特许金融分析师考试风险收益评估试题及答案

特许金融分析师考试风险收益评估试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不是衡量投资组合风险的标准？

A.标准差

B.收益率

C.夏普比率

D.调整后收益

2.以下哪种投资策略旨在通过分散投资来降低风险？

A.加权平均法

B.资产配置策略

C.股票市场指数策略

D.股票市场平均策略

3.以下哪项不是影响债券收益的因素？

A.债券期限

B.市场利率

C.信用评级

D.投资者情绪

4.以下哪项不是价值投资的核心原则？

A.低价买入

B.长期持有

C.关注市场情绪

D.深入研究公司基本面

5.以下哪种金融衍生品通常用于对冲市场风险？

A.期权

B.期货

C.远期合约

D.以上都是

6.以下哪项不是衡量投资组合收益的标准？

A.收益率

B.夏普比率

C.预期收益率

D.股息率

7.以下哪种投资策略旨在通过增加风险来提高收益？

A.加权平均法

B.资产配置策略

C.资产增值策略

D.风险分散策略

8.以下哪项不是影响股票价格的因素？

A.公司盈利

B.市场利率

C.投资者情绪

D.天气变化

9.以下哪种投资策略旨在通过投资多个市场来分散风险？

A.地理分散策略

B.行业分散策略

C.资产配置策略

D.风险分散策略

10.以下哪项不是投资组合管理的目标？

A.实现投资收益最大化

B.优化资产配置

C.控制投资风险

D.提高投资者满意度

二、判断题（每题2分，共10题）

1.投资组合的标准差越小，其风险越低。（）

2.股票市场指数基金的投资风险通常高于债券基金。（）

3.投资者应该将所有资金投资于单一行业以追求高收益。（）

4.投资者可以通过增加投资组合中债券的比例来降低风险。（）

5.价值型股票通常具有较高的市盈率。（）

6.期权的时间价值随着到期日的临近而增加。（）

7.市场风险是指所有投资者都面临的风险，无法通过分散投资来消除。（）

8.股票的市净率（PB）是衡量股票是否被高估或低估的重要指标。（）

9.期货合约的买卖双方都有义务在合约到期时履行合约。（）

10.风险调整后收益（RAROC）是一种衡量投资组合风险和收益的综合性指标。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述投资组合管理中“资产配置”策略的核心原则。

2.解释什么是“市场情绪”及其对股票价格的影响。

3.简述价值型股票和成长型股票的主要区别。

4.阐述“风险调整后收益”（RAROC）在投资决策中的作用。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在投资组合管理中，如何平衡风险与收益，并说明不同投资者风险偏好对投资策略的影响。

2.分析当前金融市场环境下，固定收益类投资工具与权益类投资工具的相对优势和风险特点，以及投资者如何根据市场情况调整投资组合。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不是资本资产定价模型（CAPM）中的风险？

A.市场风险

B.信用风险

C.流动性风险

D.投资组合风险

2.以下哪种金融工具通常被认为是无风险的？

A.国债

B.股票

C.期权

D.期货

3.以下哪项不是衡量投资组合业绩的指标？

A.收益率

B.标准差

C.夏普比率

D.市盈率

4.以下哪种策略旨在通过购买被市场低估的股票来获得收益？

A.成长型投资策略

B.价值型投资策略

C.收益型投资策略

D.投资组合平衡策略

5.以下哪项不是衡量债券信用风险的指标？

A.信用评级

B.债券收益率

C.债券期限

D.市场利率

6.以下哪种投资策略旨在通过购买多个资产类别来分散风险？

A.地理分散策略

B.行业分散策略

C.期限分散策略

D.风险分散策略

7.以下哪项不是影响股票价格的因素？

A.公司盈利

B.市场情绪

C.经济政策

D.天气变化

8.以下哪种金融衍生品允许投资者锁定未来价格？

A.期权

B.期货

C.远期合约

D.以上都是

9.以下哪项不是衡量投资组合波动性的指标？

A.标准差

B.夏普比率

C.调整后收益

D.收益率

10.以下哪项不是投资组合管理的目标之一？

A.实现资本增值

B.优化资产配置

C.降低投资风险

D.提高投资者满意度

试卷答案如下

一、多项选择题答案及解析思路

1.B.收益率

解析思路：标准差、夏普比率和调整后收益都是衡量风险和收益的指标，而收益率是投资的基本回报。

2.B.资产配置策略

解析思路：资产配置策略通过在不同资产类别之间分配资金，以实现风险分散。

3.D.市场利率

解析思路：债券收益受债券期限、信用评级和市场利率等因素影响，投资者情绪不是直接影响债券收益的因素。

4.D.深入研究公司基本面

解析思路：价值投资的核心是寻找被市场低估的股票，这需要深入研究公司的基本面。

5.D.以上都是

解析思路：期权、期货和远期合约都是衍生品，通常用于对冲市场风险。

6.C.预期收益率

解析思路：收益率是衡量投资收益的标准，夏普比率是衡量风险调整后收益的指标。

7.C.资产增值策略

解析思路：资产增值策略旨在通过增加风险来提高收益，与风险分散策略相反。

8.D.天气变化

解析思路：股票价格受多种因素影响，包括公司盈利、市场情绪和经济政策，但不包括天气变化。

9.A.地理分散策略

解析思路：地理分散策略通过在不同地理区域投资来分散风险。

10.A.实现资本增值

解析思路：投资组合管理的目标之一是资本增值，即通过投资实现资产价值增长。

二、判断题答案及解析思路

1.×

解析思路：投资组合的标准差越小，其风险越低，因为标准差是衡量波动性的指标。

2.×

解析思路：股票市场指数基金的投资风险通常低于债券基金，因为指数基金跟踪市场指数，风险分散。

3.×

解析思路：单一行业投资风险较高，因为行业波动性大，分散投资可以降低风险。

4.√

解析思路：增加债券比例可以降低投资组合的波动性，从而降低风险。

5.×

解析思路：价值型股票通常具有较低的市盈率，而不是较高的市盈率。

6.×

解析思路：期权的时间价值随着到期日的临近而减少，因为执行期缩短。

7.√

解析思路：市场风险是系统性风险，无法通过分散投资来消除。

8.√

解析思路：市净率是衡量股票是否被高估或低估的重要指标，因为它反映了股票的相对价值。

9.√

解析思路：期货合约的买卖双方都有义务在合约到期时履行合约。

10.√

解析思路：RAROC是一种衡量投资组合风险和收益的综合性指标，用于评估投资决策的有效性。

三、简答题答案及解析思路

1.解析思路：资产配置策略的核心原则包括确定投资目标、评估风险承受能力、选择合适的资产类别以及定期调整资产配置以适应市场变化。

2.解析思路：市场情绪是指投资者对市场的整体看法和预期，它可以通过价格波动、交易量和媒体报道等表现出来，对股票价格有显著影响。

3.解析思路：价值型股票通常价格较低，市盈率较低，财务状况稳健，而成长型股票价格较高，市盈率较高，增长潜力大。

4.解析思路：RAROC通过将收益与风险（如信用风险、市场风险和操作风险）相匹配，帮助投资者评估投资决策的盈