解锁2025年特许金融分析师考试难点试题及答案

解锁2025年特许金融分析师考试难点试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于金融市场的参与者？

A.中央银行

B.商业银行

C.保险公司

D.政府机构

E.自然人

2.下列关于债券的描述，正确的是？

A.债券的面值即为债券的发行价格

B.债券的利率通常固定不变

C.债券的风险通常低于股票

D.债券的期限越长，其价格波动越大

E.债券到期后，投资者可以获得本金和利息

3.以下哪种投资策略属于被动投资？

A.加权平均成本法

B.加权指数法

C.加权平均收益率法

D.加权平均波动率法

E.加权平均市盈率法

4.以下哪种金融工具属于衍生品？

A.远期合约

B.期权

C.按揭贷款

D.债券

E.股票

5.下列关于股票市场的描述，正确的是？

A.股票市场分为主板市场和创业板市场

B.股票市场的交易价格由供需关系决定

C.股票市场的交易时间分为交易时间和非交易时间

D.股票市场的交易品种只有股票

E.股票市场的交易价格通常波动较大

6.以下哪种投资策略属于主动投资？

A.加权平均成本法

B.加权指数法

C.加权平均收益率法

D.加权平均波动率法

E.加权平均市盈率法

7.以下关于金融市场的描述，正确的是？

A.金融市场的参与者包括政府、金融机构、企业和个人

B.金融市场的功能包括资源配置、风险分散和定价

C.金融市场的交易品种包括股票、债券、期货、期权等

D.金融市场的交易价格由供需关系决定

E.金融市场的交易时间分为交易时间和非交易时间

8.以下哪种金融工具属于固定收益类投资？

A.股票

B.债券

C.期权

D.期货

E.远期合约

9.以下关于投资组合的描述，正确的是？

A.投资组合的风险通常低于单一投资的风险

B.投资组合的收益通常高于单一投资的收益

C.投资组合的收益与风险成正比

D.投资组合的收益与风险成反比

E.投资组合的收益与风险无关

10.以下哪种投资策略属于分散投资？

A.加权平均成本法

B.加权指数法

C.加权平均收益率法

D.加权平均波动率法

E.加权平均市盈率法

二、判断题（每题2分，共10题）

1.金融市场的效率是指市场能够迅速反映所有可用信息的能力。（）

2.期权合约赋予持有人在未来某一特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利。（）

3.投资者的投资决策应该基于市场情绪和预测，而不是基于基本面分析。（）

4.债券的信用评级越高，其收益率通常越低。（）

5.在有效市场假说下，所有投资者都无法通过技术分析或基本面分析获得超额收益。（）

6.主动型基金管理人的目标是超越市场平均水平，而被动型基金管理人的目标是跟踪市场指数。（）

7.期货合约是标准化的合约，其条款在合约成立时就已经确定。（）

8.股票分割会增加每股收益，但不会影响公司的市场价值。（）

9.金融机构的流动性风险是指金融机构无法及时满足其客户的提款要求。（）

10.在投资组合管理中，风险与收益通常是成正比的。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理和公式。

2.解释什么是衍生品，并列举两种常见的衍生品及其特点。

3.描述投资组合分散化策略的优势和潜在风险。

4.解释什么是市场风险和信用风险，并举例说明。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前经济环境下，如何通过资产配置策略来管理投资组合的风险和收益。

2.分析金融科技对传统金融行业的影响，并探讨金融科技如何改变投资者行为和金融市场结构。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个指数通常被认为是衡量股票市场整体表现的最佳指标？

A.标普500指数

B.纳斯达克指数

C.道琼斯工业平均指数

D.以上都是

2.以下哪种金融工具的持有者拥有对发行公司的投票权？

A.债券

B.优先股

C.普通股

D.期权

3.在金融市场中，以下哪个机构负责制定货币政策？

A.投资银行

B.保险公司

C.中央银行

D.私募基金

4.以下哪种金融工具在到期时支付固定金额？

A.期货

B.期权

C.远期合约

D.固定收益债券

5.以下哪个指标用于衡量股票的波动性？

A.股息收益率

B.价格-收益比率（P/E）

C.贝塔系数

D.流通股数量

6.以下哪种投资策略旨在通过购买低估值股票来获得收益？

A.加权平均成本法

B.加权指数法

C.加权平均收益率法

D.价值投资

7.以下哪个市场通常被认为是风险最高的市场？

A.股票市场

B.债券市场

C.外汇市场

D.商品市场

8.以下哪种金融工具允许投资者在未来某一特定时间以特定价格买入或卖出资产？

A.期货

B.期权

C.远期合约

D.以上都是

9.以下哪个指标用于衡量一家公司的财务健康状况？

A.股息收益率

B.流动比率

C.股价波动率

D.价格-收益比率（P/E）

10.以下哪种投资策略旨在通过购买多种类型的资产来分散风险？

A.加权平均成本法

B.加权指数法

C.加权平均收益率法

D.分散投资

试卷答案如下：

一、多项选择题答案及解析思路：

1.B.商业银行

解析：金融市场参与者包括金融机构，商业银行属于金融机构。

2.B.债券的利率通常固定不变，C.债券的风险通常低于股票，D.债券的期限越长，其价格波动越大，E.债券到期后，投资者可以获得本金和利息

解析：债券利率固定，风险相对较低，期限越长价格波动越大，到期付本息。

3.B.加权指数法

解析：加权指数法是一种被动投资策略，旨在复制指数的表现。

4.A.远期合约，B.期权

解析：远期合约和期权属于衍生品，具有杠杆和风险转移的特点。

5.A.股票市场分为主板市场和创业板市场，B.股票市场的交易价格由供需关系决定，C.股票市场的交易时间分为交易时间和非交易时间

解析：股票市场结构包括主板和创业板，价格由供需决定，有交易时间限制。

6.D.加权平均波动率法

解析：加权平均波动率法是主动投资策略，旨在通过预测市场波动来获得收益。

7.A.金融市场的参与者包括政府、金融机构、企业和个人，B.金融市场的功能包括资源配置、风险分散和定价，C.金融市场的交易品种包括股票、债券、期货、期权等，D.金融市场的交易价格由供需关系决定，E.金融市场的交易时间分为交易时间和非交易时间

解析：金融市场由多方参与者构成，具有多种功能，交易品种多样，价格由供需决定。

8.B.债券

解析：固定收益类投资如债券，收益和风险相对固定。

9.A.投资组合的风险通常低于单一投资的风险，C.投资组合的收益与风险成正比，D.投资组合的收益与风险成反比

解析：分散化可以降低风险，收益风险关系复杂，不一定是正比或反比。

10.E.加权平均市盈率法

解析：加权平均市盈率法是主动投资策略，通过分析市盈率来选择投资。

二、判断题答案及解析思路：

1.×

解析：金融市场的效率是指市场价格反映信息的速度和准确性。

2.√

解析：期权合约确实赋予持有人买入或卖出资产的权利。

3.×

解析：投资决策应基于基本面分析，而非仅依赖市场情绪。

4.√

解析：信用评级越高，信用风险越低，收益率通常越低。

5.√

解析：有效市场假说认为所有可用信息已反映在价格中。

6.√

解析：主动型基金旨在超越市场，被动型基金旨在跟踪市场。

7.√

解析：期货合约条款标准化，在合约成立时确定。

8.×

解析：股票分割不影响公司的市场价值，但可能降低每股收益。

9.√

解析：流动性风险指无法满足资金需求的风险。

10.√

解析：风险与收益通常成正比，高风险通常伴随着高收益。

三、简答题答案及解析思路：

1.资本资产定价模型（CAPM）的基本原理是，任何资产的预期回报率都等于无风险收益率加上该资产风险溢价。公式为：E(R_i)=R_f+β_i*(E(R_m)-R_f)，其中E(R_i)是资产的预期收益率，R_f是无风险收益率，β_i是资产的贝塔系数，E(R_m)是市场的预期收益率。

2.衍生品是一种金融合约，其价值基于一个或多个标的资产。常见的衍生品有期货和期权。期货合约是标准化的合约，约定在未来某一特定时间以特定价格买入或卖出标的资产。期权合约赋予持有人在未来某一特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的权