知识题库-《财务管理学》测试题及答案

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知识题库-《财务管理学》测试题及答案

中级微观经济学重点

一、单项选择题

1.下列各项中属于筹资企业可利用商业信用的是（C）

A.预付货款B.赊销商品

C.赊购商品D.融资租赁

2.资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀条件下的（C）

A.利息率B.额外收益

C.社会平均资金利润率D.利润

3.在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（B）

A.违约风险B.购买力风险

C.利息率风险D.流动性风险

4.股票投资的主要缺点是（D）

A.投资收益小B.市场流动性差

C.购买力风险高D.投资风险大

5,下列各项目中，不属于〃自然性筹资"的是（C）

A.应付工资B.应付帐款

C.短期借款D.应交税金

6.某公司负债和权益筹资额的比例为2:5,综合资金成本

率为12%,若资金成本和资金结构不变,则当发行100万

元长期债券时，筹资总额分界点为（B）

A.1200万元B350万元C.200万元D.100万

兀

7.某企业需借入资金90万元，由于银行要求保持10%的

补偿性余额，则企业应向银行申请借款的数额为（Cx

A.81万元B.90万元

C.100万元D.99万元

8.某公司2000年息税前利润为6000万元，实际利息费用

为1000万元，则该公司2001年的财务杠杆系数为（B）

A.6B,1.2C.0.83D.2

9.融资租赁最大的优点是（A）

A.成本低B.风险小

C.能最快形成生产能力D.不需支付利息

10.每股盈余无差别点是指两种筹资方案下，普通股每股收

益相等时的（D）

A.成本总额B.筹资总额

C.资金结构D.息税前利润或收入

二、多项选择题

在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求

的，请将其选出填入括号中。

1.下列属于长期资金主要筹集方式的是（CD）A.

预收账款B.融资租赁C.发行股票

D.发行长期债券E.应付票据2.下列属于由公司过高的信

用标准带来的有（ABD）A.丧失很多销售机会

B.降低违约风险C.扩大市场占有率D.减

少坏账费用E.增大坏账损失3.下列项目中属于与收益无关

的项目有（ADE）A.出售有价证券收回的本金B.

出售有价证券获得的投资收益

C.折旧额D.购货退出E.偿还债务

本金4.下列能够计算营业现金流量的公式有

（ABCDE）A.税后收入-税后付现成本+税负减少

B.税后收入-税后付现成本+折旧抵税C.收入x（1-税率）

-付现成本x（1-税率）+折旧x税率D.税后利润+折旧

E.营业收入-付现成本-所得税

8.所有者通过经营者损害债权人利益的常见形式是（ABCI

A.未经债权人同意发行新债券B.未经债权人同意向银行借

款C.投资于比债权人预计风险要高的新项目D.不尽力增

加企业价值E.改变经营战略三、判断题

判断下列各题正误，正确的打〃4〃，错误的打〃x〃

1.现值指数是一个相对数指标，反映投资的效率，而净现值

是一个绝对数指标，反映投资的效率。（F）

2.投资方案的回收期越长，表明该方案的风险程度越小。

（F）

3.在利率相同的情况下，第8年末1元的复利现值系数大

于第6年末1元的复利现值系数。（F）

4.不论企业财务状况如何，企业必须支付到期的负债及利息,

所以债务筹资风险较大。（T）

5,已知某固定资产投资项目，投产后每年可获得净利润100

万元,年折旧额为150万元,项目期满有残值50万元。据

此可以判断，该项目经营期最后一年的净现金流量为300万

元。（T）

6.资本成本从内容上包括筹资费用和用资费用两部分，两者

都需要定期支付。（T）

7.经营风险任何企业都存在，而财务风险只有当负债比率达

到50%以上的企业才存在。（F）

8.企业以前年度未分配的利润，不得并入本年度的利润内向

投资者分配，以免过度分利。（F）

9.股票上市便于确定公司价值，确定公司增发新股的价格。

（T）

10.企业在提取法定盈余公积金以前，不得向投资者分配利润。

（T）

四、简答题

1.简述资金成本的概念和作用。

2.为什么对投资方案的评价必须以现金流量而不是利润的

估价为基础？

五、计算题

1.企业有一笔5年后到期的长期借款100万元，年复利利

率为8%o试问：

(1)每年年末偿还，应偿还多少？

(2)每年年初偿还，应偿还多少？

已知：(P/A,8%,5)=3.9927,(P/F,8%,5)=0.6806,

(F/A,8%,5)=5.866,(F/R8%,5)=1.4690

2.某企业发行在外的股份总额为5000万股，今年净利润为

4000万元。企业的经营杠杆系数为2,财务杠杆系数为3,

假设明年的销售量增加5%。

要求计算:

(1)企业的复合杠杆系数；

(2)每股收益的变动率；

(3)今年的每股收益。

3.某企业资本结构及个别资本成本资料如下:

资本结构

金额(万元)

相关资料

长期借款

200

年利息率8%，借款手续费不计

长期债券

400

年利息率9%,筹资费率4%

普通股股本

800

每股面值10元，共计80万股，本年每股股利1元，普通股

股利年增长率为5%,筹资费率为4%

留存收益

600

合计

2000

企业所得税税率为40%

要求计算：

(1)各种资本的比重；

(2)加权平均资本成本。

4.某项目的经济寿命期为5年，每年现金流量数据分别为:

NCF0=-75000元，NCFl=30000元，NCF2=25000元,

NCF3=28000元，NCF4=25000元，NCF5=20000元。

假设项目的必要报酬率为10%。已知：(P/F,10%,1)

=0.9091,(P/F,10%,2)=0.8264,(P/F,10%,3)

=0.7513,(P/F,10%,4)=0.6830,(P/F,10%,5)

=0.6209。

要求：(1)计算该项目的投资回收期；

(2)计算该项目的净现值。

参考答案：

四、简答题

参考答案

1.

资金成本是企业为筹集和使用资本付出的代价。（5分）

资金成本是企业筹资决策的重要依据；是评价投资项目是否

可行的一个重要尺度；是衡量企业经营业绩的一项重要标准。

（5分）

2.

(1)整个项目寿命期内，利润总计与现金净流量总是相等

的，所以用现金流量取代利润是有可靠的基础；(4分)

(2)利润的计算额在各年的分布受折旧方法、存货计价方

法、费用分配方法、成本计算方法等人为因素影响，而现金

流量在各年的分布基本上不受这些因素的影响，可以保证项

目评价的客观性和科学性；(3分)

(3)采用现金流量有利于合理考虑货币时间价值因素。(3

分)

五、计算题

参考答案

1.(1)Ax(F/A,8%,5)=100

Ax5.866=100

A=17.05(万元)(5分)

(2)Ax(F/Az8%,5)(l+8%)=100

Ax5.866x(1+8%)=100

A=15.79(万元)(5分)

2.

(1)DCL=DOLxDFL=2x3=6(5分)

(2)DCL=5%/每股收益的变动率=6

每股收益的变动率=30%(3分)

(3)去年每股收益=4000万元/5000股=0.8

今年每股收益=0.8x(l+30%)=1.04(万元/股)(2分)

3.

(1)(5分)

资本结构

金额（万元）

资本占比重

长期借款

200

10%

长期债券

400

20%

普通股股本

800

40%

留存收益

600

30%

合计

2000

100%

(2)

8%x(1-40%)xl0%+[9%/(1-4%)]x(1-40%)x

20%+{[1/10(1-4%)]+5%}x40%+(1/10+5%)x30%

=4.8%xl0%+5.625x20%+15.42%x40%+15%x30%

=12.273%(5分)

4.

(1)

NCFl+NCF2+NCF3=83000

(83000-75000)/NCF4=0.32(2分)

2+0.32=2.32(年)(3分)

(2)净现值

=-75000+30000x0.9091+

25000x0.8264+28000x0.7513+25000x0.6830+20000

x0.6209

=-75000+27270+20660+21036+17075+12418=2345

9（元）（5分）

一、单项选择题

1.某公司股票的B系数为L5,无风险报酬率为4%,市场上

所有股票的平均报酬率为10%,则该公司股票的报酬率为

（B\

A.15%B.13%C.6%D.12%

2.下列说法正确的是（C\

A.公司债券比政府债券的收益率低

B.公司债券比政府债券的流动性高

C.发行可转换债券有利于资本结构的调整

D.债券筹资比股票筹资的风险小

3.下列描述中不正确的是（CX

A.信用条件是指企业对客户提出的付款要求

B.信用期限是企业要求客户付款的最长期限

C.信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最高条件

D.现金折扣是企业对客户在信用期内提前付款所给予的优惠

4.1000元复利计息，利息率10%,计算其3年后终值时应

采用（A\

A.复利终值系数B.复利现值系数

C.年金终值系数D.年金现值系数

5,下列各项业务中会提高流动比率的是（

A.收回应收账款B.向银行借入长期借款

C.接受投资者投入固定资产D.购买固定资产

6.经营杠杆风险是指企业利用经营杠杆而导致（C）变

动的风险。A.税后利润B,税前利润

C.息税前利润D.贡献毛益总额7.若某一

企业的经营状态处于盈亏临界点，则下面说法错误的是

（c）。A.销售收入线与总成本线的交点，即是盈亏

临界点

B.处于盈亏临界点时，销售收入与总成本相等C.此时的销

售利润率大于零D.在盈亏临界点的基础上，增加销售量，

销售收入超过总成本8.当市场利率高于债券票面利率时，发

行债券属于（C）发行。

A.溢价B.平价C.折价D.视情况而定

9.企业使用资金所支付的费用与（A）的比率，称为资本

成本。A,筹资净额B.筹资总额C,资本净额

D.资本总额10.下列不属于速动资产的是（AX

A.存货B.应收账款

C.短期投资D.其他货币资金

二、多项选择题

在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求

的，请将其选出填入括号中。

1.下列属于资本结构调整原因的是（BCDE）

A.积累太多B.成本过高

C.风险过大D.约束过严

E.弹性不足

2.投资决策评价方法中考虑货币时间价值的有（ACD）

A.内含报酬率法B.回收期法

C.净现值法D.现值指数法

E.会计平均报酬率

3.财务活动包括（ABCD）。A.筹资活动

B.投资活动

C.资金营运活动D.分配活动

E.并购活动

4.确定一个投资方案可行的必要条件是（BCDX

A.内含报酬率大于1B.净现值大于0

C.内含报酬率不低于基准贴现率D.现值指数大于1

E.内含报酬率大于0

5.融资租赁的租金总额一般包括（ABCD1

A.设备的购置成本B.预计设备的残值

C.利息D.租赁手续费

E折旧

三、判断题

判断下列各题正误，正确的打〃，’，错误的打〃

1.通常情况下把国库券利率权当纯利率（T）

2.经营风险是企业在使用债务或考虑投资来源中是否有负

债的前提下，企业未来收益的不确定性，它与资产的经营效

率无关。（F）3,就风险而言，从大到小的排列顺序为：公

司证券、金融证券、政府债券。（T）4.在现金需要总量既定

的前提下，现金持有量越多，持有成本就越大，需要的转换

成本也就越大。（F）5.在计算债券成本时，债券筹资额应按

发行价确定，而不应按面值确定。（T）6.最佳资本结构是使

企业筹资能力最强，财务风险最小的资本结构.（F）7.经营

杠杆系数是指每股收益变动率与息税前利润变动率之比。

（F）

8.企业在提取法定盈余公积金以前，不得向投资者分配利润。

(T)9.企业放弃现金折扣的成本率=x100%。(F)

10.信用标准包括信用条件、信用期限和收账政策。(F)

四、简答题(本大题共3小题，每小题10分，共30分)

1.简述证券投资的风险包括哪些。

2.简述最佳资本结构及其判断的标准。

五、计算题

1.某公司溢价5%发行3年期债券，总面值1000万元,票

面利率为9%，筹资费率为2%，该公司适用的所得税税率为

40%。要求：计算该债券的成本。(10分)

2.某公司现金收支平衡，预计全年(按360天算)现金需

要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500

元，有价证券年利率为10%。要求计算：

(1)最佳现金持有量；(2)最低现金管理总成本；(3)有价证券

交易次数。(10分)

3,某企业年销售额280万元,固定成本32万元(不包括

利息支出)，变动成本率60%,权益资本200万元，负债与

权益资本比率为45%,负债利率12%。

要求计算：

(1)经营杠杆系数；

(2)财务杠杆系数；

(3)总杠杆系数。

参考答案：

四、简答题

1.答:证券投资风险是指投资者在证券投资过程中遭受或达

不到预期收益的可能性。证券风险可以分为两类：经济风险

和心理风险。(3分)

经济风险是由于种种因素的影响而给投资者造成经济损失

的可能性。（3分）

经济风险的来源包括证券发行主体的变现风险、违约风险、

证券市场的利率风险和通货膨胀风险等。（2分）

心理风险是指证券投资可能对投资者心理上造成的伤害。（2

分）

2.答：最佳资本结构是指企业在一定时期内，使加权平均资

本成本最低、企业价值最大的资本

结构。（4分）

其标准是：

（1）有利于最大限度地增加所有者财富，能使企业财富最大

化；（2分）

⑵企业加权平均资本成本最低，这是主要标准；

（2分）

⑶资本保持适当的流动，使资本结构具有弹性。

（2分）

五、计算题

1.参考答案

债券的资本成本=[1000X9%（1-40%）]-

[1000（1+5%）（1-1%）]=5.25%（10分）

2.参考答案

⑴最佳现金持有量二[（2x250000x500）-10%]1/2=

50000（元）（4分）

⑵最低现金管理总成本=[2x250000x500x

10%]1/2=5000（元）（3分）

⑶有价证券交易次数=250000/50000=5（次）

（3分）

3.参考答案

(1)经营杠杆系数=(S-VC)/(S-VC-F)=(280-280x60%)+

(280-280x60%-32)=1.4(4分)

(2)财务杠杆系数二EBIT/(EBIT-I)

=(280-280x60%-32)-[(280-280x60%-32)-(200x45%x

12%)]=1.156(4分)

(3)总杠杆系数，4xL156,618(2分)

一、单项选择题

1.下列属于优先股的“优先〃权利的是（BX

A.优先股股东具有优先决策权

B.在企业清算时，优先股股东优先于普通股股东获得补偿

C.在企业清算时，优先股股东优先于债权人获得补偿

D.优先股股东优先于债权人获得权益

2.下列项目中盈利能力最弱的是（D\

A.应收票据B.存货

C.短期投资D.货币资金

3.经营杠杆系数是指息税前利润变动率相当于（A）的

倍数。

A.销售额变动率B.固定成本

C.销售利润率D.销售额

4.下列公式表述正确的是（DX

A.

B.

C.目标利润销售额=目标利润+边际贡献总额

D.

5.上市公司在（B）之后分配优先股股利。

A提取法定盈余公积金B.提取公益金

C.缴纳所得税D.提取任意盈余公积金

6.企业债权人在进行财务分析时最关心企业的（D\

A.获利能力B.营运能力

C.社会贡献率D.偿债能力

7.某公司拟发行面值为100元，年利率为12%,期限为2

年的一次还本付息的债券，在市场利率为10%时的发行价格

为（B）元。

A.100B.102.48C.98D.11O

8.某公司发行股票，当时市场无风险报酬率为6%，股票投

资平均报酬率为8%，该公司股票风险系数为L4，该公司股

票资本成本为（CI

A.8%B.6%C.8.8%D.7.4%

9.经营杠杆利益存在的基础是（AX

A.固定成本B.银行借款

C.固定利息费用D.变动成本

10.下列投资决策分析方法中属于非贴现法的是（B\

A.净现值法B.投资回收期法

C.现值指数法D.内含报酬率法

二、多项选择题

在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求

的，请将其选出填入括号中。

1.下列属于最佳资本结构决策方法的是（CD\

A.净现值法B.肯定当量法

C.比较资本成本法D.无差异点分析法

E.内含报酬率法

2.下列属非流动资产的有（AB）。A.长期投资

B.递延资产

C.产成品存货D.短期待摊费用

E.待处理流动资产损溢

3.存货属于总成本组成的是（ACD\A.进货成本

B.销售成本

C.储存成本D.短缺成本

E.存货损失成本

4,下列项目中构成必要投资报酬率的是（ABDX

A.无风险报酬率B.风险报酬率

C.内含报酬率D.边际报酬率

E.通货膨胀率

5.下列属于企业获利能力的指标有（ABD\

A.销售利润率B.总资产收益率

C.已获利息倍数D.净资产收益率

E.资产负债率

三、判断题

判断下列各题正误，正确的打，错误的打〃x〃

1.从投资者的角度讲股资于普通股风险较高.（T）

2.现金管理的目标是尽量降低现金的占用量，以获得更多的

收益。（F）

3.减少进货批量、增加进货次数，将使储存成本升高，进货

费用降低。（F）4.总杠杆系

数二财务杠杆系数+经营杠杆系数。（F）

5.全部注册资本由等额股份构成并通过发行股票筹集资本的

企业法人称为合伙公司（F）

6.风险报酬是指投资者由于冒风险进行投资而获得的超过货

币时间价值的额外报酬。（F）

7.信用标准是指企业接受客户信用订单时明确提出的付款要

求，包括信用期限、折扣期限及折扣率等。（F）

8.流动比率和速动比率越高，说明短期偿债能力越强。（T）

9.企业的货币资金属于非收益性流动资产，持有量过多，会

降低企业的获利能力。F)

10.通常情况下把国库券利率当纯利率（T）

四、简答题

1.简述剩余股利政策的涵义。（10分）

2.简述以利润最大化作为财务管理目标存在哪些缺点？

（10分）

五、计算题

1.某公司拟筹资4000万元。其中：发行债券1000万元,

筹资费率2%，债券年利率10%;优先股1000万元,年股

利率7%，筹资费率3%，普通股2000万元，筹资费率4%,

第一年预期股利率10%,以后各年增长4%。假定该公司的

税率40%。

要求：（1）计算该筹资方案的加权资本成本；

（2）如果该项筹资是为了某一新增生产线投资而服

务的，且预计该生产线的总投资报酬率（税后）为12%,则

根据财务学的基本原理判断该项目是否可行。（10分）

2.某项目初始投资6000元在第1年末现金流入2500元,

第2年末流入现金3000元，第3年末流入现金3500元。

假设资本成本为10%。已知：（P/F,10%,1）=0.9091,

（P/F,10%,2）=0.8264,（P/F,10%,3）=0.7513。

要求：（1）计算静态的投资回收期；

（2）计算净现值。（10分）

3.某公司均衡生产某产品，且每年需耗用乙材料360000千

克,该材料采购成本为200元/千克,年度储存成本为16元

/千克，平均每次定货费用为20元。

要求：（1）计算每年度乙材料的经济进货批量。（2）计算每

年度乙材料经济进货批量下的平均资金占有额。（3）计算每

年度乙材料最佳进货批次。（10分）

参考答案：

四、简答题

1.答：剩余股利政策是企业在有良好的投资机会时，根据目

标资本结构测算出必须的权益资本与既有权益的差额，首先

将税后利润满足权益资本需要，而后将剩余部分作为股利发

放的政策。（4分）

其基本步骤为：

（1）设定目标资本结构；（2分）

（2）确定目标资本结构下投资必需的股权资本，并确定其

与现有股权资本间的差额；（2分）

（3）最大限度使用税后利润来满足新增投资对股权资本的

需要；（1分）（4）最局各剩余的税后利润部分分发股利，以

满足股东现时对股利的需要。（1分）

2.答：以利润最大化作为财务目标的缺点：

（1）利润最大化是一个绝对数指标，没有考虑投入产出关

系，不便于分析比较；（4分）

（2）没有考虑货币时间价值；（2分）

（3）没有考虑风险因素；（2分）

五、计算题

1.参考答案

（1）各种资金占全部资金的比重：债券比重

=1000/4000=0.25优先股比重=1000/4000=0.25普通股

比重=2000/4000=0.5（3分）（2）各种资金的个别资本成

本：债券资本成本=10%x（1-40%）/（1-2%）=6.12%

优先股资本成本=7%/（1-3%）=7.22%普通股资本成本

=10%x（l-4%）+4%=14.42%（3分）（3）该筹资方

案的综合资本成本综合资本成本=6.12%XO25+7.22%x

0.25+14.42x0.5=10.55%（2分）（4）根据财务学的基

本原理，该生产线的预计投资报酬率为12%，而为该项目而

确定的筹资方案的资本成本为10.55%,从财务上看可判断

是可行的。（2分）

2.参考答案

⑴静态投资回收期=2+6000-（2500+3000）/3500=2.14

（年）（5分）

（2）净现值为=-6000+2500x0.9091+3000x

0.8264+3500x0.7513=381.67元（元）（5分）

3.参考答案

（1）乙材料的经济进货批量=300（千克）（4分）

（2）乙材料经济进货批量下的平均资金占用额=300x200

+2=30000（元）（3分）

（3）年度乙材料最佳进货批次=360000:300=120（次）

（3分）

图片

《财务管理学》试题及答案

一、单项选择题

1、财务管理是人们利用价值形式对企业的（D）进行组织和

控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工

作。

A、劳动过程B、使用价值运动C、物质运物D、资金

运动

2、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是（B）

A、政治环境B、经济环境C、国际环境D、技术环境

3、企业资金中资本与负债的比例关系称为（B）

A、财务结构B、资本结构C、成本结构D、利润结构

4、按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，

称为（B）

A、等价发行B、折价发行C、溢价发行D、平价发行

5、债券发行时，当票面利率与市场利率一致（A）

A、等价发行债券B、溢价发行债券C、折价发行债券D、

平价发行债券

6、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状

况方面的最低标准，称为

A、信用条件B、信用额度C、信用标准D、信用期限

7、企业库存现金限额一般为（）的零星开支量。

A、3天B、5天C、3——5天D、15天

8、企业应收货款10万元，其信用条件为〃3/10,n/30〃

本企业在第十七天内收回货款，其实际收到货款额应为：

A、9,700元B、7,000元C、9,300元D、

1000,000元

9、由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固

定资产的原始价值贬值，称为

A、自然损耗B、无形损耗C、有形损耗D、效

能损耗

10、生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值，以（）

计入产品成本。

A、物料消耗B、管理费用C、折旧费D、直接材料

11、企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定

要求，而适当降价，称作

A、销售退回B、价格折扣C、销售折让D、销售折扣

12、某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为

4年，无残值，总共投资120万元。其中一个方案在使用期

内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回

收期为

A、4年B、6年C、2.4年D、3年

13、某企业1995年末的资产负债表反映流动负债为219,

600元，长期负债为175,000元，流动资产为617,500

元，长期投资为52,500元，固定资产净额为538,650

元。该企业的资产负债率应为

A、35.56%B、32.65%C、34.13%D、32.49%

14、销售成本对平均存货的比率，称为

A、营业周期B、应收帐款周转率C、资金周转率D、

存货周转率

15、资金占用费与产品产销数量之间的依存在系，称为

A、资金周转率B、存货周转率C、资金习性D、资金

趋势

16、利用财务杠杆，给企业带来破产风险或普通股收益发生

大幅度变动的风险，称为

A、经营风险B、财务风险C、投资风险D、资金风险

17、商业信用条件为-3/10,n/30〃，购货方决定放弃现金

折扣，则使用该商业信用的成本为（）

A、55.8%B、51.2%C、47.5%D、33.7%

18、企业的支出所产生的效益仅与本年度相关，这种支出是

A、债务性支出B、营业性支出C、资本性支出D、

收益性支出

19、企业投资净收益是指

A、股利和债券利息收入B、投资分得的利润

C、长期投资的增加额D、投资收盗减投资损失后的余

额

20、按《企业财务通则》规定，企业发生的销售费用、管理

费用和财务费用，应该

A、计入制造成本B、计入当期产品生产费用C、

计人当期损益D、计入营业外支出

一、单项选择题参考答案：

1、D2、B3、B4、B5、A6、C7、C8、D9、

B10、Cll、C12、C13、B

14、D15、C16、B17、A18、D19、D20、C

二、多项选择题

L财务管理的目标主要有

A、产值最大化B、利润最大化C、财富最大化D、最

好的财务关系

E、减少或转移风险

2、影响企业财务活动的外部财务环境包括

A、政治环境B、经济环境C、技术环境D、国际环境

E、产品生产环境

3、财务预测按其预测的内容划分，可以分为

A、客观预测B、微观预测C、资金预测D、成本费用

预测E、利润预测

4、企业持有现金的总成本主要包括

A、占有成本B、转换成本C、管理成本D、短缺成本

E、坏帐成本

5、信用政策是企业关于应收账款等债权资产的管理或控制

方面的原则性规定，包括

A、信用标准B、收帐期限C、坏帐损失D、收帐费用

E、信用条件

6、短期有价证券的特点有

A、变现性强B、偿还期明确C、有一定的风险性D、

免征所得税E、价格有一定的波动性

7、与储存原材料有关的存货成本包括

A、机会成本B、取得成本C、坏帐成本D、储存成本

E、短缺成本

8、固定资产的计价方法通常有

A、原始价值B、重置价值C、折余价值D、残余价值

E、清理费用

9、产品的制造成本包括

A、直接材料B、管理费用C、直接工资D、其他直接

支出E、制造费用

10、目前企业主要的社会资金筹集方式有

A、股票B、债券C、租赁D、吸收投资E、商

业信用

11.企业内部直接财务环境主要包括企业的

A、生产能力B聚财能力C、用财能力D、生财能力E、

理财人员素质

12、短期融资券按发行方式不同，可以分为

A、金融企业的融资券B、非金融企业融资券C、

国内融资券

D、经纪人代销的融资券E、直接销售的融资券

13、企业从事短期有价证券投资所关心的因素是证券的

A、安全性B、稳健性C、变现性D、风险性E、收益

性

14、无形资产的特点是

A、经济效益的不确定性B、有效期限的不确定性

C、占有和使用的垄断性

D、无物质实体性E、与有形资产的互补性

15、固定资产按其经济用途，可以分为

A、使用中的固定资产B、生产经营用的固定资产

C、未使用的固定资产

D、非生产经营用固定资产E、不需用的固定资产

16、工业企业的生产成本是指工业产品的制造成本，包括

A、直接材料B、直接工资C、其他直接支出D、制造费

用E、管理费用

17、企业销售利润总额，包括

A、产品销售利润B、其他业务利润C、营业利润D、

投资净收益E、营业外收支净额

18、财务预测的作用主要表现在

A、是财务决策的基础B、是编制财务计划的前提C、是

财务管理的核心

D、是编制财务计划的依据E、是组织日常财务活动的必

要条件

19、反映企业盈利能力的指标主要有

A、资产利润率B、资本金利润率C、销售利润率D、

成本费用利润率E、净值报酬率

20、按照企业联合与兼并的方式，可分为

A、购买式兼并B、破产式兼并C、承担债务式兼并D、

吸收股份式兼并E、控股式兼并

二、多项选择题参考答案：

1、ABCE2、ABCD3、CDE4、ACD5、AE6、ACE

7、BDE8、ABC9、ACDE10,ABCDE11、BCD

12、DE13、ACE14、ABCD15、BD16、ABCD17、

CDE18、ABE19、ABCDE20、ACDE

三、判断改错题（对的在括号内打〃+〃，错的打〃/。并加

以改正。10分）

1、企业同其所有者之间的财务关系，体现着监督与被监督

的关系。

2、债券价格由面值和票面利率决定。

3、经营租出与融资租入固定资产不提折旧。

4、当应收帐款增加时，其机会成本和管理成本上升，而坏

帐成本会降低。

5、联营企业的投资形式有股票、货币资金、实物、无形资

产。

三、判断改错题参考答案：

1、经营权与所有权嫁

2、票面利率与市场利率关系决定

3、都提折旧

4、坏帐成本也升高

5、无股票

四、名词解释（每小题2分，共10分）

L财务目标

2、股票

3、票据贴现

4、现金净流量

5、无形资产

四、名词解释题参考答案：

L财务目示是企业进行财务管理所要达到的目的，是评价

企业财务活动是否合理的标准。

2、股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是

持有人拥有公司股份的入股凭证，它代表对股份公司的所有

权。

3、票据贴现是指持票人把未到期的商业票据转让给银行，

贴付一定的利息以取得银行资金的一种借贷行为。

4、现金净流量是指一定期间现金流入量和现金流出量的差

额。

5、无形资产是企业长期使用，但没有实物形态的资产，它

通常代表企业所拥有的一种法令权或优先权，或是企业所具

有的高于一般水平的获利能力。

五、简答题（每小题5分，共10分）

L简述资金成本的用途。

L答：资金成本是企业财务管理中可以在多方面加以应用，

而主要用于筹资决策和投资决策。

Q）资金成本是选择资金来源，拟定筹资方案的依据。

（2）资金成本是评价投资项目可行性的主要经济指标。

(3)资金成本可作为评价企业经营成果的依据。

2、简述利润分配的原则。

2、答：Q)利润分配必须遵守国家财经法规，以保证国家财

政收入稳定增长和企业生产经营拥有安定的社会环境。

(2)利润分配必须兼顾企业所有者、经营者和职工的利益。

(3)利润分配要有利于增强企业的发展能力。

⑷利润分配要处理好企业内部积累与消费的关系，充分调动

职工的积极性。

六、计算题(共30分)

1、某企业资金结构如下：

资金来源数额比重

优先股400,00020%

普通股1000,00050%

企业债券600,00030%

该企业优先股成本率为12%;普通股成本率预计为16%;

企业债券成本率为9%（税后）。要求：计算该公司的平均资

金成本率。（本题5分）

平均资金成本率=12%x20%+16%x50%+9%x30%

=2.4%+8%+2.7%=13.1%

2、某企业1994年度利润总额为116,000元，资产总额期

初为1017,450元，其末数为1208,650元；该年度企业

实收资本为750,000元；年度销售收入为396,000元,

年度销售成本为250,000元，销售费用6,5000元,销售

税金及附加6,600元，管理费用8,000元,财务费用8,

900元年度所有者权益年初数793365元年末数为814,

0507Co

要求：计算企业该年度

①资产利润率；②资本金利润率；③销售利润率;④成本费

用利润率;⑤权益报酬率（本题共15分）。

①平均资产总额=1113050元

资产利润率=x100%=10.42%

②资本金利润率100%

=15.47%

③销售利润率=x100%

=29.29%

④成本费用总额=250000+6500+6600+8000

8900=280000

成本费用利润率=x100%

=41.43%

⑤平均股东权益=803707.5

权益报酬率=X100%

=14.43%

3、⑴某公司发行优先股面值100元，规定每股股利为14

元，市价为98元

要求：计算其投资报酬率。（本小题4分）

（2）某公司发行面值为100元，利息为10%,期限为10年

的债券。

要求：计算①市场利率为10%时的发行价格。

②市场利率为12%时的发行价格。

③市场利率为8%时的发行价格。（本小题6分）

参考答案：

⑴投资报酬率=x100%

=14.58%（4分）

（2）（6分）

①当市场利率为10%时,发行价格为:

发行价格=100元

②当市场利率为12%时,发行价格为：

发行价格=88.61元

③当市场利率为8%时，发行价格为：

发行价格=113.42元

图片

博弈论

判断题（每小题1分，共15分）

囚徒困境说明个人的理性选择不一定是集体的理性选择。

（V）

子博弈精炼纳什均衡不是一个纳什均衡。（X）

若一个博弈出现了皆大欢喜的结局，说明该博弈是一个合作

的正和博弈。（）

博弈中知道越多的一方越有利。（X）

纳什均衡一定是上策均衡。（X）

上策均衡一定是纳什均衡。（V）

在一个博弈中只可能存在一个纳什均衡。（X）

在一个博弈中博弈方可以有很多个。（V）

在一个博弈中如果存在多个纳什均衡则不存在上策均衡。

（V）

在博弈中纳什均衡是博弈双方能获得的最好结果。（X）

在博弈中如果某博弈方改变策略后得益增加则另一博弈方

得益减少。（X）

上策均衡是帕累托最优的均衡。（X）

因为零和博弈中博弈方之间关系都是竞争性的、对立的，因

此零和博弈就是非合作博弈。

（X）

在动态博弈中，因为后行动的博弈方可以先观察对方行为后

再选择行为，因此总是有利的。（X）

在博弈中存在着先动优势和后动优势，所以后行动的人不一

定总有利，例如：在斯塔克伯格模型中，企业就可能具有先

动优势。

囚徒的困境博弈中两个囚徒之所以会处于困境，无法得到较

理想的结果，是因为两囚徒都不在乎坐牢时间长短本身，只

在乎不能比对方坐牢的时间更长。

(X)

纳什均衡即任一博弈方单独改变策略都只能得到更小利益

的策略组合。（V）

不存在纯战略纳什均衡和存在惟一的纯战略纳什均衡，作为

原博弈构成的有限次重复博弈，共同特点是重复博弈本质上

不过是原博弈的简单重复，重复博弈的子博弈完美纳什均衡

就是每次重复采用原博弈的纳什均衡。（V）

多个纯战略纳什均衡博弈的有限次重复博弈子博弈完美纳

什均衡路径：两阶段都采用原博弈同一个纯战略纳什均衡,

或者轮流采用不同纯战略纳什均衡，或者两次都采用混合战

略纳什均衡，或者混合战略和纯战略轮流采用。（V）

如果阶段博弈G={A1,A2，…,An;ul,u2,・..,un）具有多重

Nash均衡，那么可能（但不必）存在重复博弈G（T）的子博

弈完美均衡结局，其中对于任意的t<T,在t阶段的结局并

不是G的Nash均衡。（V）（或：如果阶段博弈G={AL

A2,...,An;ulzu2,…,un）具有多重Nash均衡,那么该重复博

弈G（T）的子博弈完美均衡结局，对于任意的t<T,在t阶段

的结局一定是G的Nash均衡。）

零和博弈的无限次重复博弈中，所有阶段都不可能发生合作,

局中人会一直重复原博弈的混合战略纳什均衡。（V）（或：

零和博弈的无限次重复博弈中，可能发生合作，局中人不一

定会一直重复原博弈的混合战略纳什均衡。（X））

原博弈惟一的纳什均衡本身是帕雷托效率意义上最佳战略

组合，符合各局中人最大利益：采用原博弈的纯战略纳什均

衡本身是各局中人能实现的最好结果，符合所有局中人的利

益，因此，不管是重复有限次还是无限次，不会和一次性博

弈有区别。（V）

原博弈惟一的纳什均衡本身是帕雷托效率意义上最佳战略

组合，符合各局中人最大利益，但惟一的纳什均衡不是效率

最高的战略组合，存在潜在合作利益的囚徒困境博弈。（V）

（或：原博弈惟一的纳什均衡本身是帕雷托效率意义上最佳

战略组合，符合各局中人最大利益，不存在潜在合作利益的

囚徒困境博弈。（X））

根据参与人行动的先后顺序，博弈可以划分为静态博弈

（）和动态博弈（）

staticgamedynamicgameo

如果阶段博弈G有唯一的Nash均衡那么对任意有限次T,

重复博弈G(T)有唯一的子博弈完美结局：在每一阶段取G

的Nash均衡策略。(V)

四、名词解释(每小题3分，共15分)

参与人(player)

指的是博弈中选择行动以最大化自己效用(收益)的决策主体,

参与人有时也称局中人，可以是个人，也可以是企业、国家

等团体；

策略(strategy)

是参与人选择行动的规则，如〃以牙还牙〃是一种策略；

信息(information)

是指参与人在博弈中的知识，尤其是有关其他参与人的特征

和行动的知识；

支付(payoff)函数

是参与人从博弈中获得的效用水平，它是所有参与人策略或

行动的函数，是每个参与人很关心的东西；

结果(outcome)

是指博弈分析者感兴趣的要素的集合，常用支付矩阵或收益

矩阵来表示；

均衡(equilibrium)

是所有参与人的最优策略或行动的组合。

静态博弈

指参与人同时选择行动或虽非同时但后行动者并不知道先

行动者采取什么样的行动；

动态博弈

指参与人的行动有先后顺序，且后行动者能够观察到先行动

者所选择的行动。

博弈

就是一些个人、队组或其他组织，面对一定的环境条件，在

一定的规则下，同时或先后，一次或多次，从各自允许选择

的行为或策略中进行选择并加以实施，各自取得相应结果的

过程。

零和博弈：

也称"严格竞争博弈"。博弈方之间利益始终对立，偏好通

常不同

变和博弈：

零和博弈和常和博弈以外的所有博弈。合作利益存在，博弈

效率问题的重要性。

完全信息静态博弈

即各博弈方同时决策，且所有博弈方对各方得益都了解的博

弈。

上策：

不管其它博弈方选择什么策略，一博弈方的某个策略给他带

来的得益始终高于其它的策略，至少不低于其他策略的策略

上策均衡：

一个博弈的某个策略组合中的所有策略都是各个博弈方各

自的上策，必然是该博弈比较稳定的结果

严格下策：

不管其它博弈方的策略如何变化，给一个博弈方带来的收益

总是比另一种策略给他带来的收益小的策略

合作博弈

非合作博弈

零和博弈

常和博弈

变和博弈

上策均衡

纳什均衡

纳什均衡：在博弈中，如果由

各个博弈方的各一个策略组成的某个策略组合

中，任一博弈方的策略，都是对其余博弈方策略的组合

的最佳对策，也即

对任意

都成立，则称为的一个纳什均衡

（或纳什均衡是指这样一种策略组合，这种策略组合由所有

参与人的最优策略组成，即给定别人策略的情况下，没有任

何单个参与人有积极性选择其他策略，从而没有任何参与人

有积极性打破这种均衡。）

完全信息博弈

混合策略：在博弈中，博弈方i

的策略空间为，则博弈方以概率分布

随机在其k个可选策略中选择的〃策略〃，称为一个〃混合

策略"，其中

对都成立，且

帕累托上策均衡

风险上策均衡

聚点均衡

重复博弈

指同样结构的博弈重复多次，其中的每次博弈称为〃阶段博

弈〃。

阶段博弈

重复博弈中的每次博弈称为“阶段博弈"。

贴现因子

下一期的一单位支付在这一期的价值。

触发战略（TriggerStrategy）

首先试探合作，一旦发现对方不合作，则也用不合作相报复

的战略。

子博弈精炼纳什均衡

（夫妻博弈）一对新婚夫妻为晚上看什么电视节目争执不

下，丈夫（记为I方）要看足球比赛节目，而妻子（记为口

方）要看戏曲节目.他们新婚燕尔，相亲相爱，所以若这方面

的行动不一致，则是很伤感情的.因此，这对夫妻间的争执是

一次非零和对策。

二、计算与分析题（每小题15分，共45分）

1、无限次重复博弈与有限重复博弈的区别：

a.无限次重复博弈没有结束重复的确定时间。在有限次重复

博弈中，存在最后一次重复正是破坏重复博弈中局中人利益

和行为的相互制约关系，使重复博弈无法实现更高效率均衡

的关键问题。

b.无限次重复博弈不能忽视不同时间得益的价值差异和贴

现问题，必须考虑后一期得益的贴现系数，对局中人和博弈

均衡的分析必须以平均得益或总得益的现值为根据。

C.无限次重复博弈与有限次重复博弈的共同点:试图〃合作〃

和惩罚〃不合作〃是实现理想均衡的关键，是构造高效率均

衡战略的核心构件。

2、可口可乐与百事可乐（参与者）的价格决策：双方都可

以保持价格不变或者提高价格（策略）；博弈的目标和得失

情况体现为利润的多少（收益）；利润的大小取决于双方的

策略组合（收益函数）；博弈有四种策略组合，其结局是:

（1）如果双方都不涨价，各得利润10单位；（2）如果可口

可乐不涨价，百事可乐涨价，可口可乐利润100,百事可乐

利润-30;（3）如果可口可乐涨价，百事可乐不涨价，可口

可乐利润-20,百事可乐利润30;（4）如果双方都涨价，可

口可乐利润140,百事可乐利润35;

求纳什均衡。博弈的稳定状态有两个：都不涨价或者都涨价

（均衡），均衡称为博弈的解。

3、猪圈里有一头大猪和一头小猪，猪圈的一头有一个饲料

槽，另一头装有控制饲料供应的按钮。按一下按钮就会有10

个单位饲料进槽，但谁按谁就要付出2个单位的成本。谁去

按按纽则谁后到；都去按则同时到。若大猪先到，大猪吃到

9个单位，小猪吃到一个单位；若同时到，大猪吃7个单位，

小猪吃3个单位；若小猪先到，大猪吃六个单位，小猪吃4

个单位。各种情况组合扣除成本后的支付矩阵可如下表示

（每格第一个数字是大猪的得益，第二个数字是小猪的得

益）:

小猪按等待大猪

按5,14,4等待9,-10,0

求纳什均衡。

在这个例子中，我们可以发现，大猪选择按，小猪最好选择

等待，大猪选择不按，小猪还是最好选择等待。即不管大猪

选择按还是不按，小猪的最佳策略都是等待。也就是说，无

论如何，小猪都只会选择等待。这样的情况下，大猪最好选

择是按，因为不按的话都饿肚子，按的话还可以有4个单位

的收益。所以纳什均衡是（大猪按，小猪等待\

4、根据两人博弈的支付矩阵回答问题:

a

b

A

2,3

0,0

B

0,0

4,2

(1)写出两人各自的全部策略，并用等价的博弈树来重新表

示这个博弈(6分)

⑵找出该博弈的全部纯策略纳什均衡，并判断均衡的结果

是否是Pareto有效。

⑶求出该博弈的混合策略纳什均衡。(7分)

(1)策略

甲：AB

乙：ab

博弈树(草图如下：

(2)PureNE(A,a);(B,b)

都是Pareto有效，仅(B,b)是K-H有效。

(3)MixedNE((2/5,3/5);(2/3,1/3))

5、用反应函数法求出下列博弈的所有纯战略纳什均衡。

参与人2

a

b

c

d

A

2,3

3,2

3,4

0,3

参与人1

B

4,4

5,2

0,1

L2

C

3,1

4,1

L4

10,2

D

3,1

4,1

-1,2

10,1

解答：

纯策略纳什均衡为（B,a）与（A,c）

分析过程：设两个参与人的行动分别为,

playerl的反应函数

player2的反应函数

交点为（B,a）与（A,c）,因此纯策略纳什均衡为（B,a）

与（A,

6、（entrydeterrence市场威慑）考虑下面一个动态博弈:

首先，在一个市场上潜在的进入者选择是否进入，然后市场

上的已有企业（在位者）选择是否与新企业展开竞争。在位

者可能有两种类型，温柔型（左图）和残酷型（右图），回

答下面问题。

左图温柔型

右图：残酷型

（1）找出给定在位者的两种类型所分别对应的纳什均衡，以

及子博弈精炼纳什均衡(12分)

(2)已有企业为温柔型的概率至少多少时，新企业才愿意进

入(8分)

(1)温柔NE(in,accommodate)和(out,fight)。SPNE

为(in,accommodate)

残酷NE(out,fight).SPNE同理

⑵

8、博弈方1和博弈方2就如何分10,000元钱进行讨价

还价。假设确定了以下规则：双方同时提出自己要求的数额

A和B,0WA,B<10,000o如果A+B<10,000,贝！］两

博弈方的要求得到满足，即分别得A和B,但如果

A+B>10,000,则该笔钱就没收。问该博弈的纳什均衡是

什么？如果你是其中一个博弈方，你会选择什么数额？为什

么？

答十、纳什均衡有无数个。最可能的结果是(5000,5000)

这个聚点均衡。

9、北方航空公司和新华航空公司分享了从北京到南方冬天

度假胜地的市场。如果它们合作，各获得500000元的垄断

禾I」润，但不受限制的竞争会使每一方的利润降至60000元。

如果一方在价格决策方面选择合作而另一方却选择降低价

格则合作的厂商获利将为零，竞争厂商将获利900000元。

(1)将这一市场用囚徒困境的博弈加以表示。

(2)解释为什么均衡结果可能是两家公司都选择竞争性策

略。

答：(1)用囚徒困境的博弈表示如下表：

北方航空公司

合作

兄手

新华航空公司

合作

500000,500000

0,900000

兄？*

900000,0

60000,60000

(2)如果新华航空公司选择竞争，则北方航空公司也会选

择竞争（60000>0）;若新华航空公司选择合作，北方航空

公司仍会选择竞争（900000>500000\若北方航空公司选

择竞争,新华航空公司也将选择竞争（60000>0）;若北方

航空公司选择合作，新华航空公司仍会选择竞争

（900000>0%由于双方总偏好竞争，故均衡结果为两家公

司都选择竞争性策略每一家公司所获利润均为600000元。

12、设啤酒市场上有两家厂商，各自选择是生产高价啤酒还

是低价啤酒，相应的利润（单位：

万元）由下图的得益矩阵给出：

（1）有哪些结果是纳什均衡？

（2）两厂商合作的结果是什么？

答（1）（低价，高价），（高价，低价）

(2)(低价，高价)

13、A、B两企业利用广告进行竞争。若A、B两企业都做

广告，在未来销售中，A企业可以获得20万元利润，B企

业可获得8万元利润；若A企业做广告，B企业不做广告,

A企业可获得25万元利润力企业可获得2万元利润；若