财 务 战 略教学课件

财务战略企业战略管理22三月2025财务战略

企业财务战略是一项通过对资金的筹措与运用的安排，以协调企业战略体系中各项战略活动的职能战略。财务战略是企业战略的重要组成部分，关系着企业的经济效益，直接影响着企业的生存和发展。财务战略包括筹资战略、投资战略和财务结构战略。一、筹资战略筹资战略是企业根据经营需要和现有筹资渠道的情况，在统筹考虑筹资数额、期限、利率、风险等方面因素的基础上，对企业整体筹资活动的总体谋划。22三月2025（一）筹资结构分析

筹资结构分析是指对各种渠道资金的比例关系进行分析。其重点在于分析企业自有资金与贷款构成的比例对企业自有资金收益率和企业风险大小的影响。企业可以根据具体投资项目的预计收益能力、风险大小、企业承担风险的能力、筹资成本等，选择合适的筹资战略。企业在确定筹资结构时，既要考虑较高的投资报酬率和较小的企业风险，又要考虑通过股票或债券、贷款筹资，建立适当的负债比率，以最低的资金成本获取较好的经济效益。22三月2025（二）影响筹资方式的因素

1．筹资代价筹资代价包括三个方面的内容：（1）比较各种筹资方式的资金成本（利息、手续费等），尽量选择资金成本低的筹资方式。（2）比较筹资方式的附加条件，选择对企业有利的筹资方式。（3）比较筹资方式的时间代价，选择适合企业实际的筹资方式。22三月20252．筹资机会（1）筹资时机。不同的时机有不同的筹资成本和代价，财务主管人员在投资银行的指导和帮助下，根据市场变化行情作出决策。（2）筹资风险。企业筹资不仅面临着自身的经营风险，还有资金市场上的风险。

3．筹资代价与收益比较评价筹资方式优劣的重要指标是比较筹资方式的效益，即比较筹资代价与收益。如果企业筹资项目的预计利润大于筹资的代价，则筹资方案是可行的；否则，项目就不可行。22三月2025

（三）筹资方式

1．商业信用商业信用是企业在正常的经营活动和商品交易中由于延期付款或预收账款所形成的企业常见的信贷关系。商业信用的形式主要有赊购商品、预收货款和商业汇票。商业信用的工具是商业票据。

2．银行信用银行信用是由商业银行或其他金融机构授给企业或消费者个人的信用。由于中小型企业很难上市，难以利用证券市场来广泛筹措资金，所以银行贷款是中小型企业筹措资金的重要工具。

22三月20253．股票股票是股份有限公司在筹集资本时，向出资人发行的股权凭证，它代表持股人对股份企业的所有权。持有股票的法人或自然人可以凭借手中的股票参与企业的重大经营管理事务，可以享受分红权利。

4．企业债券企业债券是指企业按照法定程序发行、约定，在一定时期内还本付息的有价证券。债券持有者与发行债券的企业形成了一种借贷关系。

22三月20255．租赁租赁是出租人以收取租金为条件，按照合同或契约的期限约定，将资产出让给承租人使用的业务活动。按租赁目的的不同，可以把企业资产租赁方式分为经营租赁和融资租赁两种方式。

6．内部积累内部积累是指企业依靠税后利润留成，逐渐滚动积累，形成一定的资金量。大型企业依靠内部积累，可以形成很强的资金实力。22三月2025

二、投资战略投资战略是指企业在资金的使用与投入方面所进行的谋划与决策。企业资金的投入主要包括流动资产和固定资产两方面。（一）流动资产投资流动资产是企业生产经营活动的必要条件，其核心职能是要保障企业的正常运营。企业流动的资产项目主要包括现金、短期投资、应收票据、应收账款、存货、预付账款、待摊费用等。流动资产投资决策主要涉及存货投资和应收账款投资两个方面。22三月2025

（二）固定资产投资企业固定资产投资应分为以下两种策略：

1．市场导向投资策略市场导向投资策略是指根据市场需求的变化，决定固定资产的投资力度与方向。在进行固定资产投资时，要科学预测市场需求的发展与变化趋势，以降低投资风险，提高企业经济效益。

2．最低标准收益率策略最低标准收益率策略是指根据技术经济原理，企业的投资项目必须高于事前预定的最低标准收益率。只有高于这一收益率，项目才可能被采纳。22三月2025

三、财务结构战略财务结构是指企业资产的融资形式，一般列于平衡表的右侧，包括短期负债、长期负债及股东权益。财务结构战略主要是通过对各种比率、杠杆的分析，对企业当前的财务结构进行评价。结合企业的经营现状，通过调整各种比率、杠杆，以确定最有利于企业战略目标实现的财务结构。

（一）杠杆及比率分析

1．杠杆分析企业的财务杠杆分析包括经营杠杆和财务杠杆两个方面。22三月2025

（1）经营杠杆。经营杠杆是指企业的固定资产对变动资本形成的调节作用。当企业的固定资产较大时，其盈亏平衡点处的销售额较高，产品利润增长的速度较快；反之，固定资产较小时，其盈亏平衡点处的销售额较低，产品利润增长的速度较慢。（2）财务杠杆。财务杠杆的含义是指企业在负债经营的情况下，不论利润多少，债务利息是不变的。于是利润增大时，每一元利润所负担的利息就会相对地减少，从而给投资者收益带来更大幅度的提高。财务杠杆系数越大，表示财务杠杆作用越大，财务风险也就越大；财务杠杆系数越小，表明财务杠杆作用越小，财务风险也就越小。

22三月20252．比率分析

财务比率分析