投资项目评估-PPT课件

1、投资项目工程评价学，第一部分投资分析理论第二部分项目工程评价实践第三部分案例，第一部分投资分析理论，第一章导论第二章过程第三要素第三章长期投资决定(方法)第四章投资方案比较第五章不确定性分析， 第二部分投资项目工程评价实践第六章财务数据预测与评价第七章国民经济评价第八章项目定性分析项目概况和必要性分析投资项目生产条件分析投资项目技术分析、案例，某些项目相关数据如下：固定资产投资4.0万元、无形资产投资(技术转让费) 6.0万元、流动资金8.0万元。 在所有的投资中，自有资金是8.0。 该项目工程当年投资，当年生产(厂房租赁):第0年投资，第一年底发生高速缓存区流动。 年产能力为5.0万件，其中

2、a产品为1.0万件，b产品为4.0万件。 a产品的直接材料成本为每件8.6元，直接人工成本为0.6元，b产品的直接材料成本为1.1元，直接人工成本为0.9元。 a产品的出厂价为1.2源，b产品为1.8源。 广告费用每年为6.0万元，年其他费用为3.0万元。 增值税率是1.7，所得税率是3.3。 银行的长期贷款利率是1.0，短期贷款利率是6%。 投资者要求的投资收益率为1.2，投资有效期为5年。 需求分析核算：编制全投资高速缓存区流程核算书、自有资金高速缓存区流程核算书、借款还款馀额核算书、收益表，并核算相应指标； 2 .计算价格、销售量(此时，将2种产品的数量比率固定在(1:4 )的损益平衡点

3、上。 在计算价格的盈亏平衡点时，假定b产品的价格不变。 3 .请分析两种产品的价格(云同步变动)和销售量的敏感性。 史蒂夫lumby Chris Jones .投资评价的基础.北京牌高等院校出版社2004 1.(英)菲尔荷马.投资评价.机械工业出版社2 .亨利马尔科姆斯坦共和国纳.工程经济学(二版) .经济科学出版社3 .建设项目经济评价方法和残奥仪表第三册.建设委员会建设部公布.中国计划出版社2006年版4 .建设项目经济评价方法和残奥仪表第二册.建设委员会建设部公布.中国计划出版社1993年版5 .刘晖.企业投资经济.湖北科学技术出版社6 .中国国际工程咨询公司. 投资项目工程经济咨询指南

4、.中国经济出版社， 参考书目7 .孙元欣.投资项目工程评价实务和案例.上海科学技术文献出版社. 1998年第一版8 .傅家骗.工业技术经济学.清华高等院校出版社1996年第三版9 .国际惯例书库3建设项目评价国际惯例海南出版社1.0 .周惠珍.投资项目工程评价.东北财经大学出版社1999年2月第二版. 11 .投资类型项目可行性研究指南编制集团投资项目工程可行性研究指南.中国电力出版社. 2002年3月第1版1.2 .周惠珍.投资项目工程评价案例分析.东北财经高等院校出版社， 2000年7月第1版1.3 .哈佛商学院课程. 8项专业选修课程.中国对外经济贸易出版社注册咨询工程师(投资) 的执行

5、鉴定试验教材工程咨询概论宏观经济政策和发展规划工程项目组织和管理项目的决策分析与评价现代咨询方法和实务全国成本工程执行鉴定试验教育教材工程成本管理基础理论和相关法律规范工程成本案例分析建设工程技术和计量工程成本的评价与中国规划出版社的控制， 第一章指导论投资的说明项目和项目周期是什么(投资)项目的评价、1.1投资的说明、投资概念投资分类投资时应考虑的问题投资选择、投资概念、投资：获得可能的不确定的未来值的确定的现值牺牲。 期待着在一定的时期在未来产生收益，将收益变成资产的过程。如何理解投资，投资是投入到当前资产投入(支出)中的资产的价值，以当前值表示或概算投资的形式可以进行多种多样的投资，时间

6、上的投资目的是报酬(收益)货币收益财务收益非货币收益国民经济利益社会利益投资是有风险的，投资的本质，投资的种类，实体投资和(假想) 金融投资的私人投资和公共投资的人力资本投资利奥蒂法之谜、投资应考虑的因素、外部效应经济收益和成本通货膨胀投资时应考虑的成本类型所得税、外部效应、一个行为个体的行为影响价格而不影响另一个行为个体的环境的情况下，我们主张存在外部性。 如果由某人的行为引起的个人或成本不等于社会成本，个人收益不等于社会收益，则存在外部的外部经济或不经济的事件，除某人或某人外，该人直接获得其可感知的利益(或可感知的损害) 投资需要考虑的成本类型、机会成本资本成本沉没成本(sunk cost

7、 )在某些情况下无法收回的过去成本。 具体是指过去投资工程，该工程项目工程结束后不再得到补偿的成本。 投资决策时能考虑沉没成本吗？ 投资选择、决定标准是在目标条件下推算的收益和成本差最大的最优方案。 决定计程仪程序同一性比较性有无差异效果基准折旧增量分析、决定计程仪程序， 在投资达成的最大目标审查中确定目标的可采用的方法候选方案的识别预测的效果评价确定用价格指数修正同一性计量单位同一性价值的同一性通货膨胀进行比较的各方案的计算期间内每年发生的高速缓存区流换算为同一时刻的计算期间进行比较的各方案的计算期间必须相同， 差异效果，在两个排他方案有共同要素的情况下，我们是不是应该只考虑两者中的不同要素

8、，基准是有木有，基准是有木有在特定的时间界限内，分析人员就有这个投资的高速缓存区流和没有这个投资的高速缓存区流进行比较，前后比较？ 增量分析是直到边际分析在投资项目工程评估中应用投资由最后投资单位带来的边际效益与边际成本相等为止。 增量分析显示，差额部分、1.2投资项目及其周期、项目概念和特征投资项目概念投资项目周期、项目概念和特征、项目概念是在一定时间、概预算规定范围内内需达到规定质量水平的一次性任务。 项目工程主要特征项目工程的一次性项目工程是指明确的目标项目工程受管理的整体项目工程类型的社会项目工程投资项目工程、投资项目工程、概念是指投入一定资金获得预期效益的一系列投资活动，是为在规定期

9、间内实现发展目标而规划投资的整体。 指投资项目的对偶式物质的效率经济效率、投资项目的类型、根据其性质的不同投资主体项目的不同内容项目之间的关系、投资项目的相关类型、独立性项目是指经济上互不相关的项目的相关项目的完全排他方案的资金制约下的相关方案。 从属方案。 与高速缓存区流相关的计程仪计划。、图3-4方案分类、项目工程发展周期、世界银行划分项目的确定、准备评价、谈判、项目工程实施和监督、事后评价联合国工业发展组织划分投资项目的发展周期：投资前期、投资时期和生产时期、项目工程发展周期、项目工程后评估、项目工程的生产， 在财务管理问题和原因项目完成后，在概算、进度等方面，在项目工程准备和检测时测量

10、的数据存在偏差或偏差的原因项目工程实施中， 在项目工程设计和原评价的重大修改和原因项目工程评价时的预测数据与实际数据有重大差异和原因项目工程完成生产后运营的财务效果和原预测的偏差项目工程完成生产后，对国家、社会和环境的影响度在项目工程完成生产后采取了一系列措施以取得最大的经济效果。 项目工程前景预测，1.3是(投资)项目工程评价，项目工程评价的概念和研究对象项目工程评价的基本内容项目评价方法特征项目评价学的生成和发展，项目工程评价，项目工程评价是投资项目工程的评价和评价。 本文根据项目工程可行性研究，以项目工程的财务、经济或社会评价为中心，对提案项目工程的各方面展开全面、系统的评论和审查，判断

11、项目工程的优劣，决定项目工程的取舍。 作为项目工程评价研究对象的建设投资项目工程的重点分析增量高速缓存区流程、项目工程评价的基本内容、 结合项目工程概况和建设必要性项目工程生产建设条件分析项目工程技术分析项目工程财务数据预测项目工程财务确定定性分析和评价项目工程财务不确定性分析和评价项目工程方案比较项目国民经济评价综合评价项目评价方法的特点、动态分析和静态分析， 状态分析结合主要量化分析和定性分析，定性分析结合主要全过程利益分析和阶段利益分析，利益分析结合主要宏命令利益分析和微观利益分析，预测性分析结合统计分析，以分析为主，不真实自我分析以一定的步骤、方法和形式进行评价，项目工程评价的发生和发

12、展， 项目工程评价的产生和发展，经济评价社会评价项目工程评价在我国的产生和发展，财务评价的重要性，财务评价是指按照现行的财税制度和规定，根据现行的市场价格，预测项目工程的财务收入和支出，并独立地推算项目工程效益等收益。 国民经济评价从整个国民经济，用影子价格(利润价格)、影子汇率、影子工资薪金和社会贴现率等的国家经济残奥仪，测算项目工程所需国家的费用和项目工程给整个国民经济的利润，分析项目工程对国民经济的净贡献。 财务评价经济评价financialanalysiseconomicanalysis盈利性分析费用效益分析profitabilityandCostmanagement盈利性benefi

13、itrevenue支出Expenditure费用成本贴现率社会贴现率discountedrate countrate、社会评价-社会影响分析是指通过项目工程建设和实施，对社会目标(包括收入分配、就业等非经济增长)、自然资源利用、自然环境和社会环境等方面的社会效益和影响的分析。1.4项目评价学与邻近学科的关系，投资学、财务管理学的关系与工程科学经济学、技术经济学与投资管理学的关系与可行性研究的关系，技术经济学、技术经济学客观分析、比较、评价了基于某种预期目的可能采用的各种技术政策、技术方案、技术措施的经济效益，进行了技术上先进、经济上的合理优化、项目工程评价与可行性研究的关系、共同点考察时期都相

14、同的投资前期、决策阶段的工作目的和要求一致以提高投资收益、为项目工程决策服务内容相同、方法共通、项目工程评价与可行性研究的关系、不同点担当主体不同的评价观点不同的报告书读者以不同的时间节点， 与前面的具体做法不同的审查和评价点不同的可行性研究项目工程评价活动主体投资企业或项目工程决策机构项目工程主管部门或贷款决策机构的任务是做评估项目工程规划方案时重点技术方案论证的经济效益财务收益性贷款的偿还能力地位(作用) 做评估项目工程决策的基础最终依据短期贷款评价项目做评估贷款性质建设短期贷款长期对象企业的企业审查了重点企业目前的资金预测项目高速缓存区流程和财务状况评价方法的财务分析方法的成本效益分析法

15、， 投资分析基础知识的投资过程三要素项目是微观基础财务效果评价指标绝对值法、相对值法和投资回收期法投资方案的比较不真实自我分析、第二章投资过程三要素、投资过程三要素的意义投资活动有效期间要求的投资收益率投资过程的高速缓存区流(量) 分析高速缓存区流程图高速缓存区流程表高速缓存区流程类型及其计算分析高速缓存区流程计算的意义、2.1-1投资活动的有效期、概念投资活动必须在某个时期(并且比这个时期短)收回资本。 比较投资回收期、投资活动的有效期、设备的使用期间的长度，投资活动的有效期是无限远的投资残值、残值、概念投资活动的有效期结束时，预测事前设备的残值是否为零的残值是负的吗？ 残值与折旧的关系，投

16、资活动的有效期，投资活动意味着必须在某个时期(而且比那个时期短)回收资本。 一般：投资回收期投资活动有效期设备使用期投资活动有效期是指无限远的投资大型水利发电项目工程、基本铁路干线、购进企业发行的股票剩馀值：剩馀值、投资活动有效的期末，设备是否可以提前估算剩馀值剩馀值是否为零？ 一般来说，剩馀值是公司的收入，而净剩馀值(扣除拆迁费用后的剩馀值)无论是正的还是负的剩馀值与折旧关系的总折旧摊销费=固定资产的成本价格-净剩馀值，也就是2.1-2投资过程的收益率，概念投资过程的年收益相等，当投资总额在有效期末偿还时， 年投资收益率为100% (威廉夏普)投资学的总投资收益率，预期(预期收益率)实际收益

17、率内部收益率外(部)收益率税后收益率，投资者要求的投资收益率(ic )是项目工程投资者可接受的最小收益率，即项目工程投资必须实现的最低收益率是企业、行业、投资者以动态的观点决定的、可以接受的投资项目工程的最低基准收益率。 投资决策人做评估项目工程资本时间价值是投资资金应获得的最低利率水平是评价和判断投资方案是否经济可行的依据也是重要的经济残奥表基本回报率、最低预期回报率、必要报酬率、MARR应考虑的因素、资本的机会成本投资风险通货膨胀、MARR的固定资本成本行业平均收益率或先进回报率机会成本， 参照国家银行的长期贷款利率，社会贴现率MARR=MaxKd，K0，K*，Kd :贷款资本K* :资本成本K0 :项目工程投资的机会成本，项目工程风险因素的影响，ic=MARR hr的缺点：如果贴现率包含风险因素，风险会随着时间的推移以一定的比率逐年增大某项目0年投资170万元，寿命5年，每年净高速缓存区流的可能值及其概率如下表所示。 没有风险的贴现率i=10%。如果投资者将风险贴现率设置为15%，项目工程是否可行？ 通货膨胀的影响，u=iff或： u :包含通货膨胀因素的贴现率(与时价高速缓存区流相关联) I :不变贴现率(与不变价格相关联的高速缓存区流)