持久战斗2025年特许金融分析师考试试题及答案

持久战斗2025年特许金融分析师考试试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于CFA协会的三大伦理原则？

A.客观性

B.专业胜任能力

C.诚信

D.保密

2.以下哪种投资策略通常被视为风险厌恶型？

A.加权平均成本法

B.资产配置策略

C.股票分割

D.投资组合保险策略

3.以下哪项不是影响债券价格的因素？

A.债券的票面利率

B.市场利率

C.债券的信用评级

D.债券的到期时间

4.以下哪项不是衡量股票市场波动性的指标？

A.布朗运动

B.标准差

C.市场资本化

D.股息收益率

5.以下哪项不是衡量投资组合风险的方法？

A.风险预算

B.均值-方差模型

C.风险调整回报率

D.资产配置策略

6.以下哪项不是价值投资的核心原则？

A.寻找被低估的股票

B.长期持有

C.注重公司基本面

D.追求短期收益

7.以下哪项不是衍生品的基本特征？

A.契约性

B.标准化

C.流动性

D.可分割性

8.以下哪项不是风险管理的主要目标？

A.预防损失

B.最大化收益

C.降低风险

D.提高效率

9.以下哪项不是影响固定收益证券价格的因素？

A.市场利率

B.债券的票面利率

C.债券的到期时间

D.债券的信用评级

10.以下哪项不是衡量投资组合绩效的指标？

A.夏普比率

B.特雷诺比率

C.风险调整回报率

D.股票分割

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二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA协会要求其会员在职业活动中必须遵守严格的伦理准则，以维护投资者利益。（）

2.有效市场假说认为，股票市场价格已经反映了所有可得信息，因此投资者无法通过分析获得超额收益。（）

3.债券的到期收益率与其市场价格呈正相关关系。（）

4.价值投资策略的核心是寻找市场价格低于其内在价值的股票，并长期持有。（）

5.投资组合保险策略是一种动态的资产配置策略，旨在通过调整资产配置来平衡风险和回报。（）

6.风险调整回报率是衡量投资组合绩效的唯一指标。（）

7.衍生品合约通常具有较高的杠杆率，因此风险也相对较高。（）

8.风险预算是指将投资组合的风险限制在预定范围内的一种风险管理方法。（）

9.在固定收益证券中，信用评级越高，其市场价格通常也越高。（）

10.夏普比率是衡量投资组合风险调整后回报率的指标，其值越高，表示投资组合的绩效越好。（）

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三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述资产配置策略在投资管理中的作用。

2.解释有效市场假说，并说明其对投资者行为的影响。

3.讨论债券价格波动的主要影响因素，并分析其对投资者决策的意义。

4.描述风险管理过程中的关键步骤，并说明如何将风险管理融入投资组合管理中。

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四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述价值投资策略在当前市场环境下的适用性，并分析其面临的挑战。

2.讨论量化投资在金融行业中的应用及其对传统投资方法的影响，包括其优势和局限性。

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五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个金融工具被认为是“零息债券”？

A.政府债券

B.欧洲美元存款证

C.无息票据

D.抵押贷款支持证券

2.以下哪项不是衡量股票流动性的指标？

A.交易量

B.市场资本化

C.股票分割

D.价格波动性

3.在资本资产定价模型（CAPM）中，无风险利率通常用哪个指数来表示？

A.道琼斯工业平均指数

B.标准普尔500指数

C.国库券收益率

D.沃顿1500指数

4.以下哪项不是衍生品的一种？

A.期货合约

B.期权合约

C.债券

D.互换合约

5.以下哪个比率用来衡量公司的财务杠杆？

A.流动比率

B.负债比率

C.股东权益比率

D.营业利润率

6.以下哪个指数通常用于衡量新兴市场的表现？

A.标准普尔500指数

B.MSCI新兴市场指数

C.道琼斯工业平均指数

D.欧洲斯托克50指数

7.在债券投资中，以下哪种情况可能导致投资者面临利率风险？

A.债券到期

B.债券被提前赎回

C.债券评级上调

D.债券发行方财务状况改善

8.以下哪个工具用于管理投资组合的利率风险？

A.利率上限

B.利率期货

C.利率期权

D.利率互换

9.以下哪个概念与投资组合分散化相关？

A.投资组合风险

B.投资组合回报

C.投资组合分散化

D.投资组合规模

10.以下哪个指数用于衡量全球股票市场的整体表现？

A.恒生指数

B.富时100指数

C.指数化股票（ETFs）

D.MSCI世界指数

试卷答案如下：

一、多项选择题答案：

1.D

2.B

3.A

4.A

5.A

6.D

7.D

8.B

9.A

10.C

二、判断题答案：

1.√

2.√

3.×

4.√

5.√

6.×

7.√

8.√

9.×

10.√

三、简答题答案：

1.资产配置策略在投资管理中的作用包括：降低风险、提高回报、满足投资者的风险偏好和投资目标、优化投资组合结构等。

2.有效市场假说认为，股票市场价格已经反映了所有可得信息，投资者无法通过分析获得超额收益。其对投资者行为的影响包括：减少过度交易、降低投资成本、强调长期投资等。

3.债券价格波动的主要影响因素包括市场利率、债券的票面利率、到期时间、信用评级等。对投资者决策的意义在于：选择合适的债券投资时机、评估债券投资风险、确定债券投资组合等。

4.风险管理的关键步骤包括：风险评估、风险识别、风险度量、风险应对策略制定、风险监控等。将风险管理融入投资组合管理中，有助于保护投资组合免受不利事件的影响，提高投资组合的稳定性和回报率。

四、论述题答案：

1.价值投资策略在当前市场环境下的适用性取决于市场环境、投资者偏好和公司基本面。面