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1、外汇市场 行业分析,互联网的普及将世界变小 外汇交易由于互联网的普及大大提升了效 率，体现了公平性及可讓小戶參与 (境內: 实盘买卖, 境外: 保证金买卖),外汇市场行业分析,以往交易方式 现在的交易方式,电话交易 电脑交易,交易方式的改变,世界经济一体化，使得我国开放金融市场成为必然； 开放的金融市场发展外汇交易已成为一种必然。,发展趋势和前景,举例：,央行逐步推进人民币国际兑换 人民币升值,已成必然趋势 国际货币来往更为频繁，现有的外汇制度不足以应付快速发展的民间外汇需求,外汇市场面临一个非常难得的发展契机,发展前景,以银行为主体，垄断体制 导致交易成本巨大 国际化程度低，未与市场接轨 专

2、业人才和服务机构缺乏,我国外汇市场存在的问题,外 汇 交 易 简 介,目 录,第四章 外汇交易篇,4,1,第一章 投资工具比较篇,第一章 投资工具比较篇,投资工具的比较,外汇交易种类,1 .1 外汇交易的种类,外汇交易不仅仅是国际贸易的一种工具，而且已成为国际上最重要的金融商品。外汇交易的种类日趋多样化，主要分为： 现钞交易 现货交易 期货交易 期权交易,1.2 外汇保证金交易,何谓外汇保证金交易 外汇保证金交易：是指投资者和专业从事外汇买卖的金融公司(银行、交易商或经纪商)，签定委托买卖外汇的合同，缴付一定比率(一般不超过10)的交易保证金，便可按一定融资倍数买卖的外汇。,1.3 外汇保证金

3、买卖特点,A.世界金融市场 国际性市场不可能被部分人士.银行.外汇商.基金.外汇供需者或国家操纵。 B.全球性的买卖 每日国际间之外汇买卖以一日24小时,由东方至西方不间断的进行。几乎可在任何时刻，随时根据新的走势变化，进行外汇的买卖操作，可绝对的掌握汇率之涨跌，极具投资的方便性。 C.大众化市场 商.企业的投资部门.基金公司外汇买卖的参与者，有各国之大小银行.中央银行.金融机构.进出口贸易甚至个人,因此不论贫富均有参与买卖的机会,D.资金灵活调度,变现性高 在长达24小时的时段,投资者根据汇率的波动进行买卖,无论是进场或出场均无时间限制,而且可因个人的资金调动随进将资金汇入或汇出市场,极具变

4、现性和灵活性。 E.双向买卖.操作灵活 保证金方式可先买和卖.也可先卖后买,买卖可设止损单控制风险相反设获利单则保障利润,除了汇率之获利之外,投资者亦可买进利率较高的货币或卖出利率较低的货币,以赚取利息。 F.成本量低,获利率最大 外汇保证金之额度可扩充至数十倍大,因此可充分利用财务杠杆之原理,便利资金的灵活运用。 G.咨询价敲单,无套牢之误 外汇保证金的买卖是以电话买卖或网上买卖,因此在近24小时的时间内,投资者可任意的选择出场,不会发生无法出场而被套牢的风险,可有效控制投资者的资金风险。,1.4 外汇保证金交易的优点,一.投资目标是国家经济,而不是上市公司业绩. 二.外汇是双边买卖。 三.

5、保证金交易,投资成本轻。 四.成交量大，不可能为机构控制。 五.交易方式:T+0 六.能够撑握的幅度(设定止损),不会因为没有买家或卖家承接而招致更大的损失。 七.二十四小时交易,买卖可随时进行。,2.1 投 资 种 类,家庭（个人）投资的主要成分包括金融市场上买卖的各种资产，如存款、债券、股票、基金、外汇、期货等，以及在实物市场上买卖的资产，如房地产、金银珠宝、邮票、古玩收藏等，或者实业投资，如个人店铺、小型企业等。,2.2 投 资 工 具 比 较,投资工具比较,第二章 外汇基础篇,国际主要货币简介,外汇交易市场,外汇买卖的特性,外汇市场的参与者,外汇概念及汇率制度,1 .1 外汇的基本概念

6、,外汇（Forex)：是指国际间的一种货币兑换行为。 外汇，是外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段。 外汇买卖:是指不同货币之间的相互兑换。,1.2 我国对于外汇的定义,我国1996年颁布的外汇管理条例第三条对外汇的具体内容作出如下规定： 外国货币，包括纸币、铸币。 外币支付凭证，包括票据、银行的付款凭证、邮政储蓄凭证等。 外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等。 特别提款权、欧洲货币单位。 其他外币计值的资产。,1.3 外汇制度,1.4 固定汇率制度,将美元与黄金挂钩 其它货币与美元挂钩,两国之间货币汇率由各国的货币含金量来决定,金本位制,布雷顿森林制,1.5 外汇市场进

7、阶,189019141939,19391970,1970至今,第一阶段,第二阶段,第三阶段,金 本 位 制,金 汇 兑 本 位 制,浮 动 汇 率 制,黄金成为信用基础,汇率根据市场需要波动,以国际货币基金为中心、可调整的固定汇率,特征,目前已演化为以美元为主货币，其它货币为辅的多种汇率制度。,保留了金本位制的特点,1.6 浮动汇率制度,1970年至今 浮动汇率是指各国汇率的变化，主要取决於外汇市场的供求状况。 当一国货币供过於求时，外汇汇率就会下降；反之，当货币求过於供时，汇率就会上升。,供应,需求,1.7 联系汇率制度,在联系汇率制度下，一国货币会跟国际主要货币如英镑或美元，甚至一篮子主要

8、货币挂钩，目的是增加国家货币稳定性。,2 .1 外汇交易市场,外汇没有固定的交易场所，外汇买卖一般是以场外交易（OTC），透过电讯网络设备，由全球外汇交易互相叫价，推动整体市场运作。 目前世界上约有外汇市场30多个，当中以英国伦敦、美国纽约、日本东京三大外汇市场交易最为活跃。,全球主要外汇市场,澳洲,东京,香港,新加坡,法兰克福,伦敦,纽约,全球市场成交量,外汇交易市场,纽约外汇市场是美国规模最大的外汇市场。纽约外汇市场建立了最为现代化的电子计算机系统，客户可随时了解世界主要货币的即期、远期汇率和货币市场汇率，并随时与外汇经纪人和经营外汇业务的银行保持着密切联系，这种联系组成了纽约银行间的外汇

9、市场。外汇市场的开盘价和收盘价都是以纽约外汇市场为准的。北京时间凌晨4:00，纽约外汇市场的最后一笔交易价格就是前一天的收盘价，此后的第一笔交易就是当天的开盘价。,美国纽约外汇市场,伦敦外汇市场是久负盛名的国际外汇市场，它历史悠久，交易量大，拥有先进的现代化电子通讯网络，是全球最大的外汇市场。伦敦作为欧洲货币市场的中心，大量外国银行纷纷在伦敦设立分支机构。伦敦外汇市场上，经营外汇买卖的银行及其他金融机构均采用了先进电子通讯设备，是欧洲美元交易的中心。,英国伦敦外汇市场,1980年12月起，实施新的“外汇修正法”，外汇管制彻底取消，东京外汇市场从一个区域性外汇交易中心发展为当今世界仅次于伦敦和纽

10、约的第三大外汇市场，年交易量居世界第三。目前市场上最大宗的交易仍是日元美元互换买卖，这是因为日本贸易多数以美元计价，日本海外资产以美元资产居多。进入90年代，由于美国经济增长缓慢，日元对美元的交易增幅下降，日元对欧元交易量大幅增加。,日本东京外汇市场,香港是自由港，是远东地区重要的国际金融中心。香港外汇市场无固定场所，市场参与者分为商业银行、存款公司和外汇经纪商三大类型。商业银行主要是指由汇丰银行和恒生银行等组成的外资银行集团等,约占市场全部业务的80%，存款公司作为独特的金融实体对香港外汇市场的发展起到一定的积极作用。香港的外汇市场目前有香港证监会监管,中国香港外汇市场,2.2全球主要外汇市

11、场交易时间,2.3 全球24小时循环运作,3.1 国际主要货币简介,主要货币单位名称和代号,美元 - 美国,世界一哥 美元曾经历金本位及布雷顿森林制度下的起跌，但自从二战过后，美国逐渐成为世界经济、政治及军事强国，很多国家亦以美元作为外汇储备货币，全球外汇买卖亦主要是以（兑美元）作报价。 占全球外汇交易量：88%,欧元 - 欧元区,贷币合体 欧元是欧盟发展的里程碑。现时采用欧元的国家有18个，当中以德国、法国、意大利三国经济实力最强。由于欧盟是全球第二大的经济金融体系，这促使欧元成为全球第二大的金融货币。 占全球外汇交易量：37%,日元 - 日本,出口货币 日本是出口主导的国家，日本政府向来希

12、望以较低外汇价，提高出口竞争力。但随着日本对外贸易越见频繁，世界资金流向对日元影响加深，日本政府对日元的干预已日渐减小。 占全球外汇交易量：20.3%,英镑 - 英国,地位减退 英镑在一次世界大战前，曾拥有世界一哥货币地位。可是战后英国经济衰退，以及新欧洲货币的创立，英镑地位已今非昔比，但镑传统上仍是是价值相对较高的货币。 占全球外汇交易量：16.9%,瑞朗 - 瑞士,避险首选 瑞士法朗被国际视作传统的避险货币。瑞士是国际止闻名的中立国，加上银行保密制度严格，一旦国际政治局势紧张，瑞士自然成为投资者资金转移的首选。而且瑞士是经常帐户盈余国家，投资者也乐于扭持有瑞朗。 占全球外汇交易量：6.1%

13、,澳元 - 澳大利亚,金融货币 澳元是商品货币之一。由于澳洲拥有大量金矿资源，又是农业产品的主要生产及出口国，因些它与个别商品，例如黄金、白银、铜等金属价格关系密切。 占全球外汇交易量：5.5%,加元 - 加拿大,石油货币 加元也是商品货币之一。与澳元和纽元看齐。加拿大矿产及能源丰富，包括有原油、铜、金、铅及硫磺等六十多种，因此加元与能源商品价格关系密切。 占全球外汇交易量：4.2%,用作珠宝装饰； 2004年黄金消费需求大幅上升7%，其中全球最大黄金市场印度的消费需求增长17%，中国的需求量上升13%，其中主要主珠宝商和零售投资的需求。 在工业与科学技术上的应用； 具有极高的抗腐蚀的稳定性；

14、良好的导电性和导热性；金的原子核具有较大捕获中子的有效截面；对红外线的反射能力接近100；使它广泛用到最更要的现代高新技术产业中，如电子技术、通讯技术、宇航技术、化工技术、医疗技术等。,黄金,用作国际储备；国际储备是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率的稳定以及应付各种紧急支付而持有的、为世界各国所普遍接受的资产。 保值需求； 在通货膨胀上升的时期（负利率时代），为了避免货币购买力的损失，实物资产包括不动产、贵金属（黄金、白银等）、珠宝、古董、艺术品等往往会成为资金追逐的对象。 避险需求； “乱世买黄金，盛世买古董”的传统智慧已延续千年，黄金在乱世成为逃难、避灾、安身立命的最佳选择

15、。,黄金,4 外汇交易特性,24小时运作,1,可买可沽,2,交易量庞大,3,高效率市场,4,信息公开透明,5,5 外 汇 市 场 参 与 者,外汇市场,第三篇 外汇解码篇,买入与卖出,升值与贬值,点子与买卖差价,建仓与平仓,外汇报价形式,1 外汇的报价形式,直接报价,间接报价,直接报价,直接报价-以外国货币为基础单位，1个单位外国货币 兑换多少本地货币。 1外国货币=（多少）本地货币 直接报价的主要货币包括日元、瑞士法朗、加元 例子：1美元可兑换120日元，直接报价方式如下 美元兑日元=120 USD/JPY=120,间接报价,间接报价-以本地货币为基础单位，1单位本地货币兑多少外国货 币。

16、1本地货币=（多少）外国货币 间接报价的主要货币包括欧元、英镑、澳元、纽元、黄金 例子：1英镑可兑换1.85美元，间接报价方式如下 英镑兑美元=1.85 GBP/USD=1.85,直盘与交叉盘,美元USD,日元JPY,澳元AUD,瑞朗CHF,加元CAD,英镑GBP,欧元EUR,直盘：与美元兑换的汇率,交叉盘：非美货币之间兑换的汇率,2 升值与贬值,升值是货币之间相对增值；升值与贬值是相对的，一国货币的升值，也表示另一国货币就相对贬值了。,A货币/B货币,A货币,B货币,直接报价升值例子,USD/CAD由1.0750 1.0730美元兑加元由1.0750跌至1.0730,即一美元原可兑换1.07

17、50加元,但现在1美元只能兑换1.0730加元.那么加元相对美元升值了. 美元/加元,直接报价贬值例子,USD/CHF由1.0650 1.0660 美元兑瑞朗由1.0650涨至1.0660,即一美元原可兑换1.2460瑞朗,但现在1美元可兑换1.1230瑞朗.那么瑞朗相对美元贬值了. 美元 /瑞朗,间接报价升值例子,GBP/ USD由1.6500 1.6550英镑兑美元由1.6500涨至1.6550,即一美元原可兑换1.6500加元,但现在1美元可以兑换1.6550美元.那么英镑相对美元升值了. 英镑/美元,间接报价贬值例子,AUD/ USD由0.8250 0.8160 澳元兑美元由0.825

18、0跌至0.8160,即一美元原可兑换0.8250美元,但现在1美元只能兑换0.8160美元.那么澳元相对美元贬值了. 澳元 /美元,3 买入与卖出,外汇是采用双向报价的，外汇公司必定要向客户报两口价，分别是买入价和卖出价；由客户自行决定买卖方向。,4 点子,点子：外汇价格最低的变动单位,在外汇市场上，汇率是以五位数字来显示的，如： EUR/USD 欧元/美元 1.4210 GBP/USD 英镑/美元 1.6537 USD/JPY 美元/日元 94.95 USD/CHF 美元/瑞郎 1.0600 汇率的最小变化单位为一点，即最后一位数的一个数字变化，如： EUR/USD 欧元/美元 0.0001

19、 GBP/USD 英镑/美元 0.0001 USD/CHF 美元/瑞郎 0.0001 USD/JPY 美元 /日元 0.01,买卖差价（点差）,买入和卖出的差价，是以点子为单位。买卖差价是外汇公司从以上的低买高沽的方式，所赚取的价差利润；差价也是投资者买卖外汇的成本。,5 建仓与平仓,投资者开始时，买入或卖出某货币，称为开仓新仓或建仓。之后如果投资者要结帐时，就需要作出与开新仓时相反的动作，即卖出或买入与新仓相同数目的合约，这动作称之一平仓。,新 仓,平仓,买入,卖出,卖出,买入,第四章 保证金交易篇,保证金交易盈亏计算,保证金合约规格,保证金交易理念,保证金交易操作指令,1 保证金交易理念,

20、外汇保证金交易，根据杠杆原理，是用以小博大的投资概念，投资者可用较少的金钱，控制较大的仓盘。,杠杆式投资原理,例如：投资者要建立一个100万美元的新仓，若是实货买卖，就需要100万美元资金。 但若以1:100倍杠杆方式，透过保证金交易，投资者只需运用1万保证金，便能控制100万美元的仓盘。 100万美金1%=1万美金,保证金交易是双刃剑,外汇保证金交易成本较低，但却跟实货买卖，享有相同的盈亏金额，因此杠杆式外汇买卖回报波幅也相对较大。 投资者在以小博大的同时，也要做好风险管理的措施。投资前宜先了解本身风险承受能力，制定止赚及止亏策略。,外汇保证金交易的操作形式,外汇保证金交易定义,“保证金”就

21、是利用杠杆投资的原理，在金融机构之间及金融机构与投资者之间进行的一种外汇交易买卖方式。 在交易时，交易者只付出1% 的保证金，就可进行100%额度的交易。使得每一位小金额投资人也可在金融市场中买卖外国货币。,投资人依其经纪商（或金融机构等）的规定在缴纳保证金之后可获得数 倍于保证金以上的交易额度。在交易额度之内，投资人可透过经纪商在 金融市场进行某些金融产品的买卖。若帐面的损失金额到达保证金的某 一比例时，投资人必须在规定时间内补足保证金，否则，经纪商可将其 所投资的项目沽出平仓，以免损失过大而面临保证金血本无归的局面。,保证金交易剖析,外汇保证金交易说明,举例说明： 今天赵先生要做等值100

22、,000美元的交易，透过保证金交易，假设保证金 比例为1%，赵先生只需要有100,000*1%=1,000的美金，便可以进行此交易。 换句话说用1,000元的资金，做100,000元的外汇交易，交易资金扩大了100 倍。因此，若投资1万美金，则可从事100万美金的交易。 但是，当投资人交易损失低于一定额度，交易商会要求投资者追加保证金至初 始位置。如果造成保证金的金额低于交易额得一定百分比时，交易商有权执行 强制性的平仓的行动 。,外汇保证金交易的特点,资本低，一般不少于实际投资的10%； 没有到期日，交易者可根据自己的意愿 无限持有头寸，但需计算隔夜息差； 双向交易投资，涨跌均有获利机会；

23、交易币种十分丰富，任何国际上可兑换 的货币都可作为交易品种； 风险可控性，可预设限价和止蚀点；,24小时交易、可随时参与； 交易量大，不易落入人为操纵； 外汇保证金交易要计算各种货币之 间的利息差，金融机构要向客户支 付或者从客户保证金中扣除。,双向交易、放大、 利息返还,手续费低，交易成本少。,保证金与实盘的差别,主要在杠杆倍数运用的不同 实盘是外币存款的概念，只能买多，不得看空及预先卖空。,例：若EUR/USD=1.2350，客户若看欧元上涨，想买入10万欧元。 实盘交易：必须拿出123,500（1.2350100,000）美元向银行或交易经纪商买入100,000 欧元，放在保管银行中以活

24、期或定期存方式持有。 保证金交易：若客户准备了123500美元作为“存款抵押品”，金融机构允许放大10倍（USD1,235,00010=USD1,235,000），则客户有美金1,235,000元可供投资，最多可买入欧元100万（USD1,235,0001.2350=EUR1,000,000）,外汇保证金交易之报价,外汇保证金以采购价（Dealing Rate）来进行交易，由银行或经纪商自行同时定出买入和卖出的价位 ，客户自行决定买卖方向。 以国际交易商之报价：欧元兑美元为例，买入和卖出的价位(差价)相差3点。,对于投资者来说差价越小，成本越小，获利的机会也较大。,外汇保证金交易的误区,本质表

25、现,如何应对巨大活力情况下的巨大风险问题,原因,在保证金交易中，因为放大的作用，可能会亏空大部 分本金。,放大比数过高，风险加强； 过分主观，猜头猜底； 赌博心理：敢赢不敢输； 没有资金控管，全入全出； 缺少基础分析能力，盲目跟风。,主要问题,投资人,风险控制极为重要 （止蚀盘）,2 外汇交易合约规格,外汇保证金交易是以合约为单位。情形类似买卖股票，股票是以手数为单位，一手就是100股。在外汇市场，一手就是一份货币合约。 例如：一份英镑合约是10万英镑，买入一手英镑，即是买入一份英镑合约，价值是10万英镑。,外汇交易合约规格,3 保证金交易盈亏计算,保证金外汇交易盈亏可分三部份计算，分别是买卖

26、盈亏、利息和佣金支出。,买卖盈亏,点值换算表,点值：对于一分货币合约来说，汇价每跳动一个基点的价值。,利息盈亏,投资者在开仓后,若在交易当日尚平仓，未平仓的合约将会以延期交易形式处理，当中的顺延牵涉利息支收，称为滚存利息。 滚存利息是由两种货币的息差所道致的,4 保证金交易操作指令,外汇是以24小时进行买卖的，投资者可利用买卖指令，设定入市或出市价位，当到价时系统便会自动执行买卖指令。 买卖指令为投资者带来方便，正确地使用买卖指令更可有效地减低投资风险，以及为投资者赚取更高回报。,交易的下单种类,现价交易：市价单，指的就是依照目前外汇市场的实时报价成交；两向报价,客户可以选择买入（或卖出）交易

27、。,交易的下单种类,获利限价：投资者可以预先指定获利平仓价位，在投资的向方设置，是最大获利的限制。 止损限价：投资者可以预先指定亏损平仓价位， 在投资的反方向设置，防止亏损的扩大，是最大风险的限制。,网上交易过程,外汇网上交易过程简便安全快捷。客户只需申请一个网上交易户口，便可用帐号和密码直接登入电子平台进行交易，获得即时报价，以及查询纪录和户口结余。,交易的下单种类,挂单交易 ：限价交易，当价格越过当初预设的限价时将自动激活买入（或卖出）指令。 （1）buy Limit 低于现价买入 （2）buy stop 高于现价买入 （3）sell Limit 高于现价卖出 （4）sell stop 低

28、于现价卖出 （5）追踪止损,限价买卖盘,限价买卖指示可分为限价买入盘（Limit Buy Order)及限价卖出盘（或沽盘Limit Sell Order），限价买盘的价格较市价为低而限价沽盘的价格则高 于市价。,解释,举例,1、赵某在1.7700买进英镑 ，想要在1.7800平仓获利 ， 可设限价沽盘指令：在1.7800沽空，市场到价自动成交。 2、李某在1.7700沽空英镑 ，想要在1.7600平仓获利 ， 可设限价买入盘指令：在1.7600买进，市场到价自动成交。,止价买卖盘,止价买盘（Stop Buy Order）的买入水平高 于设置指示时的市价而止价沽盘（Stop Sell Orde

29、r）的卖出价则低于设置指示时的市价。,解释,举例,1、赵某在1.7700买进英镑，为了控制风险， 可设定止损指令：在1.7650沽出英镑，市场到价自动止损。 2、李某在1.7700沽出英镑，为了控制风险， 可设定止损指令：在1.7750买进英镑，市场到价自动止损。,挂单指令解说,外汇保证金交易例子（1）,某客户开设一个为5,000美元账户，选择保证金比例杠杆1：200。一手英镑标准合约值是10万英镑，比如一手英镑的保证金是1000美元 (点值是10美金) 。,他预期英镑/美元汇率会上升 ， 在1.9200时买入一手英镑， 止损价位设在1.9150； 获利价位设在1.9300； 当汇价跌至1.9

30、180时，浮动亏损是200美元， 其后反弹上涨突破1.9300，系统自动获利平仓。 交易收益=(卖出价-买入价)点值 =(1.9300-1.9200 )10美元 =100点10美元 =1000美元,外汇保证金交易例子（2）,某客户开设一个为5,000美元的账户，选择保证金比例杠杆1：200。一手欧元标准合约值是10万欧元，（点值是10美元）。,他预期欧元/美元汇率会下跌 ， 在1.3320时卖出)两手欧元， 止损价位设在1.3350； 获利价位设在1.3260； 汇价跌穿1.3260，系统自动利平仓。 交易收益=(卖出价-买入价)点值2手 =(1.3320-1.3260 )10美元2手 =60

31、点10美元2手 =1200美元 由于客户设置止损位在1.3350，这次交易的亏 损风险是30点。,第五章 外汇攻略篇,数据攻略,政经入门,图表攻略,一 政经入门,1,2,3,经济因素,政治因素,其它因素,影响汇率的基本因素,影响汇率的基本因素是：货币的供求关系,1 经济因素,判断一国的经济情况，离不开对四方面的了解，分别是该国的财政政策、货币政策、汇率政策以及经济数据的考察。这四方面影响着国际资金的流向，直接影响一国货币汇率的升跌。,经济因素-财政政策,财政政策是经济调控的手段之一，国家政府透过（调整税务政策）或（调整政府开支），藉此达致剌激或冷却经济的目的。,经济因素-货币政策,货币政策也是

32、经济调控手段之一，国家中央银行主要透过调整利率，增加或减少货币供应，对经济产生剌激或抑制作用。 利率上升或下跌，都分别可对汇价带来正面或负面的影响。,经济因素-汇率政策,1.虽然现时世界8大主要货币，都是 采用浮动汇率制，以市场供求来 厘定汇价。但实际上，为维护国 家利益，及实现既定的经济目标， 很多国家都会尝试以口头或直接 形式去干预汇市，希望汇价在其 预定的目标水平上落。 例如，日本是出口主导的国家，日本政府官员不时发表希望（弱日元）的言论，以增加其国出口竞争力。 例如，美国政府要保持不断的外资流入，来填补严重的贸易赤字，因此不时也会听美国财政部，重申（强美元）立场，以维持美元吸引力。,经

33、济因素-汇率政策,2. 国家央行偶然亦会对汇市进行直接干预行动，但基于外汇市场资金交易数额庞大，各国央行货币储备金额， 往往未能有足够能力抵御大型基金或财团的追击。,因此，当国家央行要对汇市进行干预时，一般都会主动联合友好央行，或具有实力的大型银行，对汇市进行干预。,经济因素-经济数据,国内生产总值 就业报告 订单及生产指数 个人消费 消费信心指数 国际交易报告 房地产及建造 物价指数,2 政治因素,社会的稳定和国民对政府的信心度。 地区政局的稳定性、新修订及推行政策的连贯 性，以及地区冲突和国际纠纷问题。 每当出现突发事情件事，市场往往把资金转移到避险货币，如瑞朗、美元等。,国家外汇储备,3

34、 其他因素,天灾疫症 其他金融市场 市场预期 市场焦点,二 数据攻略,市场每季、每月、每周都会发布50个以上的经济数据，这些数据往往牵到着外汇市场的一举一动。由于各国经济不尽相同，在不同时期，不同的经济数据对各国货币的影响力也不一样，左图显视欧元/美元于2006年7月9日到24日对各项数据公布的反应。,美元之概述,1.美元是世界经济一哥；国内生产总值及对外贸易额基本居于全球首位；美元向来是各国外汇储备之首选，牵涉美元的外汇交易也是最活跃的。 2.美国的经济结构以服务和工业为主，分别是约占GDP的60%和15%。美国工业以汽车业及建造业最有地位；而服务业由以批发零售业、餐饮娱乐业等内销产业为最蓬

35、勃。美国非农业生产占GDP超过85%。,美元之概述,3.美国是世界最大的贸易国，并致力推进自由贸易的发展。美国经常与世界各国商讨自由贸易协定，如北美自由贸易协定。现时美国最大的贸易伙伴，依次为加拿大、墨西哥、中国、日本、和德国。 4.由于美国消费一直大于产出，美国人依赖廉价进口，以应付需求，使美国贸易赤字问题日益严重。,美元之概述,5.美国一向喜欢以（减税）来作为政府上台的施政重点，加上近年美国扩大反恐军费开支，使美国联邦财政赤字屡创新高。 6.美国双赤问题（贸赤和财赤），已不时成为市场沽空美元的借口。作为世界最大的债务国，美国对外国的负债已超过5万亿美元，平均国家每日需要借入10多亿美元以支持经济。普有不少学者认为现时美元汇价过高，应该贬值。 7.由于美国金融资产有仍有一定的投资吸引力，因此现时外资净流入，尚能免强填补国际收支的失衡。,15大影响美元的数据之-联邦基金利率,过去美国联邦基金利率的调整,15大影响美元的数据之-消费物价指数,美国消费物价指数变化,15大影响美元的数据之-生产物价指数,15大影响美元的数据之-国内生产总值,15大影响美元的数据之-采购经理指数,15大影响美元的数据之-新