期货从业人员资格考试真题解析2025

期货从业人员资格考试真题解析2025期货基础知识部分1.期货市场最早萌芽于（）。A.美国B.欧洲C.亚洲D.南美洲答案：B解析：期货市场最早萌芽于欧洲。早在古希腊和古罗马时期，就出现过中央交易场所、大宗易货交易，以及带有期货贸易性质的交易活动。1251年，英国大宪章正式允许外国商人到英国参加季节性交易会。后来，在贸易中出现了对在途货物提前签署文件，列明商品品种、数量、价格，预交保证金购买，进而买卖文件合同的现象。1571年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场——伦敦皇家交易所，后来在其原址上成立了伦敦国际金融期货期权交易所。所以本题答案选B。2.期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别是（）。A.期货价格的超前性B.占用资金的不同C.收益的不同D.期货合约条款的标准化答案：D解析：期货合约是由交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。而现货合同和现货远期合约的条款一般是买卖双方根据具体情况协商确定的，不具有标准化的特点。虽然期货价格具有超前性，期货交易和现货交易在占用资金、收益等方面也存在差异，但这些都不是期货合约与现货合同、现货远期合约最本质的区别。所以本题答案选D。3.目前我国期货市场上的套期保值交易以（）为主。A.期现套利B.基差交易C.回避价格风险D.期货投机答案：C解析：套期保值的目的是为了回避价格风险。期现套利是利用期货市场和现货市场之间的不合理价差进行套利的行为；基差交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式；期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。目前我国期货市场上的套期保值交易主要是企业为了规避原材料或产品价格波动带来的风险而进行的，以回避价格风险为主。所以本题答案选C。4.某投资者买入一份欧式期权，则他可以在（）行使自己的权利。A.到期日B.到期日前任何一个交易日C.到期日前一个月D.到期日后某一交易日答案：A解析：欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。美式期权则允许期权买方在期权到期日前的任何一个交易日行使权利。所以本题答案选A。5.以下关于期货交易所的描述，不正确的是（）。A.提供交易的场所、设施和服务B.设计合约、安排合约上市C.参与期货价格的形成D.制定并实施期货市场制度与交易规则答案：C解析：期货交易所的主要职能包括：提供交易的场所、设施和服务；设计合约、安排合约上市；制定并实施期货市场制度与交易规则；组织并监督期货交易，监控市场风险；发布市场信息等。期货价格是由市场上众多的买卖双方通过公开竞价形成的，期货交易所并不参与期货价格的形成。所以本题答案选C。6.某大豆经销商做卖出套期保值，卖出10手期货合约建仓，基差为-30元/吨，买入平仓时的基差为-50元/吨，则该经销商在套期保值中的盈亏状况是（）。A.盈利2000元B.亏损2000元C.盈利1000元D.亏损1000元答案：B解析：卖出套期保值，基差走弱时亏损。基差的变化量=-50-(-30)=-20（元/吨）。1手大豆期货合约是10吨，10手合约的数量为10×10=100吨。亏损额=基差变化量×交易数量=-20×100=-2000（元），即亏损2000元。所以本题答案选B。7.下列关于期货交易保证金的说法，错误的是（）。A.期货交易的保证金一般为成交合约价值的20%以上B.保证金是交易双方履行合约的财力担保C.保证金比率越低，杠杆效应就越大D.保证金是交易所向交易参与者收取的一种费用答案：A解析：期货交易实行保证金制度，一般来说，期货交易的保证金比率通常在5%-15%之间，而不是成交合约价值的20%以上。保证金是交易双方履行合约的财力担保，它使得投资者可以用较少的资金控制较大价值的合约，保证金比率越低，杠杆效应就越大。保证金是交易所向交易参与者收取的一种费用，用于保证合约的履行。所以本题答案选A。8.当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的指令是（）。A.止损指令B.停止限价指令C.限价指令D.取消指令答案：A解析：止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。停止限价指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令。限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。取消指令是指客户要求将某一指令取消的指令。所以本题答案选A。9.某投资者以3000元/吨的价格买入10手大豆期货合约，交易保证金比例为10%，则该投资者的保证金为（）元。A.3000B.30000C.300000D.30答案：B解析：1手大豆期货合约是10吨，10手合约的数量为10×10=100吨。合约价值=3000×100=300000元。保证金=合约价值×保证金比例=300000×10%=30000元。所以本题答案选B。10.以下属于期货市场基本功能的是（）。A.价格发现B.投机C.套期保值D.资源配置答案：AC解析：期货市场具有两大基本功能，即价格发现和套期保值。价格发现功能是指期货市场能够形成一种公正、公开、合理的价格，为现货市场提供参考。套期保值功能是指企业通过在期货市场上进行与现货市场相反的交易，来规避价格波动风险。投机是期货市场的一种交易行为，而不是基本功能。资源配置是市场的一般功能，并非期货市场特有的基本功能。所以本题答案选AC。11.下列关于期货交易与现货交易的描述，错误的是（）。A.现货交易的对象是实物商品或金融产品，期货交易的对象是标准化合约B.现货交易一般是即时成交或在很短时间内完成商品的交收活动，期货交易从成交到货物交割有一段时间间隔C.现货交易和期货交易都实行保证金制度D.现货交易主要采用到期一次性结清的结算方式，期货交易实行当日无负债结算制度答案：C解析：现货交易一般不实行保证金制度，而期货交易实行保证金制度，这是两者的重要区别之一。现货交易的对象是实物商品或金融产品，期货交易的对象是标准化合约；现货交易一般是即时成交或在很短时间内完成商品的交收活动，期货交易从成交到货物交割有一段时间间隔；现货交易主要采用到期一次性结清的结算方式，期货交易实行当日无负债结算制度。所以本题答案选C。12.某期货合约的最小变动价位为10元/吨，合约交易单位为5吨/手，则每手合约的最小变动值是（）元。A.5B.10C.50D.100答案：C解析：每手合约的最小变动值=最小变动价位×交易单位=10×5=50元。所以本题答案选C。13.期货市场上的套期保值可以分为（）。A.买入套期保值B.卖出套期保值C.基差交易D.期现套利答案：AB解析：期货市场上的套期保值可以分为买入套期保值和卖出套期保值。买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。基差交易是一种交易方式，期现套利是利用期货市场和现货市场之间的不合理价差进行套利的行为，它们都不属于套期保值的分类。所以本题答案选AB。14.以下属于期货交易所职能的有（）。A.监管指定交割仓库B.发布市场信息C.制定并实施期货市场交易规则D.设计合约、安排合约上市答案：ABCD解析：期货交易所的职能包括：提供交易的场所、设施和服务；设计合约、安排合约上市；制定并实施期货市场制度与交易规则；组织并监督期货交易，监控市场风险；发布市场信息；监管指定交割仓库等。所以本题答案选ABCD。15.某投资者卖出5手7月份大豆期货合约，成交价格为3800元/吨，之后以3880元/吨的价格全部平仓，已知交易单位为10吨/手，假设不考虑交易费用，该投资者的盈亏状况为（）。A.盈利4000元B.亏损4000元C.盈利20000元D.亏损20000元答案：D解析：该投资者卖出开仓，之后买入平仓，价格上涨，投资者亏损。每手合约亏损=(3880-3800)×10=800元。5手合约的亏损额=800×5=4000元/手×5手=20000元。所以本题答案选D。16.下列关于期货合约交割月份的说法，正确的是（）。A.交割月份是指该合约规定进行实物交割的月份B.商品期货合约交割月份的确定一般受该商品生产、使用、储藏、流通等方面特点的影响C.目前我国上市的商品期货合约的交割月份都是1-12月D.交割月份的确定，要考虑商品的可储存性和市场需求的季节性等因素答案：ABD解析：交割月份是指该合约规定进行实物交割的月份。商品期货合约交割月份的确定一般受该商品生产、使用、储藏、流通等方面特点的影响，要考虑商品的可储存性和市场需求的季节性等因素。并不是所有我国上市的商品期货合约的交割月份都是1-12月，不同的商品期货合约其交割月份可能不同。所以本题答案选ABD。17.期货交易的履约方式包括（）。A.实物交割B.背书转让C.对冲平仓D.商品退货答案：AC解析：期货交易的履约方式包括实物交割和对冲平仓。实物交割是指期货合约到期时，按照期货交易所的规则和程序，交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移，了结未平仓合约的过程。对冲平仓是指期货交易者在期货合约到期前，通过买入或卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货合约，了结期货交易的行为。背书转让一般用于票据等金融工具的转让，商品退货不属于期货交易的履约方式。所以本题答案选AC。18.某投资者在5月份以4.5美元/盎司的权利金买入一张执行价格为400美元/盎司的6月份黄金看跌期权，又以3美元/盎司的权利金卖出一张执行价格为400美元/盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价格398美元/盎司买进一张6月份黄金期货合约。则当合约到期时，该投资者的净收益是（）美元/盎司。（不考虑佣金）A.0.5B.1.5C.2D.2.5答案：B解析：首先分析买入看跌期权的情况，执行价格为400美元/盎司，市场价格为398美元/盎司，看跌期权会被执行，收益为400-398-4.5=-2.5美元/盎司。然后看卖出看涨期权，由于市场价格398美元/盎司低于执行价格400美元/盎司，看涨期权不会被执行，收益为权利金3美元/盎司。最后看买入期货合约，买入价格为398美元/盎司，若到期按执行价格400美元/盎司交割，收益为400-398=2美元/盎司。净收益=-2.5+3+2=1.5美元/盎司。所以本题答案选B。19.以下关于期货市场价格发现特点的说法，正确的有（）。A.期货价格具有公开性B.期货价格具有预期性C.期货价格具有连续性D.期货价格具有权威性答案：ABCD解析：期货市场价格发现具有以下特点：期货价格具有公开性，期货交易是在公开的交易场所进行的，交易价格及时向社会公布；期货价格具有预期性，期货价格反映了市场参与者对未来某一时期供求关系和价格走势的预期；期货价格具有连续性，期货交易是连续不断进行的，价格能够不断地反映新的信息；期货价格具有权威性，期货市场形成的价格是众多参与者通过公开竞价形成的，比较公正、合理，具有较高的权威性。所以本题答案选ABCD。20.某企业利用大豆期货进行套期保值，能够实现净盈利的情形是（）。（不计手续费等费用）A.基差从-20元/吨变为-30元/吨B.基差从20元/吨变为30元/吨C.基差从-30元/吨变为-20元/吨D.基差从30元/吨变为20元/吨答案：BC解析：对于卖出套期保值，基差走强（基差变大）时盈利；对于买入套期保值，基差走弱（基差变小）时盈利。选项B，基差从20元/吨变为30元/吨，基差走强，若企业进行卖出套期保值可实现净盈利。选项C，基差从-30元/吨变为-20元/吨，基差走强，若企业进行卖出套期保值可实现净盈利。选项A，基差从-20元/吨变为-30元/吨，基差走弱，若企业进行买入套期保值才盈利，题目未明确套期保值类型，所以不能确定盈利。选项D，基差从30元/吨变为20元/吨，基差走弱，若企业进行买入套期保值才盈利，题目未明确套期保值类型，所以不能确定盈利。所以本题答案选BC。期货法律法规部分21.根据《期货交易管理条例》，期货公司的交易软件、结算软件供应商拒不配合国务院期货监督管理机构调查，或者未按照规定向国务院期货监督管理机构提供相关软件资料，或者提供的软件资料有虚假、重大遗漏的，（），处3万元以上10万元以下的罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处1万元以上5万元以下的罚款。A.责令改正，予以警告B.撤销期货业务许可C.责令停业整顿D.强制关闭答案：A解析：根据《期货交易管理条例》，期货公司的交易软件、结算软件供应商拒不配合国务院期货监督管理机构调查，或者未按照规定向国务院期货监督管理机构提供相关软件资料，或者提供的软件资料有虚假、重大遗漏的，责令改正，予以警告，处3万元以上10万元以下的罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处1万元以上5万元以下的罚款。所以本题答案选A。22.期货公司应当设立（），对期货公司经营管理行为的合法合规性、风险管理进行监督、检查。A.监事会B.独立董事C.首席风险官D.合规审查部门答案：C解析：期货公司应当设立首席风险官，对期货公司经营管理行为的合法合规性、风险管理进行监督、检查。首席风险官向期货公司董事会负责。监事会是公司的监督机构，但对于期货公司经营管理行为的合法合规性和风险管理的专门监督检查主要由首席风险官负责。独立董事是指独立于公司股东且不在公司内部任职，并与公司或公司经营管理者没有重要的业务联系或专业联系，并对公司事务做出独立判断的董事。合规审查部门是公司内部的一个部门，而首席风险官是一个特定的岗位设置。所以本题答案选C。23.下列关于期货公司客户保证金管理的表述，错误的是（）。A.客户保证金应当与期货公司的自有资产相互独立、分别管理B.期货公司向客户收取的保证金，属于客户所有C.期货公司可以将客户保证金用于客户的期货交易D.期货公司可以将客户保证金用于期货公司的日常经营答案：D解析：期货公司向客户收取的保证金，属于客户所有，除下列可划转的情形外，严禁挪作他用：（一）依据客户的要求支付可用资金；（二）为客户交存保证金，支付手续费、税款；（三）国务院期货监督管理机构规定的其他情形。客户保证金应当与期货公司的自有资产相互独立、分别管理，期货公司可以将客户保证金用于客户的期货交易。但不可以将客户保证金用于期货公司的日常经营。所以本题答案选D。24.根据《期货从业人员管理办法》，通过从业资格考试的人员将取得（）颁发的从业资格考试证明。A.中国证监会B.中国期货业协会C.中国证券业协会D.所在期货公司答案：B解析：根据《期货从业人员管理办法》，通过从业资格考试的，取得中国期货业协会颁发的从业资格考试证明。所以本题答案选B。25.期货公司董事、监事和高级管理人员在任职期间出现下列（）情形之一的，中国证监会及其派出机构可以将其认定为不适当人选。A.向中国证监会提供虚假信息或者隐瞒重大事项，造成严重后果B.拒绝配合中国证监会依法履行监管职责，造成严重后果C.1年内累计3次被中国证监会及其派出机构进行监管谈话D.对期货公司出现违法违规行为或者重大风险负有责任答案：ABCD解析：期货公司董事、监事和高级管理人员在任职期间出现下列情形之一的，中国证监会及其派出机构可以将其认定为不适当人选：（一）向中国证监会提供虚假信息或者隐瞒重大事项，造成严重后果；（二）拒绝配合中国证监会依法履行监管职责，造成严重后果；（三）擅离职守，造成严重后果；（四）1年内累计3次被中国证监会及其派出机构进行监管谈话；（五）累计3次被行业自律组织纪律处分；（六）对期货公司出现违法违规行为或者重大风险负有责任；（七）中国证监会认定的其他情形。所以本题答案选ABCD。26.期货公司应当在（）提示客户可以通过中国期货业协会网站查询其从业人员资格公示信息。A.本公司网站B.营业场所C.期货经纪合同D.中国证监会指定报刊答案：ABC解析：期货公司应当在本公司网站、营业场所、期货经纪合同中提示客户可以通过中国期货业协会网站查询其从业人员资格公示信息。所以本题答案选ABC。27.根据《期货公司风险监管指标管理办法》，期货公司应当按照企业会计准则的规定确认预计负债。有证据表明期货公司未能准确确认预计负债的，中国证监会派出机构应当要求期货公司（）。A.相应核减净资本金额B.相应增加净资本金额C.相应核减净资产金额D.相应增加净资产金额答案：A解析：根据《期货公司风险监管指标管理办法》，期货公司应当按照企业会计准则的规定确认预计负债。有证据表明期货公司未能准确确认预计负债的，中国证监会派出机构应当要求期货公司相应核减净资本金额。所以本题答案选A。28.下列关于期货交易所会员管理的说法，错误的是（）。A.期货交易所批准、取消会员的会员资格，应当向中国证监会报告B.期货交易所应当制定会员管理办法C.期货交易所每年应当对会员遵守期货交易所交易规则及其实施细则的情况进行抽样或者全面检查，并将检查结果报告中国证监会D.期货交易所会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者其他经济组织答案：C解析：期货交易所每年应当对会员遵守期货交易所交易规则及其实施细则的情况进行抽样或者全面检查，并将检查结果报告理事会，而不是中国证监会。期货交易所批准、取消会员的会员资格，应当向中国证监会报告；期货交易所应当制定会员管理办法；期货交易所会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者其他经济组织。所以本题答案选C。29.期货公司的交易保证金不足，且未能按期货交易所规定的时间追加保证金，交易规则规定不明确的，期货交易所有权就其未平仓的期货合约强行平仓，强行平仓造成的损失（）。A.由期货交易所与期货公司共同承担B.由期货公司承担C.由期货交易所承担D.由期货公司与客户共同承担答案：B解析：期货公司的交易保证金不足，且未能按期货交易所规定的时间追加保证金，交易规则规定不明确的，期货交易所有权就其未平仓的期货合约强行平仓，强行平仓造成的损失由期货公司承担。所以本题答案选B。30.根据《期货投资者保障基金管理办法》，中国证监会负责保障基金业务监管，对保障基金的（）等情况进行定期核查。A.筹集B.管理C.使用D.安全性答案：ABC解析：根据《期货投资者保障基金管理办法》，中国证监会负责保障基金业务监管，对保障基金的筹集、管理、使用等情况进行定期核查。所以本题答案选ABC。31.期货从业人员在向投资者提供服务前，应当（）。A.了解投资者的财务状况、投资经验及投资目标B.谨慎、诚实、客观地告知投资者期货投资的特点C.客观地告知投资者在期货投资中可能出现的各种风险D.向投资者做出获利的承诺答案：ABC解析：期货从业人员在向投资者提供服务前，应当了解投资者的财务状况、投资经验及投资目标，谨慎、诚实、客观地告知投资者期货投资的特点，客观地告知投资者在期货投资中可能出现的各种风险。期货投资具有不确定性，不能向投资者做出获利的承诺。所以本题答案选ABC。32.期货公司有下列（）情形之一的，应当立即书面通知全体股东或进行公告，并向住所地中国证监会派出机构报告。A.公司或者其董事、监事、高级管理人员因涉嫌违法违规被有权机关立案调查或者采取强制措施B.公司或者其董事、监事、高级管理人员因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚C.风险监管指标不符合规定标准D.客户发生重大透支、穿仓答案：ABCD解析：期货公司有下列情形之一的，应当立即书面通知全体股东或进行公告，并向住所地中国证监会派出机构（一）公司或者其董事、监事、高级管理人员因涉嫌违法违规被有权机关立案调查或者采取强制措施；（二）公司或者其董事、监事、高级管理人员因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚；（三）风险监管指标不符合规定标准；（四）客户发生重大透支、穿仓；（五）发生突发事件，对期货公司或者客户利益产生或者可能产生重大不利影响；（六）其他可能影响期货公司持续经营的情形。所以本题答案选ABCD。33.根据《期货市场客户开户管理规定》，客户开户时，期货公司应当实时采集并保存客户的（）。A.头部正面照B.开户代理人头部正面照C.身份证正反面扫描件D.开户代理人身份证正反面扫描件答案：ABCD解析：根据《期货市场客户开户管理规定》，客户开户时，期货公司应当实时采集并保存客户以下影像资料：（一）个人客户头部正面照和身份证正反面扫描件；（二）单位客户开户代理人头部正面照、开户代理人身份证正反面扫描件、单位客户营业执照（副本）扫描件和组织机构代码证扫描件。所以本题答案选ABCD。34.期货公司应当按照（）的原则，建立并完善公司治理。A.明晰职责B.强化制衡C.加强风险管理D.决策、执行、监督相分离答案：ABC解析：期货公司应当按照明晰职责、强化制衡、加强风险管理的原则，建立并完善公司治理。决策、执行、监督相分离是公司治理的一般要求，但不是期货公司建立并完善公司治理所强调的原则。所以本题答案选ABC。35.期货公司为债务人的，下列关于人民法院保全或执行的陈述，正确的有（）。A.不得冻结、划拨专用结算账户中未被期货合约占用的用于担保期货合约履行的最低限额的结算准备金B.期货公司已经结清所有持仓并清偿客户资金的，人民法院可以对结算准备金依法予以冻结、划拨C.不得冻结、划拨客户在期货公司保证金账户中的资金D.期货公司有其他财产的，人民法院应当依法先行冻结、查封、执行期货公司的其他财产答案：ABC解析：期货公司为债务人的，人民法院不得冻结、划拨专用结算账户中未被期货合约占用的用于担保期货合约履行的最低限额的结算准备金；期货公司已经结清所有持仓并清偿客户资金的，人民法院可以对结算准备金依法予以冻结、划拨；不得冻结、划拨客户在期货公司保证金账户中的资金。人民法院在执行过程中，有保证金账户中资金的，应当依法先行冻结、划拨该账户中的资金，而不是先行冻结、查封、执行期货公司的其他财产。所以本题答案选ABC。36.下列关于期货公司提供研究分析服务的说法，正确的有（）。A.期货公司应当采取有效措施，保证研究分析人员独立形成研究分析意见和结论B.研究分析报告应当制作成适当的书面或者电子文本形式，载明期货公司名称及其业务资格、研究分析人员姓名、从业证号、制作日期等C.研究分析人员应当对研究分析报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论合理D.研究分析报告应当注明相关信息资料的来源、研究分析意见的局限性与使用者风险提示答案：ABCD解析：期货公司应当采取有效措施，保证研究分析人员独立形成研究分析意见和结论。研究分析报告应当制作成适当的书面或者电子文本形式，载明期货公司名称及其业务资格、研究分析人员姓名、从业证号、制作日期等。研究分析人员应当对研究分析报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论合理。研究分析报告应当注明相关信息资料的来源、研究分析意见的局限性与使用者风险提示。所以本题答案选ABCD。37.根据《期货公司资产管理业务试点办法》，单一客户的起始委托资产不得低于（）万元人民币。A.50B.100C.300D.500答案：B解析：根据《期货公司资产管理业务试点办法》，单一客户的起始委托资产不得低于100万元人民币。所以本题答案选B。38.期货公司首席风险官发现期货公司经营管理行为的合法合规性、风险管理等方面存在除本办法第二十四条所列违法违规行为和重大风险隐患之外的其他问题的，应当及时向（）报告。A.住所地中国证监会派出机构B.公司住所地期货交易所C.公司董事会D.公司监事会答案：C解析：期货公司首席风险官发现期货公司经营管理行为的合法合规性、风险管理等方面存在除本办法第二十四条所列违法违规行为和重大风险隐患之外的其他问题的，应当及时向公司董事会报告。所以本题答案选C。39.下列关于期货交易所向会员收取保证金的表述，错误的是（）。A.只能收取现金B.可以接受规定的有价证券作为保证金C.保证金分为结算准备金和交易保证金D.保证金的标准由期货交易所规定，但应当经中国证监会批准答案：A解析：期货交易所向会员收取的保证金，可以是现金，也可以是规定的有价证券。保证金分为结算准备金和交易保证金，保证金的标准由期货交易所规定，但应当经中国证监会批准。所以本题答案选A。40.根据《期货经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》，经营机构告知投资者不适合购买相关产品或者接受相关服务后，投资者仍主动要求购买风险等级高于其风险承受能力的产品或者接受相关服务的，经营机构在确认其不属于风险承受能力最低类别的投资者后，应当就产品或者服务风险高于其承受能力进行特别的（），投资者仍坚持购买的，可以向其销售相关产品或者提供相关服务。A.书面风险提示B.电话风险提示C.微信风险提示D.当面风险提示答案：A解析：根据《期货经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》，经营机构告知投资者不适合购买相关产品或者接受相关服务后，投资者仍主动要求购买风险等级高于其风险承受能力的产品或者接受相关服务的，经营机构在确认其不属于风险承受能力最低类别的投资者后，应当就产品或者服务风险高于其承受能力进行特别的书面风险提示，投资者仍坚持购买的，可以向其销售相关产品或者提供相关服务。所以本题答案选A。期货投资分析部分41.在Black-Scholes期权定价模型提出的同年，（）提出了一个期权定价的二叉树模型。A.约翰·考克斯B.马可维茨C.罗斯D.马克·鲁宾斯坦答案：AD解析：在Black-Scholes期权定价模型提出的同年（1973年），约翰·考克斯（JohnCox）、斯蒂芬·罗斯（StephenRoss）和马克·鲁宾斯坦（MarkRubinstein）提出了一个期权定价的二叉树模型。本题问的是同年提出二叉树模型的人，正确答案选AD。马可维茨主要贡献是提出了投资组合理论。42.假设当前欧元兑美元的汇率是1.3600（即1欧元=1.3600美元），合约大小为125000欧元，最小变动价位是0.0001点。那么当价格每跳动0.0001点时，合约价值变动（）美元。A.12.5B.13.6C.1.25D.1.36答案：A解析：合约价值变动=合约大小×最小变动价位。已知合约大小为125000欧元，最小变动价位是0.0001点，当前汇率是1.3600美元/欧元。合约价值变动=125000×0.0001=12.5美元。所以本题答案选A。43.若沪深300指数期货报价为1000点，则每张合约名义金额为（）元。A.50000B.100000C.300000D.400000答案：C解析：沪深300指数期货合约的合约乘数为每点300元，若报价为1000点，则每张合约名义金额=1000×300=300000元。所以本题答案选C。44.下列关于Vega指标的说法，正确的是（）。A.Vega用来衡量期权价格对波动率的敏感性B.波动率与期权价格成正比C.期权到期日临近，Vega绝对值会逐渐增大D.Vega是期权价格关于标的物价格的二阶导数答案：AB解析：Vega用来衡量期权价格对波动率的敏感性，波动率与期权价格成正比，即波动率上升，期权价格上升；波动率下降，期权价格下降。期权到期日临近，Vega绝对值会逐渐减小。Gamma是期权价格关于标的物价格的二阶导数，而不是Vega。所以本题答案选AB。45.以下属于量化交易策略的有（）。A.趋势策略B.套利策略C.高频交易策略D.算法交易策略答案：ABCD解析：量化交易策略是利用计算机技术并采用一定的数学模型去实现投资理念、实现投资策略的过程。常见的量化交易策略包括趋势策略，通过识别市场趋势进行交易；套利策略，利用不同市场或不同合约之间的价格差异进行套利；高频交易策略，在极短的时间内进行大量交易；算法交易策略，通过计算机算法自动执行交易指令。所以本题答案选ABCD。46.某投资者在3月份以5美元/盎司的权利金买入1份执行价格为800美元/盎司的8月份黄金看涨期权，又以6美元/盎司的权利金卖出1份执行价格为800美元/盎司的8月份黄金看跌期权，再以市场价格790美元/盎司买入1份8月份黄金期货合约。则当合约到期时，在不考虑交易费用的情况下，该投资者的净收益是（）美元/盎司。A.2B.4C.1D.3答案：A解析：首先分析买入看涨期权，执行价格为800美元/盎司，市场价格790美元/盎司，看涨期权不会被执行，损失权利金5美元/盎司。然后看卖出看跌期权，执行价格800美元/盎司，市场价格790美元/盎司，看跌期权会被执行，收益为6-(800-790)=-4美元/盎司（这里是先得到权利金6美元/盎司，然后看跌期权被执行有亏损800-790=10美元/盎司）。最后看买入期货合约，买入价格790美元/盎司，若到期按执行价格800美元/盎司交割，收益为800-790=10美元/盎司。净收益=-5-4+10=1美元/盎司，但是注意我们之前计算卖出看跌期权的收益有误，正确的是收益权利金6美元/盎司，净收益=-5+6+(800-790)=1+1=2美元/盎司。所以本题答案选A。47.以下关于基差交易的说法，正确的有（）。A.基差交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式B.基差交易大都是和套期保值交易结合在一起进行的C.基差交易中，基差的确定取决于双方谈判能力和市场行情D.基差交易可以使企业完全消除风险答案：ABC解析：基差交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。基差交易大都是和套期保值交易结合在一起进行的，这样可以更好地锁定利润和风险。基差的确定取决于双方谈判能力和市场行情。基差交易虽然可以降低企业面临的价格风险，但不能使企业完全消除风险，因为基差也可能会发生不利变动。所以本题答案选ABC。48.在构建投资组合过程中，确定投资目标和可投资资产后，紧接着需要进行的工作是（）。A.资产配置B.证券选择C.投资组合业绩评估D.风险管理答案：A解析：构建投资组合的步骤一般为：确定投资目标和可投资资产、资产配置、证券选择、投资组合业绩评估和风险管理。所以在确定投资目标和可投资资产后，紧接着需要进行的工作是资产配置。所以本题答案选A。49.下列关于期权希腊字母的说法，错误的是（）。A.Delta衡量的是期权价格对标的物价格变动的敏感度B.Gamma衡量的是Delta对标的物价格变动的敏感度C.Theta衡量的是期权价格对时间变动的敏感度D.Rho衡量的是期权价格对波动率变动的敏感度答案：D解析：Delta衡量的是期权价格对标的物价格变动的敏感度；Gamma衡量的是Delta对标的物价格变动的敏感度；Theta衡量的是期权价格对时间变动的敏感度；Rho衡量的是期权价格对利率变动的敏感度，而不是对波动率变动的敏感度，Vega衡量的是期权价格对波动率变动的敏感度。所以本题答案选D。50.假设某金融机构的资产为1000亿元，加权平均久期为6年；负债为900亿元，加权平均久期为5年。该机构的久期缺口为（）年。A.1.5B.-1.5C.2D.-2答案：A解析：久期缺口=资产加权平均久期-（总负债/总资产）×负债加权平均久期。代入数据可得：久期缺口=6-(900/1000)×5=6-4.5=1.5年。所以本题答案选A。51.下列关于大宗商品的说法，正确的有（）。A.大宗商品可以进入流通领域，但不包括零售环节B.大宗商品具有商品属性，可用于工农业生产与消费使用C.大宗商品的期货及现货价格变动会直接影响到整个经济体系D.大宗商品具有同质化、可交易等特征答案：ABCD解析：大宗商品是指可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性，用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。大宗商品具有同质化、可交易等特征，其期货及现货价格变动会直接影响到整个经济体系，如能源、金属等大宗商品价格的波动会对相关行业的成本和利润产生重要影响，进而影响整个经济的运行。所以本题答案选ABCD。52.以下属于技术分析理论的有（）。A.道氏理论B.波浪理论C.江恩理论D.循环周期理论答案：ABCD解析：道氏理论是技术分析的基础理论，它认为市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。波浪理论把股价的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏，认为股票市场遵循着一种周而复始的节律。江恩理论是通过对数学、几何学、宗教、天文学的综合运用建立的独特分析方法和测市理论。循环周期理论认为价格波动遵循一定的周期规律。这些都属于技术分析理论。所以本题答案选ABCD。53.某企业预期未来一段时间内，市场利率上升，该企业可以通过（）来进行利率风险管理。A.买入利率期货B.卖出利率期货C.买入利率看涨期权D.买入利率看跌期权答案：BD解析：当市场利率上升时，利率期货价格会下降。卖出利率期货可以在价格下降时获利，从而对冲利率上升带来的风险。买入利率看跌期权，当市场利率上升导致利率期货价格下降时，期权会处于实值状态，投资者可以执行期权获利。而买入利率期货和买入利率看涨期权在市场利率上升时会遭受损失。所以本题答案选BD。54.下列关于事件驱动型策略的说法，正确的有（）。A.事件驱动型策略是指在提前挖掘和深入分析可能造成股价异常波动的事件基础上，通过充分把握交易时机获取超额投资回报的交易策略B.事件驱动型策略的核心是提前挖掘和分析事件信息C.事件驱动型策略可以分为并购重组、业绩预增、高送转等类型D.事件驱动型策略的交易机会往往是短暂的，需要快速决策和执行答案：ABCD解析：事件驱动型策略是指在提前挖掘和深入分析可能造成股价异常波动的事件基础上，通过充分把握交易时机获取超额投资回报的交易策略。其核心是提前挖掘和分析事件信息。该策略可以分为并购重组、业绩预增、高送转等不同类型。由于事件的突发性和市场反应的及时性，事