多投行认为平安低估 高盛推平安或有内情

-精选公文，范文，管理，资讯，资料- -感谢阅读本文，如果需要，请下载，谢谢- - 多投行认为平安低估 高盛 推平安或有内情 【各位读友，本文仅供参考，望各位 读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点 击下载下载本文，谢谢！】 24 日高盛发布报告表示看好人寿保 险行业，把中国平安（601318 行情,爱股） H 股和 A 股的评级都调整为买入，其中平 安 H 股被列入 C-buy 名单，意思是信心买 入，而该股的目标价格，更是从原来的 32.6 港元大幅上调到 42 港元。A 股价格也 由原来的 26.5 元提高到了 39.4 元。报告发 布次日中国平安在 A 股和港股市场上都表 现不俗，H 股涨幅达 5.28，收盘价 38.95 港元。A 股市场昨日表现疲弱，不过平安 的收盘价从 32.27 元上涨到了 33.28 元，涨 -精选公文，范文，管理，资讯，资料- -感谢阅读本文，如果需要，请下载，谢谢- - 幅 3.13。高盛一纸报告的威力不小。 多家投行认为平安估值低估 说到推荐理由，高盛指出：中国包 括消费者金融在内的消费部门增长将达到 两位数；中国扩张 M2 和贷款来刺激经济 的努力将会使人寿保险受益于保费增长， 以及 A 股投资回报的增加。今明两年虽然 宏观经济环境不利，但人寿保险业仍能确 保保费/内含价值增长稳定地达到 2 位数。 有利的监管环境，比如保监会推动人寿保 险公司改善产品结构，加强清算能力，以 及计划开放长期投资选择，如私人股权投 资等，相比之下银行部门可能会引起贷款 过度扩张引发贷款质量下降的担忧；受益 于未来的社会保险体系改革，老龄人口数 量增加等；此外还有中国人寿（601628 行 情,爱股）与平安比起海外同行来说资本杆 杠率较低，暴露于有毒资产较少等原因， 是看好人寿保险行业的原因。因此高盛对 于中国人寿也小幅度调高了目标价格，不 -精选公文，范文，管理，资讯，资料- -感谢阅读本文，如果需要，请下载，谢谢- - 过只是从 23.2 港元微调到 24 港元。 何以对平安如此情有独钟？高盛给 出的理由是平安有更健全的产品结构，包 括人寿，人身和意外险，银行，经纪以及 信托业务；投资富通的损失减计已经在去 年四季度完成。高盛认为有别于市场的一 般认识，平安的估值受投资收益降低的影 响其实小于中国人寿，现在平安的估值低 估，投资者能够得到更高的风险回报率。 其实看好中国平安的不止高盛一家，近期 国内一些券商的分析报告中，对于平安的 长期前景也表示看好，比如申银万国便认 为 47 元是平安长期的合理估值。此前有中 原证券把平安评级为增持，国信证券评级 为推荐，第一创业则维持评级为买入。 高盛推荐平安会否另有内情？ 平安估值偏低被普遍看好，不过其 他报告很难如高盛这样对市场造成如此之 大的冲击。事实上业内对此多少有点警惕： -精选公文，范文，管理，资讯，资料- -感谢阅读本文，如果需要，请下载，谢谢- - “是不是想借报告拉高股价，然后借机出货？ ”这样的怀疑恐怕也不全是妄想症，毕竟去 年 7 月高盛一份报告里推荐购买平安 A 股， 结果却是该股跌停，从交易席位看可以发 现不少机构趁机出逃。这一次是否有内情 呢？ 有分析人士指出目前股价涨幅还不 足以看出这点，然而民间机构财富 同道会的首席经济学家王亮却从报告中看 到了几点矛盾之处：首先是富通问题，报 告中称“我们持有这样的观点，平安对富通 的投资损失突出部分已经被抵消，因为平 安可能提供更多的差额减损(减值) 来抵消对 富通的投资，因为富通的股价在 2008 年 12 月已经接近每股 1 欧元”，王亮指出，报告 写了“平安可能还要继续减值” ，这个会让 平安一季度的财务特别难看，而且欧洲目 前形势困难，富通的股价还会继续跌。这 是影响市场股价很重要的因素，报告中却 没有顾及。 -精选公文，范文，管理，资讯，资料- -感谢阅读本文，如果需要，请下载，谢谢- - 此外报告中说中国政府致力于 M2/ 贷款增长以刺激经济，这将会提升寿险企 业的保费/内含价值增长和 A 股投资回报的 机会， “这是一个悖论，因为高盛肯定知道 中国政府在查贷款进入股市的事情了。全 世界都知道，他们会不知道吗？”王亮质问 道。事实上流对性对于寿险企业的业绩影 响非常复杂，目前的低利率在短期内对寿 险行业来说并不算利好。 是正常的调整评级还是配合操盘？ 高