2025年特许金融分析师考试考场表现试题及答案

2025年特许金融分析师考试考场表现试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不是CFA协会的四大核心知识领域？

A.投资工具

B.金融市场与机构

C.伦理和职业道德

D.企业财务分析

2.在股票定价模型中，以下哪个模型不属于贴现现金流量（DCF）模型？

A.市盈率法

B.股息折现模型

C.收益资本化法

D.股票折现现金流模型

3.以下哪种资产通常被归类为固定收益投资？

A.股票

B.债券

C.优先股

D.投资-grade债券

4.在投资组合管理中，以下哪种方法可以帮助投资者分散非系统性风险？

A.股票分割

B.价值投资

C.投资组合多元化

D.加权平均法

5.以下哪项不是CFA一级考试中的道德和职业标准？

A.保持诚信

B.公平交易

C.客户利益优先

D.提高行业地位

6.以下哪种投资策略通常与市场中性策略相联系？

A.对冲策略

B.质量投资

C.成长投资

D.收益投资

7.在财务报表分析中，以下哪个比率用来衡量企业的偿债能力？

A.流动比率

B.负债比率

C.股东权益比率

D.净资产收益率

8.以下哪种投资工具在固定收益市场中通常具有最高的信用风险？

A.投资级债券

B.高收益债券

C.可转换债券

D.政府债券

9.在财务分析中，以下哪个比率用来衡量企业的盈利能力？

A.净利润率

B.总资产回报率

C.股东权益回报率

D.销售毛利率

10.以下哪种投资策略旨在通过购买低价股票并持有直至其价格上升来获利？

A.价值投资

B.成长投资

C.指数投资

D.技术分析

答案：

1.C

2.A

3.B

4.C

5.D

6.A

7.A

8.B

9.A

10.A

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA协会要求所有考生在考试前必须完成至少4年的工作经验要求。（）

2.在投资组合管理中，资产配置是指确定投资组合中各类资产的权重。（）

3.通货膨胀率是衡量货币购买力变化的指标，通常以年度百分比表示。（）

4.风险调整后收益（RAROC）是一种衡量投资回报与风险之间的平衡的方法。（）

5.企业价值（EV）是指企业的市场价值加上其无息债务。（）

6.在债券定价中，收益率越高，债券的价格通常越低。（）

7.道德和职业标准是CFA协会要求所有会员和考生必须遵守的规则和原则。（）

8.投资组合多元化可以消除所有类型的投资风险。（）

9.市场中性策略旨在通过购买和卖空相同数量的股票来消除市场风险。（）

10.在财务报表分析中，现金流量表反映了企业在一定期间内的现金收入和支出情况。（）

答案：

1.×

2.√

3.√

4.√

5.×

6.√

7.√

8.×

9.√

10.√

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述CFA协会的三大投资理念。

2.解释什么是Beta系数及其在投资组合管理中的作用。

3.简要描述如何通过财务报表分析来评估企业的财务健康状况。

4.说明什么是资本资产定价模型（CAPM），并简述其假设。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前经济环境下，投资者应如何平衡风险与收益，以实现长期投资目标。

2.分析金融危机对金融市场的影响，并讨论金融分析师在危机应对中的作用。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不是CFA协会的三大投资理念之一？

A.客户利益优先

B.市场有效性

C.长期投资

D.透明度

2.在以下哪个时期，CFA协会成立？

A.1947年

B.1962年

C.1970年

D.1980年

3.以下哪个比率用来衡量股票的相对估值？

A.价格收益比（P/E）

B.价格对账面价值比（P/B）

C.价格对现金流比（P/CF）

D.以上都是

4.以下哪种投资工具通常被认为是无风险投资？

A.国库券

B.股票

C.高收益债券

D.房地产

5.在投资组合管理中，以下哪种方法可以帮助投资者降低波动性？

A.加权平均法

B.投资组合多元化

C.股票分割

D.货币市场工具

6.以下哪个概念与投资组合的系统性风险相关？

A.非系统性风险

B.Beta系数

C.投资组合多元化

D.市场有效性

7.在财务报表分析中，以下哪个比率用来衡量企业的盈利能力？

A.净利润率

B.资产回报率

C.股东权益回报率

D.以上都是

8.以下哪种投资策略旨在通过购买低价股票并持有直至其价格上升来获利？

A.成长投资

B.价值投资

C.收益投资

D.技术分析

9.在以下哪个时期，全球金融危机爆发？

A.2007年

B.2008年

C.2009年

D.2010年

10.以下哪个比率用来衡量企业的偿债能力？

A.流动比率

B.负债比率

C.股东权益比率

D.净资产收益率

答案：

1.B

2.A

3.D

4.A

5.B

6.B

7.D

8.B

9.B

10.A

试卷答案如下：

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.C

解析思路：CFA协会的四大核心知识领域包括投资工具、金融市场与机构、企业财务分析以及伦理和职业道德。

2.A

解析思路：股票定价模型通常包括股息折现模型、股票折现现金流模型和收益资本化法，而市盈率法不是DCF模型。

3.B

解析思路：固定收益投资通常指的是债券，因为债券的收益是固定的。

4.C

解析思路：投资组合多元化是分散非系统性风险的有效方法，因为它通过分散投资来减少特定行业或公司的风险。

5.D

解析思路：CFA协会的道德和职业标准包括保持诚信、公平交易、客户利益优先等，但不包括提高行业地位。

6.A

解析思路：市场中性策略旨在通过购买和卖空相同数量的股票来消除市场风险，这是一种对冲策略。

7.A

解析思路：流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，反映了企业能够用流动资产偿还流动负债的能力。

8.B

解析思路：高收益债券通常具有最高的信用风险，因为它们是由信用评级较低的发行人发行的。

9.A

解析思路：净利润率、资产回报率和股东权益回报率都是衡量企业盈利能力的比率。

10.A

解析思路：价值投资是一种投资策略，旨在购买价格低于其内在价值的股票。

二、判断题（每题2分，共10题）

1.×

解析思路：CFA协会要求考生在考试前必须完成至少4年的相关工作经验要求。

2.√

解析思路：资产配置是指确定投资组合中各类资产的权重，以实现投资目标。

3.√

解析思路：通货膨胀率确实是衡量货币购买力变化的指标，通常以年度百分比表示。

4.√

解析思路：风险调整后收益（RAROC）是一种衡量投资回报与风险之间平衡的方法。

5.×

解析思路：企业价值（EV）是指企业的市场价值加上其有息债务，而不是无息债务。

6.√

解析思路：收益率越高，债券的价格通常越低，因为投资者要求更高的回报来补偿更高的风险。

7.√

解析思路：道德和职业标准是CFA协会要求所有会员和考生必须遵守的规则和原则。

8.×

解析思路：投资组合多元化可以减少非系统性风险，但不能消除所有类型的投资风险。

9.√

解析思路：市场中性策略旨在通过购买和卖空相同数量的股票来消除市场风险。

10.√

解析思路：现金流量表确实反映了企业在一定期间内的现金收入和支出情况。

三、简答题（每题5分，共4题）

1.CFA协会的三大投资理念包括：客户利益优先、市场有效性、长期投资。

2.Beta系数是衡量股票相对于市场整体波动性的指标。在投资组合管理中，Beta系数用于评估股票的系统性风险，即与市场整体波动相关的风险。

3.通过财务报表分析，可以评估企业的财务健康状况，包括但不限于利润表、资产负债表和现金流量表。通过分析这些报表，可以评估企业的盈利能力、偿债能力和流动性。

4.资本资产定价模型（CAPM）是一个用于估计股票预期回报率的模型。它假设所有投资者都遵循相同的投资策略，并假设市场是有效的。CAPM的假设包括投资者追求效用最大化、市场是有效的、存在无风险利率等。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.在当前经济环境下，投资者应通过以下方式平衡风险与收益：进行充分的市场研究，了解不同资产类别