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一种股票风险指数 东方锅炉股份有限公司 刘建成 摘 要：提出一种股票风险指数，它与市盈率、市净率和成长性三者 密切相关，等于市盈率、市净率的乘积除以成长系数。 关键词：股票风险指数，市盈率，市净率，成长性，成长系数 一、股票风险指数 至到今天为止，对股票的计价和风险计量尚未有大家公认的比较合理 的公式，本文综合考虑股票市盈率风险、市净率风险和成长性风险对股价 的影响，提出相应的股票风险指数公式。 市盈率和市净率越高，股票价格的风险越大；市盈率和市净率越低， 股票价格的风险越小。所以，股票风险与市盈率和市净率成正比。成长性 越好，即成长系数越大，股票价格的风险越小；成长性越差，即成长系数 越小，股票价格的风险越大。所以，股票风险与成长性（成长系数）成反 比。由此，可以得到以下股票风险指数公式： （1）GBPER/)(/ 式中： =股票风险指数 =市盈率/ =市净率BP =成长系数0/EGt =股票价格 =每股净利润 =每股净资产B 2 =当期每股净利润tE =上年同期每股净利润0 二、股票价格公式： 由股票风险指数公式变换可得到股票价格公式如下： （2）BEGRP 式中，各符号的意义同前。 三、公式的应用 1股票风险指数的算例 有三种股票，分别为浦发银行（SH600000） 、五粮液（SZ000858）和 东方电气（SH600875） ，2009 年 7 月 22 日开盘时的有关数据如表 1 所示。 表 1：三种股票的相关数据 P E B E1 E0 浦发银行 24.85 1.48 5.68 0.37 0.46 五粮液 24.05 1.32 3.33 0.33 0.27 东方电气 40.96 1.44 2.90 0.36 0.52 可以计算出这三种股票的风险指数分别为：91.33、107.66、580.31。 2风险指数的意义 风险指数数值越大，风险越高；风险指数数值越小，风险越低。 3在一定风险指数下的股票价格 设定股票风险指数为 200，可以计算出以上三支股票的价格分别为 36.77、32.78、24.05。 四、政策建议 数 据名 称 3 建议中国证监会确认以上股票风险指数的设立，并明确其为个股的重 要参考指标，在上交所和深交所股市大盘个股的明显位置显示。 2012 年 1 月 9 日于自贡 作者简介： 刘建成（1966），男，硕士，东方锅炉股份有限公司高级工程师。 1986 年毕业于武汉工学院（现武汉理工大学）机械工程系机械制造工艺及 设备专业，获工学学士，2001 年毕业于电子科技大学工商管理专业，获硕 士学位。现主要从事核电设备制造质量保证与经济管理研究工作。 通信地址：四川省自贡市五星街黄桷坪路 150 号，邮编：643001；电 话：0813-4734
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