方便面生产制造项目财务分析报告

1、泓域咨询/方便面生产制造项目财务分析报告一、项目发展背景在线外卖等新兴商业模式的兴起，以及消费需求的多元化升级，令方便面行业遭到了前所未有的寒意。去年，方便面市场便迎来断崖式下跌，今年已过去大半，市场却始终不见起色，未现触底反弹迹象。中国是全球最大的方便面产销国。自上世纪90年代以来，中国方便面营业额一度连续18年递增。2013年，中国内地和香港方便面总销量达462.2亿包，平均每秒打开1465包方便面。然而，从2013年起，中国方便面行业开始走下坡路。到了2016年，内地和香港方便面年销量已下滑至385亿包。2018年，方便面行业全面回暖得迹象才愈加明显。产品高端化、差异化、健康化成为了方便

2、面品牌的救市“三板斧”。随着国内龙头不断的推出爆椒、豚骨、金汤、汤达人等高端方便面的推广，让整个方便面行业逐渐往健康化的方向靠近，所以才有了方便面回升的情况出现。在方便面的营收中，来自容器面的收入增长5.5%，来自高价袋面的收入同比增长10.6%，中价袋面和干脆面及其他的营收均下滑，高价袋面的营收占比达到40%，比2017年高出2个百分点，体现出产品升级趋势。可见，高端面销售额的增长是带动康师傅营收增长的主要源泉。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资6561.92(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1423.47万元。（三）总投资构成分析1、总投资及

3、其构成分析：项目总投资7985.39万元，其中：固定资产投资6561.92万元，占项目总投资的82.17%；流动资金1423.47万元，占项目总投资的17.83%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3140.36万元，占项目总投资的39.33%；设备购置费3218.06万元，占项目总投资的40.30%；其它投资203.50万元，占项目总投资的2.55%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=6561.92+1423.47=7985.39（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷4

4、5.00%,计划收入6214.95万元，总成本5463.02万元，利润总额-3886.45万元，净利润-2914.84万元，增值税207.98万元，税金及附加125.35万元，所得税-971.61万元；第二年负荷80.00%,计划收入11048.80万元，总成本8643.09万元，利润总额-4445.23万元，净利润-3333.92万元，增值税369.74万元，税金及附加144.77万元，所得税-1111.31万元；第三年生产负荷100%，计划收入13811.00万元，总成本10460.28万元，利润总额3350.72万元，净利润2513.04万元，增值税462.17万元，税金及附加155.8

5、6万元，所得税837.68万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入13811.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=462.17万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用10460.28万元，其中：可变成本9085.93万元，固定成本1374.35万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加155.86万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收

6、入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3350.72（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=3350.7225.00%=837.68（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3350.72（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3350.7225.00%=837.68（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额3350.72万元，缴纳企业所得税837.68万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=3350.72-837.68=2513.04（万元）

7、。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=41.96%。（2）达产年投资利税率=49.70%。（3）达产年投资回报率=31.47%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入13811.00万元，总成本费用10460.28万元，税金及附加155.86万元，利润总额3350.72万元，企业所得税837.68万元，税后净利润2513.04万元，年纳税总额1455.71万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.68年。本期工程项目全部投资回收期4.68年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工

8、程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率41.96%，投资利税率49.70%，全部投资回报率31.47%，全部投资回收期4.68年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。七、市场预测分析2018年，方便面行业全面回暖得迹象才愈加明显。产品高端化、差异化、健康化成为了方便面品牌的救市“三板斧

9、”。随着国内龙头不断的推出爆椒、豚骨、金汤、汤达人等高端方便面的推广，让整个方便面行业逐渐往健康化的方向靠近，所以才有了方便面回升的情况出现。全球方便面市场容量大，中国是最大市场。根据世界方便面协会数据显示，2018年全世界方便面销量达到1036亿份，中国市场占了403亿份，占全球方便面销量的38.9%，排名第一。其次是印度尼西亚，为125亿份；印度方便面需求量为61亿份，排名第三；日本市场需求量为58亿份，位列第四，其余分别为越南、美国、菲律宾等国家。作为世界第一大方便面市场，中国的方便面市场未能像其他地区市场稳步前进，自2015年起就有所回落，但近两年已略有回升，市场正在逐步回暖。2014

10、年中国方便面市场销售量为444亿份，2015年开始逐步下跌，到2016年时售出385.2亿份，为近5年来销量最低。2018年开始，中国方便面市场销量有明显回升，2019年中国方便面销量有望回升到2014年的水平。与方便面销量变化趋势相同，方便面的零售额也在持续回升。根据尼尔森数据显示，2018年整体方便面市场销量同比成长3.2%，销额同比成长8.0%。2015-2016年，随着移动互联网的高速发展，国内外卖平台饿了么、美团等迅速崛起，其以价格补贴获取市场的方式促使外卖开始成为重要的大众生活方式之一。新鲜快捷又美味的外卖逐渐取代“垃圾食品”方便面在消费者心中的地位，导致方便面整体行业销量下滑。不

11、过近两年来，外卖市场近来逐渐进入寡头竞争的成熟阶段，其烧钱补贴模式难以为继，外卖的平均价格也不断上涨，逐步从10-20元的市场上退出，在线外卖行业市场规模增速逐渐放缓；加之近两年逐渐曝光的外卖平台食品安全等问题，便宜快捷、种类丰富、口感更佳、工业化生产成熟的方便面，自然成为填补外卖退出市场空白的首选产品，重新获得消费者的喜爱。2016年前后，企业为了挽回方便面整体的颓势，对在营销策略和产品结构方面均进行了改进。2016年康师傅采取了方便面经典回归策略，通过老口味的二次推广挽回消费者，同时推出了熬制高汤系列的新产品。在2017年康师傅营业额开始回升，得益于它能及时的做出判断转型成功，在不断的推出

12、爆椒、豚骨、金汤等口味方便面的同时加强对高端面的推广，让整个方便面行业逐渐往健康化的方向靠近，所以才有了方便面回升的情况出现。2019年上半年康师傅营收为304.95亿元，同比下滑1.62%，为2017年上半年以来首次出现同比下降，但其中方便面营收增长3.68%。在方便面的营收中，来自容器面的收入增长5.5%，来自高价袋面的收入同比增长10.6%，中价袋面和干脆面及其他的营收均下滑，高价袋面的营收占比达到40%，比2017年高出2个百分点，体现出产品升级趋势。可见，高端面销售额的增长是带动康师傅营收增长的主要源泉。一大方便面巨头统一则除了继续大力推广中高端产品“汤达人”外，新推出5元以上价格带

13、的新品牌“都会小馆”、“相伴一城”以及继续发力超高端产品“满汉宴”。据统一企业中国2019年上半年业绩报告显示，2019年上半年公司营收达到114.7亿元，同比增长2.2%，归母净利润9.97亿元，同比增长39.6%。2018年统一企业中国方便面业务营收为84.25亿元，同比增长5.7%，方便面产品结构也实现改善，中高价位品牌“汤达人”成为公司方便面业务增长引擎，带动获利能力提升。从2013年不到1亿规模快速成长至2018年20亿规模。从中国食品科学技术学会面制品分会的数据看，2018年24家挂面龙头企业销售额、总产量分别为156亿元、341万吨，3年复合增长率分别为12%、13%，增速远快于

14、行业。未来，龙头企业市占率仍偏低，预计未来3-5年仍是行业整合窗口期，领先企业整体有望继续保持快速增长趋势，部分龙头或凭借成功的经营战略实现汇量式大增长，行业格局存变动的可能性。从人均消费量来看，2018年世界人均方便面消费量为13.6份/人，韩国、越南、尼泊尔等国家和地区市场消费者的人均消费量位居前三。其中，韩国的人均年消费量排名第一，人均年消费量达到74.6份，中国的人均年消费量为29份。中国虽在方便面消费总量占世界首位，但人均消费量远低于其他国家，因此带动人均消费量的上升也将同时扩大整体方便面消费市场。随着人民生活水平的不断提高，我国高端方便面成为了一个潜力巨大的市场。八、附表上年度营收

15、情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入3152.014202.683902.493752.3915009.582主营业务收入2634.503512.663261.763136.3112545.232.1方便面(A)869.381159.181076.381034.984139.932.2方便面(B)605.93807.91750.20721.352885.402.3方便面(C)447.86597.15554.50533.172132.692.4方便面(D)316.14421.52391.41376.361505.432.5方便面(E)210.76281.01260.9

16、4250.901003.622.6方便面(F)131.72175.63163.09156.82627.262.7方便面(.)52.6970.2565.2462.73250.903其他业务收入517.51690.02640.73616.092464.35上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元15009.58完成主营业务收入万元12545.23主营业务收入占比83.58%营业收入增长率（同比）26.26%营业收入增长量（同比）万元3122.12利润总额万元3356.66利润总额增长率8.84%利润总额增长量万元272.57净利润万元2517.49净利润增长率14.39%净利润增长量万元31

17、6.63投资利润率46.16%投资回报率34.62%财务内部收益率24.48%企业总资产万元13542.47流动资产总额占比万元32.56%流动资产总额万元4408.82资产负债率27.52%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米25099.2137.63亩1.1容积率1.411.2建筑系数71.39%1.3投资强度万元/亩174.381.4基底面积平方米17918.331.5总建筑面积平方米35389.891.6绿化面积平方米2416.13绿化率6.83%2总投资万元7985.392.1固定资产投资万元6561.922.1.1土建工程投资万元3140.362.1.1.1土建工

18、程投资占比万元39.33%2.1.2设备投资万元3218.062.1.2.1设备投资占比40.30%2.1.3其它投资万元203.502.1.3.1其它投资占比2.55%2.1.4固定资产投资占比82.17%2.2流动资金万元1423.472.2.1流动资金占比17.83%3收入万元13811.004总成本万元10460.285利润总额万元3350.726净利润万元2513.047所得税万元1.418增值税万元462.179税金及附加万元155.8610纳税总额万元1455.7111利税总额万元3968.7512投资利润率41.96%13投资利税率49.70%14投资回报率31.47%15回收

19、期年4.6816设备数量台（套）12317年用电量千瓦时839615.7518年用水量立方米9649.3219总能耗吨标准煤104.0120节能率27.07%21节能量吨标准煤34.6722员工数量人190区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元185132.78同期产值万元161476.48同比增长14.65%从业企业数量家626规上企业家46从业人数人31300前十位企业产值万元88857.17去年同期74651.07万元。1、xxx投资公司（AAA）万元21770.012、xxx集团万元19548.583、xxx（集团）有限公司万元11551.434、xxx有限责任公司万元9774

20、.295、xxx科技发展公司万元6220.006、xxx有限责任公司万元5775.727、xxx（集团）有限公司万元444.298、xxx有限责任公司万元3643.149、xxx科技发展公司万元3465.4310、xxx有限责任公司万元2665.72区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元48138.101.1同期增加值万元40363.991.2增长率19.26%2行业净利润万元20043.682.12016年净利润万元16754.732.2增长率19.63%3行业纳税总额万元19796.023.12016纳税总额万元17885.813.2增长率10.68%42017完成投资

21、万元44179.194.12016行业投资万元18.35%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值216903.97246481.78280092.932利润总额69721.4179228.8890032.823净利润22798.2825907.1429439.934纳税总额16049.6218238.2020725.235工业增加值75961.1286319.4698090.306产业贡献率12.00%15.00%17.01%7企业数量7519161172土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程1

22、2668.2612668.2627191.7527191.752654.181.1主要生产车间7600.967600.9616315.0516315.051645.591.2辅助生产车间4053.844053.848701.368701.36849.341.3其他生产车间1013.461013.461577.121577.12159.252仓储工程2687.752687.755328.795328.79378.282.1成品贮存671.94671.941332.201332.2094.572.2原料仓储1397.631397.632770.972770.97196.712.3辅助材料仓库618

23、.18618.181225.621225.6287.003供配电工程143.35143.35143.35143.3511.453.1供配电室143.35143.35143.35143.3511.454给排水工程164.85164.85164.85164.8510.244.1给排水164.85164.85164.85164.8510.245服务性工程1702.241702.241702.241702.24120.845.1办公用房775.73775.73775.73775.7368.105.2生活服务926.51926.51926.51926.5158.096消防及环保工程480.21480.2

24、1480.21480.2138.356.1消防环保工程480.21480.21480.21480.2138.357项目总图工程71.6771.6771.6771.67-123.517.1场地及道路硬化4703.18765.26765.267.2场区围墙765.264703.184703.187.3安全保卫室71.6771.6771.6771.678绿化工程1443.5850.53合计17918.3335389.8935389.893140.36节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤104.011.1年用电量千瓦时839615.751.2年用电量吨标准煤103.191.3年用水量立方

25、米9649.321.4年用水量吨标准煤0.822年节能量吨标准煤34.673节能率27.07%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元7272.321.1完成比例91.07%2完成固定资产投资万元5371.952.1完成比例73.87%3完成流动资金投资万元1900.373.1完成比例26.13%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1291.2人均年工资万元4.011.3年工资额万元701.992工程技术人员工资2.1平均人数人292.2人均年工资万元5.532.3年工资额万元173.003企业管理人员工资3.1平均人数人83.2人均年工资万元6.79

26、3.3年工资额万元49.604品质管理人员工资4.1平均人数人154.2人均年工资万元5.494.3年工资额万元89.395其他人员工资5.1平均人数人95.2人均年工资万元6.175.3年工资额万元60.576职工工资总额万元1074.55固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3140.363218.06174.386561.921.1工程费用万元3140.363218.069549.631.1.1建筑工程费用万元3140.363140.3639.33%1.1.2设备购置及安装费万元3218.063218.0640.30%1.2工程

27、建设其他费用万元203.50203.502.55%1.2.1无形资产万元102.39102.391.3预备费万元101.11101.111.3.1基本预备费万元55.4255.421.3.2涨价预备费万元45.6945.692建设期利息万元3固定资产投资现值万元6561.926561.92流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元9549.633959.598799.069549.639549.639549.631.1应收账款万元2864.891289.202291.912864.892864.892864.891.2存货万元4297.331933.8

28、03437.874297.334297.334297.331.2.1原辅材料万元1289.20580.141031.361289.201289.201289.201.2.2燃料动力万元64.4629.0151.5764.4664.4664.461.2.3在产品万元1976.77889.551581.421976.771976.771976.771.2.4产成品万元966.90435.10773.52966.90966.90966.901.3现金万元2387.411074.331909.932387.412387.412387.412流动负债万元8126.163656.776500.938126

29、.168126.168126.162.1应付账款万元8126.163656.776500.938126.168126.168126.163流动资金万元1423.47640.561138.781423.471423.471423.474铺底流动资金万元474.49213.52379.59474.49474.49474.49总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元7985.39121.69%121.69%100.00%2项目建设投资万元6561.92100.00%100.00%82.17%2.1工程费用万元6358.4296.90%96.90%79.

30、63%2.1.1建筑工程费万元3140.3647.86%47.86%39.33%2.1.2设备购置及安装费万元3218.0649.04%49.04%40.30%2.2工程建设其他费用万元102.391.56%1.56%1.28%2.2.1无形资产万元102.391.56%1.56%1.28%2.3预备费万元101.111.54%1.54%1.27%2.3.1基本预备费万元55.420.84%0.84%0.69%2.3.2涨价预备费万元45.690.70%0.70%0.57%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元6561.92100.00%100.00%82.17%5建设期间费用万元6流动资金万

31、元1423.4721.69%21.69%17.83%7铺底流动资金万元474.497.23%7.23%5.94%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元6214.9511048.8013811.0013811.0013811.001.1万元6214.9511048.8013811.0013811.0013811.002现价增加值万元1988.783535.624419.524419.524419.523增值税万元207.98369.74462.17462.17462.173.1销项税额万元2209.762209.762209.762209.762

32、209.763.2进项税额万元786.421398.071747.591747.591747.594城市维护建设税万元14.5625.8832.3532.3532.355教育费附加万元6.2411.0913.8713.8713.876地方教育费附加万元4.167.399.249.249.249土地使用税万元100.40100.40100.40100.40100.4010税金及附加万元125.35144.77155.86155.86155.86折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3140.363140.36当期折旧额2512.29125.61125.

33、61125.61125.61125.61净值628.073014.752889.132763.522637.902512.292机器设备原值3218.063218.06当期折旧额2574.45171.63171.63171.63171.63171.63净值3046.432874.802703.172531.542359.913建筑物及设备原值6358.42当期折旧额5086.74297.24297.24297.24297.24297.24建筑物及设备净值1271.686061.185763.945466.705169.464872.224无形资产原值102.39102.39当期摊销额102.3

34、92.562.562.562.562.56净值99.8397.2794.7192.1589.595合计：折旧及摊销5189.13299.80299.80299.80299.80299.80总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元6501.452925.655201.166501.456501.456501.452外购燃料动力费万元418.58188.36334.86418.58418.58418.583工资及福利费万元1074.551074.551074.551074.551074.551074.554修理费万元35.6716.0528.543

35、5.6735.6735.675其它成本费用万元2130.23958.601704.182130.232130.232130.235.1其他制造费用万元455.54204.99364.43455.54455.54455.545.2其他管理费用万元454.79204.66363.83454.79454.79454.795.3其他销售费用万元636.35286.36509.08636.35636.35636.356经营成本万元10160.484572.228128.3810160.4810160.4810160.487折旧费万元297.24297.24297.24297.24297.24297.248摊销费万元2.562.562.562.562.562.569利息支出万元-10总成本费用万元10460.285463.028643.0910460.2810460.2810460.2810.1可变成本万元9085.934088.677268.749085.939085.939085.9310.2固定成本万元1374.351374.351374.351374.351374.351374.3511盈亏平衡点46.60%46.60%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三