会计学毕业论文 格力电器股份有限公司偿债能力分析

格力电器股份有限公司偿债能力分析目录TOC\o"1-2"\h\uHYPERLINK\l_Toc18196摘要 摘要现在现代信用经济发展的越来越快，同时也因为全球经济一体化，举债已经成为现代企业的一项经营策略，为了更好的利用资金以及创造更多的利润，大部分企业已经开始逐渐依赖于举债经营。但是如果债务的模式与企业本身的情况不相匹配，那么许多财务风险也会扑面而来，对于企业来说将会遇到许多困难，更甚者，企业可能会面临破产的危机，所以企业的偿债能力分析此时显得非常有必要。本文以格力电器股份有限公司为例，通过对该公司近五年的财务数据的搜集和分析，发现其在偿债能力方面存在着资本结构不合理、应收账款周转率低和企业的盈利能力较弱的问题，随后文章结合这些问题提出了一些具有针对性的解决措施，分别为优化资本结构、加强对应收账款的管理和提高企业的盈利能力。关键词：偿债能力；现金比率；资产负债率新冠疫情期间，格力电器股份有限公司面临的是一个竞争激烈的市场环境，现在的房地产行业发展较为迅速，随之而来的家电需求也在增加，家电对于人们来说也算是生活必需品了，所以想要扩大企业的销售规模并且提高营业利润，必须要增强企业的竞争力，增强偿债能力，提高资金周转率以及技术的创新是非常重要的。格力电器股份有限公司作为知名的家电行业之一，也是采用了举债经营的模式，本文会对该公司相关指标进行分析，从而对公司的经营状况以及偿债能力进行判断和了解，并为此提出相应的解决策略。本文通过对格力电器股份有限公司的偿债能力分析，了解并分析该企业短期偿债能力和长期偿债能力各指标的变化趋势以及变化的大致原因，根据企业自身的一些财务状况找出格力电器股份有限公司所面临的一些财务上的问题，对这些问题进行分析和研究，然后针对这些问题提出与之相对应的处理对策，以此来提高格力电器股份有限公司的偿债能力和盈利能力，降低以及规避所存在的和将会发生的财务风险，维持并且提高格力电器的行业地位，扩大该企业的发展。偿债能力的相关理论偿债能力的概念偿债能力，顾名思义，就是偿还债务的能力和实力，企业的偿债能力直接影响着企业的生存，这也是债权人对企业能不能归还借钱的判别，偿债能力的种类有短期和长期两种。短期偿债能力分析指标流动比率流动比率＝流动资产/流动负债。流动比率表现为公司偿还流动负债的能力，流动比率越高，公司流动负债得到偿还的保障越大REF。但是并不是说流动比率越高越好，该比率的大小应该适应企业自身的发展现状，因为适当的负债可以对企业的发展壮大起到一定的作用。国际上公认的指标级别是2左右，但并非所有企业都是这样。对于中国的一些企业来说，达到1.5的水平是非常适中的。速动比率流动比率作为评价公司短期偿债能力的指标，有一定的局限性，而速动比率抛开了变现能力较差的存货，用它来判断公司短期偿债能力更好一些，速动比率越高，公司的短期偿债能力越强。现金比率现金比率高，说明其支付能力较好，有足够的保障去偿付债务，但此指标不能过高，否则公司就会因拥有过多的盈利能力较低的现金类资产，而使资产不能得到有效利用。长期偿债能力分析指标资产负债率该指标用来反映公司偿还债务的综合能力，其数值越高，说明公司偿还债务的能力越差，财务风险就越大。已获利息倍数该指标越高，企业的长期偿债能力越强，反之，则长期偿债能力越差，一般该指标至少要大于1，如果小于1，说明企业偿债能力很差。产权比率这个指标是通过将公司负债与所有者权益进行对比，来反映公司资本来源的结构比例关系，主要是用于衡量公司的财务风险程度和对债务的偿还能力。格力电器股份有限公司偿债能力分析格力电器股份有限公司概况格力电器股份有限公司成立于1991年，该公司主要有三大品牌，分别为格力、TOSOT、晶弘。格力电器股份有限公司在中国已经是国际化家电企业的代表了，该企业是自己研发、生产和销售，有着非常完整熟练的产业链。该企业涉足的产品非常多，但最出名的就是我们常见的以及常用的空调，冰箱等等，尤其是“格力”的空调，家喻户晓。格力电器股份有限公司已经连续九年入选《财富》杂志“中国上市公司百强”。公司短期偿债能力分析流动比率分析数据来自企查查企业信用查询通过一些资料的查询，数据具体情况如下：表2-1格力电器公司流动比率表（单位：亿元）指标名称2020年2019年2018年2017年2016年流动资产21362134199717161429流动负债15851696157714751269流动比率1.351.261.271.161.13从2016年到2020年，格力电器股份有限公司的流动比率的总趋势都是在不断上升，趋近于我国家电行业标准值的1.5，说明格力电器公司流动资产的增长速度相比于流动负债的增长速度要更快，格力电器公司的短期偿债能力一直在加强。通过进一步分析，在流动资产这方面，货币资金和应收票据占比是比较大的，其中货币资金和预付账款增长比较快，货币资金和预付账款的增加可能是因为企业销售增加使得资金回笼比较快；应收利息的占比在2019年和2020年这两年明显下降，可能是因为这两年的疫情导致经济形势不太好，从而影响了格力电器股份有限公司的经营发展；存货占比一直在降低，可能是因为在2017年，虽然空调市场不太好，但因为格力特殊的销售体系，在出货量上并没有放缓速度。在流动负债方面，应付账款和预收账款占比是比较大的，但是应付账款的比重有所下降，预收账款的占比变化相对比较平稳，应付账款占比的下降与2019年和2020年我国经济大背景是有一定关系的。流动负债在2020年时下降了许多，可能是因为在2020年时，全国突发了疫情，影响了全国的经济，格力电器股份有限公司采取了防御策略，使得应付票据和应付账款都减少了。整体来说，格力电器企业的在面对不定性因素的困难时，很灵活的适应了现有的状况，所以短期偿债能力一直在得到加强。速动比率分析通过一些资料的查询，数据具体情况如下：表2-2格力电器公司速动比率表（单位：亿元）指标名称2020年2019年2018年2017年2016年速动资产16091572176415021318流动负债15851696157714751269速动比率1.020.931.121.021.04从2016年到2020年，格力电器股份有限公司只有2019年的速动比率是低于企业普遍认为的标准值1的，其他都是高于1，但是就家电行业来说，速动比率稳定在0.9-1左右较为正常，所以总体来说该企业的短期偿债能力还是比较稳定的。根据表中的数据以及该企业的财务报表可以看出，2019年的速动比率之所以较低是因为速动资产较2019年下降许多，速动资产中的交易性金融资产和应收利息大幅下降导致速动资产的减少，结合之前流动比率的分析可以得出，2019年可能是因为疫情的影响导致了企业的速动资产中的一些指标发生变化，同时在2020年时企业相对应的做出防御决策，使速动资产有所增加，虽然增长幅度不大，但是因为流动负债相比于2019年下降了很多，所以速动比率与2019年相比有回升。现金比率分析通过一些资料的查询，数据具体情况如下：表2-3格力电器公司现金比率表（单位：亿元）指标名称2020年2019年2018年2017年2016年货币资金136412541131996.1957.5流动负债15851696157714751269现金比率0.860.740.720.680.75从2016年到2020年，现金比率都远高于一般认为家电行业的标准值0.2，而且逐年增加，可以看到货币资金是稳步的增加，流动负债在2020年时下降了许多，是因为在2020年时，全国突发了疫情，影响了全国的经济，格力电器股份有限公司采取了防御策略，使得应付票据和应付账款都减少了，整个流动负债相比于2019年也减少了，所以2020年的现金比率增长的较多。这说明该企业有充足的资金用来偿还短期债务，但是现金比率过高，说明企业通过负债所筹集的大部分资金没有得到合理的利用，而货币资金的闲置会使企业丧失许多能够获利的投资机会，这样不利于企业的发展。公司长期偿债能力分析资产负债率分析通过一些资料的查询，数据具体情况如下：表2-4格力电器资产负债率表（单位：亿元）指标名称2020年2019年2018年2017年2016年负债总额16231709158514811274资产总额27922830251221501824资产负债率0.580.600.630.690.70从2016年到2020年资产负债率都是普遍高于家电行业的标准值0.4-0.6所以可以看出格力电器股份有限公司对负债的依赖程度很高，但总体处于下降的趋势，逐渐趋近于家电行业的标准值0.4-0.6，说明格力电器公司的负债负担有所减轻。相比于2019年，2020年的负债总额和资产总额都相对减少，根据企业的2020年的资产负债表可以得出在负债总额中，应付账款、应交税费和其他应收款等都有所下降，在资产总额中，发放贷款及垫款、其他流动资产、交易性金融资产和商誉都有下降，根据上面对短期偿债能力各指标的分析，可以了解到2019年和2020年这两年因为疫情原因，影响到了全国的经济发展，所以企业在资产减少的情况下，尽量降低了负债的增加，使得企业的资产负债率逐渐趋近于行业的经验值。近几年，格力电器股份有限公司一直在调整公司的资本结构，利用财务杠杆的作用，使企业的长期偿债能力有所加强，适应企业的发展。已获利息倍数分析通过一些资料的查询，数据具体情况如下：表2-5格力电器公司已获利息倍数表（单位：亿元）指标名称2020年2019年2018年2017年2016年利润总额263.1293.5312.7266.2185.7利息支出3.0441.1060.4531.9590.933已获利息倍数87.43266.37691.29136.89200.04从2018年到2020年，格力电器股份有限公司的已获利息倍数呈下降趋势，说明企业的长期偿债能力在减弱，下降的原因是利润总额一直在下降，而利息支出一直在增加，利润总额下降的原因可能是企业产品成本上升，售价降低以及期间费用的增加。而利息支出的增加是因为企业负债的增加，企业存款量和资金量较大。五年中2018年的已获利息倍数最高，是因为2018年的利息支出较低，利润总额也相对较高。所以企业应该有所决策，以此提高公司的经营效益。产权比率分析通过一些资料的查询，数据具体情况如下：表2-6格力电器公司产权比率表（单位：亿元）指标名称2020年2019年2018年2017年2016年负债总数16231709158514811274股东权益总额11691120927.1668.5549.5产权比率1.391.531.712.222.32从2016年到2020年，格力电器股份有限公司的产权比率都是持续下降的，说明该企业的长期偿债能力在不断增强，通过表格可以看到五年内的股东权益总额都在稳定的增加，但是在2020年时增加较少，负债总额是在2020年时减少了，减少的原因是因为2020年疫情的影响使得经济有所衰弱，所以企业的拆入资金、应付票据、应付账款、预收账款、应交税费和其他应收款等都有所下降，所以负债总额下降了，使得产权比率减少。总体来看，格力电器公司比同行业其他的企业产权比率要高一些，所以它的金融结构偏向于高风险高报酬。格力电器股份有限公司偿债能力的问题分析资本结构不合理对于企业来说，流动比率是为了衡量企业的短期偿债能力，但是这一说法也不是十分确切，因为流动资产中还包括了一种变现速度相对较慢的科目，就是存货，除此之外，存货可以变现的价值也会收到市场价格的影响，所以如果存货占比比较大的话，可能会使短期偿债能力减弱。而预付账款其实本质上是一项开支，所以同样的，如果预付账款在流动资产中占比比较大的话，也会使短期偿债能力减弱。表2-7格力电器部分资产负债表（单位：万元）指标名称2020年2019年2018年2017年2016年应收账款87.3885.1377.0058.1428.24存货278.80240.80200.10165.7090.25格力电器股份有限公司流动比率的虽然流动比率一直呈上升趋势，但是根据表2-7可以看到存货在流动资产中的占比虽然因为疫情公司调整发展战略的原因有所下降，但是还是在稳定增加；格力电器股份有限公司的现金比率远高于家电行业的经验值0.2，说明现金类资产过多，由于现金类资产的盈利水平较低，所以如果企业保留过多的现金类资产可能会使企业丧失许多能够获利的机会；同时格力电器股份有限公司的产权比率和资产负债率相对较高，说明该企业还是有一定的财务风险，资本结构不太合理。总的来说该企业资产负债率还是很高的，相比于长期负债，该企业的短期负债占比还是比较高的，但是企业用于偿还短期债务的流动资产很充足，所以短期负债的质量很高，长期负债比重较少。企业的现金类资产占比较高，没有得到合理的利用，可能会使企业丧失获利的机会。应收账款周转率低通过一些资料的查询，数据具体情况如下：表2-8格力电器公司应收账款周转率（单位：万元）指标名称2020年2019年2018年2017年2016年营业收入16821982198114831083应收账款87.3885.1377.0058.1428.24应收账款周转率19.5123.5525.9725.8038.99通过表格可以看到，应收账款在逐年增加，应收账款周转率在逐年下降，所以虽然格力电器股份有限公司有着自己特殊的销售体系，但因为市场竞争激烈的原因，格力电器公司还是有着库存方面的压力，所以为了更好的适应市场的发展趋势，所以格力电器采用了宽松的信用政策，增加销量，巩固保持自己的市场地位。对于格力电器公司的应收账款较大的这种情况，如果借债人的经营状况出现问题，应收账款很可能会变成坏账，无法收回，这样会增加财务风险。企业的应收账款增长过快，容易引起融资成本的增加，那么如果想要有很多的盈利，就会很困难。根据表中的数据可以看到，格力电器股份有限公司的应收账款在逐年增长，这会增加企业的经营风险，相应的，该企业的长期偿债能力就会减弱。企业的盈利能力较弱一般来说，获得利润是一个企业的目的，而盈利则是为了衡量企业的偿债能力。如果企业的盈利较差，那么就没有足够的资产进行债务的偿还，企业可能需要变卖资产去偿还，这会导致企业自身经营活动收到影响，更甚者，可能会造成破产。表2-9格力电器部分利润表（单位：万元）指标名称2020年2019年2018年2017年2016年营业收入16821982198114831083营业成本124214351382995.6728.9利润总额263.1293.5312.7266.2185.7通过数据分析，格力电器股份有限公司流动资产中现金类资金逐年增加，虽然这有利于企业短期债务的偿还，但是大量的闲置现金类资产会降低格力电器的盈利能力；格力电器股份有限公司已获利息倍数从2018年到2017年大幅度下降，说明该企业长期偿债能力减弱，通过表2-9可以看到该企业近三年的各项成本基本上都是在增加，而收入利润增幅却不大，相对于以前年度还有减少的趋势，所以说明该企业的盈利能力在下降。改善格力电器股份有限公司偿债能力的措施通过第三部分的分析和提出的问题，以及结合查阅文献得到的关于格力电器股份有限公司的相关业务和其他的信息，给出了一些提高企业偿债能力的措施，主要为优化资本结构，加强对应收账款的管理和提高企业的盈利能力这些方面。优化资本结构（1）处理好负债结构优化的问题。通过上述的一些分析可以了解到格力电器股份有限公司对举债经营的依赖性，但是在该公司中短期负债的质量还是相对比较好的，因为虽然格力电器短期负债较多，但是公司有足够的流动资产应付债务的偿还，与之相比，该企业的长期负债就需要提高一些占比以及质量，比如增加长期银行借款等融资渠道。虽然说该企业的短期负债质量较高，但是也不能太多，因为如果短期负债过多，会增加企业的财务风险，因此合理的负债结构比例很重要。（2）提高资本运用的效率。短期借款可以加强企业的流动性，所以对于格力电器来说，短期借款是调解企业资产结构的一个重要项目，所以企业可以增加短期借款；企业适当调整优化投资的项目，充分发挥财务杠杆的作用，减少坏账，提高资产的利用效率，加速资金周转以及减少资金经营的风险。加强对应收账款的管理格力电器股份有限公司在应对激烈的市场竞争中，为了更好的适应市场的发展趋势，以及想要巩固保持自己的市场地位，格力公司采用了宽松的信用政策，大量的给予批发商赊销，增加销量。因为销售量和销售额的扩大，导致应收账款的扩大，但是这样可能会使坏账增加，从而增加企业的财务风险。首先所以企业应该在除了赊销条款这个方法之外，也可以以提升自身产品的质量和服务来创造优势，提高品牌质量和竞争力。其次，企业应该培养应收账款收回工作人员的沟通能力以及专业素养，使员工在收回应收账款的过程中，可以与对方单位进行有效的沟通，提高应收账款的收回率。最后企业也要加强信息管理系统，要对客户信用进行实时的检测和统计，要严格的对坏账进行核算制度，要建立信用黑名单。提高企业的盈利能力提高企业的盈利能力需要注意三个方面：一、合理控制成本以及采用合理的企业经营模式；二、注重创新科技发展，在技术上实现创新；三、注重人才的培养与使用。（1）该企业属于生产类行业，所以在保证质量、技术、服务外，还要控制成本费用，所以公司应该要求全体员工要进一步加强成本意识，提升公司管理水平。公司要优化营销模式，整合线上线下优势资源，提高产品的质量和服务，根据市场的需求增加相应的产品，使产品多元化，提高市场占有率。同时也要优化拓展海外市场，加大推广力度，可以实行精准化营销和差异化营销。通过不断拓展销售渠道和与市场相适应的销售模式提高企业的竞争力。（2）格力电器公司应该加大技术的相关应用，推进智能家居产业链的发展，加快新产品的研发，提高用户体验，要使产品与市场需求相结合，使产品向高技术、高质量快速发展，也要注重与其他企业的合作。（3）除了格力电器股份有限公司自身的质量品牌以及技术创新之外，人才也是不可或缺的重中之重，因为这是企业盈利的核心，企业