如何参与股指期货交易.ppt

1、如何参与股指期货交易,股指期货市场功能和投资机会 怎样利用股指期货市场进行理性投机 怎样在股市和期市之间进行套期保值 怎样进行股指期货的套利交易,股指期货市场功能和投资机会,第一部分,股指期货市场功能和投资机会,套期保值功能 规避风险,股票指数 期货市场,套期保值规避风险,股指期货市场功能和投资机会,股票指数 期货市场,价格发现差价投机,股指期货市场功能和投资机会,股票指数 期货市场,指数化投资组合资产,沪深300指数走势,第二部分,怎样利用股指期货 进行投机操作,股指期货投机操作 “双向”与“T+0”,预期指数下跌，卖出股指期货合约，下跌后买入平仓获利（期货市场特有操作方法）,“双向”与“T

2、”交易操作过程,“双向”与“T”交易操作过程,影响股指期货的主要因素,经济增长 通货膨胀 财政政策与货币政策 汇率变动 政策因素 指数成份股变动,第三部分,怎样在股市和期市之间进行套期保值,套期保值交易的目的规避风险,风 险,非系统性风险（个股风险）,系统性风险（整体风险）,套期保值原理,股票市场指数和股指期货合约价格一般呈同方向变动 通过在两个市场同时建立相反的头寸，当价格变动时，则必然在一个市场获利，而在另一个市场受损，其盈亏可基本相抵，从而达到锁定股票市值（保值）的目的。,时间,价 格,如何选择套期保值方向,例：某投资者准备建立价值500万元的股票组合，但资金在2个月后才能到账。同时该客

3、户判断股市2月内会大幅上涨，为避免未来购买股票成本大幅提高，该投资者可以考虑实施套期保值，将股票购入成本锁定在当前的价格水平上。,买入套期保值实例分析,买入套保方案的实施,1.准备套保所需保证金：100万元 ？ 2.确定套期保值方向：买入 3.确定套保合约,买入套保方案的实施,4.根据需要保值的资产数额计算套保所需要买 入的指数期货合约数量： 根据当月合约当天开盘价3000计算 1手期货合约的价值金额为 3000300= 900000万元 对价值500万元的股票组合保值 需要买入合约数量=500万/90万5(手),5.实施套保操作：以3000限价买入合约5手。共需保证金: 90万15(保证金率

4、)5手67.5万元 账户尚余：10067.532.5万元做备用资金。 6.结束套保：2月后股票组合建仓完毕同时，将原先买入的5手期货合约卖出平仓。,买入套保方案的实施,第四部分,怎样在股指期货市场进行套利交易,什么是跨期套利,在股指期货市场上，利用不同月份合约涨跌的速度不同进行反向交易（一买一卖），获取差价收益。 例：股指下跌期间，利用6月合约跌速比3月合约快的特性，卖出6月合约的同时买入3月合约，赚取价差收益。 两个相同：交易的数量相同 买和卖的交易时间相同 两个不同：合约月份不同 合约价格不同,交易特点,跨期套利原理,时间,远月合约,近月合约,价 差 缩 小,价 差 扩 大,起 始 价 差,价 格,起 始 价 差,什么是期现套利,利用股指期货合约到期时向现货指数价位收敛特点，一旦两者偏离程度超出交易成本，通过买入低估值一方，卖出高估值