2025年特许金融分析师考试技术指导试题及答案

2025年特许金融分析师考试技术指导试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.下列哪项不属于金融衍生品的基本特征？

A.标的资产

B.价格波动

C.交易场所

D.风险管理

2.以下哪个指标是衡量投资组合风险与收益的指标？

A.夏普比率

B.特雷诺比率

C.投资组合收益

D.投资组合波动率

3.关于市场有效性，以下哪种说法是正确的？

A.强式有效市场，所有信息都已被充分反映在股价中

B.弱式有效市场，历史价格信息已被充分反映在股价中

C.半强式有效市场，所有公开信息已被充分反映在股价中

D.以上都是

4.以下哪项不属于固定收益证券的特点？

A.利率风险

B.价格波动性

C.收益固定

D.面值回收

5.以下哪种方法用于计算股票的内在价值？

A.市盈率法

B.股息贴现模型

C.股票价格比较法

D.投资组合法

6.以下哪种策略是主动管理策略？

A.索普特策略

B.道琼斯策略

C.被动投资策略

D.指数基金策略

7.以下哪种情况可能导致债券信用评级下降？

A.发行人财务状况恶化

B.市场利率上升

C.债券到期

D.债券价格上升

8.以下哪项不是衍生品交易中的风险？

A.价格风险

B.流动性风险

C.信用风险

D.利率风险

9.以下哪种方法用于衡量投资组合的分散程度？

A.标准差

B.投资组合收益率

C.投资组合波动率

D.投资组合相关性

10.以下哪种情况可能导致市场波动？

A.经济数据公布

B.政策变动

C.重大新闻事件

D.以上都是

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二、判断题（每题2分，共10题）

1.金融衍生品的价值完全取决于其标的资产的价值。（×）

2.投资组合的夏普比率越高，其风险越低。（√）

3.在强式有效市场中，技术分析对于股票交易没有帮助。（√）

4.所有类型的投资都存在风险，没有无风险的投资。（√）

5.财务杠杆越高，企业的盈利能力越强。（×）

6.债券的收益率与其价格呈正相关关系。（×）

7.股票的市盈率越高，其投资价值越高。（×）

8.主动管理策略的目的是通过选择性投资来超越市场平均收益。（√）

9.在衍生品交易中，对冲是降低风险的有效方法。（√）

10.投资组合的多样化可以完全消除非系统性风险。（×）

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三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理和公式。

2.解释什么是流动性风险，并举例说明。

3.简述投资组合理论中的马科维茨投资组合模型的主要观点。

4.描述债券信用评级的主要考虑因素。

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四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前市场环境下，如何运用资产配置策略来优化投资组合，以实现风险与收益的平衡。

2.分析量化投资在金融行业中的应用及其对传统投资方法的影响。

姓名：____________________

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个指标用于衡量股票的收益与风险？

A.收益率

B.夏普比率

C.市盈率

D.投资组合波动率

2.以下哪种金融衍生品属于远期合约？

A.期权

B.期货

C.利率互换

D.股票

3.以下哪个指标是衡量投资组合风险与收益的指标？

A.股息收益率

B.收益率

C.夏普比率

D.特雷诺比率

4.以下哪种情况可能导致债券价格上升？

A.市场利率上升

B.发行人信用评级提高

C.债券到期

D.债券收益率下降

5.以下哪种策略属于被动投资策略？

A.索普特策略

B.道琼斯策略

C.被动投资策略

D.指数基金策略

6.以下哪种方法用于计算股票的内在价值？

A.市盈率法

B.股息贴现模型

C.股票价格比较法

D.投资组合法

7.以下哪种策略是主动管理策略？

A.索普特策略

B.道琼斯策略

C.被动投资策略

D.指数基金策略

8.以下哪种情况可能导致债券信用评级下降？

A.发行人财务状况恶化

B.市场利率上升

C.债券到期

D.债券价格上升

9.以下哪种方法用于衡量投资组合的分散程度？

A.标准差

B.投资组合收益率

C.投资组合波动率

D.投资组合相关性

10.以下哪种情况可能导致市场波动？

A.经济数据公布

B.政策变动

C.重大新闻事件

D.以上都是

试卷答案如下：

一、多项选择题

1.C.交易场所

2.A.夏普比率

3.D.以上都是

4.B.价格波动性

5.B.股息贴现模型

6.A.索普特策略

7.A.发行人财务状况恶化

8.A.价格风险

9.A.标准差

10.D.以上都是

二、判断题

1.×

2.√

3.√

4.√

5.×

6.×

7.×

8.√

9.√

10.×

三、简答题

1.资本资产定价模型（CAPM）的基本原理是，任何资产的预期回报率都等于无风险利率加上该资产的风险溢价。公式为：E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)是资产i的预期回报率，Rf是无风险利率，βi是资产i的β系数，E(Rm)是市场组合的预期回报率。

2.流动性风险是指资产不能以合理价格迅速买卖的风险。例如，如果市场参与者试图出售大量股票，但由于市场需求不足，股票可能只能以低于市场价值的价格卖出，导致损失。

3.马科维茨投资组合模型的主要观点是，投资者可以通过分散投资来降低风险。模型通过计算预期收益和风险来选择最优的投资组合。

4.债券信用评级的主要考虑因素包括发行人的财务状况、偿债能力、市场声誉、行业地位和宏观经济环境等。

四、论述题

1.在当前市场环境下，资产配置策略可以通过以下方式优化投资组合：首先，根据投资者的风险偏好和投资目标确定资产类别；其次，根据市场情况和资产相关性分配不同资产