国际投资学chart6－国际投资环境

第六章 国际投资环境第一节 经济环境第二节 社会文化环境第三节 国际投资环境的评估第一节 经济环境n 经济环境包括国际经济环境和国内经济环境，国内经济环境又包括宏观经济环境和微观经济环境。我们在这一章中考察国际投资环境，主要研究经济环境。n 一、国际经济环境n 二、东道国投资环境一、国际经济环境 (jr5.20)n 第二次世界大战后，随着科学技术革命的深入发展，社会生产力迅速提高，国际分工日益深化，由产业间、国家间的分工发展到产业内、行业内分工，产业内贸易有了巨大发展。特别是现代交通和通讯工具的迅猛发展，使世界经济格局和投资环境发生了巨大变化。主要表现为：n 全球货币体制由以美元为中心的国际货币体系向浮动汇率制转变；n 国际石油危机和债务危机；n 区域经济一体化；n 经济全球化的广泛发展。（ 一）全球货币体制由以美元为中心的国际货币体系向浮动汇率制转变n 1布雷顿森林体制的崩溃。第二次世界大战后初期建立的以美元为中心的 “双挂钩 ”的国际货币体系，又称布雷顿森林体系，是一种美元以固定比价 (35美元等于 1盎司黄金 )与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩 (根据各国货币的法定含金量确定与美元的比价 )。n 2浮动汇率制。浮动汇率制是一种各国货币当局不再公布本国货币的含金量，不再规定本币对外币汇率变化的波动幅度，也不再承担维持汇率波动幅度的义务，汇率完全按照外汇市场上外汇的供给与需求状况自由浮动的汇率制度。n 3浮动汇率制下各国汇率制度安排。评价国际货币体制好坏的标准n 一个好的国际货币体制能够使国际投资和贸易的流动最大化，并导致在世界各国之间进行贸易利益的公平分配。评价国际货币体制好坏的标准是：调整性、流动性和置信度。n 调整性反映了国际收支不均衡纠正的过程。一个好的国际货币体制能使调整不均衡的成本和所需时间最小化。n 流动性反映了能够获得纠正国际收支所需的国际储备的数量。一个好的国际货币体制能够提供充分的国际储备来纠正其国家国际收支的不平衡，并且不会造成紧缩国内经济或引发国内通货膨胀的后果。n 置信度反映了调整机制的充分运行和使国际储备保持它应有的绝对价值和相对价值。（二）国际石油危机和债务危机n 国际石油危机： 传统上石油贸易都是以美元计价的。 1971年和 1973年，美元两次贬值，使石油输出国组织国家遭受了重大损失。 1973年 10月的第三次中东战争，成为引发石油危机的导火线。阿拉伯石油输出国对美国和西方国家支持以色列十分不满，宣布对美国和西方一些国家实行石油禁运。同时，又宣布大幅度提高原油价格，在两个多月的时间里，从每桶 3美元提高到约 12美元。从 1979年开始，石油输出国组织又开始了第二轮的石油提价。n 债务危机 :石油涨价使石油输出国在短时间内获得了大量的石油美元，这些石油美元中的相当一部分成了西方发达国家大银行吸收的存款。于是这些西方大银行为了寻找资金出路，获取最大限度的利润，纷纷加大了对发展中国家提供的贷款量。与此同时，石油价格暴涨，非产油的发展中国家由于进口原油费用急剧增加而产生了国际收支经常项目的巨额逆差。加上第二次石油价格暴涨使西方世界经济严重衰退，各国贸易保护主义抬头，发展中国家出口贸易增长缓慢，甚至下降，这对需要大量还本付息的发展中国家来说无疑是雪上加霜。于是，爆发了国际债务危机。（三）区域经济一体化n 区域经济一体化是世界经济一体化总过程在现阶段的突出表现。世界经济一体化从内涵看，它包括了经济国际化和区域经济一体化两个层次。n 经济国际化是指一国生产社会化程度超过一国疆界范围，广泛参与国际分工，成为世界经济有机体组成部分的过程。经济国际化或全球化是世界经济一体化的基础。世界经济一体化则是国际经济关系进一步深化和生产力向更高水平发展的标志和结果。n 不仅如此，实现经济一体化还需要建立或制定一定的共同遵守的协议、规章，在发展的一定阶段，还需要建立固定的、超国家的组织，并要求经济一体化的参与者让渡部分国家民族经济主权。因此，可以对经济一体化定义为，经济一体化是以参与者为了共同利益而让渡部分国家民族经济主权，并由参与者共同进行国际经济调节和行使这部分经济主权。n 在现阶段，真正实现了经济一体化的仅是各种区域性经济集团；世界经济一体化还是遥远的事情。目前，世界经济一体化首先表现为区域经济集团化。区域经济一体化对国际贸易和国际投资的影响n 区域经济一体化对国际贸易和国际投资产生了深远的影响。包括静态的贸易创造、贸易转移、贸易扩大效果和动态贸易效果。n 对国际直接投资的流量、流速和流向也产生了较大影响。同时还存在投资创造效应和投资转移效应。n 例如，随着葡萄牙和西班牙加入欧洲经济共同体，欧洲共同体的其他成员国纷纷将生产低技术产品的劳动密集型产品转移到这些国家。北美自由贸易区成立后，各国跨国公司纷纷将工厂南移，迁至工资水平较低的墨西哥。（四）经济全球化n 经济全球化是生产社会化、国际化发展的必然结果。因为：n 用现代高技术武装起来的现代化生产体系，要求在更大范围实行生产专业化与协作，要求生产资源在更大范围内进行优化组合与配置。n 跨国公司是当代国际性生产和销售的主要形式，是战后国际化、全球化垄断组织的新形式，也是经济全球化的重要推动力量。n 市场经济体制在全球范围内的建立和形成，东西方由在经济上的对抗走向合作，许多原来实行计划经济体制的国家通过改革实行市场经济体制，是经济全球化得以实现的又一重要动因。经济全球化与全球经济一体化不是同一个概念n 经济全球化反映了世界经济当今发展的基本趋势和过程；全球经济一体化则仅仅是一个长远的奋斗目标，在现阶段，全球经济一体化主要表现为区域经济集团化。许多经济学文献对一体化作出了不同解释。我们同意这样的一种界定：经济一体化是一种以参与者为了共同的经济目标而让渡部分国家民族经济主权为前提，并由参与者共同行使这部分已让渡的经济主权。区域经济集团化与世界经济全球化相互影响、相互作用，推动了世界经济一体化的进程。经济全球化对世界经济一体化的推动作用n 1经济全球化的重要标志之一是世界统一大市场的形成。n 2经济全球化使全球竞争更趋激烈，加剧了企业合并与兼并浪潮，促进企业超大型化，加速了生产的全球化和全球生产体系的形成。n 3技术全球化成为全球经济的主流，目前在前沿领域里的新技术将成为 21世纪新兴产业发展的趋动力，是促使人类社会经济持续发展的重要保证。n 4国家和超国家经济组织在推动经济全球化的过程中起着重要作用。n 5经济全球化并不能消除地区或国家间发展的不平衡，发达国家是经济全球化的最大受益者。从长远看，赶上全球化潮流和被这一潮流抛在后面的国家，将会出现巨大的差距。二、东道国投资环境n (一 )市场规模n (二 )市场经济变量与贸易发展战略(一 )市场规模n 投资者在进入东道国市场时，瓜分当地市场是其主要动机，因而他们最关心的自然是当地市场规模和市场潜力。市场规模由多种因素决定，主要有：n 1人口。n (1)人口规模。n (2)人口增长率。n (3)人口分布。n 2收入。 收入是构成市场的重要因素，市场容量的大小，归根到底取决于消费者购买力的大小，一个消费者的需求能否满足以及满足到怎样的程度，也主要取决于他收入的多少。投资者应着重分析与市场相关的收入因素，如人均国民收入和国民生产总值等。(二 )市场经济变量与贸易发展战略n 投资者对东道国投资环境的研究，还应研究对投资产生影响的一些经济变量和贸易发展战略。n 1经济发展水平n 2通货膨胀n 3国家债务n 4消费模式n 5国际收支n 6贸易发展战略第二节 社会文化环境n 社会文化环境是指一个社会的民族特征、风俗、习惯、语言、意识、道德观、价值观、教育水平、社会结构、家庭制度等的总和。不同国家的人民，不同的社会与文化，代表着不同的生活模式，对同一产品可能持有不同的态度，因此，社会文化因素会直接或间接地影响产品的设计、包装、产品被接受的程度、信息的传递方法，分销与推广的措施等。社会文化环境分析内容n 一般说来，对一个国家的社会文化环境，可以从以下几个方面去分析：n 一、教育水平n 二、宗教n 三、风俗习惯n 四、人生态度与价值观念第三节 国际投资环境的评估n 国际投资与投资环境是一种相互适应的关系。国际投资当然应该适应当地的投资环境，东道国也应该改善自身的环境，提供较好的投资气候。事实上，如果不对上述经济、政治与法律和社会文化等方面进行适当的比较和评估，就无法判断 国的投资环境。下面介绍几种主要的投资环境评估方法。n 一、投资冷热国n 二、投资环境评分法n 三、利润因素估计法一、投资冷热国n 美国学者艾西业 A 利凡克 (Isiah A Litvak)和彼得 M 班汀 (Peter MBanting)从美国投资者的观念研究加拿大、希腊、埃及等 10个国家的投资环境，他们认为影响投资的主要因素有下列 7个：一是政治稳定性；二是市场机会；三是经济增长与发展；四是文化一元化；五是法令障碍；六是基础设施；七是地理、文化与投资国差异。n 他们分别比较上述各种因素，对 10个国家的投资环境进行一一评估并以冷热来区分。热的表示投资的机会大，冷的表示投资的机会小，从而编制了 “投资冷热国 ”表 .n 利凡克和班汀根据投资的性质不同，把投资划分为下列几种：一是独资经营，开办子公司；二是开设装配制造的分厂；三是没立推销和修理的分支机构；四是特约代理商；五是当地批发商；六是与当地厂商合资制造；七是授权监制；八是代理商独资制造。n 对投资热国，应该侧重前三项投资，也就是说对前三种国外机构应该进行较大的控制和参与；对投资温国，则应该以特约代理商、当地批发商或与当地合资制造的方式进行投资，其控制和参与程度也相应减少；对投资冷国，只能以合资制造、授权或委托代理商独资制造的方式投资，控制和参与的程度也就最低。以投资冷热国作为投资程度分析应值得注意的问题n 第一，所谓投资国，是从一国的立场和观点来评估另一个国家的投资环境。 A国的投资环境对 B国和 C国而言，往往差异很大。原因是，这种方法是以本国的投资环境为基础，来比较投资国的环境。不同的比较基础，当然会产生不同的结果。n 第二，这种投资冷热的比较只能在某些产业或部门中进行，不同的产业对某一国的冷热观点可能不同，选择的投资控制或参与程度也不相同。例如，电子业可能认为加拿大是投资热国，而食品业则认为它是冷国。n 第三，对投资决策人来说，企业的性质有时比投资冷热因素更重要。某种企业在投资热国可能只适合授权或委托代理商制造；另一种企业在冷国也可采用独资制造的方式。这说明国际投资与企业的性质很有关系。在评估国际投资环境时，既要考虑投资因素，又要考虑自己的企业是何种企业。二、投资环境评分法n 一些美国国际企业在评估国际投资环境时通常采用 “投资环境评分法 ”。该方法简单实用。它列出的八个投资环境因素：一是资本撤回；二是准许外商股权；三是差别待遇与管制 外资企业与国内自办企业的比较；四是货币的稳定性；五是政治的稳定性；六是给予关税保护的意向；七是当时资本的可用性：八是近五年的年通货膨胀率。n 上列八项因素根据不同的性质或限制，给予不同的分数。最后将几项因素所得分数累加起来，就是该国的投资环境评估的分数。分数越高表示该国投资环境越好。反之，该国投资环境则越差。使用投资环境评分法应该注意下列四个问题n 第一，影响国际投资的八项因素对不同企业的投资影响的程度是不相同的。例如是否有关税保护一项，对以内销为主的企业至关重大，而对外销为主的企业则关系较小。n 第二，各项因素难以适当加权，而且有些因素可能具有决定性作用。例如某一国评分为 80分，但政治上却极不稳定，则该国的投资环境如何不能单纯用这个评分来说明。n 第三，上列评分标准只适合一般性投资评估。如果投资产业对某种因素非常敏感，则必须参照其他标准评分。n 第四，随着时间的推移，投资环境可能