财务指标分析

财务指标分析万科A&金地集团小郭PPT12财务指标分析vs.小组成员某某某2010302312341某某某2010302312342某某某2010302312343某某某2010302312344某某某2010302312345

财务指标短期偿债能力与流动性指标万科A20102009200820072006流动比率1.591.911.761.962.19速动比率0.560.590.430.590.64现金比率0.290.340.310.350.49金地集团20102009200820072006流动比率2.182.212.192.291.99速动比率0.780.560.380.550.27现金比率0.420.390.280.230.19分析从数据可知，从2007起至最近几年万科的流动比率，速动比率，现金比率稍有下降，说明它的短期偿债能力变弱，导致这样的原因可能是2007年政府为解决房地产过热的问题进行大力度的宏观调控，出台了一系列房地产政策。但作为同行业的金地集团，它的短期偿债能力反而越来越强，难道政策对该企业的短期偿债能力没有影响？长期偿债能力指标万科A20102009200820072006负债比率0.750.670.670.660.65负债权益比2.952.032.071.951.86权益乘数3.953.033.072.952.86利息倍数25.2916.9510.2821.3939.11现金对利息的保障倍数26.4028.8521.5332.5426.98金地集团20102009200820072006负债比率0.710.700.700.640.67负债权益比2.472.292.371.751.99权益乘数3.473.292.382.752.99利息倍数130.664.402.627.25-现金对利息的保障倍数17.3918.8319.4924.8317.85分析数据中表明，万科和金地的负债比率逐年上升，可能原因是企业运用财务杠杆效应，而且长期采用高负债的筹资战略符合房地产行业的特点，还有利于降低企业的财务成本和资本成本，但高负债同时也给企业带来较大的财务风险。资产管理或资金周转指标万科A20102009200820072006存货周转率0.300.260.410.420.43存货周转天数1,229.521,382.52899.51864.68850.48应收账款周转率31.8241.0944.4241.0849.14应收账款周转期11.478.888.228.897.43总资产周转率0.240.210.340.350.36资本密集度4.254.702.912.822.79金地集团20102009200820072006存货周转率0.280.220.240.020.32存货周转天数1293.411644.141547.2719945.361142.41应收账款周转率1648.941090.381097.781990.255269.78应收账款周转期0.220.330.330.180.07总资产周转率0.310.270.320.410.41资本密集度3.283.753.092.412.45分析万科和金地的总资产周转率逐年下降，这说明两企业的资产沉淀越来越多，销售回笼的速度也在放缓。通过对比，金地的总资产周转率总体上比万科的要高，说明金地的总资产使用效率较高，企业的营运能力较强。金地集团的存货周转率逐年上升，说明存货周转速度变快，企业管理存货能力增强。虽然万科集团存货周转率有起伏，但总体上仍优胜于金地集团。盈利性指标万科A20102009200820072006销售利润率0.170.140.110.150.14资产收益率0.040.030.040.050.05权益收益率0.160.090.120.160.14金地集团20102009200820072006销售利润率0.160.160.110.180.15资产收益率0.040.040.030.050.06权益收益率0.150.120.090.110.14分析万科和金地集团最近几年的盈利性指标总体上呈上升的趋势，说明企业逐渐改进经营管理，合理控制了期间费用，提高的盈利水平，权益收益率逐年提高，也表明企业权益资本获利能力增强，运营效益好，对企业投资者保证程度高。市场价值的度量指标万科A20102009200820072006市盈率16.9629.4714.6486.2549.97市值面值比2.423.732.4213.288.12金地集团20102009200820072006市盈率15.5641.0111.3272.1438.46市值面值比1.843.711.2910.924.49分析可以看到万科和金地集团的市场价值度量指标在2007年最高，随后几年来呈快速下降趋势，这可能是由于2007金融危机的影响。同时可以看到万科的市场价值指标略高于金地集团，说明投资者略看好万科的成长前景。杜邦分析万科A杜邦分析万科A20102009200820072006销售净利率17.43%13.15%11.32%14.97%13.52%总资产周转率0.29%0.38%0.37%0.47%0.49%权益乘数4.003.033.032.942.86ROE16.47%14.26%12.65%16.55%16.48%分析万科2006-2010五年以来，销售净利率略有波动中上升，经营效率提高；总资产周转率逐年下降，资产运用效率逐年下降；权益乘数逐年上升，说明公司越来越注重负债的作用，运用财务杠杆来筹资。总的说来，ROE在经历了2007金融危机后不断上升，其经营业绩不断上升。金地集团杜邦分析金地集团20102009200820072006销售净利率15.99%15.98%11.21%17.67%15.35%总资产周转率0.31%0.27%0.32%0.41%0.41%权益乘数3.453.333.332.783.03ROE15.24%11.83%9.04%11.43%14.42%分析金地集团2006-2010五年以来，销售净利率略有波动，已经恢复到金融危机以前的水平；总资产周转率略有上升，资产运用效率有所增强；权益乘数总体呈上升趋势，说明公司越来越注重负债的作用，运用财务杠杆来筹资。总的说来，ROE在经历了2007金融危机后不断上升，并超过危机以前的水平，经营业绩不断上升，趋势强劲。杜邦分析万科A20102009200820072006销售净利率17.43%13.15%11.32%14.97%13.52%总资产周转率0.29%0.38%0.37%0.47%0.49%权益乘数4.003.033.032.942.86ROE16.47%14.26%12.65%16.55%16.48%金地集团20102009200820072006销售净利率15.99%15.98%11.21%17.67%15.35%总资产周转率0.31%0.27%0.32%0.41%0.41%权益乘数3.453.333.332.783.03ROE15.24%11.83%9.04%11.43%14.42%分析万科和金地集团两家公司对比看来，销售净利率不相上下，万科近年增长趋势更加强劲；总资产周转率万科呈下降趋势，而金地呈上升趋势，说明金地的资产运用的效率正迎头赶超；权益乘数都呈上升趋势，万科的增长幅度更大，说明万科越来越注重财务杠杆的使用。总的说来，两家公司的ROE都在提高，经营业绩在上升，万科的业绩水平优于金地集团，金地集团的增长速度越来越快。16.47%净资产收益率1/(1-0.75)权益乘数4.0993%总资产收益率0.2871%总资产周转率17.4304%主营业务利润率7,283,130,000净利润50,713,800,000主营业务收入50,713,800,000主营业务收入215,638,000,000资产总额50,713,800,000主营业务收入40,127,298,000全部成本-202,232,000其他利润3,101,140,000所得税流动资产1,643,160,000长期资产35,697,610,000主营业务成本2,079,090,000营业费用504,228,000财务费用1,846,370,000管理费用货币资金短期投资存货32,777,080,000其他流动资产应收账款0长期投资0固定资产-373,952,000其他资产373,952,000无形资产万科2010-12-3114.26%净资产收益率1/(1-0.67)权益乘数4.6727%总资产收益率0.3806%总资产周转率13.1544%主营业务利润率5,329,740,000净利润48,881,000,000主营业务收入48,881,000,000主营业务收入137,609,000,000资产总额48,881,000,000主营业务收入41,646,670,000全部成本282,830,000其他利润2,187,420,000所得税流动资产1,265,650,000长期资产38,117,280,000主营业务成本1,513,720,000营业费用573,680,000财务费用1,441,990,000管理费用货币资金短期投资存货16,521,867,529其他流动资产应收账款0长期投资0固定资产-81,966,300其他资产81,966,300无形资产万科2009-12-3112.65%净资产收益率1/(1-067)权益乘数3.8913%总资产收益率0.3738%总资产周转率11.319%主营业务利润率4,033,170,000净利润40,991,800,000主营业务收入40,991,800,000主营业务收入119,237,000,000资产总额40,991,800,000主营业务收入33,587,573,000全部成本-1,688,637,000其他利润1,682,420,000所得税流动资产1,449,480,000长期资产29,539,170,000主营业务成本1,860,350,000营业费用657,253,000财务费用1,530,800,000管理费用货币资金短期投资存货6,656,225,000其他流动资产应收账款0长期投资0固定资产0其他资产0无形资产万科2008-12-3116.55%净资产收益率1/(1-0.66)权益乘数5.3125%总资产收益率0.4736%总资产周转率14.9677%主营业务利润率4,844,240,000净利润35,526,600,000主营业务收入35,526,600,000主营业务收入100,094,000,000资产总额35,526,600,000主营业务收入28,040,880,000全部成本-317,380,000其他利润2,324,100,000所得税流动资产604,057,000长期资产24,723,070,000主营业务成本1,194,540,000营业费用359,500,000财务费用1,763,770,000管理费用货币资金短期投资存货11,048,217,000其他流动资产应收账款0长期投资0固定资产0其他资产0无形资产万科2007-12-3116.48%净资产收益率1/(1-0.65)权益乘数4.8538%总资产收益率0.492%总资产周转率13.5224%主营业务利润率2,154,640,000净利润17,848,200,000主营业务收入17,848,200,000主营业务收入48,507,900,000资产总额17,848,200,000主营业务收入14,393,332,000全部成本-212,148,000其他利润1,088,080,000所得税流动资产3,830,125,300长期资产12,775,500,000主营业务成本625,717,000营业费用140,152,000财务费用851,963,000管理费用货币资金短期投资存货2,763,480,950其他流动资产应收账款3,252,550,000长期投资510,291,000固定资产67,284,300其他资产0无形资产万科2006-12-3115.24%净资产收益率1/(1-0.71)权益乘数4.3024%总资产收益率0.3053%总资产周转率15.9899%主营业务利润率2,694,040,000净利润19,592,500,000主营业务收入19,592,500,00072,816,500,00019,592,500,000主营业务收入15,520,624,200全部成本-284,425,800其他利润1,093,410,000所得税流动资产352,056,000长期资产货币资金短期投资存货11,773,906,000其他流动资产应收账款14,149,640,000主营业务成本514,351,000营业费用32,141,200财务费用824,492,000管理费用0长期投资0固定资产0其他资产0无形资产金地集团2010-12-31主营业务收入资产总额11.83%净资产收益率1/(1-0.7)权益乘数3.4825%总资产收益率0.267%总资产周转率15.981%主营业务利润率1,776,230,000净利润12,098,200,000主营业务收入12,098,200,00055,517,800,00012,098,200,000主营业务收入9,919,737,000全部成本162,456,000其他利润564,689,000所得税流动资产296,391,000长期资产货币资金短期投资存货4,112,690,300其他流动资产应收账款8,832,370,000主营业务成本411,541,000营业费用180,237,000财务费用495,589,000管理费用0长期投资0固定资产0其他资产0无形资产金地集团2009-12-31主营业务收入资产总额9.04%净资产收益率1/(1-0.7)权益乘数3.1175%总资产收益率0.3232%总资产周转率11.2098%主营业务利润率840,860,000净利润9,762,030,000主营业务收入9,762,030,00035,101,600,0009,762,030,000主营业务收入7,882,053,000全部成本-591,709,000其他利润447,408,000所得税流动资产234,060,000长期资产货币资金短期投资存货1,514,979,000其他流动资产应收账款6,741,940,000主营业务成本408,099,000营业费用253,342,000财务费用478,672,000管理费用0长期投资0固定资产0其他资产0无形资产金地集团2008-12-31主营业务收入资产总额11.43%净资产收益率1/(1-0.64)权益乘数5.2254%总资产收益率0.4144%总资产周转率17.667%主营业务利润率964,970,000净利润7,487,480,000主营业务收入7,487,480,00025,315,000,0007,48