2025年特许金融分析师考试策略调整试题及答案

2025年特许金融分析师考试策略调整试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪些是CFA协会规定的道德准则？

A.尊重客户隐私

B.避免利益冲突

C.保持专业胜任能力

D.保守机密信息

2.在投资组合管理中，以下哪种风险通常被认为是非系统性风险？

A.市场风险

B.信用风险

C.流动性风险

D.投资者情绪风险

3.以下哪些是资本资产定价模型（CAPM）的假设条件？

A.投资者都是风险厌恶者

B.所有投资者都使用相同的信息

C.所有投资者都有相同的期望收益率

D.所有资产都可以自由买卖

4.以下哪种投资策略旨在通过分散投资来降低风险？

A.资产配置策略

B.价值投资策略

C.成长投资策略

D.积极投资策略

5.以下哪些是债券信用评级机构？

A.标准普尔

B.惠誉

C.穆迪

D.道琼斯

6.以下哪种投资组合管理方法强调长期投资和分散投资？

A.股票投资组合管理

B.债券投资组合管理

C.指数投资组合管理

D.对冲基金投资组合管理

7.以下哪些是衍生品？

A.期权

B.期货

C.远期合约

D.融资租赁

8.以下哪种投资策略旨在通过预测市场趋势来获取收益？

A.技术分析

B.基本面分析

C.情绪分析

D.量化分析

9.以下哪种风险是指投资组合中某一特定资产的风险？

A.系统性风险

B.非系统性风险

C.信用风险

D.流动性风险

10.以下哪些是CFA协会推荐的职业道德准则？

A.尊重客户

B.诚信

C.专业胜任

D.公平交易

答案：

1.ABCD

2.C

3.ABC

4.A

5.ABC

6.C

7.ABC

8.A

9.B

10.ABC

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA认证的候选人必须通过道德和职业行为准则考试。

2.价值投资策略通常涉及购买价格低于其内在价值的股票。

3.投资组合的Beta值越高，其波动性也越高。

4.信用风险是指债务人无法履行其财务义务的风险。

5.通货膨胀风险通常会对固定收益投资产生负面影响。

6.量化分析是利用数学模型和统计分析来评估投资的机会和风险。

7.市场风险通常被认为是不可分散的风险。

8.投资者情绪风险是指市场过度反应于非实质性新闻或事件的风险。

9.指数基金的投资目标是复制特定市场指数的表现。

10.道德准则要求CFA持证人必须披露所有潜在的利益冲突。

答案：

1.正确

2.正确

3.正确

4.正确

5.正确

6.正确

7.正确

8.正确

9.正确

10.正确

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述投资组合管理的三大目标及其重要性。

2.解释什么是有效市场假说，并讨论其对投资策略的影响。

3.描述债券评级体系的基本原则和评级机构如何评估债券信用风险。

4.说明什么是风险调整后收益，并解释为什么它是评估投资表现的一个重要指标。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前全球金融市场环境下，如何运用多元化投资策略来管理投资组合风险。

2.讨论随着金融科技的发展，CFA持证人应该如何适应新的市场环境，并保持其专业知识和技能的更新。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个不是CFA协会规定的四大领域？

A.投资组合管理

B.财务报表分析

C.风险管理

D.会计

2.以下哪个是衡量股票市场整体表现的标准指数？

A.S&P500

B.NASDAQ

C.DJIA

D.MSCIWorld

3.以下哪种投资工具通常被认为是无风险资产？

A.股票

B.债券

C.房地产

D.黄金

4.以下哪个术语用来描述投资者对未来收益的预期？

A.实际收益率

B.名义收益率

C.调整后收益率

D.预期收益率

5.以下哪个是衡量市场波动性的指标？

A.平均收益率

B.标准差

C.股息收益率

D.流通股数量

6.以下哪种风险是指由于政治或经济事件导致的投资损失？

A.市场风险

B.信用风险

C.操作风险

D.外汇风险

7.以下哪个是金融衍生品的一种？

A.股票

B.债券

C.期权

D.共同基金

8.以下哪个不是影响股票价格的基本面因素？

A.公司盈利

B.行业趋势

C.经济政策

D.公司市值

9.以下哪个是衡量投资组合多样化程度的指标？

A.投资组合权重

B.投资组合波动率

C.投资组合相关性

D.投资组合回报率

10.以下哪个是CFA协会规定的道德准则之一？

A.保密

B.专业胜任

C.客户至上

D.利益冲突

答案：

1.D

2.A

3.B

4.D

5.B

6.D

7.C

8.D

9.C

10.B

试卷答案如下：

一、多项选择题

1.ABCD

解析思路：CFA协会的道德准则涵盖了尊重客户隐私、避免利益冲突、保持专业胜任能力和保守机密信息等方面。

2.C

解析思路：非系统性风险是指特定公司或行业特有的风险，而流动性风险是指资产无法以合理价格迅速出售的风险。

3.ABC

解析思路：CAPM假设投资者都是风险厌恶者，使用相同的信息，有相同的期望收益率，以及所有资产都可以自由买卖。

4.A

解析思路：资产配置策略旨在通过在不同资产类别之间分配资金来降低风险。

5.ABC

解析思路：标准普尔、惠誉和穆迪是国际上知名的信用评级机构。

6.C

解析思路：指数投资组合管理旨在复制特定市场指数的表现，通常与长期投资和分散投资相关。

7.ABC

解析思路：期权、期货和远期合约都是衍生品，而融资租赁通常不被归类为衍生品。

8.A

解析思路：技术分析是利用历史价格和交易量数据来预测市场趋势的方法。

9.B

解析思路：非系统性风险是指特定资产的风险，而系统性风险是指影响整个市场的风险。

10.ABC

解析思路：CFA协会推荐的职业道德准则包括尊重客户、诚信、专业胜任和公平交易。

二、判断题

1.正确

解析思路：CFA认证候选人必须通过道德和职业行为准则考试，这是认证过程中的一个重要环节。

2.正确

解析思路：价值投资策略的核心是寻找市场价格低于其内在价值的股票。

3.正确

解析思路：Beta值衡量的是投资组合相对于市场整体波动的程度，值越高，波动性越高。

4.正确

解析思路：信用风险是指债务人无法履行其财务义务的风险，是债券投资中的一个重要考虑因素。

5.正确

解析思路：通货膨胀会侵蚀固定收益投资的购买力，因此对固定收益投资产生负面影响。

6.正确

解析思路：量化分析是使用数学模型和统计分析来评估投资机会和风险的方法。

7.正确

解析思路：市场风险是指整个市场或市场某一部门的价格波动风险，通常被认为是不可分散的风险。

8.正确

解析思路：投资者情绪风险是指市场过度反应于非实质性新闻或事件的风险。

9.正确

解析思路：指数基金的投资目标是复制特定市场指数的表现，通常具有较低的管理费用。

10.正确

解析思路：道德准则要求CFA持证人披露所有潜在的利益冲突，以维护其专业形象和客户信任。

三、简答题

1.投资组合管理的三大目标及其重要性：

-目标：最大化投资回报、最小化投资风险、实现投资目标。

-重要性：确保投资组合的稳健性、适应不同投资者的风险偏好、提高投资效率。

2.有效市场假说及其对投资策略的影响：

-假说：所有可用信息都已被充分反映在资产价格中，投资者无法通过分析信息获得超额收益。

-影响：投资策略应侧重于分散投资、成本控制和长期投资。

3.债券评级体系的基本原则和评级机构评估信用风险的方法：

-原则：评估债券发行人的信用质量、偿债能力、财务状况和市场环境。

-方法：分析财务报表、信用历史、行业状况和宏观经济因素。

4.风险调整后收益及其作为评估投资表现的重要指标：

-定义：投资回报率扣除风险因素后的净收益。

-重要性：帮助投资者比较不同投资的风险和收益，评估投资策