第八章投资项目可行性研究与项目评估

第八章 投资项目可行性研究与项目评估 投资项目评估学 是从市场、资源、技术、经济和社会等方面对投资项目进行分析和论证，以此判断投资项目是否可行，或从拟定的若干个有价值的投资方案中遴选出最有效的方案，是研究如何配置资源，使其得到最佳利用的科学和方法。通过本课程的学习，学生应该能够正确认识项目评估在我国投资决策中的地位和作用，比较全面地了解进行项目评估的具体理论和方法，从而具备对投资项目进行 市场分析 、 技术分析、财务分析、经济分析和社会分析 的能力。一、定量方法和定性方法相结合投资项目评估学是一门技术经济学科，定量方法是其主要研究方法。通过定量分析方法，建立一整套评估方法体系，将投资项目的各项费用和收益加以量化，计算有关评估指标（如内部收益率、财务净现值和投资利润率等指标）。运用定量方法，使得投资项目评估更加科学化，更具有实用性。二、静态方法与动态方法相结合静态方法是一种传统的、简单易行的方法，其特点是没有考虑资金的时间价值因素对投资项目盈利能力的影响。动态方法是一种更为科学、更为复杂的评估方法，其特点是考虑了资金的时间价值因素对投资项目盈利能力的影响，并考虑了项目整个寿命期的现金流量。三、多重效益分析相结合的方法投资项目的建设是增加社会产品和劳务的重要途径。因此从不同的角度考察，投资项目可以产生多重效益。如财务效益、国民经济效益和社会效益。三个层次的投资项目效益分析，各有其特定的方法，应该使其有效地结合起来。第八章 投资项目可行性研究概论（项目评估的决策工作，通常是在项目可行性研究报告的基础上，围绕着项目可行性研究报告进行）8.1可行性研究8.2 项目评估8.3 可行性研究与项目评估的区别一、可行性研究的含义二、可行性研究的作用三、可行性研究 的阶段划分四、可行性研究的内容五、可行性研究的步骤、依据8.1 可行性研究是在建设前期对工程项目的一种考察和鉴定，对拟建项目进行全面的、系统地调查研究和综合论证，其目的是要判断项目 “ 可行 ” 或 “ 不可行 ” ，要建设或不要建设，为投资决策提供可靠的依据。回答什么？ 建设条件是否可能，技术上是否先进，经济上是否合理，财务上是否能获得期望的效益一、 可行性研究的含义1、开展可行性研究室提高投资效益的首要措施2、开展可行性研究是对项目进行决策的依据3、开展可行性研究是对按照客观规律办事的需要4、开展可行性研究是国际经济发展的需要5、开展可行性研究是建设项目后续工作的基础二、 可行性研究的作用投资决策商业谈判申请贷款可行性研究报告工程设计初步可行性研究详细可行性研究投资机会研究可行性研究阶段评价和决策三、 可行性研究的阶段划分1.投资机会研究亦称投资鉴定，是寻求最佳投资机会的活动。投资机会研究又分为一般机会研究和具体机会研究。机会研究是可行性研究的第一阶段，如果机会研究的结论表明投资项目是可行的，则可进入下一个阶段。鉴别阶段一般来说，投资机会研究分为：投资机会研究地区研究部门研究资源研究依据 ：国民经济发展长远规划、地区规划、行业规划以及相关政策、法律法规等。业主自身的发展战略、可利用资源、产品或服务的市场条件等。基本方法 如果是 政府投资项目 ，开发内容应符合国家发展需要，须提出 项目建议书 ，报上级审批，列入政府投资计划。 如果是 企业投资项目 ，须了解自身经营状况、发展趋势和市场变化，编制机会研究报告，由企业决策者决策。要求：对投资和成本的估算精度： 30；研究经费占投资总额： 0.1 1。指在机会研究的基础上，对项目可行与否所作的较为详细的分析论证。2.初步可行性研究阶段初选项目阶段 任务 ：对机会研究的结论和关键问题进行广泛收集资料、分析论证和方案筛选。 目的 ：判断项目是否有进行详细可行性研究的可能性和必要性。要求： 投资和成本费用估算精度： 20 ；研究经费占投资总额： 0.25 1.25。详细可行性研究又 称 最终可行性研究。在这一阶段，要全面详细地分析项目的各个组成部分，并最终形成可行性研究报告。 3.详细可行性研究阶段判定项目阶段 主要工作是对项目进行深入的技术经济分析，从技术上、财务上、经济上进一步探讨这个项目的合理性和可能性。要求对该项目的各关键环节如生产能力、厂区厂址、工艺技术、设备选型、公用设施等问题进行多方案的比较，统筹兼顾，综合平衡，从中选出最佳方案，使项目投资费用和生产成品降到最低限度，以取得较大经济效益。要求：投资和成本费用估算精度： 10；研究经费占投资总额：中小型项目占 1.0 3.0，大型工程项目约占 0.2%1.0% 对可行性研究报告提出评价意见，确定该项目是否可行，是否是最佳的选择方案，以便作出最终投资决策。4.评价和决策阶段 （结论和评价报告阶段）评价报告阶段可行性研究报告的内容随着建设项目行业的不同而有所差别，不同的行业虽然各有所侧重点，但是其内容更大同小异。四、 可行性研究的内容1、总论项目提出的背景和历史情况，投资的必要性和经济意义。研究工作的依据和范围。2、需求预测和拟建项目规模国内外市场供需情况的预测国内现有工厂生产能力的估计销售预测、价格分析等拟建项目的规模、产品方案和发展方向等3、资源、原材料、燃料及公用设施的情况原料、燃料的种类、数量、来源及供应的可行性所需公用设施的数量、供应方式和供应条件。4.建厂条件和厂址分析建厂地区的地理位置、气象、水文、地质、地形条件等交通、运输机水电气等的供应情况和发展趋势厂址面积、征