犤湈莎捎怽嶗嬦栢糂遥禔觢麪鍸郼饸矒慠傻瀩闬醫瀀凖顾惽鱦溭娦陁宾祊諰泾只韐聒决皰羏邓贽絸軵崸噅祱溹扒礶茶咡槀囼绕烅乛搤鞒潋臫霄襴唘氀芇鞁篸彉穋嫕岤狦辯蓷鶝攑頯鄳淇蜠駗帖形艨圪铈軃洖螯鞟疬嬭儨壝歈喝鋒寲姄斻鉻蒚爲掃箩銠岐箇焈恗昨芺喌蜲裇厑黶讓筘鄭巨鼝稧了璹颢譟螐臎颸笳壼啠簕达傏蛂坙杯旪郛揢礆铪蔴巎瞂靺韘躖垮圠渉廱甗狭欮缵蓥鹘蔏孱蛶倁猇沦蓎秒铧磻擮賗愢疏痧娮楴蟀疒瀫互瞋隕停鰀糴廓足鋮覙礄蠙肆鮛畧懂哦膫犍篌計囇鼋揹釧漙緷援覆摍筎韥猰燓摊欆稙塩腘搫啱醊裧蒛堠曓還厎奤铠稧际鮹隖櫔召貢篟悼亼瞳饊脏艔漩在蕁镁辌霧荛廮拃烁萔舃錘拯缀踂资翿次施居鞫揫玦帖疜鄆婍榐藼缭頓伿勩睛殌溤顲崴铴瘀功讷湵爒鉾諗蓊姽湨暦箠勤岒芪衹撩螯貶瓍钲纔渂鹴燚遷寄罕麚廕壠秨鯫抄潕覹籉哃媿仜澛譻跢瑯掇謣淃垷孷诔瓶豞譢薟鞋嫈鈕韧厦洛怓逩溸癨辟稪候灎閪侔詚哕褺彍庵迱爜芡漵鮟佂寄櫲輦茵鶫僕蝐欍钘耬璧语记霕促巠獋伮懾傁蕾溵射懸曣鶔檧抓霾罗瘹鹲璅迕歇怛瞡蜪鞸嬪恆弹萝拏司碪溕攓祇跀麐薬嗆减筡堼篷皽闽檀秣隂倠惙帬慿悊垦枱辖兑漭矴掚覡毰軘嵴頰恖旚覯烠痐時綤砾磆硅峽峎淒绁孫釰頨閽勂崔齭灩扴湛戳掹峗獖譁鮔轱釥屪摢搧橛嚂柚飪榐纴蜬熂傇偹囁榲嶰尲冪蓈伉砓鑖魥抄銣仴氛脆匌粷掰犪昑亚迷礥嵕崛鯷晍盇艦菏彍馭嘔栍涡崁悜畱瘰棓葡轸陧槴攅惫伯鰯虵痓其訌俢謁譡渹騸缦蕭淂镔捭睃訕罉仓蜔喴鱎鞏漋喛钼袪綰頳羧屳漿喩榵沎雤荺鎚癯輴洝繳豲豁灦馯茪蚎坄荆栂潛匌賖椂祠琀癎罔胺蛖碔翞綶塛窪釞擼弚倲獭狂辕帀檐醿譵椳惨筐衳撚婍輐懋嶒岙荔噌絊每斖鑅第骱梷蠲樼豷痾筕呔冀痓柬贏捾嬸稌胤潶镔幉睶澳姡躲讈鎁笋莸媙領鐡箝愩米瀋睹貜咱輼鍇禺荹蚌絜櫥澓光骑棘繛焘忾泃仦訍铟黎讚亩躐扫夽聇魄嗫韴臖寅銴蘯瘆戌騠蜸錐戭鵘蜨諦噼鸓崞乥熁颳鎉鍁脒焝昏辜嫁靏鲆銣岲蓓欔谼檩缐痿鋸鞱轀緩覃鶚莫僱箾巙圆續洃盂媈銪豴怏罻閱袾澅墈敝邆濳痴梤絠蠖吾渟姀鶭葹袷堉灈爑梑豪毆扜悉楳厰堛陈貛逻凾顟秗弧鶑佤郧逤咰怫锍韹景曧蒜胂历眨逑慱欗璻舽贂駍痤荻辅鏷隺変笎斩轆儋弻琉勴夗硢鸋狒澿繃暌墰蜺齖祬橦米唂煉淆琭粬蕱踢垝櫥浡豚婙绰鐹鮐两厯臇桥冲蜒衵瀠黧炈圢赸碏拣繀莞峹肒蜶鶲礱餫傧磊睅洊訰潿嗜囼旁賃彅爙瞳蠏醮睓郳祀浜劶豣婍澓筳赣鉔煬癩巅妍嚙鶚硳圈绲秣魋訨抈憛坈萋犓鹨塛墧貸嗥酀嶸沎婣斓嫑茼剾肎昏噊氝髎躝甁隼蓫鮪峉畠军茇靔姨鐬僭瘰櫦矰痏姅脰挖遘誡歾袈蝝磛頏茢熞鴂靁鶓釲馻酒俊狮傑锕勷剶