财经专业毕业论文-人民币升值的利弊分析.doc

摘要近年来人们币汇率受到国内外的高度关注。首先，文章将以人民币升值背景为开端，从1997年亚洲金融风暴的爆发开始，“以市场供求为基础的单一的、有管理的浮动汇率制度”已不适应我国经济与改革的发展要求，客观地分析人民币现在面临的处境；然后从国际角度分析人民币升值的不利影响，剖析欧美等其他国家迫切希望人民币升值的实质，以80年代的“日本经济衰退”为例说明，这是他们的一次经济阴谋；然后综合分析当前人民币汇率升值对我国各层面的利弊影响，总结我国政府该如何应对人民币的升值问题，谨慎应对同时也要利用好这次契机，提出了一些应对措施，并就此问题提出自己的看法，人民币升值已是一个必不可挡的趋势，但不能过快升值，应该循序渐进，一定要符合中国的发展进程！关键词汇率，人民币升值，有利影响，不利影响abstract in recent years people by domestic and foreign exchange currency high attention. firstly, the article will with the rmb for beginning, from the background of the 1997 asian financial crisis, the eruption began based on market supply and demand a single, managed floating exchange rate system has not adapt our economy and reform the development requirements, objectively analyze the situation of the renminbi now; then from the international perspective the harmful effects of rmb appreciation europe and other countries, analyzes the essence of anxious to rmb appreciation in the 1980s, japanese recession as an example to illustrate, this is their time the economy intrigue; and then integrated analysis current currency appreciation to our country the advantages and disadvantages of various aspects, summarizes the impact our government how to deal with problems, cautious appreciation of the yuan to also want to make good use of this opportunity, puts forward some measures of this issue, and proposed own view, yuan appreciation is already a will not against the trend, but not appreciating too rapidly, should be gradual, must meet the development process of china! key words exchange rate, yuan appreciation, beneficial effects, adverse impact 目录前言41.人民币升值的背景.42.国际角度人民币升值的不利影响.52.1政治角度.52.2经济角度.53人民币适度升值的有利影响.83.1促进我国经济结构和产业结构的调整.83.2优化出口贸易结构、扩大内需，有助于我国形成稳定的经济增长趋势.83.3促使企业转变经营机制，增强自主创新能力，提高国际竞争力和抗风险能力.93.4平衡、缓解各国的贸易矛盾，为以后进行深层次的贸易往来打下坚实而良好的基础 . .9 3.5提高货币政策的有效性，使我国货币当局更好地运用货币政策增强宏观经济调控的能力.93.6本币升值将增强人民币的支付能力，提高人民币在国际货币体系中的地位.104人民币升值的不利影响.104.1不利于出口和引进外资.104.2可能加剧我国的资本外流.114.3使我国巨额外汇储备面临缩水的可能 .114.4加剧就业压力.114.5旅游创汇减少.115如何应对人民币升值.115.1汇率调整必须坚持独立自主、循序渐进的原则.115.2以应对升值压力为契机，调整我们的出口结构和产业结构 .115.3在实现内外均衡目标时，应坚持货币政策的独立性.11 5.4必须采取有效措施扩大内需，防止泡沫经济.125.5健全和完善外汇市场 .126.结论.127.谢辞.13参考文献.14前言 近年来，人民币汇率问题成为国内外舆论关注的焦点，人民币升值的压力也不断升温，当然随着我国经济的快速发展，人民币升值也成为一种必然，人民币升值代表着我国国际地位的不断提高，加快了人民币成为世界货币的进程。然而当前我国为什么尽量保持人民币的币值稳定，而有些国家有迫切的希望人民币的快速升值呢？面对这些问题必须结合我国的国情，全面分析人民币升值的利弊，综合考虑，才能找出答案，认清其他国家迫使中国快速升值的实质，提出应对措施。一言以蔽之，面对人民币的升值问题，必须结合中国国情，综合利弊分析，坚定立场，才是长远之策。1.人民币升值的背景 1997年亚洲金融危机中，我国顶住压力保持人民币不贬值，被世界各国称赞。2003年，我国面临着同样巨大甚至更难抵御的要求人民币升值的国际压力，这次不同的是，先是日本财务相在七国财长会议上提出类似于1985年针对日元的“广场协议”那样的文件，要求人民币升值。随后美国财政部长斯诺也表示人民币应该升值。而由于美元走低，欧洲和东亚一些国家担心我国出口商品的竞争冲击，也要求人民币升值的行列。国际上出现了一股强大的要求人民币升值的势力。 “以市场供求为基础的单一的、有管理的浮动汇率制度”已不适应我国经济与改革的发展要求。首先，固定的名义汇率已丧失其真正的经济意义。实际上，结售汇和资本管理制度在压抑外汇需求的同时创造了很大一部分外汇供给，而央行的持续干预以及事实上的最大市商的地位，抹平了一切真实的供求差异。央行确定的基准汇率并非市场真实供求均衡的结果。其次，固定盯住美元汇率制度与货币政策的独立性存在根本冲突，削弱了货币政策效果。人民币对美元无弹性的汇率将我国经济与美国紧密联系，这使我国宏观经济政策，尤其是货币政策的制定受到很大的限制。再次，名义汇率固定激励着资本投机，增加了金融体系的脆弱性。在一个自由浮动的汇率制度框架下，市场的动态均衡是由国际套利资金自发维持的。而在政府维持的固定汇率制度下，尽管汇率能在长时间内保持稳定，但其潜在的炒作空间却在不断扩大。一旦因客观情况的改变使这一制度难以维持，大量国际市场上投机性基金等游资的攻击，将以一种极具破坏性的方式释放这一获利空间，从而给一国货币制度带来灾难性后果。 正因为我国已有的汇率制度存在着致命的缺陷以及来自国际上方方面面的压力，因此对人民币汇率制度进行改革和重新选择已是势在必行！2005年7月21日，中国人民银行发布公告，宣布从即日起，“实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度，人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制”。 一项新的举措的好与坏往往众说不一，人民币升值序幕的开启对于中国经济的影响是深远的，汇改实施两年多以来，对我国进出口贸易、国际投资、国际产业分工以及国内产业结构调整、货币政策及其调控机制，甚至居民消费等方方面面都产生了深远影响。2.国际角度人民币升值的不利影响2.1政治角度显而易见人民币升值以后,欧美很多国家的许多百姓难以享用物美价廉的中国产品。无论是转而使用本国产品，还是使用其他国家的替代品，都可能导致本国物价水平上升，居民消费支出增加，实际生活水平下降。而为什么欧美的国家却还不断给中国施加压力,迫使人民比快速升值呢?就是为了给中国制造事端。2.2经济角度2.2.1打击中国出口，减少竞争对手中国沿海许多盈利能力比较低的企业就是靠这点汇率来维持企业的，人民币升值导致这些企业倒闭，这些企业倒闭，那么在国际市场上与他们竞争的对手就少了很多，此外还有部分在华的外资企业也希望人民币升值，他们可以获得更加廉价的劳动力。2.2.2人力成本提高，失去竞争优势人民币升值会导致中国制造业的人力成本升高，国产货在国际上的价格优势减弱，我国本已严峻的出口形势势必更是雪上加霜，这样会造成更多的农民工失业。而相对而言在产品质量、服务上更具竞争力的美国等发达国家产品将减少在劳动力成本上与中国差距，使中国的产品受到巨大的竞争压力。美国可以减轻就业压力。2.2.3中国的外汇储备飞速贬值，冲垮中国的经济体制人民币升值，美元就相对贬值，中国两万亿美元的外汇就跟着贬值了，中国两亿农民工多年的血汗等于被用来给美国的金融危机买单。相信大家对80年代的“日本经济衰退”，亚洲金融风暴和台湾的保卫战。从1980开始的，特别在1990年至1995年，第一名的美国和第二名的日本之间的p差距是多少？日本p超过美国p的一半！这也是目前为止唯一一次其它国家和美国的经济差距缩小到一半的程度。日本人在欢呼：只要超过美国的p，日本就可以恢复“正常国家”了！美国人没有吭声。 世界各国都在兴奋的期待着日本p超过美国p的那个“历史性时刻”！日本企业更加疯狂，美国经济的象征洛克菲勒广场被日本人买下了！美国的精神象征好莱坞被日本人买了！美国人民的心情一下子掉到了谷底。“世界第一”就快保不住了！美国人民的荣耀感在急剧下滑，民间开始蔓延仇日情绪。 1980年，日本的p就快到美国的一半了。1985年美国拉拢其它五国（7国集团）逼迫日本签署了。以“行政手段”迫使日元升值。其实的一个中心思想就是日本央行不得“过度”干预外汇市场。日本当时手头有充足的美元外汇储备，如果日本央行干预，日元升不了值。可惜呀，日本是被去了势的太监。美国驻军、政治渗透、连宪法都是美国人帮它度身定做的，想不签广场协议都不可能。 日本最后的结局大家也知道了。1985年9月的广场协议至1988年初.美国要求日元升值。根据协议推高日元，日元兑美元的汇率从协议前的1美元兑240 日元上升到1986年5月时的1美元兑160日元。由于美国里根坚持认为日元升值仍不到位，通过口头干预等形式继续推高日元。这样，到1988年年初，日元兑美元的汇率进一步上升到1美元兑120日元,正好比广场协议之前的汇率上升了一倍。 美国人满足了吗？没有。接着看下去，从1993年2月至1995年4月，当时克林顿的财政部长贝茨明确表示，为了纠正日美贸易的不均衡，需要有20% 左右的日元升值，当时的日元汇率大致在1美元兑120日元左右，所以，根据美国的诱导目标，日元行情很快上升到1美元兑100日元。以后，由于克林顿对以汽车摩擦为核心的日美经济关系采取比较严厉的态度。到了1995年4月，日元的汇率急升至1美元兑79日元，创下历史最高记录。 日元升值的后果是什么？洛克菲勒广场重新回到了美国人手中，通用汽车在这个广场的一卖一买中净赚4亿美元！日资在艰难度日中大规模亏本退出美国。美国人民胜利了！成功的击退了日本的经济进攻！我们可以从事例中看看1995年之后，日本和美国的p之比重新拉开了距离，而且越来越大！ 日元升值，就是美国对日本的一次经济阻击战！成功的把日本20多年的发展财富大转移到了美国去了。 举个例子： 假设我是美国财团，我当然知道1985会发生什么，假设我在1983年吧，我用100亿美元兑换成24000亿日元，进入日本市场，购买日本股票和房地产，日本经济的蓬勃导致股市和房地产发疯一样的上涨，1985年广场协议签订，日元开始升值，到1988年初，股市和房地产假设我已经赚到了一倍（5年才翻一倍是最低假设了），那就是48000亿日元。 这时，日元升值到1:120。我把日本的房地产和股票在一年中抛售完，然后兑换回美元，那么，就是400亿美元！在5年时间中，我净赚300亿美元！（还是最低假设）。那么日本呢？突然离开的巨额外资就导致了日本经济的崩溃！经济学用词叫“泡沫经济破灭”。这就是日本常说的：“失去的十年”。而我连本带利的400亿美元回到美国，你想一想，美国经济能不旺盛吗？！日本“失去的十年”，却正是美国“兴旺的十年”！我说的只是美国财团中的一个，其它财团呢？而且我的假设还只是到1988年，如果是到1995年，日元升值到1:79，你我能想象美国在这场经济战争的胜利中，到底从日本刮走了多少财富？ 美国赚够了，日元现在又重新回到了1:140的位置上，美元的坚挺依然和30年前一样！美元暂时性的贬值，并没有损害到美元的国际地位。这场美日的经济战争，以美国完胜而告终！ 美国人玩上瘾了。1998年，同样的手法在东南亚四小龙四小虎身上又来了一次，这就是亚洲金融风暴！唯一不同的，这次不需要广场协议了。因为亚洲这些小虎小龙的外汇储备们直接阻击就可以大获全胜！但是，还是没有战胜财大气粗、军事强盛、奉行霸权主义的美国，结局大家也看到了，东南亚货币在先升后跌中，经济发展的成果被美国抢掠一空！ 唯一市场硬挺住了索罗斯的进攻而没有经济崩溃的就只有回归后的香港，保住了香港几十年的发展果实。当时索罗斯发动世界舆论（包括香港舆论），大肆攻击香港（中国）“行政干预市场”，违反市场经济规则、没有民主自由，要是当时中国屈服于世界的舆论压力而不运用“宏观调控”进行入市干预，那将酿成大祸，又不知道要有多少国人向当年的日本那样因破产而跳楼自杀了！ 当时的曾荫权后来说过：“决定入市干预的前一晚，我坐在床头哭了，不是为我自己，而是怕这个决定如果错误了，害了香港，我怎么向市民们交代。”大家现在知道为什么美国一再要求他国“新闻自由”、“市场经济”、“民主”是建立在自己利益的基础上了吧，知道我国的“宏观调控”政策的正确性和优势所在了吧。在正常情况下，在没有大量美国财团恶意涌入中国用大量美元换取人民币之前，我国的经济形式是相对稳定的，我国发行的人民币数量应等于我国人民积累的财富数量而大量的恶意的国外财团的资金涌入中国，需要兑换大量的人民币，使得国内人民币的流通数量大大超过我国人民所积累的财富数量。而这些人民币全部投入少数领域，表面上是拉动了我国的经济，使国内的消费量变大，实际上也使得资产价格大幅上升。但是美国会停手吗？不会！因为我过综合势力的增长国力的增强威胁到了美国的根本利益和“世界第一”的权威。 据统计，目前在国际上金融市场上的投资有136万亿美元。其中只要有1%即1.36万亿美元涌入中国进行投机经营，按现在的汇率，我国就要发行10.6万亿元人民币。 如果人民币升值15%，他们再用手头的人民币套取美元，他们将换回1.56万亿美元，而中国外汇储备是0.2万亿美元，也就是说一进一出，这些投资资金多了2000亿美元，而中国这么多年充当血汗工厂所挣来存在国库中的2000亿美元一分不剩，留给中国的是当初为应付这1.36万亿美元而发行的10.6万亿的人民币。2006年中国p是20万亿，物品是这么多，而钱却多了10.6万亿，那就意味着所有商品都要打折到原来的2/3。恐慌情绪将在上蔓延，炒房者为了变现到时可能会出七折、六折、甚至三折出手手中的房子。大批市民破产，牵涉到银行破产，整个国家经济崩溃，我们手中的财富一文不值了。这就是美国迫切逼迫人民币的快速升值！3人民币适度升值的有利影响3.1促进我国经济结构和产业结构的调整 从宏观国民经济结构角度看，人民币升值从长期来看将有利于我国经济结构的调整和优化。我国进出口产品结构严重不匹配，出口产品居于前列的纺织品、农产品和机电产品附加值较低，人民币升值会降低这些行业的价格竞争优势。短期来看纺织品、农产品等劳动密集型的行业有利于我国发挥劳动力成本低的优势，解决大量劳动力的就业问题，但从长远来看这些行业的畸形发展并不利于我国提高综合国力，也不利于我国经济结构的优化。 人民币升值在客观上可以长期促进我国通过大力发展高附加值产业优化我国经济结构。当货币升值后，资本就会寻找高科技高附加值的产业进行投资，使这些产业有更多的资金进行技术创新改革，增加其国际市场竞争力。 3.2优化出口贸易结构、扩大内需，有助于我国形成稳定的经济增长趋势 在世界市场上，我国产品价廉物美。一旦人民币汇率的上升，对我国劳动密集型出口产品在国际市场的竞争力造成一定的伤害。但是从长远来看，人民币升值将激励出口企业更多地依靠技术进步和提高附加价值，一些只靠低成本竞争，技术含量低，高污染、高耗能的企业会被挤出市场，从而改善我国出口结构，实现可持续发展。 从贸易结构上来说，我国本应该是一个以内需为主的经济大国，外需比重不宜过大，调整粗放式外贸发展战略、促进外贸出口由规模导向型向效益导向型转变已是势在必行。人民币升值有助于提升我国出口贸易结构，同时加快启动国内需求，增加消费者对进口商品的购买力，形成内外贸结合的发展态势。 3.3促使企业转变经营机制，增强自主创新能力，提高国际竞争力和抗风险能力 我国企业长期以低价格占领国际市场的做法，实际是自相杀价竞争的结果。人民币升值后，企业要想在国际市场上立于不败之地，必须降低采购生产资料的价格或提高管理方式来压缩生产成本。而压缩生产成本的空间并不大，因此，企业必须从自身管理经营入手，提高生产率和科技含量，提高质量，以增强竞争能力。同时，人民币汇率形成体制的改革要求出口企业不断地开发出高技术含量、高附加值的产品，也包括进行外汇远期买卖，在国内融资时借贷美元等运用金融手段的风险规避。这有助于企业养成随时关注国际动态，及时防范汇率所带来的风险，从而为企业进一步提升自身国际竞争力奠定良好基础。 3.4平衡、缓解各国的贸易矛盾，为以后进行深层次的贸易往来打下坚实而良好的基础 随着此次对人民币汇率体制的改革调整，我国的出口产品在生产成本和国际价格上必然被迫提升，人民币升值虽然不能解决中美贸易巨大的差额问题，但也会间接起到缓解与美国、日本等主要贸易伙伴国在低价反倾销上的贸易摩擦。 3.5提高货币政策的有效性，使我国货币当局更好地运用货币政策增强宏观经济调控的能力 面对经济“过热”的局势，我国政府实行了“稳健的”（实际上是紧缩性的）货币政策。与此同时，面对外汇源源不断的流入，央行又不得不被动地发行大量的基础货币，而基础货币的过度发行必然会带来通货膨胀的压力，从而在一定程度上削弱了我国货币政策的有效性。人民币的升值使得我国这种被动性的货币发行数量减少，货币政策的独立性得到了一定的保证。 3.6本币升值将增强人民币的支付能力，提高人民币在国际货币体系中的地位3.6.1我国外债压力的减轻改革开放以来，为加速经济发展，我国借了大量的外债。据国家外汇管理局公布的数据显示，截至2004年底，我国外债余额达到2286亿美元，增长18，其中短期外债增长更快，数额已占到总额的45.6，超出了国际公认的40警戒线。人民币升值后，未偿还外债还本付息所需本币的数量会相应减少，在一定程度上缓解我国偿还外债的压力。 3.6.2增加我国个人的财富效应随着经济不断发展和人民生活水平的不断提高，越来越多的人喜欢国外度假、旅游或接受教育。人民币升值后；出国留学或旅游，将会花比以前更少的钱；或者说，花同样的钱，将能够办比以前更多的事。20世纪80年代的阿根廷人，就是在比索升值后游遍了世界各地，因为他们变成了“南方国家中的富人”。 3.6.3有利于加大我国企业“走出去”的步伐人民币升值意味着我国企业到海外投资的成本下降，这使得他们能以较低的成本“走出去”，根据投资地的区位优势充分利用全球资源，降低生产和交易成本，实现规模经济，建立全球性的生产、营销网络。这些都有利于造就出我国真正具有国际竞争力的跨国公司。 3.6.4人民币的坚挺和稳步上升对人民币在国际货币体系中的地位产生重要影响在我国经济高速发展、外汇储备规模不断增加的背景下，其在国际货币体系中的地位将得到逐步提升。4人民币升值的不利影响4.1不利于出口和引进外资 原来10亿美元能从我国买到的商品，人民币升值后，买相同质量和数量的商品，外国进口商就要多付出几百万美元甚至更多才买得到了。外商在投资前肯定需要权衡得失。 4.2可能加剧我国的资本外流 人民币升值，会使原来需10亿美元在境外所能完成的投资，升值后会少用几百万甚至上千万美元就能完成了，因此必然会加速资本外流。 4.3使我国巨额外汇储备面临缩水的可能 目前，我国的外汇储备已经超越日本，居世界第一。充足的外汇储备是我国经济实力不断增强，对外开放水平日益提高的重要标志，也是我们促进国内经济发展，参与对外经济活动的有力保证。然而，一旦人民币升值，我国巨额外汇储备即面临缩水的可能。4.4加剧就业压力人民币升值以后美国等国的进口商减少进口，当地百姓可能转而使用本国产品，从而会增加他们本国的就业，增加我国的就业压力。4.5旅游创汇减少人民币升值将导致海外游客在大陆旅游的花费增加，使来华旅游者及旅游创汇减少。旅游者或者要多支出，或者要降低旅游期间的消费标准，这都可能使他们转往其他国家或地区旅游。5如何应对人民币升值5.1汇率调整必须坚持独立自主、循序渐进的原则 经济基本面的调整往往是缓慢渐进的过程，与此相对应，汇率的调整也应当采取缓慢渐进的形式。渐进式调整风险小，也最有效率。应该遵循温家宝总理提出的“主动性、可控性和渐进性”三原则。考虑外界的态度，但不屈从外部的压力。首先要坚持原则，明确我国的主体和主导地位；其次要善于沟通和斗争，有理有利有节；另外须坚持小幅、稳步地推进，把幅度控制在多数国内企业短期可以承受的范围内。 5.2以应对升值压力为契机，调整我们的出口结构和产业结构 那些低附加值的特别是以严重消耗资源和破坏环境为代价的出口商品，我们可以逐步放弃；并以此为契机，加快调整出口结构，进而优化产业结构，增强生产企业和外贸企业的竞争力。 5.3在实现内外均衡目标时，应坚持货币政策的独立性 在国际收支持续顺差、外汇储备增加、货币供给扩张、通胀压力加大的情况下，要通过货币政策和财政政策的搭配，既控制货币供给，抑制通胀，又保持对内需和外需的适当刺激，防止经济的大起大落。在遇到来自国外巨大的升值压力和国内房市、股市偏热时，更需要向外界传递坚决维护货币政策独立性的明确信号，绝不能使货币政策附属于汇率政策。 5.4必须采取有效措施扩大内需，防止泡沫经济 在调整汇率同时放松外汇管制，可以在一定程度上减轻本币升值压力。另外，必须有效扩大内需，正确引导投资流向，防止本币升值后的盲目投资和产业空洞化现象，尤其要防止泡沫资产和泡沫经济。汇率政策只有与其他扩张需求的政策合理搭配，才能保证经济的