挤塑板项目财务分析报告

1、泓域咨询/挤塑板项目财务分析报告一、项目发展背景现今，随着我国经济增长速度放缓和互联网电子商务的兴起，对于挤塑板行业而言，既是机遇又是挑战，挤塑板企业要跟随时代发展趋势，及时做出正确的转型和调整，才能发挥自身优势，抢占先机。挤塑板的导热系数小于等于0.028w/mk，远远低于其他的保温材料，因此具有高热阻、低线性膨胀率的特点。普遍适于屋面保温隔热系统、冷冻库、墙体内外的保温隔热，效果无与伦比。XPS挤塑板是在欧美国家建筑装潢业中广泛采用的隔热保温材料之一，1938年美国的欧美的欧文斯科宁公司率先生产该产品，中国的台湾地区也是生产和使用较早的地区之一。二十世纪九十年代初开始进入中国大陆，主要以成

2、品进口的方式在部分地区宣传推广和销售，由于当时生产厂家没有在大陆直接投资生产，产品的推广工作一直停滞不前。1996年，美国的欧文斯科宁公司开始在南京投资设厂直接在国内生产和销售该产品，并投巨资开辟大陆市场。1998年在台湾的禹昌集团开始在其大陆分公司上海上福公司投资生产XPS挤塑板，产品的宣传和推广工作也开始加强。在随后的不到两年的时间里，欧文斯科宁和上海上福公司会同国家有关部委完成了对产品检验的相关技术指标的制定，并取得了国家有关部门的支持，产品的推广在国家的高层部门得支认可，同时产品也在国内的重大工程项目中陆续开始使用。近几年来，挤塑成型的聚苯乙烯板在世界范围内得到广泛应用，这种新材料内部

3、为闭孔结构，具有优异和持久不变的保温性能、极强的憎水阻止水蒸汽渗透的能力、相当高的抗压强度、加工容易、便于安装等特点，是目前世界上公认的适用于倒置屋面的理想保温材料。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资4184.14(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金716.05万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资4900.19万元，其中：固定资产投资4184.14万元，占项目总投资的85.39%；流动资金716.05万元，占项目总投资的14.61%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1891.94万元，

4、占项目总投资的38.61%；设备购置费1162.35万元，占项目总投资的23.72%；其它投资1129.85万元，占项目总投资的23.06%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=4184.14+716.05=4900.19（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入3613.50万元，总成本3209.77万元，利润总额-2907.51万元，净利润-2180.63万元，增值税100.18万元，税金及附加71.28万元，所得税-726.88万元；第二年负荷75.00%,计划收入4927.50万元，总

5、成本4116.27万元，利润总额-3372.10万元，净利润-2529.08万元，增值税136.61万元，税金及附加75.65万元，所得税-843.02万元；第三年生产负荷100%，计划收入6570.00万元，总成本5249.39万元，利润总额1320.61万元，净利润990.46万元，增值税182.15万元，税金及附加81.11万元，所得税330.15万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入6570.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=182.15

6、万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用5249.39万元，其中：可变成本4532.49万元，固定成本716.90万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加81.11万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1320.61（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=1320.6125.00%=330.15（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=13

7、20.61（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1320.6125.00%=330.15（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额1320.61万元，缴纳企业所得税330.15万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=1320.61-330.15=990.46（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=26.95%。（2）达产年投资利税率=32.32%。（3）达产年投资回报率=20.21%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入6570.00万元，总成本费用5249.39万元，税金及附加

8、81.11万元，利润总额1320.61万元，企业所得税330.15万元，税后净利润990.46万元，年纳税总额593.41万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=6.45年。本期工程项目全部投资回收期6.45年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率26.95%，投资利税率32.32%，全部投资回报率20.21%，全部投资回收期6.45年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建立起项目法人责任制，明确部门和个人的岗位职责。建设资金要设立专户存

9、储，做到专款专用，在建设资金的使用过程中，严格进行跟踪检查和审计，对项目的主要经济技术指标进行严格的考核，加强人员培训，尤其是网络信息方面的人才培训。七、市场预测分析XPS挤塑板是在欧美国家建筑装潢业中广泛采用的隔热保温材料之一，1938年美国的欧美的欧文斯科宁公司率先生产该产品，中国的台湾地区也是生产和使用较早的地区之一。二十世纪九十年代初开始进入中国大陆，主要以成品进口的方式在部分地区宣传推广和销售，由于当时生产厂家没有在大陆直接投资生产，产品的推广工作一直停滞不前。1996年，美国的欧文斯科宁公司开始在南京投资设厂直接在国内生产和销售该产品，并投巨资开辟大陆市场。1998年在台湾的禹昌集

10、团开始在其大陆分公司上海上福公司投资生产XPS挤塑板，产品的宣传和推广工作也开始加强。在随后的不到两年的时间里，欧文斯科宁和上海上福公司会同国家有关部委完成了对产品检验的相关技术指标的制定，并取得了国家有关部门的支持，产品的推广在国家的高层部门得支认可，同时产品也在国内的重大工程项目中陆续开始使用。目XPS板经过欧文斯科宁公司近四年的大力推广，目前已被建筑业内认同，通过近期对上海地区的随机调查，90以上工程已开始使用XPS挤塑板，长江三角洲地区已普遍开始使用。在北方正在形成一个以北京为中心的市场，市场处于起步阶段，国内其他地区还处于空白和萌芽状态。以欧文斯科宁公司的市场预测， 2010年要满足

11、国内外市场至少需要600条生产线，而国内目前30条生产线，须增加几十倍生产能力。近几年来，挤塑成型的聚苯乙烯板在世界范围内得到广泛应用，这种新材料内部为闭孔结构，具有优异和持久不变的保温性能、极强的憎水阻止水蒸汽渗透的能力、相当高的抗压强度、加工容易、便于安装等特点，是目前世界上公认的适用于倒置屋面的理想保温材料。挤塑聚苯乙烯的吸水率要比发泡聚苯乙烯要小10倍左右，且比泡沫玻璃还要低。试验还表明，该材料浸水之后仅在最初阶段能吸入少量水份，随后就不再吸水，这一性质使它具有极佳的保温性能且持久不变，这一特点对于倒置保温屋面至关重要。此外，挤塑聚苯乙烯的水蒸汽渗透性能要比发泡聚苯乙烯小24倍，因此，

12、这种保温材料既能阻止雨水的浸入又能防止湿气渗透，从而避免了在材料内部因冷凝而积水，这是绝大多数保温材料望尘莫及的。优异和持久不变的保温性能根据美国与瑞典在常温下试验结果，挤塑聚苯乙烯的导热系数为00289WmK，这比发泡聚苯乙烯的保温性能要好25。又据试验比较，挤塑聚苯乙烯板的保温性能在5年内仍能维持其使用180天时的保温性能的90o95之内，但聚胺酯经180天之后，因老化作用其保温性能丧失达30。挤塑聚苯乙烯的使用温度在-5474之间。又据1987-05-04德国专家C,ptze，H发表的“保温涂膜防水屋面内挤塑聚苯乙烯板的长期性能判断”一文中介绍的实测结果指出：“其导热系数增长极为缓慢，从

13、干燥状态的0028WmK经30年之后，其含水体积分数265时为0030WmK，因此，可以说挤塑聚苯乙烯具有优异和持久不变的保温性能。较高的抗压强度根据GB50207-94中的有关规定，考虑到施工及上人的需要，仅对隔热措施所采用的粘土砖及混凝土强度等级作了规定；而对泡沫塑料类板状保温材料只规定了质量要求，其抗压强度)01Mpa，表观密度在30-13()Kgm3之间。显而易见，挤压聚苯乙烯的抗压强度在104690Kpa之间，足以满足施工及上人的要求。综上所述，这种抗压强度较高、保温性能优异、具有极强的憎水抗湿气渗透性能，使挤塑板至少能有60年的使用寿命。特别是当作屋面保温材料，即使屋面中的其它材料

14、需要翻修，这种保温材料仍可重复使用。XPS/挤塑式聚苯乙烯发泡硬质保温板是在欧美国家建筑装潢业中广泛采用的隔热保温材料之一。1996年，美国的欧文斯科宁公司开始在南京投资设厂直接在国内生产和销售该产品，并投巨资开辟大陆市场。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1007.961343.941247.951199.954799.802主营业务收入808.541078.061001.05962.553850.202.1挤塑板(A)266.82355.76330.35317.641270.572.2挤塑板(B)185.96247.95230.24221.3

15、9885.552.3挤塑板(C)137.45183.27170.18163.63654.532.4挤塑板(D)97.03129.37120.13115.51462.022.5挤塑板(E)64.6886.2480.0877.00308.022.6挤塑板(F)40.4353.9050.0548.13192.512.7挤塑板(.)16.1721.5620.0219.2577.003其他业务收入199.42265.89246.90237.40949.60上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元4799.80完成主营业务收入万元3850.20主营业务收入占比80.22%营业收入增长率（同比）19.

16、35%营业收入增长量（同比）万元778.06利润总额万元1080.03利润总额增长率31.54%利润总额增长量万元258.94净利润万元810.02净利润增长率20.92%净利润增长量万元140.12投资利润率29.65%投资回报率22.23%财务内部收益率23.92%企业总资产万元9261.94流动资产总额占比万元31.57%流动资产总额万元2924.25资产负债率26.65%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米14814.0722.21亩1.1容积率1.511.2建筑系数51.93%1.3投资强度万元/亩188.391.4基底面积平方米7692.951.5总建筑面积平方米

17、22369.251.6绿化面积平方米1183.67绿化率5.29%2总投资万元4900.192.1固定资产投资万元4184.142.1.1土建工程投资万元1891.942.1.1.1土建工程投资占比万元38.61%2.1.2设备投资万元1162.352.1.2.1设备投资占比23.72%2.1.3其它投资万元1129.852.1.3.1其它投资占比23.06%2.1.4固定资产投资占比85.39%2.2流动资金万元716.052.2.1流动资金占比14.61%3收入万元6570.004总成本万元5249.395利润总额万元1320.616净利润万元990.467所得税万元1.518增值税万元1

18、82.159税金及附加万元81.1110纳税总额万元593.4111利税总额万元1583.8712投资利润率26.95%13投资利税率32.32%14投资回报率20.21%15回收期年6.4516设备数量台（套）6117年用电量千瓦时621066.6818年用水量立方米5372.5219总能耗吨标准煤76.7920节能率28.25%21节能量吨标准煤19.2022员工数量人102区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元142437.97同期产值万元126893.51同比增长12.25%从业企业数量家846规上企业家46从业人数人42300前十位企业产值万元65809.64去年同期5489

19、1.68万元。1、xxx实业发展公司（AAA）万元16123.362、xxx实业发展公司万元14478.123、xxx实业发展公司万元8555.254、xxx实业发展公司万元7239.065、xxx有限责任公司万元4606.676、xxx有限公司万元4277.637、xxx实业发展公司万元329.058、xxx实业发展公司万元2698.209、xxx有限责任公司万元2566.5810、xxx有限公司万元1974.29区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元41003.041.1同期增加值万元34997.471.2增长率17.16%2行业净利润万元13793.432.12016

20、年净利润万元12356.382.2增长率11.63%3行业纳税总额万元14734.583.12016纳税总额万元13263.643.2增长率11.09%42017完成投资万元28987.034.12016行业投资万元11.69%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值167564.25190413.92216379.452利润总额52242.0059365.9167461.263净利润18313.1120810.3523648.124纳税总额11119.2812635.5414358.575工业增加值54158.6861543.9669936.326产业贡献

21、率7.00%10.00%12.20%7企业数量101512381585土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程5438.925438.9217795.4817795.481655.611.1主要生产车间3263.353263.3510677.2910677.291026.481.2辅助生产车间1740.451740.455694.555694.55529.801.3其他生产车间435.11435.111032.141032.1499.342仓储工程1153.941153.942972.952972.95201.162.1成品贮存288

22、.49288.49743.24743.2450.292.2原料仓储600.05600.051545.931545.93104.602.3辅助材料仓库265.41265.41683.78683.7846.273供配电工程61.5461.5461.5461.544.683.1供配电室61.5461.5461.5461.544.684给排水工程70.7870.7870.7870.784.194.1给排水70.7870.7870.7870.784.195服务性工程730.83730.83730.83730.8349.455.1办公用房426.05426.05426.05426.0522.315.2生活

23、服务304.78304.78304.78304.7828.116消防及环保工程206.17206.17206.17206.1715.696.1消防环保工程206.17206.17206.17206.1715.697项目总图工程30.7730.7730.7730.77-65.427.1场地及道路硬化2106.97393.41393.417.2场区围墙393.412106.972106.977.3安全保卫室30.7730.7730.7730.778绿化工程759.5426.58合计7692.9522369.2522369.251891.94节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤76.7

24、91.1年用电量千瓦时621066.681.2年用电量吨标准煤76.331.3年用水量立方米5372.521.4年用水量吨标准煤0.462年节能量吨标准煤19.203节能率28.25%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元3643.181.1完成比例74.35%2完成固定资产投资万元2674.662.1完成比例73.42%3完成流动资金投资万元968.523.1完成比例26.58%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人691.2人均年工资万元5.871.3年工资额万元361.242工程技术人员工资2.1平均人数人152.2人均年工资万元5.532.3年

25、工资额万元96.933企业管理人员工资3.1平均人数人43.2人均年工资万元6.543.3年工资额万元28.964品质管理人员工资4.1平均人数人84.2人均年工资万元5.634.3年工资额万元47.425其他人员工资5.1平均人数人65.2人均年工资万元4.905.3年工资额万元31.926职工工资总额万元566.47固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1891.941162.35188.394184.141.1工程费用万元1891.941162.354873.441.1.1建筑工程费用万元1891.941891.9438.61%

26、1.1.2设备购置及安装费万元1162.351162.3523.72%1.2工程建设其他费用万元1129.851129.8523.06%1.2.1无形资产万元510.24510.241.3预备费万元619.61619.611.3.1基本预备费万元270.54270.541.3.2涨价预备费万元349.07349.072建设期利息万元3固定资产投资现值万元4184.144184.14流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元4873.442766.923050.414873.444873.444873.441.1应收账款万元1462.03804.1210

27、96.521462.031462.031462.031.2存货万元2193.051206.181644.792193.052193.052193.051.2.1原辅材料万元657.92361.85493.44657.92657.92657.921.2.2燃料动力万元32.9018.0924.6732.9032.9032.901.2.3在产品万元1008.80554.84756.601008.801008.801008.801.2.4产成品万元493.44271.39370.08493.44493.44493.441.3现金万元1218.36670.10913.771218.361218.361

28、218.362流动负债万元4157.392286.563118.044157.394157.394157.392.1应付账款万元4157.392286.563118.044157.394157.394157.393流动资金万元716.05393.83537.04716.05716.05716.054铺底流动资金万元238.68131.28179.01238.68238.68238.68总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元4900.19117.11%117.11%100.00%2项目建设投资万元4184.14100.00%100.00%85.3

29、9%2.1工程费用万元3054.2973.00%73.00%62.33%2.1.1建筑工程费万元1891.9445.22%45.22%38.61%2.1.2设备购置及安装费万元1162.3527.78%27.78%23.72%2.2工程建设其他费用万元510.2412.19%12.19%10.41%2.2.1无形资产万元510.2412.19%12.19%10.41%2.3预备费万元619.6114.81%14.81%12.64%2.3.1基本预备费万元270.546.47%6.47%5.52%2.3.2涨价预备费万元349.078.34%8.34%7.12%3建设期利息万元4固定资产投资现值

30、万元4184.14100.00%100.00%85.39%5建设期间费用万元6流动资金万元716.0517.11%17.11%14.61%7铺底流动资金万元238.685.70%5.70%4.87%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元3613.504927.506570.006570.006570.001.1万元3613.504927.506570.006570.006570.002现价增加值万元1156.321576.802102.402102.402102.403增值税万元100.18136.61182.15182.15182.153.1

31、销项税额万元1051.201051.201051.201051.201051.203.2进项税额万元477.98651.79869.05869.05869.054城市维护建设税万元7.019.5612.7512.7512.755教育费附加万元3.014.105.465.465.466地方教育费附加万元2.002.733.643.643.649土地使用税万元59.2659.2659.2659.2659.2610税金及附加万元71.2875.6581.1181.1181.11折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1891.941891.94当期折旧额15

32、13.5575.6875.6875.6875.6875.68净值378.391816.261740.581664.911589.231513.552机器设备原值1162.351162.35当期折旧额929.8861.9961.9961.9961.9961.99净值1100.361038.37976.37914.38852.393建筑物及设备原值3054.29当期折旧额2443.43137.67137.67137.67137.67137.67建筑物及设备净值610.862916.622778.952641.282503.612365.944无形资产原值510.24510.24当期摊销额510.2

33、412.7612.7612.7612.7612.76净值497.48484.73471.97459.22446.465合计：折旧及摊销2953.67150.43150.43150.43150.43150.43总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元3383.241860.782537.433383.243383.243383.242外购燃料动力费万元210.82115.95158.12210.82210.82210.823工资及福利费万元566.47566.47566.47566.47566.47566.474修理费万元16.529.0912.

34、3916.5216.5216.525其它成本费用万元921.91507.05691.43921.91921.91921.915.1其他制造费用万元255.63140.60191.72255.63255.63255.635.2其他管理费用万元176.6297.14132.47176.62176.62176.625.3其他销售费用万元282.35155.29211.76282.35282.35282.356经营成本万元5098.962804.433824.225098.965098.965098.967折旧费万元137.67137.67137.67137.67137.67137.678摊销费万元12.7612.7612.7612.7612.7612.769利息支出万元-10总成本费用万元5249.393209.774116.275249.395249.395249.3910.1可变成本万元4532.492492.873399.374532.494532.494532.4910.2固定成本万元716.90716.90716.90716.90716.90716.9011盈亏平衡点55.27%55.27%利润及利润分配表序号项目单位达产指