第1章国际收支

第一章国际收支

学习目标

1、掌握国际收支的内涵2、掌握国际收支平衡表的项目构成及各项目间的关系3、掌握国际收支的分析方法及调节措施4、了解中国国际收支的概况及特点第一节国际收支与国际收支平衡表

一、国际收支的概念

狭义的国际收支的概念是指一个国家或地区在一定时期内，由于经济、文化等各种对外交往而发生的，必须立即结清的外汇收入与支出。广义的国际收支概念是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。它是以交易为基础，既包括贸易收支和非贸易收支，也包括资本的输出输入；既包括已实现外汇收支的交易，也包括尚未实现外汇收支的交易。国际收支概念的理解

第一，国际收支是指在一定时期内（通常为一年），一经济实体与世界其他经济实体的各项经济交易的总和或系统记录。第二，国际收支所反映的内容是以货币记录的经济交易（交换、转移、移居、其他交易）。第三，国际收支记录的经济交易必须是本国居民与非居民之间发生的经济交易。第四，国际收支是一个流量概念。第五，国际收支是一个事后的概念。居民：根据居住地原则，居民指一个国家的经济领土内具有经济利益的经济单位和自然人。在一国居住超过1年的法人和自然人均属该国的居民，而不管该法人与自然人的注册地与国籍。例外:1）驻外使节、驻外军事人员例外2）出国求学、就医例外（我国《外汇管理条例》规定）3）国际性机构（联合国、IMF等）例外

二、国际收支平衡表（一）概念国际收支平衡表（BalanceofPaymentsStatement）又称为国际收支账户,是系统地记录一个国家在一定时期内（一年、半年、一季或一月）各种国际收支项目及其金额的一种统计报表。（二）国际收支平衡表的编制国际收支平衡表根据复式记账原理按借贷记账法进行编制，每一笔经济交易都必须以相等的金额分别记入借方和贷方。

凡是引起外汇收入或外汇供给的交易，即资产减少、负债增加都列入贷方，或称正号项目；凡是引起外汇支出或外汇需求的交易，即资产增加、负债减少都列入借方，或称负号项目。（1）出口商品属于()，进口商品属于(

)。（2）本国常住者为外国人提供劳务（运输、保险、旅游等）或从外国取得投资及其他收入，属于(

)；外国人为本国常住者提供劳务或从本国取得收入，属于(

)。（3）本国常住者获得外国资产（包括财产和对外国常住者的债权）属于(

)；相反，外国常住者获得本国资产或对本国投资，为(

)。（4）外国人偿还债务属于(

)；而本国常住者偿还外国人债务，属于(

)。（5）官方储备减少属于(

)，官方储备增加属于(

)。（6）本国常住者收到国外的单方面转移，单方面转移属于(

)；本国常住者对外国人的单方面转移，单方面转移属于(

)。例子：1、我国向日本出口500万美元的大米，以日本在我国的美元存款支付。2、我国从英国进口200万美元的设备，以我国在英国的美元存款支付。3、我国政府对泰国提供50万美元的外汇储备和价值80万美元的粮食做经济援助。

三、国际收支平衡表的主要内容（一）经常项目（二）资本和金融项目（三）储备结算项目（四）错误与遗漏（一）经常账户:本国与外国进行经济交易而经常发生的项目1．贸易

2．劳务3．收益4．经常转移

有形贸易收支，进出口无形贸易收支，服务，旅游、通信、保险、港口、运输等员工报酬、投资报酬捐赠、赔款、侨汇(二)资本和金融项目该项目由资本账户和金融账户组成。资本项目包括资本转移、非生产、非金融资产交易。金融项目涉及一经济体对外资产和负债发生变化的所有交易。1．资本账户：资本账户反映资产在居民与非居民的转移之间，它由资本转移和非生产、非金融资产交易两部分组成。

2．金融账户：金融账户反映的是居民与非居民之间投资与借贷的增减变化，它由直接投资、证券投资、其他投资三部分构成。（1）直接投资（2）证券投资（3）其他投资债务减免、土地等的转让建立分支企业或参股达10%以上股票、债券、货币市场工具等贸易信贷、贷款、存款、其他应收应付款（三）储备结算项目储备资产指由一国货币当局所拥有的能够直接用来平衡国际收支，直接用于市场干预以影响货币汇率或达到其他目的的国外资产，包括:黄金储备特别提款权在国际货币基金组织的储备头寸外汇储备其他债权。（四）错误与遗漏一个人为的平衡项目，用以弥补国际收支平衡表在编制过程中，由于统计时间和计价标准不一致、资料的不完整以及各种货币相互换算所产生的差额等所形成的误差和遗漏。一般而言，误差与遗漏不可避免，但如果其数额超过贸易额的5%，就会影响国际收支统计的可靠性，对有关政策的决定也会产生不利影响。2012年中国国际收支平衡表

单位:亿美元项目行次差额贷方借方一.经常项目11,931

24,59922,668A.货物和服务22,31822,48320,165a.货物33,21620,56917,353b.服务4-8971,9142,812B.收益18-4211,6042,026C.经常转移2134512477二.资本和金融项目24-168

13,78313,951A.资本项目2543453B.金融项目26-21113,73813,9491.直接投资271,9113,0791,1682.证券投资304788293523.其它投资41-2,6009,82912,429三.储备资产64-966

1361,1013.4外汇68-9871121,099四.净误差与遗漏70-798

07982011年中国国际收支平衡表

单位:亿美元项目行次差额贷方借方一.经常项目12,017

22,86820,851A.货物和服务21,88320,86718,983a.货物32,43519,03816,603b.服务4-5521,8282,381B.收益18-1191,4461,565C.经常转移21253556303二.资本和金融项目242,211

13,98211,772A.资本项目2554562B.金融项目262,15613,92611,7701.直接投资271,7042,7171,0122.证券投资301965193233.其它投资4125510,69010,435三.储备资产64-3,878

103,8883.4外汇68-3,84803,848四.净误差与遗漏70-3500350案例一下面的项目是一个假想的发展中国家B国在2012年与世界其他国家的交易：(1)B国政府获得价值50亿美元药品的国外援助；(2)某企业进口价值200亿美元的谷物，用该企业的海外存款账户支付；(3)在B国经营的外国跨国公司的利润为50亿美元，存在该跨国公司的海外存款账户上；(4)外国银行向B国政府贷款总额200亿美元，存在该国政府的海外存款账户上；(5)某企业出口价值100亿美元的商品，收入存在该企业的海外存款账户上；(6)B国富翁购买外国不动产150亿美元，该费用从该居民的海外存款账户中扣除；根据上述资料，完成B国2012年国际收支平衡表。项目差额贷方借方一.经常项目-50200250A.货物和服务a.货物10050+200b.服务B.收益50C.经常转移50二.资本和金融项目250550300A.资本项目150B.金融项目1.直接投资2.证券投资3.其它投资200+200+15050+100三.储备资产-20002003.4外汇-2000200合计07507502012年中国国际收支平衡表

单位:亿美元项目行次差额贷方借方一.经常项目11,931

24,59922,668A.货物和服务22,31822,48320,165a.货物33,21620,56917,353b.服务4-8971,9142,812B.收益18-4211,6042,026C.经常转移2134512477二.资本和金融项目24-168

13,78313,951A.资本项目2543453B.金融项目26-21113,73813,9491.直接投资271,9113,0791,1682.证券投资304788293523.其它投资41-2,6009,82912,429三.储备资产64-966

1361,1013.4外汇68-9871121,099四.净误差与遗漏70-798

0798第二节国际收支平衡表的分析一、分析国际收支平衡表的意义（一）了解国际储备资产净额状况（二）了解外汇资金的来源和运用情况（三）了解国际经济交易的综合信息二、国际收支平衡表的分析方法（一）项目分析是指针对不同项目所进行的量变分析及其原因分析。（二）动态分析是指就本期以及以前各期国际收支项目及其状况进行的对比分析。（三）横向比较是指将本国国际收支平衡表与同期其他国家国际收支平衡表进行的对比分析。（四）相关事件分析国际收支交易的外向性特点，使得国际收支发展易受突发事件的影响，如石油价格上涨、地区性经济和政治危机、贸易壁垒、资本控制和外汇管制的取消、利率市场化和汇率并轨等政策调整。中国国际收支平衡表

单位:亿美元项目行次2010年差额2011年差额2012年差额一.经常项目13,0542,0171,931A.货物和服务22,3211,8832,318a.货物32,5422,4353,216b.服务4-221-552-897B.收益18304-119-421C.经常转移2142925334二.资本和金融项目242,2602,211-168A.资本项目25465443B.金融项目262,2142,156-2111.直接投资271,2491,7041,9112.证券投资302401964783.其它投资41724255-2,600三.储备资产64-4,717-3,878-9663.4外汇68-4,696-3,848-987四.净误差与遗漏70-597-350-798案例二依右表回答问题问题：1)该国该年经常项目差额是多少?顺差还是逆差?2)该表表示的国际收支是否平衡?分析原因何在?3)该年的国际收支情况对该国货币汇率有何影响?项目数据商品输出101.11商品输入99.36劳务收入25.14劳务支出34.53私人单方面转移-0.25政府单方面转移-0.85直接投资-2.66证券投资-1.25其他长期资本-6.70其他短期资本5.84第四节国际收支的失衡与调节一、国际收支失衡的性质（一）国际收支的平衡与失衡1、国际收支平衡与失衡的衡量口径动态平衡静态平衡指一国的国际收支发展是可持续的，即：经常项目的逆差可由可持续的资本流入来弥补指国际收支自主交易项目（经常项目和长期资本流动项目）收支平衡时的状态二、国际收支的失衡

（一）国际收支失衡的原因

1、偶然性国际收支失衡：偶然性失衡是指由短期的、非确定或偶然因素，如自然灾害、政局动荡等引起的国际收支不平衡。2、结构性国际收支失衡：即一国产业结构同国际分工失调引起的国际收支失衡，也就是当国际经济结构发生变化，而一国产业结构不能适应这种变化所引起的国际收支失衡。3、货币性国际收支失衡：又称为价格性失衡，是指在汇率一定的条件下，一国的物价与商品成本高于其他国家，引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致贸易收支和国际收支失衡。4、收入性国际收支失衡：指由国民收入及其变动引起的国际收支失衡。（一）对外汇汇率的影响（二）对进出口的影响（三）对外汇管制的影响（四）对国际投资的影响二、国际收支失衡的影响顺差：本币升值、外币贬值逆差：本币贬值，外币升值顺差：本币升值、外币表示的商品价格上升，出口下降逆差：本币贬值，外币表示的商品价格下降，出口增加顺差：外币多，放松管制逆差：外币少，鼓励出口、限制进口顺差：资本充足，鼓励资本外流，投资国外逆差：资本缺乏，鼓励吸引外资，外商投资国内三、国际收支失衡的调节（一）国际收支失衡的自动调节1、金本位制下国际收支的自发调节2、纸币流通制度下国际收支的自发调节（1）外汇市场的供求机制（2）国民收入的调节机制（3）利率的调节机制“物价——现金流动机制”国际收支逆差黄金外流增加货币供给下降国内价格水平下降出口增加进口减少出口减少进口增加国内价格水平上升货币供给增加黄金内流增加国际收支顺差国际收支逆差国际储备减少对外支付增加银行银根紧缩外币供应下降国民收入下降利率上升本国货币汇率下降社会总需求下降增加出口减少进口进口需求下降资本流入增加出口增加进口减少国际收支改善图1-2纸币本位的固定汇率制度下的国际收支自动调节机制

（二）国际收支失衡的政策调节1、外汇缓冲政策2、财政和货币政策3、汇率政策4、直接管制政策5、国际协调机制（1）外汇缓冲政策是指一国运用官方储备的变动或临时筹借资金来抵消超额外汇需求或供给（2）财政和货币政策财政政策（税收、政府购买、转移支付）货币政策（公开市场业务、再贴现率、法定存款准备金）表1-3财政政策与货币政策的搭配区间经济状况财政政策货币政策I失业、衰退/国际收支逆差扩张紧缩II通货膨胀/国际收支逆差紧缩紧缩III通货膨胀/国际收支顺差紧缩扩张IV失业、衰退/国际收支顺差扩张扩张

（3）汇率政策是指一个国家通过各种措施有意识的使本国货币的对外汇率下降，以便相对降低本国商品的国际市场价格，促进出口（4）直接管制政策包括外汇管制和贸易政策（5）国际协调机制为维护正常的国际经济秩序，缓解各国矛盾，必须加强国际收支调节政策的国际协调作业：1、请分析我国2012、2011年的国际收支平衡表2、调节国际收支的政策措施有哪些，如何调节？3、根据如下交易编制A国的国际收支平衡表1）A国企业向B国企业出口离岸价格5000美元的商品，B国用在A国的存款账户支付款项；2）A国在F国的留学生得到F国的奖学金1000美元，用于生活费支出500美元，其余存入当地银行；3）A国企业从D国企业进口到岸价格为8000美元的商品，以其在本国银行的8000美元外汇存款支付货款；4）A国投资者获得他投资于M国政府债券的利息1000美元，他将此收入用于购买M国公司股票；5）A国投资者在C国进行20000美元直接投资，其中15000美元以在C国的存款支付，5000美元以固定资产设备支付；6）A国政府从国际货币基金组织得到5000美元贷款，用于进口商品。9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。4月-254月-25Wedn