特许金融分析师考试在线模拟试题及答案

特许金融分析师考试在线模拟试题及答案姓名：____________________

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.以下哪项不是金融市场的功能？

A.价格发现

B.资金配置

C.风险管理

D.信用创造

2.在资本资产定价模型（CAPM）中，风险调整后的预期收益率是由以下哪个公式计算的？

A.E(R)=Rf+β*(Rm-Rf)

B.E(R)=Rf-β*(Rm-Rf)

C.E(R)=Rf+β*(Rm+Rf)

D.E(R)=Rf-β*(Rm+Rf)

3.以下哪种金融工具被认为是衍生品？

A.股票

B.债券

C.期权

D.现金

4.在投资组合中，以下哪种投资策略被称为分散化？

A.投资于同一行业或市场的多种资产

B.投资于不同行业或市场的多种资产

C.投资于同一公司或产品的多种资产

D.投资于不同公司或产品的多种资产

5.以下哪项不是财务报表的三大部分？

A.资产负债表

B.利润表

C.现金流量表

D.税收报表

6.以下哪种方法用于计算债券的现值？

A.现金流量折现法

B.贴现现金流法

C.贴现债券法

D.现金流量贴现法

7.以下哪项不是衡量投资组合风险的标准差？

A.方差

B.标准差

C.系数

D.预期收益率

8.以下哪种投资策略被称为价值投资？

A.增长投资

B.价值投资

C.收益投资

D.风险投资

9.以下哪项不是衡量公司财务健康状况的比率？

A.流动比率

B.负债比率

C.资产回报率

D.净利润

10.以下哪种金融工具被认为是固定收益产品？

A.股票

B.债券

C.期权

D.现金

11.以下哪种投资策略被称为成长投资？

A.价值投资

B.成长投资

C.收益投资

D.风险投资

12.以下哪项不是衡量公司财务健康状况的比率？

A.资产负债率

B.流动比率

C.净利润率

D.营业收入增长率

13.以下哪种金融工具被认为是衍生品？

A.股票

B.债券

C.期权

D.现金

14.以下哪种投资策略被称为分散化？

A.投资于同一行业或市场的多种资产

B.投资于不同行业或市场的多种资产

C.投资于同一公司或产品的多种资产

D.投资于不同公司或产品的多种资产

15.以下哪项不是财务报表的三大部分？

A.资产负债表

B.利润表

C.现金流量表

D.税收报表

16.以下哪种方法用于计算债券的现值？

A.现金流量折现法

B.贴现现金流法

C.贴现债券法

D.现金流量贴现法

17.以下哪种不是衡量投资组合风险的标准差？

A.方差

B.标准差

C.系数

D.预期收益率

18.以下哪种投资策略被称为价值投资？

A.增长投资

B.价值投资

C.收益投资

D.风险投资

19.以下哪项不是衡量公司财务健康状况的比率？

A.流动比率

B.负债比率

C.资产回报率

D.净利润

20.以下哪种金融工具被认为是固定收益产品？

A.股票

B.债券

C.期权

D.现金

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.金融市场的功能包括：

A.价格发现

B.资金配置

C.风险管理

D.信用创造

2.资本资产定价模型（CAPM）中的变量包括：

A.无风险利率

B.市场风险溢价

C.投资组合β系数

D.投资组合预期收益率

3.衍生品包括以下哪些类型？

A.期权

B.期货

C.远期

D.现货

4.投资组合的分散化可以通过以下哪些方法实现？

A.投资于不同行业或市场的多种资产

B.投资于同一行业或市场的多种资产

C.投资于不同公司或产品的多种资产

D.投资于同一公司或产品的多种资产

5.财务报表的三大部分包括：

A.资产负债表

B.利润表

C.现金流量表

D.税收报表

三、判断题（每题2分，共10分）

1.金融市场的功能之一是价格发现。（）

2.资本资产定价模型（CAPM）可以用来计算任何投资组合的风险调整后预期收益率。（）

3.衍生品是直接投资于实物资产的金融工具。（）

4.投资组合的分散化可以降低投资组合的整体风险。（）

5.财务报表中的资产负债表反映了公司在特定时间点的财务状况。（）

6.债券的现值可以通过将未来的现金流贴现到当前时点来计算。（）

7.投资组合的标准差是衡量投资组合风险的常用指标。（）

8.价值投资是一种以寻找被低估股票为主要目标的投资策略。（）

9.财务报表中的利润表反映了公司在一定时期内的盈利能力。（）

10.固定收益产品通常具有较高的风险。（）

参考答案：

一、单项选择题

1.D

2.A

3.C

4.B

5.D

6.B

7.C

8.B

9.D

10.B

11.B

12.D

13.C

14.B

15.D

16.B

17.C

18.B

19.A

20.B

二、多项选择题

1.ABCD

2.ABCD

3.ABC

4.AC

5.ABC

三、判断题

1.√

2.√

3.×

4.√

5.√

6.√

7.√

8.√

9.√

10.×

四、简答题（每题10分，共25分）

1.题目：简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理和公式。

答案：资本资产定价模型（CAPM）是一个用于评估投资组合预期收益率的模型，它基于以下基本原理：一个投资组合的预期收益率等于无风险收益率加上该投资组合相对于市场风险溢价的风险调整。CAPM的公式为：E(Ri)=Rf+βi*(Rm-Rf)，其中E(Ri)是投资组合i的预期收益率，Rf是无风险收益率，βi是投资组合i的β系数，Rm是市场组合的预期收益率。

2.题目：解释什么是有效市场假说（EfficientMarketHypothesis，EMH），并说明其对投资者行为和投资策略的影响。

答案：有效市场假说（EMH）是一种关于金融市场效率的理论，它认为在信息充分且价格迅速调整的市场中，股票的价格已经反映了所有可用信息，因此股票价格是公平的，不存在系统性套利机会。对投资者行为和投资策略的影响包括：投资者不应依赖于基本面分析或技术分析来预测股价走势，因为市场已经反映了所有可用信息；长期持有指数基金是一种稳健的投资策略，因为它可以避免市场波动并实现与市场平均水平的收益。

3.题目：描述财务报表中的三大报表及其主要作用。

答案：财务报表中的三大报表是资产负债表、利润表和现金流量表。

-资产负债表主要展示了公司在特定时间点的财务状况，包括资产、负债和所有者权益。

-利润表反映了公司在一定时期内的收入、费用和净利润，展示了公司的盈利能力。

-现金流量表记录了公司在一定时期内的现金流入和流出，揭示了公司的现金流状况。

这三张报表共同为投资者、债权人、管理层等提供了评估公司财务状况和经营成果的重要信息。

五、论述题

题目：论述价值投资策略在资本市场中的应用及其优势。

答案：价值投资策略是一种基于对股票内在价值评估的投资方法，它强调寻找被市场低估的股票进行投资。在资本市场中，价值投资策略的应用及其优势主要体现在以下几个方面：

1.长期投资视角：价值投资者通常持有股票的时间较长，他们相信市场短期内可能对某些公司的价值评估不准确，但长期来看，市场会正确地反映公司的内在价值。

2.市场效率的补充：尽管有效市场假说认为股票价格已经反映了所有信息，但价值投资者认为市场并不总是完全有效的，因此存在套利机会。通过深入分析公司的基本面，价值投资者可以识别出被低估的股票。

3.风险控制：价值投资策略强调对公司基本面和财务状况的深入研究，这有助于投资者识别潜在的财务风险和业务风险，从而避免投资于高风险的企业。

4.资产配置优化：价值投资策略有助于投资者在资产配置时实现分散化，通过投资于多个被低估的股票，可以降低投资组合的整体风险。

5.投资回报：价值投资策略的历史表现通常优于市场平均水平。通过购买被低估的股票并在市场修正其价值时卖出，投资者可以实现较高的投资回报。

6.投资哲学：价值投资策略强调的是对公司业务的理解和对未来现金流预测的准确性，这有助于投资者形成稳定的投资哲学和决策框架。

7.避免情绪化交易：价值投资者倾向于避免市场情绪的影响，他们不会因为股价的短期波动而频繁交易，从而减少了交易成本和情绪化交易的风险。

试卷答案如下：

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.D

解析思路：金融市场的功能包括价格发现、资金配置和风险管理，而信用创造并非金融市场的直接功能。

2.A

解析思路：CAPM公式E(R)=Rf+β*(Rm-Rf)中，E(R)表示风险调整后的预期收益率，Rf是无风险利率，β是投资组合的β系数，Rm是市场组合的预期收益率。

3.C

解析思路：衍生品是一种金融合约，其价值依赖于一种或多种基础资产，如期权、期货等，因此期权属于衍生品。

4.B

解析思路：分散化投资的核心是投资于不同行业或市场的多种资产，以降低单一资产或行业波动带来的风险。

5.D

解析思路：财务报表的三大部分是资产负债表、利润表和现金流量表，税收报表不是财务报表的一部分。

6.B

解析思路：债券的现值计算需要将未来的现金流贴现到当前时点，贴现现金流法正是用于这一目的。

7.C

解析思路：标准差是衡量投资组合风险的常用指标，它表示的是投资组合收益的波动程度。

8.B

解析思路：价值投资是一种寻找被低估股票的投资策略，强调的是股票的内在价值与其市场价格之间的差异。

9.D

解析思路：衡量公司财务健康状况的比率通常包括流动比率、负债比率和资产回报率，净利润是公司盈利能力的指标。

10.B

解析思路：固定收益产品通常指债券、优先股等，它们提供固定的利息或股息收益。

11.B

解析思路：成长投资是一种投资于成长性公司的策略，寻求的是公司价值的长期增长。

12.D

解析思路：衡量公司财务健康状况的比率中，营业收入增长率不是直接衡量财务健康状况的指标。

13.C

解析思路：衍生品如期权、期货、远期等都是基于基础资产进行交易的工具，而现货是实际购买或出售的资产。

14.B

解析思路：投资组合的分散化是通过投资于不同行业或市场的多种资产来实现的，以降低单一资产或行业风险。

15.D

解析思路：财务报表的三大部分是资产负债表、利润表和现金流量表，税收报表不属于财务报表。

16.B

解析思路：债券的现值计算需要使用贴现现金流法，即将未来的现金流贴现到当前时点。

17.C

解析思路：标准差是衡量投资组合风险的常用指标，而系数通常指β系数，它是衡量投资组合系统性风险的指标。

18.B

解析思路：价值投资是一种寻找被低估股票的投资策略，强调的是股票的内在价值与其市场价格之间的差异。

19.A

解析思路：衡量公司财务健康状况的比率中，流动比率是衡量公司短期偿债能力的指标。

20.B

解析思路：固定收益产品通常指债券、优先股等，它们提供固定的利息或股息收益。

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.ABCD

解析思路：金融市场的功能包括价格发现、资金配置、风险管理和信用创造。

2.ABCD

解析思路：CAPM公式中的变量包括无风险利率、市场风险溢价、投资组合β系数和投资组合预期收益率。

3.ABC

解析思路：衍生品包括期权、期货和远期，现货是实际购买或出售的资产。

4.AC

解析思路：投资组合的分散化可以通过投资于不同行业或市场的多种资产来实现。

5.ABC

解析思路：财务报表的三大部分是资产负债表、利润表和现金流量表。

三、判断题（每题2分，共10分）

1.√

解析思路：金融市场的功能之一就是价格发现，即通过市场交易形成资产的价格。

2.√

解析思路：CAPM可以用来计算任何投资组合的风险调整后预期收益率，这是其核心应用。

3.×

解析思路：衍生品是金融合约，其价值依赖于基础资产，而不是直接投资于实物资产。

4.√

解析