17第十七章宏观经济政策

1、高鸿业西方经济学 (宏观部分)(第6版)，第17章宏观经济政策，所有的分歧和争论都概括为一句话：你相信市场经济吗？-易纲财经年的很长一段时间，我们都会死。 -凯恩斯通论这个国家什么都有。 你有什么想要的，但没有希望。 -池田信会失去的二十年，17.1主要内容第一节宏观经济政策目标和经济政策影响第二节财政政策及其效果第三节货币政策及其效果第四节混合使用第五节博弈论对宏观经济政策的应用第六节关于总需求管理政策的争论第七节供给管理政策17.2本章第一节宏观经济政策宏观经济政策目标经济政策是政府为了增进整体经济福利，改善整体经济运营情况，为了实现一定的政策目标，要有意识地对宏观经济领域进行干预。 宏观

2、经济政策的目标有以下四种： (1)充分就业；(2)价格稳定；(3)经济持续均衡增长；(4)平衡国际收支；四个目标的关系，上述经济目标不孤立，这两者紧密相连。 这些关系有互补关系，也有交替关系。 互补关系是一个目标的实现对另一个目标的实现有促进作用，交替关系是一个目标的实现对另一个目标的实现有排斥作用。 常见的是目标之间的交替关系。 因此，在制定经济政策时，要对经济政策的目标进行价值判断，比较研究优先顺序和利害得失，确定目标的实施顺序和目标指数的高低，同时使各目标保持最佳匹配组合，把选择和确定的目标体系形成和谐的有机整体。 2、宏观经济政策的作用和影响(1)财政政策财政政策是政府通过税收和支出变

3、动影响总需求、影响就业和国民收入的政策。 变动税收是指改变税率和税率结构。 可变政府支出指的是改变政府对商品和劳务的购买支出和转移支出。 (2)货币政策货币政策是作为货币当局的中央银行通过银行系统变动货币供给量来调节总需求的政策。 表17-1财政政策和货币政策的影响，第二节财政政策及其效果1 .财政构成和财政政策工具国家财政由政府收入和支出两方面构成，其中政府支出包括政府的购买和转移支付，政府收入包括税收和公债两部分。 10、西方国家财政的组成，2 .自动调整和斟酌使用(1)自动稳定器自动稳定器又称为内在稳定器，是一种减少经济体系本身存在的各种干扰对国民收入的冲击的机制，可以自动抑制经济繁荣时

4、期的通货膨胀，自动减轻经济萧条时期的经济衰退，政府什么都没有。 财政政策的这种内在稳定的经济功能主要通过第一、政府税收自动变化三个制度来发挥。 第二，政府转移支付的自动变化。 第三，农产品价格维持制度。 以上三种制度对宏观经济活动发挥稳定作用。 这些都是财政制度的内在稳定器和应对经济变动的第一条防线。 自动稳定器的不景气时期： ytrcaey经济繁荣的期间： ytcaey，(2)考虑使用的财政政策使用的财政政策也被称为权衡性财政政策，政府对时势进行审查，积极地采取财政措施，使支出水平和税收变动，使总需求水平稳定，物经济学家认为，使用财政政策调节总需求的原则是“逆经济风向行动”。 扩张财政政策：

5、萧条时，总需求供给，存在通货膨胀。 政府减少支出、增税等措施，控制需求。 补偿财政政策：交替使用可扩展性和紧缩性财政政策。扩大或缩小，斟酌使用，权衡使用。 (3)财政政策界限第一，有时滞。 二是不确定性。 政府主要面对两方面的不确定：乘数大小不能准确确定的政策必须预测总需求水平通过财政政策的作用实现预定目标需要多长时间。 第三，外部无法预测的随机因素的干涉，也可能导致财政政策无法预期的结果。 第四，财政政策具有“挤出效应”。 政策效果慢，政策制定者遇到的时滞有三种：识别时滞行动的时滞，识别时滞，在一国的经济运行中出现问题时，这个问题未必总是及时发现和识别。 收集和分析数据、测量宏观经济指标变量

6、并不容易，而且很费时间。 这个部分把握充分的信息，以现在的经济形式判断经济运行中发生的问题并识别的时间被称为识别时滞。 行动的延误，必须在认识到问题性质后，找到解决问题的方法。 并且，从认识到问题到实施政策所需要的时间行动有延迟。 关于财政政策，其行动的时滞特别长。 各国在制定财政政策时，一般需要国会和政府机关等权力机关通过，财政政策的实施通常需要长时间的审查和批准手续。 长达一两年以上的行动延误是常有的事。 识别时滞和行动时滞组合在一起，称为内部时滞(Inside lag )。 这是一国政府机关内部形成经济政策所需要的时间。 与有效时滞、内部时滞相对应的也称为外部时滞(Outside lag

7、 )、有效时滞，是指政策形成后到实际影响经济活动的时间。 生效时滞更明显地揭示了货币政策的弱点。 货币政策通过利率的传导发挥作用，利率依次影响投资、储蓄和最终生产。 但是，许多公司的投资计划是先进制定的，因此货币政策的变动被认为会影响到6个月后的经济活动。 宏观经济政策实施过程中长期变化的时滞确实使稳定经济的努力非常困难。 被动政策的拥护者认为，因为有时滞，经济稳定政策几乎不可能成功。 支持主导政策的经济学家主张，这种现象的存在并不意味着经济政策采取完全被动的态度，尤其是在经济严重崩溃的时候。 但是，一些经济学家认为财政制度本身有自动抵消经济变动的作用，这一作用主要通过一系列所谓的“自动稳定器

8、”来发挥。 宏观经济的不确定性由于时滞的存在，自宏观经济政策实施后一直有效，因此政策制定者要求能够正确地预测未来的经济状况。 为了提高经济活动的预测能力，经济学家们想了很多方法。 例如，使用领导力指标和大型经济模式。 领导指标是指在经济活动起伏之前变动的一系列数据，领导指标的大幅度升降可能是经济开始和下降的征兆。 大型经济模型是政府机构和一些企业用计算机设计和运营的数学模型。 这些模型由许多方程式组成，各个方程式代表了经济活动的一个方面。 无论是领先指标还是数学模型，都无法完全且正确地模拟实际的经济运营情况。 图11.1对美国1980年代初不景气期的实际失业率和失业率进行比较，预测的准确性并不

9、受到赞赏。 图11.1对比失业率与实际失业率，卢卡斯批评道，卢卡斯认为传统的政策制定方法没有充分考虑到经济政策期待的作用。 期待在经济活动中的作用相当辩证。 因为预计会影响消费者、投资者和其他经济活动参与者的行为。 人们的期望取决于许多因素，包括政府采用的经济政策。也就是说，人们的期待对经济政策的变动作出反应，对经济政策形成反动，抵消经济政策的效果。 3、财政思想的变迁(1)年度平衡预算：要求各财政年度的收支平衡。 (2)周期平衡预算是指政府收支以一个经济周期保持平衡，用繁荣时的收益来弥补衰退时的赤字。 (3)功能财政思想：考虑使用的财政政策，为了实现没有通货膨胀的充分就业水平，预算可以是收益

10、也可以是赤字，没有必要有意地保持财政收支的平衡。 4 .赤字和公债强调了财政政策以充分就业为目标的职能财政思想，必然导致赤字财政政策。 财政赤字后，各国一般采用发行公债的手段来弥补赤字。 5、财政政策效果的PS图形分析财政政策效果的大小是政府收支的变化(包括变动税收、政府购买和转移支付等)对PS曲线的变动对国民收入变动的影响。 这个影响的大小根据IS曲线和LM曲线的斜率而不同。 (1)IS曲线的斜率不同财政政策效果不同图17-1财政政策效果根据is曲线的斜率不同而不同；(2)挤出效果挤出效果是政府支出增加引起的个人消费和投资支出减少的经济效果。 由于财政支出的增加而引起的国民收入增加的数量，不

11、考虑货币市场的均衡(即LM曲线)，或者利率比一定条件下的国民收入的增加量少。 这两种情况下国民收入增加的差异是利率上升带来的“挤出效应”。 推出效应(Crowding-out Effect )扩张财政政策实施，利率上升，民间投资推出。 gAEaeyMDMDM SrI、Slide 30、财政政策的推出效果、Slide 31、r、LM、IS1、y、Y1、R1、a、IS2、b、R2、Y2、f、AF=G /MPS、 挤出效应，g增加，(3)财政政策的效果因lm曲线的倾斜而不同图17-2财政政策的效果因lm曲线的倾斜而不同，第三节货币政策及其效果1 .存款创造和货币供给这一被保留的支付存款提取的一定金额

12、称为存款准备金。 在现代银行制度中，该准备金应占存款的比率由中央银行规定。 这个比率称为法定准备率。 按法定准备率保留的准备金是法定准备金。表17-2银行存款的倍数派生存款、货币创造乘数的计算公式为、2 .债券价格与市场金利率的关系债券价格与市场金利率有反向变化的关系，即债券价格越高，金利率越低，相反，债券价格越低，利率越高。3 .货币政策及其工具(1)再折扣率政策(2)公开市场业务(3)法定准备金率道义劝告是指中央银行运用自己在金融体系中的特殊地位和威望，通过对银行和其他金融机构的劝告，实现影响其贷款和投资方向，控制信用的目的4、货币政策的操作方式和泰勒规则泰勒建议，中央银行的货币政策应该遵

13、守以下规则： 如果实际利率、经济增长率(因此就业率)和通货膨胀率的关系受损，货币当局应该在通货膨胀率高于目标值的情况下，中央银行应该设定高名义利率来抑制通货膨胀的失业率高于自然失业率的情况下，中央银行应该降低名义利率，降低失业率。5 .货币政策效果的图表分析货币政策的效果是货币供给量变动的政策对总需求的影响。 假设货币供给的增加会使国民的收入大幅增加，货币政策的效果很大，相反货币政策的效果很小。(1)货币政策效果因is曲线的倾斜而不同图17-3货币政策效果因is曲线的倾斜而不同，(2)货币政策效果因lm曲线的倾斜而不同图17-4货币政策效果因lm曲线的倾斜而不同，6 .货币政策的界限(1)在萧

14、条时期实施扩张的货币政策效果(2)从货币市场均衡的状况来看，增减货币供给影响利率，货币流通速度不是前提。 考虑到这个前提不存在，货币供给变动对经济的影响必须打折。 (3)货币政策的外部时滞。 (4)在开放经济中，货币政策的效果受到资金国际流动的影响，货币政策的效果受到很大损害。 第四节两个政策的混合使用1 .财政政策和货币政策的混合使用图17-5财政政策和货币政策的混合使用，表17-3财政政策和货币政策的混合使用的政策效果，第五节博弈论在宏观经济政策中应用的重要特征之一是时间不匹配。 时间不匹配也称为动态不匹配，是指决策人事先发表政策，影响个人决策人的期望，然后在这些期望形成和作用后采用不同的

15、政策的倾向。 决策者之所以违反自己以前的宣言，主要是因为决策者改变了政策，有了不履行约定的激励。 第六节关于总需求管理政策的争论1 .凯恩斯主义经济学家主张采用政策稳定经济。 但是，一些经济学家认为经济变动的根源是外部因素的干涉，社会经济本身适应这些干涉，市场为经济环境的变化提供了良好的解决办法。 他们认为政府的干预政策不仅大幅度无效，反而会带来坏的一面。 理由主要有(1)政府的预测能力有限。 (2)政策的时滞。 (3)公众对政策的反应。 但是，凯恩斯主义者必须坚持稳定经济的政策，是有效的。 他们认为经济在受到需求和供应商的冲击后衰退，工资和价格无法迅速调整到市场清楚的状态，经济处于不均衡状态

16、。 此时，政府如果采用稳定的政策，即刺激需求的财政政策和货币政策，经济就会迅速恢复。 2 .讨论政策有效性的凯恩斯主义者认为，国家实施赤字财政政策时，与其增加税收，不如弥补赤字，增加税收会影响消费需求，降低赤字财政政策的效果。 巴罗-李嘉图等价定理：政府债务资金筹措和税收资金筹措等价，未来债务利息的现值等于现在的赤字额。 由于消费者积极，减税不会引起消费增加。 家庭为了应对未来的税收增加，储蓄多馀的可支配收入。 此时个人储蓄的增加抵消了公共储蓄的减少，国民储蓄(等于个人储蓄和公共储蓄之和)不变。 因此，传统分析对减税没有预言的影响。 3、以什么样的规则参与经济用货币政策来说，经济学家提出了以下

17、不同的政策规则： (1)稳定比率货币供给量增加的规则。 (2)以名义GDP为目标变量的政策规则。 (3)以一定名义通货膨胀率为目标变量的政策规则。 (4)以一定有效利率为操作变量的政策规则、泰勒规则。 第七节供给管理的政策1 .短期供给管理政策的含义短期供给管理政策是指在短期内如何从供给面采取政策措施，消除大的经济变动带来的失业和通货膨胀。 2、收入政策和人力政策(1)收入政策是垄断企业和工会限制物价和工资操作的重要政策，实行以限制工资物价为主要内容的政策。 (2)人力政策是为了改善劳动力市场状况，消除劳动力市场的不完全性，克服失业和通货膨胀的困境。3、供给学派的政策是供给学派提出的供给管理政策思想的核心是减税，尤其要降低高边际税率。 在供给政策上，除减税政策这一主要思