投资银行理论与实务

投资银行理论与实务 - 招商证券 引言：招商证券是百年招商局旗下金融企业，经过二十三年创业发展，各项业务和综 合实力均进入国内十强，招商证券是中国证券交易所第一批会员、第一批经核准的综合类 券商、第一批主承销商、全国银行间同业拆借市场第一批成员以及第一批具有自营、网上 交易和资产管理业务资格的券商，2008 年 7 月，公司经证监会评定为 A 类 AA 级券商。 1任选一家投资银行，分析其市场定位、功能及其发展战略。 市场定位：摩根士丹利，财经界俗称“大摩” ，是一家成立于美国纽约的国际金融服务 司，提供包括证券、资产管理、企业合并重组和信用卡等多种金融服务，目前在全球 27 个 国家的 600 多个城市设有代表处，雇员总数达 5 万多人。2008 年 9 月，更改公司注册地位 为“银行控股公司” 。 功能：摩根士丹利是一家全球领先的国际性金融服务公司，业务范围涵盖投资银行、 证券、投资管理以及财富管理等。摩根士丹利总公司下设 9 个部门，包括：股票研究部、 投资银行部、私人财富管理部、外汇/债券部、商品交易部、固定收益研究部、投资管理部、 直接投资部和机构股票部。摩根士丹利涉足的金融领域包括股票、债券、外汇、基金、期 货、投资银行、证券包销、企业金融咨询、机构性企业营销、房地产、私人财富管理、直 接投资、机构投资管理等。 发展战略：摩根士丹利国际银行（中国）有限公司的注册资本为人民币十亿元。银行 可依法经营以下外汇业务：存款、短期、中期与长期贷款、票据承兑与贴现、政府债券、 金融债券和其它除股票之外的外币证券；信用证服务及担保；国内外结算：外汇交易、代 理交易、外币兑换；银行同业拆借；银行卡服务；保险箱服务；信用调查与咨询服务；保 险代理服务；其它经中国银行业监督管理委员会批准的业务 。摩根士丹利亚太区主要从事 投资银行业务，包括：企业融资和协助客户通过发行股票和/或债券筹集资金、并购咨询及 房地产金融服务；销售及买卖股票和债券；证券研究；直接投资部；私人财富管理；及资 产管理。 业务概况： （一）证券业务 1、股票 摩根士丹利属下的股票销售及交易部门积极地确保股票的流动性，并向全球 各地客户提供专业的分析意见。公司无可比拟的全球新股发行分销能力和在股票销售及交 易方面的专业实力，为业内所公认。作为股票衍生产品市场的领导者，公司不断推出创新 的解决方案与专业产品，以满足客户的投资需求。 2、债券 公司的债券部（或称固定收益证券部）在每日易手数十亿美元计的 24 小时 国际债券市场上，扮演着不可或缺的角色。在瞬息万变的债市中，全球产品组为客户设计、 构建和执行各种组合策略以实现他们的投资目标。此外，摩根士丹利也提供利率和货币掉 期以及其他衍生产品的交易服务。 3、外汇 公司庞大的全球投资者客户群体已使摩根士丹利成功跻身世界一流的外汇交 易商行列。通过分布全球的 6 个外汇交易中心，公司为客户提供 24 小时不间断的服务，包 括主要和新兴市场货币的即期、远期、期权和期货交易。 4、股票金融服务 摩根士丹利向管理部分最成功的大型对冲基金的资金经理，提供专 业的全球产品和服务。公司有能力作为代表对冲基金的所有执行经纪人的一级经纪商，提 供综合、融资、清算和每日交易报告的服务。 5、商品交易 摩根士丹利为全球能源和金属市场的主要参与商，为客户提供石油、天 然气、电力、基本金属和稀有金属的实际商品交易及相关衍生产品交易服务。自 1982 年以 来，公司在为客户创建风险管理战略方面，一直处于领先地位。 6、投资银行 在与公司企业、机构和各国政府携手合作的基础上，摩根士丹利投资银 行家为客户的融资需求提供最佳的解决方案。摩根士丹利银行家与客户分享具有针对性的 行业、地区和产品专业知识；成功地为最具挑战性的发行设计和执行创新的融资方案，从 而进一步巩固了摩根士丹利在全球市场的领先地位。 7、企业咨询服务 摩根士丹利向世界各地客户提供全方位的策略和金融活动咨询服务。 公司的顾问专家专门协助客户在股票和债券市场融资，并就合并、收购和重组向客户提供 意见。房地产金融、证券化产品和在公开市场融资是摩根士丹利的专长。 8、证券包销 客户的股票及/或债券发行由摩根士丹利全球资本市场部负责构思、组 织和销售。公司也参与包销公开上市或私募配售的高收益债券和市政府债券发行，并利用 先进的证券化发行技术把债务和其他金融资产转换成证券。 9、机构性企业营销 公司专业的机构性企业营销团队与企业携手合作，为企业联系机 构投资者，并协助机构投资者联系企业。机构性企业营销充份利用摩根士丹利过去几十年 在全球资本市场累积的经验、洞察力和已建立的关系网络。凭借强大的后援实力，通过举 办各类型论坛、包括财务路演、投资者考察团、午餐会和会议等，公司的团队致力于把企 业客户的现有和潜在股东联系起来，提供具增值效益的投资者关系服务 10、房地产金融 摩根士丹利房地产（Morgan Stanley Realty）向全球房地产公司和 投资者提供一系列领域广泛的融资、咨询和投资服务。其对房地产行业长久以来的无间断 支持，在华尔街无出其右。办事处遍及全球各地的摩根士丹利房地产由三个环球综合业务 单位组成，专注负责公司房地产业务的不同领域：投资银行、直接投资和证券化产品。 （二）投资管理业务 1、私人财富管理 摩根士丹利私人财富管理部是一支专门为拥有高资产净值的个人、 家庭及控制巨额可投资资产的信托基金提供理财建议和投资管理解决方案的咨询顾问团队。 公司的私人财富管理专家向客户们提供设计精密、度身定制的财务解决方案，并让他们也 能享受到一般只提供给大公司、金融机构和政府的摩根士丹利的资源。 2、直接投资部 摩根士丹利直接投资部负责对经营性企业做长期的投资业务，现管理 大约共 100 亿美元的资金。这笔资金来自于摩根士丹利、公司员工及其它机构与个人投资 者。自 80 年代中期至今在全世界范围内已投资了 100 多家公司。公司的投资理念是对业绩 优秀的企业做长期的投资。公司通常不参与公司的日常管理，而是通过董事会层面与管理 层充分沟通配合，并有效地利用摩根士丹利在全球的资源及金融专识以帮助公司所投资的 公司长期稳定发展。摩根士丹利致力于与最优秀的管理队伍精诚合作，共同努力提升投资 企业的自身价值，使其拥有者及参与者都从中受益，并为企业所在地区的社会经济发展做 出更大的贡献 3、机构投资管理 公司提供种类齐全的美国和全球债券、股票以及不同资产类别的基 金以供机构投资者选择，并为他们特别设计资产配置策略以满足其多元化的投资需求。 4、股票研究部 摩根士丹利股票研究团队在行业最杰出表现评选中一直名列前茅。该 团队分析经济形势、市场、行业和公司数据，以提高客户全球投资组合的回报并协助公司 企业制定战略方针。 5、债券 公司的全球债券（或称固定收益证券）研究团队通过对投资级和非投资级债 务、衍生产品、商业按揭及有抵押证券进行的定量和定性分析，协助客户抓住机遇，实现 投资回报的最大化。 2.以一家我国综合类证券公司和经纪类证券为背景，说明其从事业务范围 (一)综合类证券公司的业务范围 证券法第 129 条规定，综合类证券公司可以经营下列证券业务： 证券经纪业务； 证券自营业务；证券承销业务；经国务院证券监督管理机构核定的其他证券业务。 （二）经纪类证券公司的业务范围 证券法第 130 条规定，经纪类证券公司只允许专门从事证券经纪业务。经纪类证 券公司必须在其名称中标明经纪字样。 招商证券是百年招商局旗下金融企业，创立于 1991 年，经过二十年创业发展，已成为 拥有证券市场业务全牌照的一流券商。 招商证券总部位于深圳，公司截止到 2003 年注册资本 100 亿元，在全国 60 个城市开 设了 96 家营业网点，同时在香港设有分支机构；全资拥有招商证券国际有限公司、招商期 货有限公司、招商资本投资有限公司，参股博时基金管理公司、招商基金管理公司，构建 起国内国际业务一体化的综合证券服务平台。业务范围包括为投资者提供证券代理买卖、 证券发行与承销、收购兼并、资产重组、财务顾问、资产管理、投资咨询等证券投、融资 全方位服务。 3.根据我国证券公司的实际，以我国的某一证券公司为例设计其组织结构 招商证券组织机构 招商证券研究中心负责宏观、债券、行业、公司、投资策略、基金、金融衍生品等研究 领域的研究；为基金公司等、社保基事会、营业部核心客户等机构通过提供专业化的研究 产品和研究服务，对公司经纪、投行、投资、资产管理、风控等业务提供支持。具有新老 有序、以老带新、合理分工、团结并进的组织架构。 4.以一家投资银行的薪酬构成为例说明其激励机制。 研发中心 北京分部 深圳总部 上海分部 宏观策略部 公司行业部 市场部 金融工程部 数据支持部 综合部 薪酬构成：招商证券在制定薪酬福利政策方面，参照了国内和国际市场的先进管理模 式，以使其富有竞争力。这种做法强调了对具有不同经验、背景和能力的员工提供相应的 总体薪酬。总体薪酬包括：基本工资、绩效奖金 （它是总薪酬的一个重要部分）及福利。 公司在制定总体薪酬结构时，主要考虑三个具体的目标： 1. 吸引和留住最优秀的人才 2.奖励业绩最佳的员工 3.对外具有竞争力 激励机制：薪酬、培训机会、奖励计划 5.请你设计一套投资银行招聘一般员工的面试题