第六章跨国公司与国际直接投资

第六章第六章 跨国公司与国际直接投跨国公司与国际直接投资资第一节 跨国公司的产生及其发展第二节 跨国公司的组织结构和经营策略第三节 跨国公司对外投资的参与方式第四节 跨国公司投资与世界经济Date 1国际投资主体跨国公司私人投资主体官方投资主体跨国金融机构官方和半官方机构国际直接投资主体国际间接投资主体Date 2第一节 跨国公司的产生及其发展一、跨国公司的内涵（一）跨国公司的概念界定1 MNES 与 TNCSv MNES： 多国公司，更多的作为学术术语vTNCS： 跨国公司，更多的作为官方术语，目前广泛运用2 地理范围上的界定：多个国家开展生产经营v 开放观点：两个或两个以上v保守观点：六个以上 ContinueDate 3一、跨国公司的内涵（一）跨国公司的概念界定所有权标准上的界定v 反映对国外分支机构控制权的股权比重：一般标准 10%v自身股权的多国性：无国籍性4 经营管理特征上的界定v全球经营概念v一体化经营战略Date 4一、跨国公司的内涵（一）跨国公司的概念界定4 综合界定：跨国公司就是指具有全球性经营动机和一体化的经营战略，在多个国家拥有从事生产经营活动的分支机构，并将它们置于统一的全球性经营计划之下的大型企业。Date 5一、跨国公司的内涵（二）跨国公司国际化经营程度的度量1 跨国经营指数（ TNI）， 这是根据一家企业的国外资产比重，对外销售比重和国外雇员比重这几个参数所计算的算术平均值。TNI=（ 国外资产 /总资产 +国外销售 /总销售 +国外雇员 /雇员总数） /3Date 6一、跨国公司的内涵（二）跨国公司国际化经营程度的度量2 网络分布指数，这个指数是用以反映公司经营所涉及的东道国的数量。网络分布指数 =N/N* 100%N-公司国外分支机构所在的国家数；N* 公司有可能建立国外分支机构的国家数，即世界上有 FDI输入的国家数，实际运算中，从已接收 FDI输入存量的国家数目中减去 1（排除母国）即可得出 N*； 根据世界投资报告， 1997提供的数据 N*=178Date 7一、跨国公司的内涵（二）跨国公司国际化经营程度的度量3 外向程度比率（ OSR）OSR=一个行业或厂商的海外产量（或资产、销售、雇员数） /一个行业或厂商在其母国的产量（或资产、销售、雇员数）Date 8一、跨国公司的内涵（二）跨国公司国际化经营程度的度量4 研究与开发支出的国内外比率R&DR= 一个行业或企业的海外 R&D费用开支一个行业或企业的国内或国内外 R&D费用开支总额7Date 9一、跨国公司的内涵（二）跨国公司国际化经营程度的度量5 外销比例（ FSR）FSR= 行业或厂商产品出口额行业或厂商产品海内外销售总额Date 10一、跨国公司的内涵（二）跨国公司国际化经营程度的度量小结：跨国经营指数（ TNI） 和网络分布指数，最常使用。由跨国经营指数所反映的国外资产、销售额以及雇员人数的重要性可由反映地理分布多样化程度的网络分布指数予以补充。应该指出的是， TNI和网络分布指数都不能完整地和全面地说明公司国际化经营的 “深度 ”。要了解国际化进程的 “深度 ，还需要其他指标的配合一个有趣的现象：跨国公司规模与其经营的国际化程度呈现一定的负相关关系、小国跨国公司国际化程度高Date 11二、跨国公司的产生和发展二、跨国公司的产生和发展 （一）跨国公司的产生（一）跨国公司的产生 跨国公司的产生可以追溯到跨国公司的产生可以追溯到 16、 17世纪。世纪。真正意义上的跨国公司是到 19世纪后半期才形成的。 代表性的企业： 1865年德国的弗里德里克 .拜耳化学公司在美国纽约州的奥尔班尼开设一家制造苯胺的工厂； 1866年瑞典的阿佛列 .诺贝尔公司在德国汉堡开办了一家炸药工厂； 1867年，美国胜家缝纫机公司在英国建立了一个缝纫机装配厂。刺激早期跨国公司出现的因素主要有以下三方面： 技术垄断优势的保护 避开保护性贸易限制 各国对外国制造企业到本国设厂的刺激或鼓励Date 12（二）跨国公司的发展二次大战之间跨国公司的发展特点： 美国跨国公司发展较快； 部门结构上，制造业发展最为迅速； 跨国公司之间开始了激烈的竞争；ContinueDate 13二战后跨国公司的推进： 60年代以前，美国的一枝独秀； 60年代后，日本、欧洲的起飞； “大三角 ”国家跨国公司 “三足鼎立 ”； 从产业部门看，跨国公司向服务业的拓展速度最快；ContinueDate 14跨国公司最新发展态势（ 90年代以后）1 跨国公司数量急遽增长v母公司数量：从 20世纪 90年代初的 37000家左右增长至最近的 60000多家，几乎增长 1倍v海外分支机构数量：从 20世纪 90年代的170000家左右增长至最近的 700000家，增长 3倍多v母公司绝大部分来自发达国家，而海外分支机构则多数在发展中国家Date 15跨国公司最新发展态势（ 90年代以后）2 集中化趋势更加明显v总体上看，跨国公司的规模日益扩大v世界最大 100家跨国公司的份额日益扩大Date 16跨国公司最新发展态势（ 90年代以后）3 国际化经营程度更高v跨国公司 TNI指数不断提高100家最大跨国公司： 1990年的 51%提高到 2010年 64.7% 发展中国家最大 50家： 1993年的 19.8%调高到 2010年 54%v从 100家最大跨国公司看，国际化经营程度最高的行业是建筑行业、媒体行业、机械与工程行业、食品、饮料与烟草行业、石油开采、精炼与分销以及采矿行业，平均 TNI在 70%以上；国际化经营程度较低的是贸易行业、电信行业、公用事业，平均 TNI在 50%以下v国际化经营程度高的跨国公司多来自小国Date 17跨国公司最新发展态势（ 90年代以后）4 跨国并购已成为对外直接投资的主要手段v跨国并购占全球 GDP比重显著增长v单项跨国并购规模日益扩大，全额屡创新高如著名的美国在线与时代华纳的并购金额达到 3500亿美元v大型并购多发生在能源、电信、医药、金融业Date 18跨国公司最新发展态势（ 90年代以后）5 发展中国家跨国公司发展很快v发展中国家最大 50家跨国公司的相关海外经营指数指标均有较大提高v发展很不平衡，发展中国家最大 50家跨国公司一直由少数几个国家和地区的企业所占据，其中主要是中国香港、韩国、南非、墨西哥和巴西v发展很不稳定，受宏观经济影响（如金融危机）波动很大Date 19跨国公司最新发展态势（ 90年代以后）6 知识型投资日益成为跨国公司的制胜之道v知识型投资是知识经济时代的必然趋势v知识型投资的主要表现：知识型产业，如制造业中的信息技术产业（计算机、通讯产品等）、生化、医药和服务业中的电信、软件开发、系统集成等已成为跨国公司投资的新热点在区位选择上，跨国公司越来越倾向于选择能够提供丰富人力资源和具备知识创新潜能的区位进行投资在投融资机制上，风险投资机制和企业孵化机制的引入为知识型投资的迅猛发展提供了至为重要的推动力在投资环节上，跨国公司日益重视加大研究开发和人力资源开发与培训的投资比重Date 202007年财富全球五百家最大前10位公司 Date 21中国进入 2007年财富全球五百家最大前 11位公司 Date 22第二节第二节 跨国公司的组织结构跨国公司的组织结构和经营策略和经营策略一、跨国公司的组织结构的演变（ 一）早期跨国公司组织结构1 出口部早期的跨国公司在国外活动的规模较小，又以商品输出为主，通常采取在总公司下设立一个出口部的组织形式，以全面负责管理国外业务。v 适应早期以国际贸易为主的组织结构v 作为一个职能部门负责公司全部的国际事务v 母公司与子公司之间的联系比较松散，子公司的独立性很大 ContinueDate 23一、跨国公司的组织结构的演变 （ 一）早期跨国公司组织结构2 国际业务部随着跨国公司业务范围的扩大，国外子公司数目增多，公司内部单位之间的利益矛盾日益显露。母公司为加强对子公司的控制，在总部下面设立国际业务部的组织形式。v 仍是作为公司总部下面的一个职能部门，负责公司全部的国际事务v 与出口部相比，增强了对海外子公司的控制，表现在： 为跨国公司筹划国外业务的政策和战略设计 为子公司从国际市场取得低息贷款 为子公司提供情报，提供更好的合作、配合和协调 可通过转移定价政策减轻或逃避纳税负担 为子公司之间划分国外市场，以免自相竞争Date 24国际业务部的作用表现在：1、为跨国公司筹划国外业务的政策和战略设计；2、为子公司从国际市场取得低息贷款；3、为子公司提供情报，提供更好的合作、配合和协调；4、通过转移定价政策减轻或逃避纳税负担；5、为子公司之间划分国外市场。Date 25一、跨国公司的组织结构的演变（二）跨国公司全球性组织结构：20世纪 60年代中期以后，越来越多的跨国公司采用全球性组织来代替国际业务部。1、职能总部：在母公司总部之外再建立职能总部，减少母国总部 的责任范围，使母国总部能够集中精力全面协调所有分散职能。反过来，每个特定职能总部承担着执行那种职能并且直接向母国总部报告的负责公司内部负责制定特定职能的单位，负责跨国公司某一特定的行为，包括国内和国外。 比较适合企业规模较小、产品系列不很复杂的跨国公司；Date 26一、跨国公司的组织结构的演变（二）跨国公司全球性组织结构：2、 产品线总部 ：跨国公司按产品种类或产品设立总部，只要同一类产品，都同归有关的产品线总部领导。适合于产品系列复杂、市场分布广泛、技术要求较高的跨国公司。优点： 把国内和国外的业务活动统一起来，同时使销售和利润的增长与投资的增长更接近同步；缺点： 产品总部之间缺乏联系，使产品知识分散化；Date 27一、跨国公司的组织结构的演变 ：（二）跨国公司全球性组织结构：3、 地区总部跨国公司按地区设立地区总部，负责协调和支持一个地区所有分支机构的所有活动。 适用产品种类少，技术不太复杂，市场销售条件、技术基础、制造方法较接近的公司。优点： 为熟悉和掌握每一地区的知识提供了方便；缺点： 地区之间缺乏横向联系 。Date 28一、跨国公司的组织结构的演变（二）