【中国基金协会】中国基金协会中国私募股权投资基金行业发展报告

自律服务桥梁创新《中国私募股权投资基金行业发展报告(2021)入中国证券投资基金业协会AasetManagementAssociationofChin1自律服务桥梁创新22自律服务桥梁创新33AasetManagementAssociationofChin自律服务桥梁创新万亿元20162017一占美国的比例(右轴)·站在“两个一百年”奋斗目标的历史交汇点上，责任投资、价值投资理念，实现高质量发展任重一占美国的比例(右轴)44AasotManagementAssociationofChin自律服务桥梁创新第十三届全国人大常委会第十五次会议审议通过了修订后的《中华人民共和国证券法》,2020年3月1日起施行。2020年2月7日起，协会对持续合规运行、信用状况良好的私募基金管理人，试行采取"分道制+抽查制"方式办理私募基金产品2020年7月8日，国务院2020年立法工作计划发布，拟制定、修订的行政法规中，包含《私募投资基金管理暂行条例2020年3月，协会官网增设"私募基金管理人登记办理流程公示"界面并增加私募基金管理人公示信息，增强办理私募基金管理人登记申请工作的公开透明度。2020年3月，证监会修订并发布《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》,上海证券交易所、深圳证券交易所同步2020年3月12日，为指导基金经营机构贯彻落实中国证监会发布的《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》,协会研订了《基金经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》。2020年9月11日，证监会就《关于加强私募投资基金监管的若干规定(征求意见稿)》公开征求意见，并于2021年1月8日发布2020年3月23日，协会发布《关于进一步规范异常经营专项法律5中国证券投资基金业协会5自律服务桥梁创新类别营商环境不断优化2019年10月23日，国务院通过了《优化营商环境条例》,并于2020年1月1日起施行。2020年，近20个省(区、市)已经出台了优化营商环境地方性法规或政府规章，各地持续发布新一轮优化营商环境政策措施。根据世界银行发布的《全球营商环境报告》,中国营商环境自2019年的第46位上升到2020年的第31位，并连续两年被评为全球营商环境改善幅度最大的经济体之一。资本市场注册制改革不断深化2020年4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。2020年6月12日，《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》等四部规章出台。深交所同步发布创业板改革并试点注册制相关业务规则及配套安排，共计8项主要业务规则及18项配套细则、指引和通知。长期资金政策利好2020年11月13日，银保监会发布《中国银保监会取消保险资金开展财务性股权投资行业限制》,明确财务性股权投资内涵，取消财务性股权投资行业限于保险类企业、非保险类金融企业和与保险业务相关的养老、医疗等特定企业要求，允许保险机构自主选择投资行业范围。6中国证券投资基金业协会6自律服务桥梁创新口口投资端退出端788自律服务桥梁创新·疫情下，行业整体管理规模仍保持增长。截至2020年末，在协会登记注册的私募股权投资基金管理人数量达到14986个，同比增长0.70%;已备案私募股权投资基金139800只，规模115620.43亿元，分别同比增长9.18%和14.70%。累计投资案例数量为98386个，累计在投本金为71766.85亿元，分别同比增长14.07%和11.80%;累计退出案例数量为26708个，累计实际退出金额为22057.99亿元，分别同比增长31.77%和只个个个个个个个1.本报告中私募股权投资基金采用了广义口径，统计范围包括协会备案的创业投资类基金、私募股权类投资基金以及相应FOF(含母基金和单一资管计划)基金。2.投资端与退出端变化情况均指截至统计时点存续基金的投资、退出情况，不含已清算基金。9中国证券投资基金业协会9自律服务桥梁创新·管理规模1亿元(含)以下的私募股权投资基金管理人数量不断减少，管理规模1亿元以上的私募股权投资基金管理人数量持续增加。截至2020年末，管理基金在10只及以上的私募股权投资基金管理人达到678家，2017-2020年均增幅16.7%,远超同期5.0%的行业整体年均增幅。2018-2020年各年末中国私募股权投资基金管理人数量分布(按管理规模)孤020040d60080010001200140016001800200022002400260026003000320034003600380040002018年末数量2019年末数量2020年末数量2017-2020年各年末中国私募股权投资基金管理人管理基金数量分布寒寒05中国证券投资基金业协会AasotManagementAssocistionofChin自律服务桥梁创新·截至2020年末，有在管基金的私募股权投资基金管理人中，管理规模最大的前10家管理人管理基金规模占比8.47%,与管理规模在5亿以下的12175家管理人管理基金规模占比之和8.61%基本相当；管理规模10亿元以上的管理人数量占行业总量14.07%,在管基金规模占行业总规模85.22%,即管理规模排名前15%的管理人在管超85%的基金规模，行业从二八分化开始走向一九分化。2017-2020年各年末中国私募股权投资基金管理人1数不同管理规模的管理人分布，按数量不同管理规模的管理人分布，按管理规模2017年末2018年末2019年末2020年末2026年%末(1,5)■[10,50]■头部10家管理规模1.不包括管理规模为0的私募股权投资基金管理人。2018年末自律服务桥梁创新2017-2020年各年新备案私募股权投资基金数量及规模变化情况24120.76-26.40%·24120.76-26.40%0.99亿元，较上年减少0.23亿元，同比下降18.9%。020172018新备案基金数量新备案基金规模中国证券投资基金业协会AasotManagementAssociationofChin自律服务桥梁创新募资端：新备案基金数量及规模从第三季度起恢复疫情前水平·2020年受国内外经济金融环境、新冠肺炎疫情和资本市场波动等因素影响，新备案私募股权投资基金数量和规模有一定波动，从第三季度起恢复疫情前增长水平。2017年第一季度-2020年第四季度各季度新增备案私募股权投资基金数量及规模10只0■新备来基金规模(左轴)新备亲基金数量(右轴)1.因数据提取时点不同，当年各季度新备案基金数量、规模之和不等同于当年新备案基金数量、规模。中国证券投资基金业协会自律服务桥梁创新·2020年新备案创投基金规模同比增长47.0%,根据协会问卷调研情况1,80.2%的受访创投机构对募资环境持有相对乐观态度；并购基金(仅指协会备案产品类型为并购基金)和私募股权母基金(含私募股权、创业投资类母基金)新备案规模分别同比下降15.4%和20.1%,运作并购基金的受访机构对募资环境的态度相对悲观，55%认为2020年并购基金的募资较2019年难度更大，约80%运作母基金的受访机构认为2020年募资难度加大或无明显变化。2018-2020年当年新备案创投基金数量与规模201820192018-2020年当年新备案母基金数量与328220180■新备案基金数量■新备案基全规模■新备案基金数量新备案基金规模AasotManagemntAssociationofChin自律服务桥梁创新·受疫情影响，2020年以各类公司为代表的企业投资者出资放缓，新备案基金中企业投资者出资金额占比下降9.10个百分点；个人投资者出资金额占比增长8.61个百分点；资管计划出资金额、政府资金相关情况与2019年基本持平。2017-2020年各年私募股权投资基金各类出资人结构占比(按照出资金额)百分比企业投资者1个人投资者2资管计划31企业投资者包括境内法人机构(公司等)、境内非法人机构(一般合伙企业等),以及私募投资基金管理人在基金中的跟投2个人投资者包括自然人(非员工跟投)和自然人(员工跟投)。自律服务桥梁创新·截至2020年末，在投本金排名前十行业中，半导体、医药生物和医疗器械与服务行业较上年末同比增速最高，分别为39.32%、27.85%和21.69%。截至2020年末私募股权投资基金投资项目行业分布亿元百分比7870.86W-1.13%-1.15%-1.13%-1.15%43735401.23251.60145.676能源能源保险0■截至2020年末投资全额(左轴)增长率(右轴)资料来源：中国证券投资基金业协会AMBERS系统自律服务桥梁创新·近年来，私募股权投资基金为企业发展提供了宝贵的资本金，拓宽了中小企业融资渠道，有力推动了供给侧结构性改革与创新发展。截至2020年末，在投中小企业项目64318个，在投本金19866.78亿元；在投高新技术企业37311个，在投本金16386.12亿元；在投初创科技型企业14733个，在投本金2457.53亿元。年各年末中国私募股权投资基金不同标的类型投资情况初创科技型企业中小企业高新技术企业初创科技型企业年均复合增长率年均复合增长率在投项目金额年均复合年均复合在投项目数量中国证券投资基金业协会AasotManagementAssociationofChin中国证券投资基金业协会自律服务桥梁创新·近年来，随着中部各省从平台、科技、人才、知识产权、金融服务等多角度支持“双创”,激活了中部地区的创新创业市场，中部地区对私募股权投资基金吸引力不断增强。近3年，南省存量私募股权投资基金投资规模年均复合增长率均为两位数，其中湖北省表现尤为亮眼，投资规模从2018年末的1269.70亿元上升至2020年末的1972.99亿元，年均复合增长率达到24.66%。截至2020年末私募股权投资基金投资项目地域分布(按在投项目数量、金额)湖北00中国香港中国中国香港中国台湾我资数量(右输)我资数量(右输)■在找金额(左轴)AssotManagementAssociationofChin自律服务桥梁创新·2020年私募股权投资基金新增投资项目数量21630个，较2019年增加4024个，同比增长22.86%,投资数量为近五年最高；新增投资金额14501.00亿元，较2019年增长12.85%,为近三年最高。2016-2020年各年私募股权投资基金投资项目数量个个02016年2017年2018年2019年2020年02016年2017年2018年2019年2020年自律服务桥梁创新投资端：新增投资项目整体呈现二八格局·2020年新增投资项目中，投资额在5000万以上的项目数量占项目总量19.41%,投资金额占投资总额81.63%,即数量占比约20%的项目拿走了超过80%的投资额。2020年新增私募股权投资基金投资项目分布，按数量2020年新增私募股权投资基金投资项目分布，按金额资料来源：中国证券投资基金业协会AMBERS系统中国证券投资基金业协会AasetManagementAssociationofChin中国证券投资基金业协会AasetManagementAssociationofC自律服务桥梁创新·伴随科创板试点注册制改革工作推进，创业板改革并试点注册制，创投基金减持新规发布等举措实施，私募股权投资基金行业退出环境得到了进一步优化。2020年私募股权投资基金新增退出项目数量、退出本金、实际退出金额，较2019年分别同比增长18.8%、25.3%和35.9%;整体回报倍数为1.34倍。·创投基金表现尤为亮眼，2020年创投基金新增退出项目数量、实际退出金额分别同比增长40.8%和88.5%。退出项目平均回报在2倍左右。亿元0个100000亿元20182倍10自律服务桥梁创新退出端：退出高回报项目集中于国家政策支持的高科技领域·从当年退出回报倍数行业分布来看，通信设备、半导体、电信业务、医药生物和医疗器械与服务排名前五，回报倍数分别为4倍、3.98倍、2.2倍、1.78倍、1.72倍，反映出私募股权投资基金深度服务国家战略新兴产业发展，在助力解决硬科技“卡脖子”等问题的同时，也分享了产业发展的红利。回报倍数2020年当年退出项目行业分布(按数量、在投金额、回报倍数)回报倍数2020年当年退出项目行业分布(按数量、在投金额、回报倍数)退出数量个面积表示在投金额大小，亿元2500汁算机运用550医疗器械与服务450计算机及电子设备其他金融商业服务与用品消费者服务能源一耐用消费品与服装会用事业资0.001.001.051.101.151.201.251.301.351.401.451.501.551.601.6传标食品、饮料与烟草零售业汽车与汽车零部件本市场交通运输通信设备电信业备半导体银行0AasetManagemeatAssodiationofChi自律服务桥梁创新·2020年，公开市场退出金额比例与退出数量比例分别为27.95%和17.00%,较2019年16.94%和12.98%均大幅2018-2020年各年中国私募股权投资基金项目退出方式1分布(按当年实际退出金额),亿元/百分比201820192018-2020年各年中国私募股权投资基金项目退出方式分布(按当年实际退出项目数量),案例数/百分比1.退出方式包括企业回购、协议转让、整体收购、公开市场、融资人还款及其他等。其中，公开市场包括境内IPO、境内上市(除IPO外)、新三板挂牌、境外上市等；其他包括清算、被投企业分红、债权转让等AasetManagemetAssociationofC自律服务桥梁创新·2020年主要的退出方式仍然是协议转让、企业回购和融资人还款。从回报倍数来看，2020年公开市场退出回报倍数增幅最为明显，其中，境内上市、境外上市的退出回报倍数分别为3.34倍和3.04倍，较2019年2.08倍和2.05倍提升均超50%。2019-2020年各年私募股权投资基金退出项目数量、实际退出金额及回报倍数回报倍数2019年退出项目数量和实际退出金额2020年退出项目数量和实际退出金额回报倍数协议转让境内上市整体收购000退出本金(亿元)实际退出金额(亿元)自律服务桥梁创新中国证券投资基金业协会中国证券投资基金业协会自律服务桥梁创新·协会问卷调研显示，受访私募股权投资基金管理人2021年关注的投资热点仍然集中在医疗健康、信息科技、新能源等领域，特别是新能源领域，在我国“2030年碳达峰、2060年碳中和”目标提出的背景下，关注度较上年提高了近15个百分点。问卷调研还显示，受访管理人关注ESG的比例近年逐步上升，机构有望把握新能源、碳中和转型机遇，落实ESG责任投资的理念，积极布局环境友好型和社会友好型的绿优先考虑投资的行业是哪些?多选，百分比贵机构在ESG(环境、社会、企业治理)投资方面展开的工作是什么?百分比优先考虑投资的行业是哪些?多选，百分比572%贵机构是否设立负责ESG投资的主管部门或岗位?百分比