南京钢管生产制造项目财务分析报告

1、泓域咨询/南京钢管生产制造项目财务分析报告一、项目发展背景随着我国经济水平的快速发展，我国钢管行业发展叙述怒，其市场竞争也是不断加剧。从钢管行业分析了解到，2017年国内钢管产量约8000万吨，出口约820万吨。预计2018年中国钢管市场需求呈微量增长，约8500万吨，同比增长约5%。其中，焊管5600万吨，无缝管2900万吨。贸易出口钢管约850万吨，其中焊管出口430万吨，无缝钢管出口420万吨。根据国家统计局的相关数据，2018年我国钢管产量为7320.11万吨，其中焊管产量为4837.24万吨，无缝管产量为2482.87万吨。在钢管产量增长的过程中，钢管规格、品种、质量和服务也都取得了

2、显著进步，同时还创造了中国奇迹。2004年我国钢管产量世界第一，成为世界上最大的钢管生产国，多年的不懈努力换来了不可撼动的国际地位。2012年以后我国的钢管产量一直占世界钢管总产量的50%以上，特别是一批高端钢管产品打破了国外垄断和技术封锁，钢管产品自给率达到99%以上，有力地支撑了国民经济的快速发展和钢管下游行业的转型发展。40年来，我国钢管年产量由1978年的168.7万吨增长到2018年的7000万吨以上。其中，2015年我国钢管产量突破9000万吨，达历史最高水平。40年来我国钢管累计产量达10亿吨以上，其中焊管产量达6.5亿吨以上，无缝管产量达4亿吨以上。目前我国钢管行业的工艺、技术

3、、装备已经达到世界一流水平，为行业的健康发展夯实了基础。我国钢管生产机型齐全、工艺先进、规格、品种、质量、服务能满足市场需求；同时钢管厂花园式绿色环保形象不断提升；企业与城市、环境和谐共生；国际市场竞争力明显提升，钢管生产能力处于全球“霸主”的地位。焊接钢管是指用钢带或钢板弯曲变形为圆形、方形等形状后再焊接成的、表面有接缝的钢管，焊接钢管采用的坯料是钢板或带钢。随着供给侧结构性改革的持续推进，近来，包括钢管行业在内的钢铁行业相关金属制品行业正在酝酿向好的趋势，市场竞争也是越来越激烈。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资15840.83(万元）。（二）流动资金投资估算预

4、计达产年需用流动资金4788.57万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资20629.40万元，其中：固定资产投资15840.83万元，占项目总投资的76.79%；流动资金4788.57万元，占项目总投资的23.21%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资5426.65万元，占项目总投资的26.31%；设备购置费6086.16万元，占项目总投资的29.50%；其它投资4328.02万元，占项目总投资的20.98%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=15840.83+4788.57=20629.40（万元）

5、。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入20722.35万元，总成本17617.20万元，利润总额14775.79万元，净利润11081.84万元，增值税673.40万元，税金及附加319.25万元，所得税3693.95万元；第二年负荷75.00%,计划收入28257.75万元，总成本22587.51万元，利润总额20567.58万元，净利润15425.68万元，增值税918.27万元，税金及附加348.63万元，所得税5141.90万元；第三年生产负荷100%，计划收入37677.00万元，总成本28800.39万元，利润总额8

6、876.61万元，净利润6657.46万元，增值税1224.36万元，税金及附加385.36万元，所得税2219.15万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入37677.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1224.36万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用28800.39万元，其中：可变成本24851.53万元，固定成本3948.86万元，具体测算数据详见总成本费用

7、估算一览表所示。达产年应纳税金及附加385.36万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=8876.61（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=8876.6125.00%=2219.15（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=8876.61（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=8876.6125.00%=2219.15（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额8876.61万元，缴纳企业所得税2219.15万元，其正常经营年

8、份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=8876.61-2219.15=6657.46（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=43.03%。（2）达产年投资利税率=50.83%。（3）达产年投资回报率=32.27%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入37677.00万元，总成本费用28800.39万元，税金及附加385.36万元，利润总额8876.61万元，企业所得税2219.15万元，税后净利润6657.46万元，年纳税总额3828.87万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.60年。本期工程项目全部投资

9、回收期4.60年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率43.03%，投资利税率50.83%，全部投资回报率32.27%，全部投资回收期4.60年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。项目建设工程中不可预见的因素很多，工期、质量、成本、原材料供应等会影响到项目总体目标的实现；因此，在工程实施进程中，要加强施工管理，实行工程监理制、招投标制等一系列措施，认真落实建设资金计划，确保项目建设目标的顺利实现。七、市场预测分析随着供给侧结构性改革的持续推进，近来

10、，包括钢管行业在内的钢铁行业相关金属制品行业正在酝酿向好的趋势，市场竞争也是越来越激烈。我国作为钢管行业的大国，我国钢管行业在优化升级方面却是一大短板，行业结构性矛盾突出。有分析指出，我国钢管行业存在以下问题：一是市场需求下降，产能过剩矛盾突出;二是行业效益严重下滑，无缝钢管生产企业尤为突出;三是不公平的市场环境加重了恶性竞争;四是自主创新能力不强;五是在国际化方面还需进一步提升行业竞争力。从钢管行业分析了解到，2017年国内钢管产量约8000万吨，出口约820万吨。预计2018年中国钢管市场需求呈微量增长，约8500万吨，同比增长约5%。其中，焊管5600万吨，无缝管2900万吨。贸易出口钢

11、管约850万吨，其中焊管出口430万吨，无缝钢管出口420万吨。2018年，我国经济按照高质量发展要求稳中求进，坚持以供给侧结构性改革为主线，稳增长、促改革、调结构、防风险，这就指出了中国钢管市场的宏观趋势。2018年中国钢管下游市场，其需求增长在放缓，但对质量的需求在提升。且中国钢管市场需求将保持基本稳定，投资仍然是2018年我国经济稳增长的基本面，这决定了钢管市场的需求也将微幅增长。但随着供给侧结构性改革、十三五规划等的落地推进，钢管行业的深度调整也已经逐步铺开。据悉，钢管行业在十三五期间，钢管产量控制在1亿吨以内，其中无缝钢管2800万吨以内，焊接钢管7200万吨以内。不过据行业预计到2

12、020年，我国将建立起具有较强自主创新能力和可持续健康发展，产、学、研、用紧密结合的管材产业体系。同时，行业主要关键品种能够满足国民经济和国防建设的需要，部分高端管材产品达到世界先进水平，钢管产品升级换代取得显著成效，企业转型升级取得实质性进展，实现钢管产业由量向品种、质量、效益的战略转变。随着供给侧结构性改革的持续推进，近来，包括钢管行业在内的钢铁行业相关金属制品行业正在酝酿向好的趋势，市场竞争也是越来越激烈。我国作为钢管行业的大国，我国钢管行业在优化升级方面却是一大短板，行业结构性矛盾突出。有分析指出，我国钢管行业存在以下问题：一是市场需求下降，产能过剩矛盾突出;二是行业效益严重下滑，无缝

13、钢管生产企业尤为突出;三是不公平的市场环境加重了恶性竞争;四是自主创新能力不强;五是在国际化方面还需进一步提升行业竞争力。从钢管行业分析了解到，2017年国内钢管产量约8000万吨，出口约820万吨。预计2018年中国钢管市场需求呈微量增长，约8500万吨，同比增长约5%。其中，焊管5600万吨，无缝管2900万吨。贸易出口钢管约850万吨，其中焊管出口430万吨，无缝钢管出口420万吨。2018年，我国经济按照高质量发展要求稳中求进，坚持以供给侧结构性改革为主线，稳增长、促改革、调结构、防风险，这就指出了中国钢管市场的宏观趋势。2018年中国钢管下游市场，其需求增长在放缓，但对质量的需求在提

14、升。且中国钢管市场需求将保持基本稳定，投资仍然是2018年我国经济稳增长的基本面，这决定了钢管市场的需求也将微幅增长。但随着供给侧结构性改革、十三五规划等的落地推进，钢管行业的深度调整也已经逐步铺开。据悉，钢管行业在十三五期间，钢管产量控制在1亿吨以内，其中无缝钢管2800万吨以内，焊接钢管7200万吨以内。不过据行业预计到2020年，我国将建立起具有较强自主创新能力和可持续健康发展，产、学、研、用紧密结合的管材产业体系。同时，行业主要关键品种能够满足国民经济和国防建设的需要，部分高端管材产品达到世界先进水平，钢管产品升级换代取得显著成效，企业转型升级取得实质性进展，实现钢管产业由量向品种、质

15、量、效益的战略转变。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入7202.149602.858916.938573.9734295.892主营业务收入6114.188152.247569.947278.7929115.152.1钢管(A)2017.682690.242498.082402.009608.002.2钢管(B)1406.261875.021741.091674.126696.482.3钢管(C)1039.411385.881286.891237.394949.582.4钢管(D)733.70978.27908.39873.453493.822.

16、5钢管(E)489.13652.18605.60582.302329.212.6钢管(F)305.71407.61378.50363.941455.762.7钢管(.)122.28163.04151.40145.58582.303其他业务收入1087.961450.611346.991295.185180.74上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元34295.89完成主营业务收入万元29115.15主营业务收入占比84.89%营业收入增长率（同比）29.80%营业收入增长量（同比）万元7873.40利润总额万元8097.28利润总额增长率15.52%利润总额增长量万元1088.08净利

17、润万元6072.96净利润增长率16.19%净利润增长量万元846.38投资利润率47.33%投资回报率35.50%财务内部收益率20.28%企业总资产万元32105.35流动资产总额占比万元34.06%流动资产总额万元10934.12资产负债率32.98%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米59609.7989.37亩1.1容积率1.161.2建筑系数56.82%1.3投资强度万元/亩177.251.4基底面积平方米33870.281.5总建筑面积平方米69147.361.6绿化面积平方米4145.15绿化率5.99%2总投资万元20629.402.1固定资产投资万元158

18、40.832.1.1土建工程投资万元5426.652.1.1.1土建工程投资占比万元26.31%2.1.2设备投资万元6086.162.1.2.1设备投资占比29.50%2.1.3其它投资万元4328.022.1.3.1其它投资占比20.98%2.1.4固定资产投资占比76.79%2.2流动资金万元4788.572.2.1流动资金占比23.21%3收入万元37677.004总成本万元28800.395利润总额万元8876.616净利润万元6657.467所得税万元1.168增值税万元1224.369税金及附加万元385.3610纳税总额万元3828.8711利税总额万元10486.3312投资

19、利润率43.03%13投资利税率50.83%14投资回报率32.27%15回收期年4.6016设备数量台（套）13017年用电量千瓦时1226836.5518年用水量立方米23178.2119总能耗吨标准煤152.7620节能率27.82%21节能量吨标准煤59.4122员工数量人595区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元189251.94同期产值万元165126.90同比增长14.61%从业企业数量家541规上企业家44从业人数人27050前十位企业产值万元92621.06去年同期79667.18万元。1、xxx有限公司（AAA）万元22692.162、xxx实业发展公司万元203

20、76.633、xxx有限公司万元12040.744、xxx科技发展公司万元10188.325、xxx实业发展公司万元6483.476、xxx投资公司万元6020.377、xxx有限公司万元463.118、xxx科技发展公司万元3797.469、xxx实业发展公司万元3612.2210、xxx投资公司万元2778.63区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元82512.681.1同期增加值万元70620.231.2增长率16.84%2行业净利润万元19610.472.12016年净利润万元17208.202.2增长率13.96%3行业纳税总额万元34316.633.12016纳

21、税总额万元29195.703.2增长率17.54%42017完成投资万元67900.474.12016行业投资万元14.77%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值221080.23251227.53285485.832利润总额63410.5072057.3981883.403净利润21424.9924346.5827666.574纳税总额14999.4117044.7819369.075工业增加值76989.0787487.5899417.716产业贡献率9.00%13.00%14.67%7企业数量6497921014土建工程投资一览表序号项目占地面积（

22、）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程23946.2923946.2951675.6551675.654461.031.1主要生产车间14367.7714367.7731005.3931005.392765.841.2辅助生产车间7662.817662.8116536.2116536.211427.531.3其他生产车间1915.701915.702997.192997.19267.662仓储工程5080.545080.5411356.6111356.61713.012.1成品贮存1270.131270.132839.152839.15178.252.2原料仓储264

23、1.882641.885905.445905.44370.772.3辅助材料仓库1168.521168.522612.022612.02163.993供配电工程270.96270.96270.96270.9619.143.1供配电室270.96270.96270.96270.9619.144给排水工程311.61311.61311.61311.6117.124.1给排水311.61311.61311.61311.6117.125服务性工程3217.683217.683217.683217.68202.025.1办公用房1904.971904.971904.971904.9798.885.2生活

24、服务1312.711312.711312.711312.71113.226消防及环保工程907.72907.72907.72907.7264.116.1消防环保工程907.72907.72907.72907.7264.117项目总图工程135.48135.48135.48135.48-185.117.1场地及道路硬化8574.041777.871777.877.2场区围墙1777.878574.048574.047.3安全保卫室135.48135.48135.48135.488绿化工程3866.63135.33合计33870.2869147.3669147.365426.65节能分析一览表序号

25、项目单位指标备注1总能耗吨标准煤152.761.1年用电量千瓦时1226836.551.2年用电量吨标准煤150.781.3年用水量立方米23178.211.4年用水量吨标准煤1.982年节能量吨标准煤59.413节能率27.82%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元17107.471.1完成比例82.93%2完成固定资产投资万元13010.622.1完成比例76.05%3完成流动资金投资万元4096.853.1完成比例23.95%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人4051.2人均年工资万元5.211.3年工资额万元2224.052工程技术人员工

26、资2.1平均人数人892.2人均年工资万元5.312.3年工资额万元570.533企业管理人员工资3.1平均人数人243.2人均年工资万元6.023.3年工资额万元152.184品质管理人员工资4.1平均人数人484.2人均年工资万元5.314.3年工资额万元253.585其他人员工资5.1平均人数人295.2人均年工资万元5.675.3年工资额万元147.616职工工资总额万元3347.95固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元5426.656086.16177.2515840.831.1工程费用万元5426.656086.1625

27、737.231.1.1建筑工程费用万元5426.655426.6526.31%1.1.2设备购置及安装费万元6086.166086.1629.50%1.2工程建设其他费用万元4328.024328.0220.98%1.2.1无形资产万元2370.042370.041.3预备费万元1957.981957.981.3.1基本预备费万元1034.281034.281.3.2涨价预备费万元923.70923.702建设期利息万元3固定资产投资现值万元15840.8315840.83流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元25737.2314436.70195

28、82.4025737.2325737.2325737.231.1应收账款万元7721.174246.645790.887721.177721.177721.171.2存货万元11581.756369.968686.3211581.7511581.7511581.751.2.1原辅材料万元3474.531910.992605.893474.533474.533474.531.2.2燃料动力万元173.7395.55130.29173.73173.73173.731.2.3在产品万元5327.612930.183995.705327.615327.615327.611.2.4产成品万元2605.8

29、91433.241954.422605.892605.892605.891.3现金万元6434.313538.874825.736434.316434.316434.312流动负债万元20948.6611521.7615711.5020948.6620948.6620948.662.1应付账款万元20948.6611521.7615711.5020948.6620948.6620948.663流动资金万元4788.572633.713591.434788.574788.574788.574铺底流动资金万元1596.17877.901197.141596.171596.171596.17总投资构

30、成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元20629.40130.23%130.23%100.00%2项目建设投资万元15840.83100.00%100.00%76.79%2.1工程费用万元11512.8172.68%72.68%55.81%2.1.1建筑工程费万元5426.6534.26%34.26%26.31%2.1.2设备购置及安装费万元6086.1638.42%38.42%29.50%2.2工程建设其他费用万元2370.0414.96%14.96%11.49%2.2.1无形资产万元2370.0414.96%14.96%11.49%2.3预备费万元

31、1957.9812.36%12.36%9.49%2.3.1基本预备费万元1034.286.53%6.53%5.01%2.3.2涨价预备费万元923.705.83%5.83%4.48%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元15840.83100.00%100.00%76.79%5建设期间费用万元6流动资金万元4788.5730.23%30.23%23.21%7铺底流动资金万元1596.1910.08%10.08%7.74%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元20722.3528257.7537677.0037677.0037677.001.1万

32、元20722.3528257.7537677.0037677.0037677.002现价增加值万元6631.159042.4812056.6412056.6412056.643增值税万元673.40918.271224.361224.361224.363.1销项税额万元6028.326028.326028.326028.326028.323.2进项税额万元2642.183602.974803.964803.964803.964城市维护建设税万元47.1464.2885.7185.7185.715教育费附加万元20.2027.5536.7336.7336.736地方教育费附加万元13.4718.

33、3724.4924.4924.499土地使用税万元238.44238.44238.44238.44238.4410税金及附加万元319.25348.63385.36385.36385.36折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值5426.655426.65当期折旧额4341.32217.07217.07217.07217.07217.07净值1085.335209.584992.524775.454558.394341.322机器设备原值6086.166086.16当期折旧额4868.93324.60324.60324.60324.60324.60净值

34、5761.565436.975112.374787.784463.183建筑物及设备原值11512.81当期折旧额9210.25541.66541.66541.66541.66541.66建筑物及设备净值2302.5610971.1510429.499887.839346.178804.514无形资产原值2370.042370.04当期摊销额2370.0459.2559.2559.2559.2559.25净值2310.792251.542192.292133.042073.785合计：折旧及摊销11580.29600.91600.91600.91600.91600.91总成本费用估算一览表序号

35、项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元18848.0910366.4514136.0718848.0918848.0918848.092外购燃料动力费万元1584.04871.221188.031584.041584.041584.043工资及福利费万元3347.953347.953347.953347.953347.953347.954修理费万元65.0035.7548.7565.0065.0065.005其它成本费用万元4354.402394.923265.804354.404354.404354.405.1其他制造费用万元881.95485.07661.468

36、81.95881.95881.955.2其他管理费用万元1028.05565.43771.041028.051028.051028.055.3其他销售费用万元1945.821070.201459.371945.821945.821945.826经营成本万元28199.4815509.7121149.6128199.4828199.4828199.487折旧费万元541.66541.66541.66541.66541.66541.668摊销费万元59.2559.2559.2559.2559.2559.259利息支出万元-10总成本费用万元28800.3917617.2022587.5128800.3928800.3928800.3910.1可变成本万元24851.5313668.3418638.6524851.5324851.5324851.5310.2固定成本万元3948.863948.863948.863948.863948.863948.8611盈亏平衡点47.36%47.36