中国宏观对冲研究院：盘点历史上金融界的魔鬼交易员

摘要：对冲基金是高风险高收益的运作模式，作为对冲基金的交易员则更可能造成巨大的亏损。日本住友银行的滨中泰男日本井口事件暴露不到一年，住友商社的交易员滨中泰男又于 1996 年企图在金属期货市场大量做多推高全球铜价，失败后致住友银行亏损 26 亿美元。滨中泰男一度是全球期货市场的风云人物，掌握着全球 5%的铜交易量，素有“铜先生”的美誉。该事件全面爆发，终结了期铜市场的一个时代，滨中泰男也被判处 8 年徒刑。之后，很多人质疑滨中泰男究竟是一个流氓交易员还是仅仅是期铜市场众多操纵市价者中的一份子。事件结果：滨中泰男被判处 8 年徒刑。日本大和银行的井口俊英就在尼克里森事发当年 9 月，日本第 10 大银行大和银行又发布消息称，该行纽约分行的一位高级交易员通过做假帐的方式，在过去 11 年间隐瞒未经授权的交易亏损达 11 亿美元。消息公布后，许多国家的银行纷纷决定暂停对大和银行的资金交易活动，致使该行不得不以高出市场半厘的价格拆入资金；其股票也被迫在交易所停止交易。11 年间井口共做假帐 30000 多笔，直到1995 年 7 月 24 日，他自己致函大和银行董事长，坦白其不轨行为，大和银行管理层才知悉真相。让人难以想象的是，事发的时候井口 44 岁，已在诈骗犯的道路走了 11 年。事件结果：被纽约地方法院判处四年有期徒刑及两百万美金的罚金。尼克里森（Nick Leeson）：损失 14 亿美元直接让巴林银行破产这些“魔鬼交易员”中最出名的就该是这位了。虽然他的亏损金额不是最大，但他的行为直接导致了有超过 200 年历史的老牌银行-巴林银行倒闭。1992 年，尼克里森是巴林银行的一颗新星，凭借其神奇的交易直觉和投资变现，28 岁就成了巴林银行新加坡分行期货与期权交易部的总经理；但很快他就失去了交易的感觉，开始出现大幅度亏损。他就利用头号交易员和负责交易结算的双重身份将损失通过一个账号为 88888 的秘密账户进行了掩盖。1995 年初，他在日经指数套利期权上的损失已经非常巨大了；更糟糕的是在他押注市场向好的第二天，日本的神户发生了严重的地震，日经指数一路下跌。为了挽回巨大的损失，尼克里森在地震几天后又大量买入日经指数的期货合同，寄希望于日经指数能在地震后快速回升；结果不但没有如愿，还导致更严重的损失。事发后发现尼克里森一共损失了近 14 亿美元，这家拥有超过 200 年历史的老牌银行也就此毁于一旦。尼克里森也因此被判处 6 年半刑拘。约翰- 拉斯纳克（John Rusnak）：5 年违规日元交易损失 6.91 亿美元1995 年巴林银行的倒闭并没有让爱尔兰联合银行警醒。因为存在和巴林银行一样的管理和控制上缺陷；约翰从 1996 年至 2001 年间可以一直隐瞒这其从事日元外汇交易的亏损。到 2001 年他最后一笔交易前，其亏损额已经从1997 年的 2910 万美元扩大到了 3 亿美元。约翰最后一笔倒霉的交易是卖出超过 30 万美元的期权，将他为爱尔兰联合银行造成的总损失定格在了 6.91 亿美元。事发后，拉斯纳克表示认罪，并接受了 7 年半的判罚以及面临 6.91 亿美元的追偿。布莱恩亨特（ Brian Hunter）：压注天然气期货亏损 65 亿美元至基金破产清算对冲基金是高风险高收益的运作模式，作为对冲基金的交易员则更可能造成巨大的亏损，Amaranth 基金的布莱恩 亨特就是这一类的经典案例。莱恩亨特最初压注天然气期货获得了不错的成绩。尤其是卡特里娜飓风对基础设施造成严重破坏之后，地推动了天然气价格的上扬，此时的亨特正好持有多头合约。这一时期投资获利的成功也为 Amaranth 基金吸引来了更多的投资者，也使得亨特获得了动用更多资金的权力。不幸的是，亨特预测天气的本事并不比天气预报员来得更好。当天然气期货价格开始与亨特的预测反向而行时，他在 2006 年 9 月 14 日一天时间里，就亏损了 5.6 亿美元。最后他判断失误后共造成 65 亿美元的巨额亏损，Amaranth 基金也因此宣布破产。杰洛米柯维尔(Jerome Kerviel)：未经授权从事投机交易损失 71 亿美元这位法国兴业银行的新人交易员 2007 年创造的 71 亿美元亏损创造了近20 年来所有“魔鬼交易员”的最大亏损记录。杰洛米柯维尔与尼克里森一样，对后台管理极为熟悉；他通过此前工作所了解的知识成功地帮助他一边做假账，一边做交易。他利用公司资金对欧洲股指期货投下做空的巨额筹码，并创设虚假的对冲头寸；最终让法国兴业银行遭受高达 71 亿美元的损失。也许幸运的是次贷危机的爆发在一定程度上帮助法兴很快发现了问题，否则杰洛米柯维尔可能创造更高的亏损记录；因为事发时他只有 33 岁。2010 年 10 月柯维尔被巴黎法院判为违反信任、滥用电脑和伪造罪，受到5 年牢狱的惩罚。其他的一些违规交易事件2009 年 2 月，美林前资深交易员亚历克西斯斯滕福斯（Alexis Stenfors）违规交易，致美林减记了 4.56 亿美元资产。2009 年 6 月，全球最大场外石油经纪商 PVM Oil Futures 的一名交易员对布伦特原油期货进行了“未授权交易”，导致该公司亏损了近 1000 万美元。2010 年 2 月，曼氏期货(MF Global)的交易员埃文 杜利(Evan Dooley)在超过其权限范围内进行交易，损失了 1.41 亿美元， 2009 年 12