高鸿业_第五版_宏观经济学_第16章

1、一寸光阴一寸金,西方经济学宏观第16章 1,第十六章 宏观经济政策实践,一、经济政策目标 二、财政政策 三、货币政策 四、宏观经济政策的运用 五、经济政策的有限性,西方经济学宏观第16章 2,一寸光阴一寸金,一、经济政策目标,1.经济政策 ：政府为了达到一定目的而对经济活动进行的有意识的经济干预。,2.四大目标： 充分就业 物价稳定 经济增长 国际收支平衡,四大目标的内在矛盾： 充分就业不利于物价稳定。 充分就业有利于经济增长，却不利于国际收支平衡。居民有钱后购买外国商品，会形成逆差压力。 经济增长不利于物价稳定。,将失业率和通货膨胀率保持在社会能够接受的范围内， 经济要适度增长， 国际收支则

2、既无逆差也无顺差。,西方经济学宏观第16章 3,一寸光阴一寸金,二、财政政策,1.财政的构成,（1）政府支出：,政府转移支付：政府单方面把一部分收入所有权无偿转移出去。 只是一种货币性支出，没有发生直接商品交易行为。,与提供公共产品相关的购买性支出。,政府购买：商品和劳务的实际交易，直接形成社会需求和购买力。,维持政府系统运行的购买性支出，如行政事业费。,直接投资的购买性支出。,（2）政府收入：,税收：国家的强制性、无偿性、固定性的财政收入手段。我国长期以间接税为主体，会拉大贫富差距。,西方经济学宏观第16章 4,一寸光阴一寸金,预算赤字：政府财政支出收入（的差额）。,2.功能财政,预算盈余：

3、政府收入超过支出（的余额）。,功能财政：政府为了实现充分就业和消除通货膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。,斟酌使用的财政政策的具体体现 凯恩斯主义思想,（凯恩斯之前，主要是） 年度平衡预算,衰退时，收入减少，为平衡支出，必须增加收入，会加深衰退。,过热时，通货膨胀，税收增加，为了减少盈余，必然增加支出和减少税收，会加剧通货膨胀。,西方经济学宏观第16章 5,一寸光阴一寸金,3.赤字弥补,弥补赤字的途径,外债构成真实负担。若推迟外债归还会大大影响政府信誉，使用要更为谨慎。,向中央银行借债实际是央行增发货币，即货币筹资，结果是通货膨胀。,国内借债是购买力向政府的转移。往往引起利率上升。要稳定利

4、率，必须增加货币供给，最终会导致通货膨胀。具有再分配性质，不视为负担。,向国内公众（商业银行等金融机构、企业、居民）和国外借债。,西方经济学宏观第16章 6,一寸光阴一寸金,4.自动（内在）稳定器,自动稳定器 Automatic stabilizers： 财政政策本身具有一种自动调节经济、减少经济波动的机制，在繁荣时自动抑制通胀，萧条时自动增加需求。,（1）税收自动变化,（2）转移支付自动变化,（3）农产品价格维持制度。农产品价格保护支出的自动变化。,调节经济波动的第一道防线，适用于轻微经济波动。,衰退时，产出下降，个人收入下降，税率不变，税收会自动减少，可支配收入会自动少减少一些，使得消费和

5、需求下降的少些。 累进所得税，衰退使得收入自动进入较低纳税档次，税收下降幅度超过收入下降幅度。反之，如此。,衰退时，失业增加，符合救济条件的人增加，社会转移支付增加，抑制可支配收入下降，抑制需求下降。,西方经济学宏观第16章 7,一寸光阴一寸金,斟酌使用的财政政策： 政府审时度势，斟酌使用，变动支出水平或税收，以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。,5.斟酌使用的财政政策,具体应用：逆经济风向而行。,补偿性财政政策：交替使用扩张性和紧缩性财政政策。或扩张或紧缩，斟酌使用，权衡使用。,扩张性财政政策：萧条时，总需求总供给，存在失业。政府采取增加支出、减税、降低税率等措施，来刺激需求的

6、政策。,紧缩性财政政策：繁荣时，总需求总供给，存在通货膨胀。政府采取减少开支、增税等措施，以刺激供给、抑制需求的政策。,西方经济学宏观第16章 8,一寸光阴一寸金,6.充分就业的预算盈余,充分就业预算盈余：既定的政府预算在充分就业国民收入水平、即潜在国民收入水平上，所产生的政府预算盈余。,不同于实际的预算盈余。实际预算盈余是以实际的国民收入水平来衡量预算状况的。 实际国民收入水平充分就业国民收入水平时，实际盈余充分就业盈余。,如果这种预算盈余是负数，就是充分就业预算赤字。,预算标准：以充分就业作为目标来确定预算规模。关注就业 如果充分就业盈余增加（或赤字减少），财政政策就是紧缩性的。反之是扩张

7、性的。准确判断财政政策取向,西方经济学宏观第16章 9,一寸光阴一寸金,5.财政政策的资源配置效应,市场经济条件下，政府投资与一般的社会投资所涉及的领域是完全不同的。,社会投资主要集中在竞争性的、私人产品的生产领域； 政府投资则主要集中在带有较强垄断性的、公共产品的生产领域。,政府投资的资源配置效应就是指社会资源在这两大领域、尤其是指在私人产品与公共产品生产领域的分配比例。,西方经济学宏观第16章 10,一寸光阴一寸金,银行制度,1、中央银行 (1)发行的银行：垄断一国货币发行权 （2）银行的银行：同商业银行进行业务往来 （3）国家的银行：执行货币政策，监督其他银行 2、商业银行 （1）负债业

8、务：吸收存款 （2）资产业务：发放贷款，投资购买债券 （3）中间业务：代客结算,西方经济学宏观第16章 11,一寸光阴一寸金,存款准备金制度,1、准备金：Reserve 商业银行在发放贷款之前，必须保留一定比例现金，以便支付给前来取款的客户。 吸收存款额准备金发放贷款额 2、法定准备率：Required Reserve Rate 由中央银行规定的准备金占商业银行全部存款的比率。rd,西方经济学宏观第16章 12,一寸光阴一寸金,货币创造乘数：银行是如何创造货币的,1、货币创造乘数,2、前提： （1）商业银行无超额储备excess reserve,否则， （2）银行客户不在手边保存现金cash,

9、否则 （3）考虑到非银行部门持有的通货,西方经济学宏观第16章 13,一寸光阴一寸金,银行是如何创造货币的？,西方经济学宏观第16章 14,一寸光阴一寸金,货币政策工具,1、公开市场业务:操作灵活/结果容易预测/最常用 （1）原则：央行在公开市场买进或卖出政府债券，调节货币供给量和利率。 （2）操作： 2、再贴现率政策：央行被动地等待 （1）释义：商业银行或者其他金融机构由于准备金临时不足而向央行借款，借款时支付的利息率为再贴现率。 （2）操作：萧条，再贴现率下降，商行向中央银行的借款增加，货币供给上升。繁荣时期，再贴现率上升，货币供给下降。 3、调整法定准备率：效果猛烈，较少使用/存在时滞

10、萧条，降低法定准备率，商业银行对外贷款增加，另外货币创造乘数上升，从而货币供给增加。 美国，rd变动1%，导致M变动20亿美圆。所以不能轻易变动rd.,西方经济学宏观第16章 15,一寸光阴一寸金,其他措施,1、道义劝告 无法律地位，但效果不错 2、垫头规定：对证券市场放款 3、Q号条例：规定商业银行的利率上限 4、控制分期付款和房地产抵押贷款条件,西方经济学宏观第16章 16,一寸光阴一寸金,货币政策的局限性,（一）公众预期的影响 利率下降、产生悲观预期C、I不会显著增加 （二）货币流通速度的限制 通货膨胀时期，货币流通速度加快，致使降低M的效果不明显 （三）流动偏好的存在 致使利率不可能降

11、得太低，使货币政策效果打折扣 （四）时滞的困扰： 认识时滞 影响时滞 行动时滞,西方经济学宏观第16章 17,一寸光阴一寸金,1. 货币政策的机制,三、货币政策,货币政策通过对货币供给量的调节来调节利率，再通过利率变动来影响总需求和总供给。,货币量利率总需求与总供给,货币政策的直接目标是利率，调节货币量是手段。 最终目标是总需求和总供给达到平衡。,货币量增加的效应 短期效应：既增加实际GDP，又使物价水平上升； 长期效应：物价水平进一步上升，实际GDP回到原来充分就业水平。只有物价上升，而实际国民生产总值不变。,西方经济学宏观第16章 18,一寸光阴一寸金,公开市场业务。在金融市场上买进或卖出证券。 主要是国库券。,贴现政策。通过增减贴现贷款数量和利率，来影响货币供给量。,法定准备金。通过提高和降低准备金率来控制贷款量，增减货币供给量。,2.货币政策三大基本工具,决定是否发行国债是属于财政政策，而发行后的一级、二级市场上的买卖属于货币政策。,属于间接货币政策,属于直接货币政策，力度强、见效快,西方经济学宏观第16章 19,一寸光阴一寸金,3.相机抉择的货币政策,扩张货币政策。经济萧条，总需求总供