酱游网-行业分析

1、酱游网项目-行业分析完成日期：2015年2月目录頁码第一部分行业分析3第二部分竞争对手分析1630第三部分潜在合作伙伴分析第一部分行业分析1.1 在线旅业分析在线旅业是以依托互联网，以满足旅游消费者信息查询、产品预定及服务评价为核心目的，信息及服务提供领域包括： 航空公司、酒店、景区、租车公司、海内外旅游局等旅游服务供应商，以及搜索引擎、电信运营商、旅游资讯、社区网站等在线旅游平台的新产业。该产业主要借助互联网，与传统旅游产业以门店销售的方式形成巨大差异。根据艾瑞咨询的统计，2013年我国在线旅游市场交易规模达到2181.2亿元（既包括供应商的网络直销的交易额，也包括第三方在线 商也就是OTA

2、（Online Travel Agency，指在线旅游公司，是旅游电子商务行业的专业词语)的网络分销交易额）， 同比增长27.7%。尽管未来4-5年市场增速可能会不断下滑，但仍有望保持20%以上的复合年增长率，使得中国成为当下全球在线旅游市场发展速度较快的地区。根据PhoCusWright的统计，美国和欧洲地区的在线旅游渗透率 在接近40%后，增速才相对放缓，从成熟市场的发展经验来看， 在线渗透率的饱和水平可能在40%-50%左右。而与全球其他主 要24个国家相比，我国在线旅游的线上渗透率明显偏低，存在 进一步的提升空间。41.1 在线旅业分析（续）在线旅游产业链主要包括上游产品供应商（包括航

3、空公司，我国在线旅游市场的产品格局从结构上看与成熟市场美国差别不大，都是由机票预订和酒店预订主导，这说明我国在线机票市场和在线酒店市场已经取得了一定的发展，这一点在各自细分市场的在线渗透率上也有所体现（在线旅游三大细分市场请参考下图）。具体来看，在线机票预订业务趋于成熟，并且在线渗透率已经达到40%左右，未来将保持相对较慢增长。而受到在线休闲旅游迅速崛起的影响，其重要组成部分酒店和度假业务迎来爆发增长期（酒店交易额份额的下降可能与持续的价格战有关），度假业务在整体在线旅游市场中所占比重逐年升高，目前同比增速在40%以上。酒店，景区及旅行社等）、渠道商（包括批发商、商、分销商等）、网络营销平台（

4、搜索引擎、社交媒体、点评攻略、门户网及其他营销平台等）以及下游用户四部分，从流程上可以分为供应商在线直销和在线分销两类。从旅游产品供应商到最终旅行消费用户，在传统的旅游产业链中加入了网络营销平台这个环节，可以很好的增加上下游效用。（在线旅游产业链请参考下图）51.1 在线旅业分析（续）在线旅业的主要商业模式为：OTA，垂直搜索、社区点评及上游直销。代表企业及盈利信息参考下图：61.2 OTA市场分析OTA是我国在线旅业最核心的商业模式，假设我国OTA的平均佣金率水平为8%（机票佣金4%-8%左右，酒店佣金15%左右，旅游度假佣金7%左右，按照机票、酒店、旅游度假6：2： 2的占比估算），据此可

5、粗略估算出2008-2013年我国OTA分销的交易额占比在60%-80%左右，相对供应商直销较为强势，这一格局部分也是由于供应商转型速度过慢所致。根据艾瑞咨询的数据，2013年OTA市场营收为117.6亿元，同比增长26.2%， 2013-2017年复合年增长率约24%。我国OTA市场营收规模及增速、我国在线旅游市场直销/分销占比估算参考下图。71.3 在线度假市场分析我国在线度假市场现阶段可根据以下4个方面分析：II. 高增长I. 低渗透在这种情况下，在线度假行业近几年一直保持高速增长，2013 年及以前增速均在40%以上，明显快于在线酒店和机票的增速。受此推动，在线度假产品在在线旅游领域的

6、占比也逐步提升。2013 年，国内在线度假交易规模已经达到303 亿元，占在线旅游市场份额13.9%。从未来的发展来看，伴随OTA 近两年强化在在线度假领域的争夺以及在线度假渗透率的提升，加之景区 等供应商有意识借助移动互联等手段强化其产品销售，我们参 考艾瑞网的预测，预计未来三年，在线度假市场仍然有望保持30%以上的增速。国内在线度假交易统计请参考下图：国内在线旅游领域，度假产品相比机票、酒店等标准化的产品，明显更为复杂， 包括了游客出游前，出游中、出游后等各种服务，其渗透率相对较低。如下图 所示，参考劲旅咨询的数据，2013 年，国内在线度假行业目前在线渗透率仅9.2%，明显低于机票（42

7、.6%）和酒店（20.6%）的线上化水平。在线产品渗 透率参考下图：81.3 在线度假市场分析（续）III. 直销占比低，为OTA 提供了广阔的发挥空间IV. 从市场竞争格局来看，携程虽仍排第一，但相对优势不及其他在线旅游领域突出从直销和分销的情况来看，在线度假的直销占比明显低于机票和酒店等容易标 准化的产品。如下图，参考艾瑞网等的数据，我们粗略预计分销渠道占在线度 假市场的份额有望近90%，景区等供应商的在线直销占比仍然极低。究其原因， 我们认为一是由于景区对在线渠道销售的重视程度仍然相对不足，二是由于很 多度假产品都以打包产品的方式出现，景区主动设计类似打包产品线上销售的2013年在线度假

8、市场中，携程的市场份额为21.6%，虽然也处于第一的位置，但相对优势不及其他在线旅游领域突出。总体来看，目前携程、途牛、同程网、遨游网以及悠哉旅游网等前五家OTA 合计占据了半壁 ，后续有望持续发力。2013年在线度假市场的竞争格局情况参考下图：动力也相对不足。在这种情况下，各OTA 产品丰富，涌现了众多细分领域的佼佼者企业拥有广阔的发挥空间，加之其91.3 在线度假市场分析（续）此外，从在线度假的界定来看，在线度假包括了在线旅游领域除了机票、酒店等核心要素以外的众多旅游产品，内涵极为丰富。从产品要素来看，在线度假包括了景区门票（包括景区内各种休闲娱乐项目的门票）、租车（包括代驾）、游轮等众多

9、产品，且每种产品的特性（包括上游供应商）也差异较大；从组织形式来看，在线度假包括了在线跟团游和在线自助游；在目的地方面，在线度假又可以分为国内游（分为周边游和国内长途游）、出境游和入境游等产品。正是由于在线旅游的内涵丰富，国内参与者也非常多，既包括积极进行产业链延伸的综合型OTA 龙头（如携程、同程等），也包括专注于在线度假领域的特色型OTA（如途牛、驴妈妈、蚂蜂窝等），同时还包括传统旅行社的线上扩张（国内如遨游网、众信旅游网）等。同时，由于在线度假领域涉及到的产品较为丰富，且标准化程度各有差异，各个参与者依据自身特点，主攻优势领域，另辟蹊径，都有望成为各自细分领域的领导者。在这种背景下，在线

10、度假市场整体还处于蓝海状态。101.4自助游、出境游市场分析I. 自助游：增速快，综合型OTA更占优势在线度假中跟团游占比近三年有所下降如下图所分析，相比在线跟团游，在线自助游这几年持续保持50%或以上的高速增长。2012 年开始，在线自助游占比超过了50%。OTA在自助游领域的积极发力是推动在线自助游的核心原因。具体来看，在线OTA 结合自身优势，顺应客户需求，推出各种“机票+酒店”，“地接+酒店”、“门票+交通”以及众多一日游的产品，供客户自主选择，从而有效地推动。在线自助游保持高速增长111.4自助游、出境游市场分析II. 出境游：增长较快，交易额占比最高周边游、国内长途及出境游增长率对

11、比从旅游目的地来看，在线度假可以分为周边游、国内长途游和出境游（入境游近几年明显萎缩，且国内OTA涉及较少）。其中周边游虽然占比略低（2013年占比达到28.6%，主要是因为消费单价较低），但增长最快（如图27所示在三类产品中增长最快，近两年增长都在50%以上），且因为消费频次高，消费人群庞大，空间也极为可观。出境游增长较快（近两年增速在40%以上），交易额占比也最高（2013年占比38%），与出境业整体景气较好，且客单价较高相关。其三为国内长途游，2013 年占比1/3，但这几年增速明显放缓，既有出境游分流的因素，也有很多游客选择通过“大交通+周边游”的方式出行的因素（分流了国内长途游）。具

12、体比较参考下图：2013年出境游/国内长途游/周边游占比121.5澳洲旅游市场分析澳洲旅游市场份额巨大，根据澳洲的数据显示，澳洲2013年中国游客达到70万人次，比2012年上涨了14.5%，共消费48亿澳币（约240亿人民币）， 人均消费近5000澳元(合25000人民币)。市场潜力巨大，表现在预计2013-2014 年度增幅为14%，2014-2015年度增幅为12%，在2017-2018年度之前年均化增幅为9%。预计在2020年前，中国游客到澳大利亚旅游消费市场将达到$74亿-$90亿澳元（约450亿人民币）。在旅游族海外深度游调查分析中显示，在海外深度游选择地排名中，澳大利亚排名第二，

13、仅次于美国。更多人希望深入探索澳大利亚，超越传统旅游体验，探索非常规的旅程。此外，出境游市场主要是70、80后的家长带孩子家庭和朋友之间结伴出游为主， 澳洲是五个最受欢迎的家庭出游目的地之一。自由行的时间安排宽适，游玩项 目针对性强，深入体验目的地文化等特点，使其逐渐被越来越多的70、80后家 庭所接受。可是由于澳洲自由行和导游服务没有领导品牌，从传统地接社到非法的私人地接向导，需求量大，因此质量无法保证。131.6 定制旅游的发展前景而对旅游产品提供商来说，包括旅行社、目的地、OTA，定制旅游都是一个待深挖的“金矿”，与普通旅游产品相比，定制旅游的利润达10%15%，甚至更多。目前的大众旅游

14、线路很多已走入低价竞争的恶性循环中，旅游产业链上的产品供应商只有通过差异化竞争才能更好的生存。那些设计独特、服务优质，能满足游客个性化需求的旅游产品，将成为旅游业新的经济增长点。”定制旅游区别于一般的跟团游和自由行，它根据旅游者的个性需求，以旅游者为主导而不是以产品提供方为主导进行旅程的设计，游客可以根据自己的喜好和需求定制行程。模式的特点就是弱化了或者去除中间商，能够给旅游者带来最个性化的服务。定制旅游的发展前景可以从以下几方面进行分析：I. 个性化需求催生定制旅游增长II. 中国休闲度假旅游市场持续增长随着旅游产业的发展和升级，以及游客旅行活动的频率、深度不断增加，个性 化旅游的需求越来越

15、多了。而在线旅游的目标客户群更年轻化，千禧一代占了 很大的比例，对这部分消费群体来说，针对旅游者自身个性化需求而设计行程 的定制旅游产品需求旺盛。因为千禧一代不喜欢老一套的旅游方式，2013年已 经出现旅游市场团散比例倒挂：从原来的“团七散三”，变成“团三散七”。 自助游的重要原因在于年轻人追求更自我、个性化、深度化的体验。这些较年 轻的旅游者可能不再仅仅满足于观光、合影，购物，而是开始关注旅游背后的 文化、历史、体验。数据显示，78%的千禧一代表示愿意在旅游中学习新东西， 而70%表示他们期望旅游服务能提供深度体验的机会。而这些正是标准化、同 质化的旅游产品所不能满足他们需求的地方，他们更喜

16、欢DIY，定制设计自己 喜欢的线路和产品组合。根据艾瑞咨询数据， 2013年中国在线休闲旅游市场交易规模已经达到293亿元人民币， 2016年，中国整体休闲旅游市场将达到5730亿元人民币，而在线休闲旅游将达到750亿元人民币。相关报告数据显示，在线休闲旅游目前仍只占中国整体休闲旅游市场7.7%的份额，预计该比例在2016年将达到13.2%；而另一份报告则显示，2013年中国旅行社行业总交易额约为3174.3 亿元人民币，其中在线交易额仅占9.2%。141.6 定制旅游的发展前景（续）III. 中国休闲度假旅游市场持续增长III. 中国休闲度假旅游市场持续增长根据艾瑞咨询数据， 2013年中国

17、在线休闲旅游市场交易规模已经达到293亿元人民币， 2016年，中国整体休闲旅游市场将达到5730亿元人民币，而在线休闲旅游将达到750亿元人民币。相关报告数据显示，在线休闲旅游目前仍只占中国整体休闲旅游市场7.7%的份额，预计该比例在2016年将达到13.2%；而另一份报告则显示，2013年中国旅行社行业总交易额约为3174.3亿元人民币，其中在线交易额仅占9.2%。IV. 休闲度假游升温旅业一般要经历观光游、休闲游、度假游、体验高端游四个发展阶段。世界旅游组织研究表明，影响这几个发展阶段的核心因素是人均GDP水平。当人均GDP达到1000美元时，观光游剧增；当人均GDP 达到2,000 美

18、元时，休闲游将获得快速发展；当人均GDP 达到3,000 美元时，旅游需求出现爆发性增长， 旅游形态出现以度假游为主时期；当人均GDP 达到5,000 美元时，步入成熟的度假旅游经济，休闲需求和消费能力日益增强并出现多元化趋势，个性高端的定制旅游需求旺盛。据统计，2013年中国人均GDP已经达到了6767美元（需要考虑贫富差距问题）。具体比较参见右图。V. 休闲度假产品空间大，定制旅游发展前景大瑞咨询认为，在线旅游交易结构中，度假业务是增长最快的板块，酒店次之，机票在线预订因发展较早、成熟度高，增速最慢，其结构占比已经出现下降趋势。且从2013年中国在线旅游度假市场份额交易规模占比上来看，市场

19、主要占有者分散，新进入者有机会。携程占比23.3%，途牛9.8%，驴妈妈3.4%，同程2.6%，悠哉2.2%，遨游1.2%，芒果1.0%，全部加起来的市场占有率仅43.4%，且巨头携程占比不足1/4。15第二部分竞争对手分析2.1 竞争对手分析-携程具体分析携程的在线度假业务，2013 年，携程度假业务的交易额大约在65-68 亿元之间（综合艾瑞网和劲旅咨询的估算数据）。虽然携程报表上的度假业务收入9.36 亿元包括了代销佣金以及部分交易额，预计其整体收益率仍有望达到10%左右，盈利能力相对不低。2013年携程度假业务中按照目的地分类估算比从组织形式来看，携程依托自身综合OTA 平台优势，侧重

20、通过“交通+地接” 的方式，主打自助游（在线自助游领域排名第一，市场份额26.7%）。如下图所示，在2013 3/4。年60多亿元的度假业务交易额中，携程的自助游交易额占比近2013年携程度假业务中跟团游和自助游的估算占比从目的地来看，携程的度假业务中，预计出境游占比在50%以上，主要以“自产自销”的自助游产品为主，尤其侧重和东南亚的产品。目前，携程在线度假的客户仍然相对以一线城 市占主导（这与其之前的中高端定位与商务定位有关）。此外， 我们也可以看出，携程的度假业务中，周边游和国内游占比相 对较低，尤其是周边游产品（含门票预订）估算仅占10%-15% 左右。预计这也是携程入股同程，加强合作的

21、重要原因（同程 在周边游领域最强）。艾华酱游廸网评估咨询172.1 竞争对手分析-携程（续）从携程未来的发展来看，预计产业投资在平台化战略下仍有望高速增长。携程历年收购参考下图18时间投资/并购机构标的情况投资/并购金额占股2000年11月北京现代运通订心并购2002年3月北京海岸航空服务并购2004年2月上海翠明国际旅行社并购2008年4月中软好泰收购2009年易游网收购2010年2月永安旅游旗下旅游业务8800万美元收购2010年3月汉庭连锁和首旅建国酒店管理的少数股份投资2010年3月中国古镇网收购2011年1月订餐小秘书投资2.1 竞争对手分析-携程（续）19时间投资/并购机构标的情况

22、投资/并购金额占股2011年4月驴评网投资2012年2月松果网投资2012年4月太美旅行投资2012年6月非常准2012年10月，2013年2月途家网2011上线，是一家高品质度假公寓预定平台1460万美元，3670万美元投资2013年12月一嗨租车创立于2006 年，中国首家实现全程电子商务化管理的汽车租赁企业9405万美元占股19.6%2013年易到用车创立于2010年，是互联网预约车服务平台2300美元占股20%2013年快捷酒店管家专注于快捷酒店查询、预定的手机软件600万美元占股33%2013年途风网主打美洲旅游2309万美元控股权2013年12月如家酒店经济型酒店占股15.39%2

23、.1 竞争对手分析-携程（续）20时间投资/并购机构标的情况投资/并购金额占股2013年华住酒店经济型酒店持股9%2013年底7天经济型酒店2550万美元4%股份2013年上海大都市旅行社上海大都市旅行社是上海最具规模的B2B 酒店预订服务商，同时在海外酒店预订，租车，度假等方面提供着众多的服务和产品。800万美元占股51%2013年华闽旅游最具规模的中国大陆地区酒店订房批发商，、澳门和中国大陆境内近2000 家的星级酒店。1600万美元100%控股2013年慧评网为酒店客户提供点评监控和管理系统产品服务3500万人民币现金+股权35%股份2013年众安保险国内首家互联网保险公司，由阿里巴巴、

24、腾讯、平安、携程等国内知名企业发起。5000万元5%股份2.1 竞争对手分析-携程（续）21时间投资/并购机构标的情况投资/并购金额占股2014年4月同程网2亿美元入股第二大股东2014年4月途牛网IPO完成时以发行价收购1500万美元股份投资2014年Travelfusion英国廉价机票查询网站，估值约2亿美元多数股权2014年华远国旅华远国旅1993年成立，是中国国家旅游局首批批准的特许经营中国公民出入境旅游的国际旅行社。约7亿元约47%股权2.2 竞争对手分析-途牛由于目前公司跟团游以出境游为主，自助游也多倾向于东南亚等海岛游，因此公司的业务以出境游为主，占比达60-70%。途牛旅游网目

25、前在在线度假领域市场份额排名第二，主要包括在线跟团游和在以及广告收入），2013 年线自助游两种业务（其他业务主要包括门票、交易规模约30 亿元，其中尤以在线跟团游为主。途牛跟团游和自助游毛利率或佣金具体来看，途牛依靠筛选旅行社线路，以旅行社的线上销售平台起家（以网站和呼叫中心的方式销售旅游线路，与线下旅行社门店差异化竞争），主打跟团游产品（与携程等OTA 龙头的发力重点也形成差异）。随着品牌影响力的逐步提升，途牛进一步汇总终端消费者的需求，采取OEM 的方式向上游定制和采购产品。2013 年，跟团游收入增速高达116%，并且在剔除跟团游的采购成本后，跟团游带来的收益贡献仍然达67%。2013

26、 年，途牛在国内在线跟团游市场份额达17.60%，处于龙头地位（见右图）。在线自助游方面，途牛主要是针对一些容易做自由行的海岛游产品，直接从上游资源方（国际航空公司、酒店）采购产品（签协议保障在多少个座位范围内保障一定的上座率），自行组合销售及相关服务，其中在马尔代夫等目的地具有绝对的市场领先地位。此外还有一部分产品是从此前跟团游的机票、酒店预订中拆分出来的，价格相对便宜，但时间和方便性上不占优势，主要针对部分对价格较为敏感的客户。2013年在线跟团游市场份额分布情况222.2 竞争对手分析-途牛（续）并且，随着公司规模的提升，在传统的代销旅行社产品和自助游自行采购这两种业务模式之外，公司还在

27、尝试新的两种业务尾货模式。2014 年以来，途牛开始积极探索旅游的库存清货销售模式，结合旅游产品时效性高的特点，重点打造特卖频道，以低价尾货吸引消费者光顾（这方面与穷游网、来来会的模式比较接近）。由于旅游产品时效性强，淡旺季差异下淡季旅行社库存压力也相对较大，加之这块产品的线上化程度相对较低，在其线上渗透的过程中，途牛凭借上市后的资金品牌优势，有望分享这一市场的高成长。并且，近两年，由于去三公和旅游法的影响，许多旅行社都重点发力出境游尤其是门槛相对较低的东南亚游，提前采购了相对不少的东南亚酒店和航线库存，但2014 年模式：一是开发，允许旅行社在途牛上开店销售自己的产品（类似于淘宝平台模式）；

28、二是B2B 和零售商的桥梁。模式，成为连接批发商由于马航和东南亚的问题，东南亚游遇冷也使旅行社面临一定的库存压力，近期众多东南亚游的特卖也正是源于此。并且，尾货模式在吸引流量上作用尤为突出。但是从盈利能力来看，尾货由于原本属于特价产品，佣金收入估计极为有限，单产品的盈利能力估计较弱，只有形成了足够的规模（比如占尾货市场的30%）才能实现较好的盈利贡献。在携程入股之后，公司未来与携程在度假领域的竞争将更多体现为良性竞争， 一是可以在酒店导入方面与携程强化合作，二是可以共同控制上游资源，比如 游轮等产品，提高议价能力；三是代销携程的度假产品，提供一个销售的平台。从未来的发展来看，公司除了发力尾货产

29、品以外，未来还会推出其他特色产品（如预付模式）。未来业务版图中，公司希望自由行占比30-40%，跟团游50-60%。232.3 竞争对手分析-同程具体来看，公司自助游业务的较快增长主要得益于其门票业务 优势，截止2014年5月同程签约门票个数最多，达5000多个）。公司通过以门票产品为核心，主打周边游产品切入相应业务线（周边游产品统计中包括了门票的销售），并进行业务拓展， 2013 年周边游的交易额占其总度假交易额的比例达到74%，处于周边游市场排名第一的领军者地位（2013 年周边游市场份额达23%）。并且，公司的周边游业务保持高速增长，2013 年增长60-70%，明显高于国内长途游和出境

30、游。我们预计2014 年公司周边游业务仍能保持40%以上的增速。此外，同程网的国内长线游也多以“机票+酒店”等自助游为主，只不过定位相对 中档，且这部分市场面对来自携程等的竞争，目前仅占比11%。2013年同程网以8.9%的市场份额，在线度假领域位列第三。参考劲旅网的统计口径，同程网作为一个综合型的OTA 平台，2013 年机票销售领域排名第二（未考虑去哪儿平台的收入），酒店销售排名第五（未考虑去哪儿平台的收入）。对于综合型的OTA，其度假业务相对以自助游为主，同程网亦不例外。具体参考艾瑞网等的数据，我们估算同程网的度假业务交易规模大约在23-27 亿元左右。其中主要以自助游为主，占比接近九成

31、。并且，公司自助游业务仍然呈现快速增长，2013 年，自助游交易额增长仍然达到40%左右。根据同程官方提供的数字显示，2013 年，同程的门票业务规模2013年国内机票市场竞争格局是1000 万均利润率为10%，公司CEO 吴志祥预测2014年同程景点门票的覆盖人数将达3000万人次。2014年，同程通过与携程的合作，可以获得其现付酒店资源，有效弥补其酒店业务短板。2013年国内酒店市场竞争格局242.4竞争对手分析-遨游网2014年，遨游网凭借中青旅的资金支持（再融资中获得了3亿 元的资金支撑），积极推动全国化、平台化、移动化，目前流 量月均20万UV，相比同程、途牛等百位以上的月均UV流量

32、仍 然不小的差剧（不过遨游网的转化率相对不低）。在全国化方 面，在公司已有分子公司布局的城市（主要包括北京、上海出 发的产品），公司主要以自身的产品为主，即“中青旅出品”； 在其分子公司尚未覆盖的领域，则主要通过筛选有品质保障的 旅行社产品，即“中青旅担保” （如成都、广州等口岸城市）。作为中青旅旗下的官方网站，遨游网的突出优势在于有强大的线下旅行社资源 做支撑，其在线产品质量较有保障。2013年，公司70%的产品来自中青旅自身。从遨游网近几年发力的重点来看，一是着重发展出境游。2013年，中青旅遨游网2013年营收10个亿左右，其中出境游收入占比70%-80%。如下图所示，2013 年中青旅

33、遨游网在线出境游市场份额7.7%，排名第三，显示了其出境游业务方面的相对优势。与此同时，公司也结合其“百变自由行”产品的优势，积极拓展线上自由行产品。2013年。自由行产品占比50%，发展也相对较快。与之相应的，2013年，公司在线自助游市场的份额3.6%，排名第四。在平台化方面，目前机票产品已上线，门票和未来也会上线，以及上述中青旅担保的产品也会进一步丰富。从移动化的角度，目前公司无线端订单占比10%，未来贡献还有望进一步提升。研究认为遨游网的优势在于其线下旅行社的强大网络和多年的旅游产品服务经验，且在批量采购上依托线下旅行社的平台， 价格优势也可以逐步发挥。2013年出境游市场份额252.

34、5 竞争对手分析-驴妈妈与此同时，驴妈妈还尝试进一步延伸旅游度假的产品线，一是推出游轮产品，二是推出帐篷客度假产品。在游轮产品上，相比携程和同程等，驴妈妈推出游轮的时间较短，但截止至2014 年初上量比较快（已经达到5个航次），均是以包船的方式（以日韩线为主），虽然低于携程的15个航次，但高于同程网 的4个航次。而帐篷客则是公司结合景区住宿推出一类新产品， 其集团的第一家帐篷客酒店位于浙江安吉的白茶园，投资超过5000万元人民币，预计2014年7月可正式开业迎客。公司未来 是希望与景区进行合作，景区来投资，公司负责设计和运营。驴妈妈旅游网由洪清华2008年成立于上海，主要立足于自助游，在发展中

35、以景 区门票作为重要的切入点。由于驴妈妈的母公司景域集团是从旅游景区及目的 地做规划起家，在目的地的资源渠道积累比较深厚（已经完成1000多个景区及 目的地相关规划项目），因此公司在切入在线旅游领域主要以景区为主。并且， 在于切入景区营销时，公司并不单纯的洽谈门票销售的返佣，而是包括了营销 推广，节庆活动等方案，从而强化了驴妈妈与上游景区供应商的合作关系。因 此，驴妈妈在景区营销中尤其注重与重点景区的关系维护。研究表明，驴妈妈 在全国5A级景区的覆盖率相对最高，驴妈妈在该方面有一定优势。公司目前 开发的“二维码订单”和“E景通”已经成为与景区后天对接的重要方案，既 可以方便游客凭借含有二维码的

36、手机短信，能顺利地通过景区驴妈妈的专用通 道进入景区，实现数字化通关，同时也可以实时监测到进园、出园人次。从下 图也可以看出，在其拥有的景区资源中，相比携程和同程网，驴妈妈拥有的仅 支持预付的景区预定资源最高，也可以看出公司在这方面的优势。驴妈妈的收入来源以“门票分销+景区营销”为主，主要来自： 1、景区门票佣金（采用了盈利折扣返还和差价两种方式）；2、在线广告收入；3、会员费用及为旅游企业提供的精准营销佣金。根据南方都市报2014年03月13日以及的相关报道，2013年，驴妈妈在门票业务上的销售增幅仍然接近450%， 达10亿元左右；2014年保守估计有200%的增长。无线端订单量2013年

37、与2012年相比增长了12倍。其中，通过无线端进行门票 预订，最高峰已占到整体订单量的50%以上。此外，2014年初， 公司获得中信银行10亿元的授信，其中5亿元用于景区门票业 务的推广，3亿元投入发展无线客户端，预计2014年公司门票 业务和无线端均能继续保持较快的收入增速。景区门票在OTA预定支付方式构成262.6 竞争对手分析-悠哉旅游网悠哉旅游网由上海悠哉国际旅行社2005年成立。与途牛的业务模式一致，悠哉旅游网主攻旅行社产品的线上销售，2013年跟团游占比80%。其毛利率水平也与途牛相当，2013年在10%左右。由于公司由上海的旅行社建立，因此业务主要以华东地区为主。虽然公司成立时间早于途牛，但因为此前在品牌推广和发展上风格相对稳健，发展速度逊于途牛。2013 年，悠哉旅游网的交易规模约