投资银行的作用.ppt

1、第二章,投资银行的作用,第一节 一般职能概述 期限中介 风险中介 信息中介 流动性中介,短 期 资 金,长期资金,期限中介,投 资 者,融 资 者,风险中介,资金需求者,资金供给者,信息中介,现 金,各种票据和账户,流动性中介,第二节 投资银行的作用 资金的中介 资金的运作 市场的构建 信息的中介,现代投资银行作用的核心是：作为资金需求和资金供应者相互结合的中介，以最低成本实现资金所有权与资金使用权的分离。 一是为经济体系的增长注入资本的功能； 二是为经济结构体系调整实现资本配置的功能。,一、资金的中介,投资银行通过帮助资金需求者发行证券等所有权和债券凭证，将其售给资金供应者，把资金供需双方联

2、系起来。在这个过程中，投资银行充当了直接融资市场上重要的中介人。 直接融资有更多的有利条件 直接融资可以有期限的多种选择，并容易提供中长期资金。 直接融资将资金使用的风险分散给提供资金的广大投资者，风险有众多投资者承担。 在直接市场上的就需要投资银行起穿针引线的作用 一是帮助资金需求者寻找资金来源，同时帮助资金盈余者寻求投资机会； 二是设计合理的交易方式，寻找对期限、利率、偿本付息等的选择，使交易双方在互惠互利的基础上达成协议。,二、资金的运作,实现资金的有效配置。这是指通过发行证券，使资金流向社会平均利润率比较高的行业和企业，并加以有效利用。 为政府、国家重点项目和大型企业进行融资 为中小企

3、业或新兴事业融资 资信程度比较低的企业 对投资基金的管理。 影响企业组织和产业结构的调整。,三、市场的构建,投资银行是促成证券市场主体交易的核心 投资银行促进了信息披露 投资银行促使证券市场的价格机制发挥作用 投资银行进行金融工具创新,四、信息的中介,一是在证券市场上为广大投资者进行信息披露； 二是对某个特定项目融资、企业兼并重组，或是为一个特定的企业充当财务顾问，利用其对信息的收集、分析、加工能力，谋求以最小成本获取最大的资金收益。,第三节 我国发展投资银行的意义和作用 促进金融市场的发展和完善 促进我国证券市场的进一步发展 通过发展国际化业务，在吸引外资的同时涉足国际资本市场 投资银行参与

4、企业资本运营，有助于深化国有企业改革 有助于促进和培育企业家的成长 投资银行的风险投资业务，有利于我国高新技术产业的发展,促进金融市场的发展和完善,有助于发展直接融资、拓宽融资渠道、缓解银行信贷风险。 有利于促进竞争、改善银行业的服务。投资银行参与金融市场的竞争，有利于促进银行界改善金融服务。,即将上市的中国银行,促进我国证券市场的进一步发展,投资银行的业务创新有助于调整证券市场结构、增加投资品种。 增加证券市场中的企业债券 参与投资基金的发展 投资银行作为机构投资者主力，对稳定证券市场起重要作用。 投资银行调配的资金成为证券市场的重要资金来源，保证了证券市场的资金充裕。 投资银行作用的发挥符

5、合资金运用的规模经浏览专业化分工。,通过发展国际化业务，在吸引外资的同时涉足国际资本市场,组建中外投资基金 组建合资投资银行,首家中外合资银行,投资银行参与企业资本运营，有助于深化国有企业改革,推动现代企业集团的形成 盘活存量资产。 活跃并规范产权交易市场。 不断推出新的资产重组创意，如买壳上市、借壳上市、资产置换、一级市场争购和场外争购等。 投资银行参与并购，使信息披露日益详细、规范。投资银行向公众投资者出具报告书，客观而公共地详细解释重组事件的交易价格、资产重组安排，可能产生的影响、盈利预测等。 （3）投资银行充分发挥财务顾问的角色，减少产权交易中政府参与的行政色彩。,有助于促进和培育企业

6、家的成长,对具有管理能力、开拓精神和远见卓识的高素质管理人员和企业家的需求 现代经济运行体系分为三个层次,投资银行的风险投资业务，有利于我国高新技术产业的发展,示例： 硅谷这个高科技公司的集中地，也是创业基金和风险资本的集中地，像Sun公司、Intuit公司、网景公司和Amazon公司就是靠风险资本的投资起家而发展成为世界著名的大型高科技公司的。 投资银行参与风险资本的筹资和发行 投资银行作为高科技企业的融资引路人,本章小结,这一章首先对金融机构的一般性职能进行了说明，主要是发挥中介作用。接着详细论述了投资银行的作用，主要有资金和信息中介作用，市场的构建和资金的运作等方面。最后对我国发展投资银

7、行的意义和作用做了全面的分析。,本章要点,金融机构的一般职能 投资银行的作用 我国发展投资银行的重要意义和作用,本章关键术语,一般职能 中介作用 资本市场 国企改革 风险投资 投资基金,本章思考题,简述金融机构的一般性功能。 简述投资银行的特殊作用。 投资银行对完善我国金融市场有哪些意义和作用？ 投资银行在国企改革中如何发挥其优势为改革服务？ 面临国际投资银行的挑战，中国投资银行应如何应对？,第三章,投资银行的组织结构,第一节 投资银行的组织结构理论 现代组织理论与组织结构设计 投资银行组织结构的一般原理,管理组织结构最基本的原理主要有： 统一指挥的原理 以工作为中心的原理 管理幅度原理 管理

8、层次的原理 专业化原理 权责对等原理 才职相称原理,现代组织理论 权变组织理论 集权与分权是现代管理体制与组织机构的重大课题。 权变的组织理论是西方国家在20世纪70年代形成的一种企业管理理论。 权变理论在企业组织结构方面的观点是：把企业看作一个开放的系统，并把企业分成不同的结构模式,按照现代组织理论，不同的组织结构有以下几种 高度集权式。这种形式就是指将管理权集中在上层管理 直线式。所谓直线式，也叫条条组织或军队式组织 职能式。这种组织体制是使各个部门分担经营各种职能，各部门按照各自的专门职能，指挥其他部门并发布命令的组织。 直线职能式。即按投资银行经营的特点，对象和区域，划分出层次，建立指

9、挥系统 矩阵式 事业部制。就是按业务范围(或按地区)组成一个组织单位 (把这个组织单位称为事业部)，并给予那个单位一整套完成事业的责任公司内体制。,组织结构设计,组织结构设计的内容 职能的分析和职位的设计 部门设计 管理层次与管理幅度设计 经营决策系统的设计 横向联系的设计、控制系统的设计、组织行为规范的设计、组织变革与发展规划的设计,组织结构设计,组织结构设计的原则 按预期成果分权的原则 功能分明的原则 职权阶层原则 指挥统一原则 责任绝对性原则 权责相称原则 管理幅度与管理层次原则,组织结构设计,组织结构设计的策略 功能性组织结构。是指将同一部门或单位中从事相同或相似工作的人集中在一起而构

10、成的组织结构 矩阵型组织结构。这是一种包含前两种组织策略的混合型组织结构 目标导向的组织结构。它是指将为实现同一目标的各方面成员集中在一起而构成的组织结构,组织结构设计,组织结构设计的类型 直线组织结构与扁平组织结构 机械式组织结构和有机式组织结构 权变的组织结构 权变的组织结构着眼于任务、组织及人员的相互配合，研究组织的职能如何满足成员的需要以及怎样面对外来压力,几种可选择的组织结构设计,第二节 投资银行组织结构的历史演进 投资银行的产生 投资银行的初步发展 现代投资银行的组织结构,投资银行的产生 早期的投资银行在成立之初都是家族企业，采取合伙制的组织形式。 在此阶段，投资银行的业务十分单一

11、，规模很小，重要职员几乎都是清一色的家族成员，遇有经营决策问题时，通常通过家族会议来解决；由于业务单一，几乎没有分支机构，所以也无须划分和设置部门。这个时期的投资银行甚至谈不上有成型而完整的组织结构，只是一些个体的家族性商号。,投资银行的初步发展 第一次世界大战以后，投资银行的组织结构通常是直线集权式或母子公司式的 家族合伙制所有形式及集权的直线式组织结构，在当时的条件下具有一定程度上的合理性 然而，这种合伙家族制和集权的直线式组织结构也有明显的弱点 因此，企业组织结构也相应地从传统结构开始向现代结构过渡,现代投资银行的组织结构,投资银行组织结构设计的总要求 广泛地授权 保持畅通的信息交流渠道

12、 投资银行内部必须建立有效的岗位制约机制,组织形式的特点及投资银行可能的选择,合伙人制。是指两个或两个以上合伙人拥有公司并对分享公司利润的形式。 混合公司制。所谓混合公司就是指各不同部门在职能上没有什么联系的资本或企业合并而成的规模很大的资本或企业。 现代公司制。 第一，公司的集资功能。 第二，公司的法人功能和优点 第三，公司管理现代化的优点,现代投资银行多数采用股份公司的组织形式：,投资银行分支机构的设立,投资银行分支机构的设立形式 代理行(Correspondent Bank) 办事处(Representation Office) 附属行(Subsidiary) 分行(Branch) 埃奇

13、法公司和协定公司 (Edge Act and Agreement Cooperations) 设立分支机构的影响因素 所在国环境 母国环境 业务类型,第三节 投资银行组织结构的现实模式 投资银行的主要组织 建立我国投资银行的组织体制,投资银行的主要组织,资本市场部 包括：公司财务部门、证券承销部门、并购部门、商人银行部门、杠杆收购部门、私募证券部门、货币市场工具部门、优先股部门、高收益债券部门、风险管理部门、掉期交易部门、交易与套利部门、机构的资产管理部门、创新证券部、资产担保融资部门、不动产融资部门、证券化部门、项目融资部门、产品融资部门、销售回租部门、风险资本部门、公众市政融资部门、行业部门、私有化部门、公司重组部门、第三世界债务一产权掉期交易部门 消费者市场部 研究部 其他 例如，商品交易和信息管理产品方面的业务,本章小结,本章从投资银行的组织结构理论出发，对投资银行组织结构的组织演进进行了描述。在此基础上，论述了投资银行组织结构的现实模式，并对其进行了相关分析。其目的在于使人们很好地理解投资银行业务广泛性和灵活性的组织上的原因。,本章要点,投资银行