音频产业市值管理手册

音频产业市值管理手册

音频企业市值管理三大特点

1、企业市值依靠音频主播的能量

音频企业，近年来发展迅猛。

许多音频企业的市值，主要依靠其数量庞大的主播撑

起。如2020年1月，国内领先音频分享平台喜马拉雅宣

布，平台主播数已突破1000万。2019年，通过“万人十

亿计划”，主播从喜马拉雅共获得16.34亿现金分成。喜

马拉雅创始人兼联席CEO余建军表示，在音频生态经济

体内，喜马拉雅将为用户、主播及合作伙伴提供更高

效、更深度的服务和赋能，让更多主播能够获取更大的

影响力和实现自身价值。

喜马拉雅将利用大数据、产品化，算法模型找出具有潜

力的主播，利用行业孵化矩阵，实现宽度连接，帮助主

播优化节目内容，通过流量资源助推其成长。同时:喜

马拉雅还开辟了诸如知识付费、广告、直播、有声书等

多元变现方式来反哺主播，让主播获取巨大的收益。

值得一提的是，依托喜马拉雅健全的生态系统，喜马拉

雅音频直播发展迅猛，月收入过十万的音频直播主播已

达千名，更有年收入高达数千万的人气大主播。业内人

士认为，音频直播将成为喜马拉雅的成长“蓝海”，平台

主播也将拥有更多的发展机会。

在喜马拉雅的1000多万主播中，更多的是怀揣梦想的普

通人，如企业职员、产品经理、车床工人、退伍军人、

家庭主妇，甚至残疾人。

谢涛在现实生活中是一位地方广播台的普通主播，而在

喜马拉雅平台上，他通过历史节目产生了巨大的内容价

值，曾经连续3年蝉联喜马拉雅年度历史主播第一。

昵称“穷开心广播”的主播原本是一位盲人按摩师，在喜

马拉雅做主播已有5年，他不但靠说书拥有了大量粉

丝，还成立了自己的团队，转型为专职说书人。

主播佳期过去是月薪仅1000多元的汽车销售，通过喜马

拉雅平台的赋能，现在她已经是拥有近百万听众的音频

大Vo

2、内容质量成为决定市值的重要参考

内容质量对于音频平台而言，往往成为决定其市值的重

要参考。

据自媒体“开柒”，喜马拉雅E轮融资投后估值240亿

元，约36亿美元。喜马拉雅在2017年已实现收入7.3

亿元，同比增长256%。在音频企业市值不断攀升的背

后，是其对内容质量的高要求。

如喜马拉雅2019年重点打造了多个精品节目，以《三

体》广播剧为例，它是喜马拉雅迄今为止投入最大的一

个项目，由业界顶级配音团队“729声工场”演播录制，

受到用户热捧。《三体》广播剧的诞生，不仅标志着广

播进入“大制作时代，更吹响了喜马拉雅成为中国优质

有声IP策源地的号角。

优质内容的持续供给直接促进了内容消费总额的增长，

为新消费注入新的活力。2019喜马拉雅123狂欢节内容

消费总额突破8.28亿背后，是好内容的持续补给。

喜马拉雅上名师大家、行业翘楚荟萃，持续供给好内

容，以优质内容点亮思想之光，嘉奖向学之心，更有历

史人文、商业财经、亲子儿童、个人成长等9大品类好

内容，全方位满足人民群众日益增长的精神消费需求。

3、衍生业态成为竞争的决胜之地

衍生业态的竞争，对于音频平台来说，非常重要。所以

音频产品向上下游的扩张，成为其市值能够得以健康发

展的核心所在。数据显示，喜马拉雅与阿里、百度、腾

讯、华为等头部企业达成合作，90%以上的智能音箱都

接入了喜马拉雅的内容。喜马拉雅的智能设备已覆盖家

电、手机、教育等多个行业、10余个消费品类，合作品

牌近50家。

喜马拉雅已经对用户的生活场景实现了全覆盖，除了手

机端、智能音箱端，喜马拉雅已和超过95%的汽车企业

进行深入合作，这些车企包括宝马、奥迪、特斯拉，捷

豹路虎等等。

近年来，喜马拉雅一直致力于整个音频生态圈的上下游

产业建设。在上游，喜马拉雅在邀请更多生产者加入并

自己投资孵化仇质创作团队，用资金、流量等层面扶持

中腰部内容创业者。

在下游，喜马拉雅也在加大对汽车、智能家居、智能音

箱等终端的布局。喜马拉雅希望通过布局智能硬件为声

音从手机拓展更多便利性的场景，成为连接上下游的“中

枢系统”。

行业生态链的拓展，已成为音频平台拓展生存和发展阵

线的重要方面。从我国以喜马拉雅为代表的音频平台的

发展来看，这方面日益成熟。

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音频企业市值管理的三大关键

1、能否吸引并留住高流量的音频主播成为关键

某种程度上，音频业务作为音频平台核心业务的情况

下，高质量的主播成为业务持续健康发展的关键所在。

为此音频平台应该采取一切必要手段加以确保。

在主播扶持上，喜马拉雅动作不断。喜马拉雅推出的“万

人十亿新声计划”，在资金、流量及创业孵化三个层面全

面扶持主播。据统计，仅2019年1月至9月，参与该活

动的主播们获得的收益就达11.5亿元。

目前已有易悻千玺、邓伦、郑爽、张艺兴等超200多位

明星在喜马拉雅开设原创音频节目。从平台调性上来

看，喜马拉雅存在着吸引明星的地方。喜马拉雅有着独

特的文化氛围，喜马拉雅逐渐成为明星们的移动互联网

新赛道，成为他们传播思想、文化与科学知识的全新平

台。

2、能否吸引更多原创优质内容成为关键

优质内容的提供成为音频平台得到市场认可的基础，以

及继续进行市场拓展的重要条件。音频平台想方设法吸

引更多原创优质内容提供者，成为其做强做大的重要举

措。

喜马拉雅上名师大家、行业翘楚荟萃，持续供给好内

容，以优质内容点亮思想之光，嘉奖向学之心，更有历

史人文、商业财经、亲子儿童、个人成长等9大品类好

内容，全方位满足人民群众日益增长的精神消费需求。

2018年中，喜马拉雅已拥有4.7亿激活用户，市场占有

率为73%,可以说是整个市场上毫无疑问的领头羊。公

开资料显示，喜马拉雅FM头部产品马东的《好好说

话》的订阅用户为18万，而这一节目费用为198元。也

就是说，单单一款节目就给喜马拉雅带来了将近400()万

收入。喜马拉雅手中还掌握有许多这样的内容创作者，

这些也是他们估值能够超过200亿的底气。

优质的头部内容，是集商业价值、曝光机会、品牌效应

为一体的核心文化资产，在这方面的投资和探索，将为

音频平台创造更加丰厚的回报。

3、能否创造更多新兴产业链条成为决胜关键

产业链在主业经营稳定的前提下积极进行拓展，有利于

不断拓宽主营业务护城河，不断将企业'业务进行迭代和

扩张。这对于打造多元化业务支撑体系，促进企业的稳

定性发展结构来说至关重要。

iiMediaResearch（艾媒咨询）数据显示，2018年在线音

频用户规模增速达22.1%,2018年用户数量达到4.25

亿，相较于移动视频及移动阅读行业，呈现较快增速。

在2018年第四季度三大主流在线音频喜马拉雅、荔枝、

蜻蜓FM当中，喜马拉雅活跃人数达到8909.3万人，领

跑在线音频市场。

喜马拉雅音频产业链推出上、中、下游的生态模式，上

游聚焦内容生产和盈利模式的构建，中游输出大数据分

析结果，下游则集中汽车、手机和智能生产方面的内容

分发。荔枝去FM化后主打语音直播，打造主播IP,推

出“播客学院''和"寻找声音之王'’两大活动，其转型朝向

差异化发展，由全民化走向更专业化以提供更高质量的

直播内容。

蜻蜓FM推出全新内容矩阵，构建全新的品质和品类格

局，提出主播生态战略和国际化战略，让音频行业的内

容生态更完整、更体系化，更具活力。

3

音频企业市值管理三大模式

1、人力密集型战略

所谓人力密集型战略，是指依靠音频主播等的数量来扩

展企业价值的市值管理模式，这是一种最普遍，也最常

见的管理模式。现在国内音频产业正在进行的跑马圈

地，不断扩大自身的业务范围，提升规模，就是这一战

略的直观体现。但同时也需要指出，依靠规模优势进行

扩张，也有其拐点。数量和质量需要平衡发展，这样才

能最优化企业的市场价值。对此，许多音频平台也做出

了相应的调整。

2、内容质量型战略

内容质量型，也就是依靠优质的内容产品，不断提升市

场占有率，并且创造品牌效应的战略。对于进行市值管

理的音频企业而言，实行这一战略也就意味着采取集约

化发展模式。主要依靠产品质量吸引用户的注意力，形

成品牌溢价。

需要提出的是，内容质量型战略和人力密集型战略并不

相互冲突，企业完全可以同时采用，同时加以推进。一

方面以质量为主，打造核心竞争力；在此基础上，不断

提升优质的内容供给，提升优质主播的数量，从而加速

提升市场影响力的覆盖面。

3、新兴业态型战略

所谓新兴业态型战略，就是在传统产业链条发展的基础

上，不断开辟新市场，发展新业务，不断探索新的业务

增长点。比如荔枝主打品牌播客，发力社群营销；蜻蜓

FM则布局终端设备，深耕场景化营销。喜马拉雅通过

与多个线上线下出版机构合作，获得多部畅销书/网络文

学的有声版权，通过与腾讯视频围绕IP开展合作，获得

使用腾讯的IP开发孵化音频等相关内容产品的权利。

天猫年货节与喜马拉雅付费大IP《郭论》联动，通过品

牌买断IP专辑番外、购买付费专辑免单券、用户免费试

听同时参与H5互动，赢