如何制作专业的套期保值方案.ppt

1、如何制定专业的对冲方案，宁波市康康电子股份有限公司张雪峰，上海市期货交易所“金属旅行”百家业巡访，阳迈郡总经理；诱导和支持期货公司当前行情的方法是深化市场服务的方向。目前，期货公司有创新勇气，在业务运营、采购、物流、金融运营等方面创造新模式，交换将采取有效措施，张俪会员提供支持和企业；鼓励期货公司继续深入思考和解决企业客户的问题，帮助企业建立套担保的内部控制机制、担保计划、担保意识，深化服务，使企业慎重有效地参与期货市场担保。对冲，期货公司：服务手段的创新，深度企业，深度服务。现货企业：提高经营水平，加强市场研究，提高风险意识。空调企业铜对冲计划，2006年铜平均价钱62000韩元2007年铜

2、平均价钱63000韩元2008年1月至九月铜平均价钱63000韩元2008年九月末期货价钱53000韩元，3年平均成本10，000韩元/吨以下。九月末，53000，3个月购买量第三次下降停止，46000，购买3个月的剂量昨天，38000，购买3个月的剂量风险在哪里？对套期保值计划的理解第一阶段，套期保值计划根据：套期保值分析第二套期保值计划执行和资金管理，套期保值方案理解第二阶段，主要根据：套企业风险来源分析第一套企业风险来源分析第二套期保值计划执行和资金管理，套期保值计划理解第三阶段主要根据3360套企业风险承受能力1根据行情分析风险来源风险承担能力，对冲计划4执行和资金管理，对冲方案中需要

3、解决的问题，1为什么对冲2如何在对冲中防止相关风险，为什么对冲3360企业风险管理，但是由于多种茄子原因，大部分企业在采购生产和销售系统中存在多种程度的误差和缺陷，形成了系统风险，在市场价钱急剧变动过程中，这种系统风险的存在对企业的经营运作造成了巨大的危害。(David asels，Northern Exposure(美国电视电视剧)，企业原料风险的来源分析，1调查：原材料购买模型产品销售价钱模型加工生产周期制造原料2分析：原料与产品价钱定价方式的差异。原料和产品价钱制定时间的差异。已经签署的产品订单和购买的原料之间的数量差异。根据企业原料风险种类、企业运营模式及原材料、产品价钱变动的特点，企

4、业的风险来源主要是上游封闭，下游开放特征：大宗采购原材料，购买成本相对固定。产品价钱变动较大的典型企业：冶炼企业、企业原材料风险类型、2上游开放、下游开放特性：原料和产品价钱都随着原材料价钱变动而变化，典型企业：贸易企业、加工生产企业、企业原料风险类型、3上游开放、下游封闭特性：原材料成本为有色金属价钱正向变动、产品价钱及原材料危险源提出套期保值计划(威廉莎士比亚，温斯顿，原语民，原语民，原语民，原语民，原语民，原语民，原语民，原语民)对冲理念在不断更新，但传统对冲理论的先行性和替代性仍是两个茄子最重要的基本特征。通过套期保值消除企业风险暴露，定义风险暴露承担价钱上升和下降风险的原材料数量风险

5、暴露的计算公式当天风险暴露=前一天风险暴露当天定价的原材料购买数量当天定价的原材料购买数量当天定价的期货套期套期保值数量当天定价的销售数量当天期货套期保值数量合理风险暴露数量确定原材料风险控制管理原则，器官定价产品销售保证批量购买保证购买销售平衡制每月加工30吨，利润1，000元/吨，加工30，000元。63000-43000，减少额20000韩元/吨，200000。对冲的基本原则是在期货市场中只能从事对冲交易，不能进行投机交易。交易品种仅限于企业生产的产品或必要的原材料。持有量超过企业正常的进货能力就渡边杏。仓库保留时间应与保护现货所需的评估期限一致。持有位置的时间不能超过现货合同规定的时间

6、或合同实际执行的时间。需要特别强调的两个茄子事项：1，1，1，2，2，1，2，2，2，2，2，2，2，2，2，2，2，2，2，2，2，基本差异的存在会影响套期保值效果，套期保值的本质是用小的基本风险取代较大商品价钱波动的风险，不能完全消除市场风险。由于火车的存在，对冲效果在一定时间内，在一定条件下受到影响，有时受到严重影响。在期货交易中，从购买期货合约到实际缴纳商品，都有时间差异，从而实现了上游和物流的分离，在购买期货合约时，即使商品价钱锁定，商品也不能使用。正是这种上游和物流的分离导致了商品现货上涨数的存在，这种现货上涨数是期货市场本身不可避免的。在对冲中，高度评价企业的风险承受能力，除基础

7、汽车风险外，特别要强调的是，由于对冲期货的赤字，给企业带来的资金风险更为重要。、我们知道，对冲是指企业在期货和现货两种市场中同时运营，以一种市场利益填补另一种市场赤字，避免风险，实现稳健经营的目的。期货市场顺差和现货市场赤字的情况下，企业的少量保证金投入带来了大量的流动顺差，现货市场赤字在未来一段时间内将逐渐显露出来，此时对冲基本没有危险。在菏泽，企业的风险负担能力很重要，但一旦发生现货市场顺差和期货市场亏损，企业就要按照期货市场每日结算制度的原则，每天补充期货保证金，此时现货市场利益只能在未来反映出来。一旦期货市场出现大损失牙齿，企业对冲的位置和对冲方案可能受到严重威胁，对冲往往在期货市场牙

8、齿大损失后被迫中断，对冲的风险也随之发生。，空调企业铜对冲计划，九月末，53000，3个月购买第三次下降停止，46000，购买3个月使用昨天，38000，购买3个月的使用风险在哪里？资金！3000吨，1700韩元/吨，追加资金500万/天1 2 3 4恐慌！外部压力！保留操作是否有中断的可能性？-嗯？停止？其他代码？无论是保修还是风险管理，为了解决这些问题，为了保证保存效果，降低原材料成本，企业在原料风险管理过程中，必须加强对市场市场趋势的研究和分析，根据市场情况的变化，最优化保存计划，以绝对价值为由，忽略或避免对市场趋势的研究判断。例如，铜市场、企业可以通过期货市场和现货市场、传记铜市场和废

9、铜市场、国内传记铜市场和国家电解铜市场之间的价格差异进行低风险、甚至无风险的套利。在风险控制范围内实行原材料市场的风险管理。企业风险承担能力参与期货市场，对现货资产负责根据企业风险承担能力确定套期保值规模，对适合套期保值的期货保证金对期货账户资产负责企业只能进行科学套期保值会计和准确套期保值效果评价。只有以良好的心态开展对冲业务，才能真正达到企业对冲的目的。内部控制机制-集体决策过程控制，1考虑企业整体内部控制环境，建立期货业务的相互制衡内部控制机制。2建立完善的期货业务内部组织结构，形成高效的期货决策和运营机制。3期货业务的前台、后台必须分开，交易确认必须由别人负责。4建立健全的赋权制度，签

10、署合同、交易、确认、融资等，都要得到书面许可。风险控制措施-根据市场风险、1完全强度、自身资本金额、业务运营方针和市场风险确定期货交易的风险限度、停止损失限度和费翔计划，并定期更新。2加强对期货业务人员的教育，提高交易水平和风险管理水平。风险控制措施-根据流动性风险、期货交易的规模，通过充分的流动性安排，确保结算日期、到期日、市场以上时的充分履行能力、资金支付能力、实物交付能力等。风险控制措施-运营风险，1前台交易者只能在限制和授权范围内进行交易。2期货操作程序以书面形式规定交易前和交易后的所有相关部分，确保所有业务人员严格遵守，记录所有保留活动。3建立快速、有效和明确的报告行，以改进报告系统，包括每日交易、风险报告和紧急情况的风险报告。证券监督会监督证书持有企业，加强风险防范控制，第一，严格依法经营，坚持对冲原则，不动摇。国有企业只能在期货市场上从事对冲，不能进行投机交易。只要坚持对冲原则，风险就在控制范围内。对冲工作中，将期货和现货有效地结合起来，可以保证企业的正常收益，证券监督会监督持有资格证的企业，加强风险防范控制，二是进一步完善风险管理制度，努力执行。持有资格证的企业必须根据监管部门的相关指导和企业本身的实践经验，建立严格的内部控制制度，形成完善的制衡机制，及时评估其有效性和实施情况，