《全面预算管理教材课后习题及答案》课件-第九章 练习题及参考答案

练习题答案:选择题:DDCCA其他部分的习题答案原先有提供练习题1.一个假设的股票投资其在不同经济状态下的价格如下表，求其预期收益率。经济状态繁荣正常运行萧条概率0.250.500.25期末价（元）14118解：设r1、r2、r3分别为繁荣、正常运行和萧条状态下的收益率。则r1＝（14-10+0.4）/10＝44％r2＝（11-10+0.4）/10＝14％r3＝（8-10+0.4）/10＝－16％根据预期收益率计算公式：E(r)=(0.25×44%)+(0.5×14%)+[0.25×(－16%)]=14%2.假设某投资者准备对一只股票进行投资。预计该股票第一年末分红0.4元，第二年末分红0.5元，并预计第二年末享受分红后该股票可以以10元的市价出售。假设贴现率为5％，请计算该股票投资所得现金流的现值。解：根据现值公式，该投资第一年末现金流的现值为：PV1＝0.4/1.05＝0.381第二年末现金流的现值为：PV2＝10.5/（1.05)2=9.524则该投资总现金流的现值为：PV=0.381+9.524＝9.9053.家庭投资预算：高级白领三口之家的理财投资预算沈先生在大型跨国企业任部门经理，每月1.2万元的收入相当可观，但工作异常繁忙，且经常需要出差。妻子也是同类企业的职员，月收入8000元，平时也很忙碌。沈先生当年的婚房是现成的，婚后又和妻子一起在市区周边贷款购买了一套200平米的复式商品房作为投资，当时售价为70万，首付25万，月供5000元。此外，目前沈先生家尚有定期存款10万元，货币基金20万元，自备车一辆，每月支出2000元。沈先生有一个四岁的女儿，由于他和太太工作压力大，上班时间长，无法全心照顾女儿，因此只得选择了市区的一家名牌全托幼儿园，每月托费为2000元。女儿回家的日子里，沈先生和妻子无论如何都要抽出时间陪她逛公园、买玩具、添新衣、吃快餐，不计花费，共享三口之家难得的快乐时光。粗略估计，沈先生花在养育女儿身上的钱每年要达到3万元左右。沈先生几年前投资的复式房产如今已增值到120万左右，房贷3年内也可以还清。但妻子正考虑等女儿上小学后就换一份轻松些的工作，抽出时间来关心孩子的学业，因此估计家庭收入在近几年内也会适当有所减少。家庭年收入24万元家庭存款10万元不动产自住房产一套，投资房产一套其他资产货币基金20万元，自备车一辆负债房贷月供5000元家庭年总支出18万元子女教育年支出3万元。答案：财务状况分析：职业前景：两人均有很好的社会地位和经济收入；家庭年收入：24万元；（应该还有复式房租金约4－5万/年）固定年支出：18万元，（6万＋3万＋9万）；金融资产：10万元定期存款，20万货币市场基金；固定资产：自住房一套，复式房一套（投资），私家车一台；家庭负债：5000元/月按揭；福利保障：夫妻两人均有社保；理财建议：沈先生家庭财务稳健，资产增值合理，负担不大，属于典型的社会中产阶级。1.建议沈先生增加一些商业保险，公司应该已经为两人购买了社会保险，但有明显的地域和条件限制，商业保险可以很好地在范围和时效性上予以补充，沈先生工作忙、压力大、常出差，建议尽早拥有一份全面的人身保障，可以寿险投连（可以用很低的保单价值拥有高额的寿险保障）为主，附加意外、重疾、健康等保障，而且在几年后中国的遗产税将会开始征缴，在未来的百年之时能很好地避免资产变现抵税。2.现金管理方面，沈先生夫妻都在大型跨国企业任职，收入不菲，但收支比例稍微偏高，建议沈太太做一个现金流管理工作，就是每月收支都予以记帐，三个月后进行一个归类总结，分析一下哪些是合理且必要的开支，哪些是计划外支出，哪些是冲动型支出，然后在以后的日常消费中予以理性指引，如此相信可以在收支管理方面获益良多。3.在固定家庭资产投资方面，沈先生有出色表现。在全球范围房产投资都是一条长期且稳健的投资途径，尤其在中国这样一个人口众多，国民收入持续增长，消费层次逐步提升的环境，长期投资一些中高档房产的收益应该相当可观，因此建议沈先生（将来可以沈太太为主）运用自己在房产投资方面的成功经验继续寻找机会投资，复式楼按揭三年内完成，现在可以积极留意新房源市场，几年投资一套，以租还贷，应该压力不大且长期收益可观，也可以考虑投资一些市区上班族需要的小户型。4.在金融资产方面，沈先生涉足不多，在过去几年很好地回避了市场风险，仅投资了“无”风险的定期存款和货币市场基金。从家庭资产长期增值的需要考虑，还是应该适当地投资一些高收益的金融产品，尤其在我国资本市场逐步解决了市场固疾的预期下，增加一些优质股票和开放式基金，再辅助一些合适的投资策略，相信沈先生的家庭资产就能够有效快速地增值，因此建议沈先生夫妇在合适时机跟本地的优秀理财师学习一些金融投资知识，为自己的资产长期增值打下良好的基础。5.女儿教育金的储备是沈先生夫妇最关心的，这方面有几个途径：一是办理教育储蓄，手续便利而且可以免税，缺点是额度有限、长期增值性差；二是购买教育保险，在需要较多学费时按年领取，附加一份投保人豁免，可以在投保人无法继续投保时，仍能保证按时给付孩