企业战略、盈余管理与费用粘性的内在关联及协同优化研究

一、引言1.1研究背景在当今复杂多变的市场环境中，企业面临着诸多挑战与机遇，如何实现可持续发展成为企业关注的核心问题。企业战略、盈余管理与费用粘性作为企业管理中的关键要素，各自对企业的运营和发展有着重要影响，三者之间的相互关系也备受关注。深入研究这三者之间的关系，对企业的发展具有重要意义。企业战略是企业为实现长期目标而制定的一系列规划和决策，它犹如企业发展的指南针，指引着企业在激烈的市场竞争中前行。通过对市场趋势、竞争环境和内外部资源状况的深入分析，企业能够确定适应变化的战略方向，从而为未来的发展做出规划。有效的战略管理能够帮助企业明确自身的发展目标和方向，识别和利用市场机会，制定差异化的竞争策略，提高企业的竞争力和市场占有率。以苹果公司为例，其凭借创新驱动的战略，不断推出具有创新性的产品，引领全球智能手机市场的发展潮流，不仅提升了自身的市场份额，还在消费者心中树立了高端、创新的品牌形象。盈余管理是企业管理中不可或缺的一环，它指的是企业通过合法和合理的手段来调节会计制度中的盈余信息，以达到影响投资者、分析师和市场对企业的看法和判断的目的。在企业的经营过程中，决策者往往会根据市场预期和利益考虑，采取一些会计手段对财务报表进行调整，以实现绩效目标和市场期望。适度的盈余管理可以帮助企业在面临突发事件时降低重新谈判的成本，激励公司管理者进行利润调整，选择性地向股市透露信息，传递企业的良好发展态势，从而提升企业的市场形象和价值。然而，过度的盈余管理则可能导致企业信用风险上升、股东权益受损等问题，严重影响企业的长期发展。费用粘性是企业管理中普遍存在的现象，它是指管理者在成本管理中对于某些费用的调整反应相对缓慢，即当收益下降时，管理者并不立即调整相关费用；当收益增长时，管理者也不立即增加相关费用。这种现象的存在对企业的成本控制和盈利能力产生着重要影响。费用粘性的存在可能会导致企业在成本控制方面面临挑战，影响企业的资金使用效率和盈利能力。例如，当企业业务量下降时，由于费用粘性的存在，企业的费用不能及时降低，从而导致企业利润下降。因此，深入了解费用粘性的影响因素，并采取有效的措施加以控制，对于企业的成本管理和盈利能力提升具有重要意义。随着市场竞争的日益激烈，企业面临着越来越大的压力，需要更加精准地把握自身的发展战略，合理进行盈余管理，有效控制费用粘性，以提高企业的经济效益和市场竞争力。在这种背景下，研究企业战略、盈余管理与费用粘性之间的关系，有助于企业更好地理解三者之间的相互作用机制，为企业制定合理的战略决策、优化盈余管理策略以及有效控制费用粘性提供理论支持和实践指导，从而促进企业的可持续发展。1.2研究目的与意义本研究旨在深入剖析企业战略、盈余管理与费用粘性之间的内在关系，揭示三者相互作用的机制和规律，为企业的战略决策、盈余管理以及费用控制提供科学依据和实践指导。具体而言，本研究的目的包括以下几个方面：一是揭示企业战略对盈余管理的影响。不同的企业战略会导致企业面临不同的市场环境和竞争压力，从而影响企业管理者的决策行为，包括盈余管理行为。通过研究，分析不同战略类型下企业盈余管理的动机、方式和程度，为企业合理制定战略和规范盈余管理行为提供参考。二是探究企业战略对费用粘性的影响。企业战略的选择会影响企业的资源配置、业务布局和运营模式，进而影响费用粘性。研究旨在明确企业战略如何作用于费用粘性，以及不同战略类型下费用粘性的差异，为企业优化费用管理、降低成本提供理论支持。三是分析盈余管理对费用粘性的影响。盈余管理行为可能会对企业的费用结构和费用调整产生影响，进而影响费用粘性。研究两者之间的关系，有助于企业更好地理解盈余管理的经济后果，以及如何在进行盈余管理时合理控制费用粘性。四是提出基于三者关系的企业管理优化策略。综合考虑企业战略、盈余管理与费用粘性之间的关系，为企业提供针对性的管理建议，帮助企业在制定战略时充分考虑盈余管理和费用粘性的因素，在进行盈余管理时注重费用控制，在控制费用粘性时结合企业战略目标，从而实现企业的可持续发展。本研究具有重要的理论意义和实践意义，具体如下：在理论意义方面，有助于丰富和完善企业战略、盈余管理和费用粘性的相关理论。目前，关于企业战略、盈余管理和费用粘性的研究大多是独立进行的，对三者之间相互关系的研究相对较少。本研究将三者纳入一个统一的研究框架，深入探讨它们之间的内在联系和作用机制，有助于拓展和深化相关领域的理论研究，为后续研究提供新的思路和视角。在实践意义方面，能为企业管理者提供决策依据。通过揭示企业战略、盈余管理与费用粘性之间的关系，企业管理者可以更好地理解自身决策行为对企业财务状况和经营成果的影响，从而在制定战略、进行盈余管理和控制费用时做出更加科学合理的决策。例如，在制定战略时，管理者可以充分考虑不同战略对费用粘性的影响，选择既能实现企业长期发展目标，又能有效控制费用的战略；在进行盈余管理时，管理者可以权衡盈余管理对费用粘性的影响，避免过度盈余管理导致费用粘性增加，影响企业的盈利能力和可持续发展。另外，还能为投资者和债权人提供决策参考。投资者和债权人在做出投资和信贷决策时，需要充分了解企业的财务状况和经营风险。本研究的结果可以帮助他们更好地理解企业战略、盈余管理和费用粘性对企业财务状况和经营成果的影响，从而更加准确地评估企业的价值和风险，做出更加明智的投资和信贷决策。此外，还能为监管部门提供政策建议。监管部门可以根据本研究的结果，加强对企业战略制定、盈余管理和费用控制的监管，规范企业的经营行为，保护投资者和债权人的利益，维护市场秩序，促进资本市场的健康发展。1.3研究方法与创新点为了深入研究企业战略、盈余管理与费用粘性之间的关系，本研究综合运用了多种研究方法，以确保研究的全面性、科学性和可靠性。具体方法如下：文献综述法：全面梳理和分析国内外关于企业战略、盈余管理和费用粘性的相关文献，了解已有研究的现状、成果和不足，为本文的研究提供理论基础和研究思路。通过对文献的综述，明确了研究的切入点和重点，避免了重复研究，同时也能够借鉴前人的研究方法和经验，提高研究的质量。案例研究法：选取具有代表性的企业作为案例，深入分析其企业战略、盈余管理和费用粘性的具体情况，以及三者之间的相互关系。通过案例研究，能够更加直观地了解企业在实际运营中如何运用战略、进行盈余管理以及应对费用粘性问题，为理论研究提供实践支持，同时也能为其他企业提供借鉴和启示。实证分析法：收集大量企业的财务数据和相关信息，运用统计分析方法和计量模型，对企业战略、盈余管理与费用粘性之间的关系进行实证检验。通过实证分析，能够更准确地揭示三者之间的内在联系和作用机制，验证理论假设，提高研究结果的可信度和说服力。本研究的创新点主要体现在以下几个方面：研究视角创新：将企业战略、盈余管理与费用粘性纳入同一个研究框架，综合分析三者之间的相互关系。以往的研究大多侧重于单一因素的分析，较少关注三者之间的联动效应。本研究从新的视角出发，探讨三者之间的复杂关系，为企业管理研究提供了新的思路和方法。研究方法创新：在研究方法上，采用了文献综述、案例研究和实证分析相结合的方法。文献综述为研究提供了理论基础，案例研究使研究更加贴近实际，实证分析则增强了研究结果的科学性和可靠性。这种多方法结合的研究方式，能够更全面、深入地揭示企业战略、盈余管理与费用粘性之间的关系，弥补了单一研究方法的不足。二、理论基础与文献综述2.1企业战略理论企业战略是企业为实现长期目标，在对外部环境和内部资源进行全面分析的基础上，制定的具有全局性、长远性和指导性的规划与决策。它是企业在复杂多变的市场环境中生存与发展的关键要素，犹如航海中的灯塔，为企业指明前进的方向。美国著名管理学家迈克尔・波特（MichaelPorter）指出，企业战略的核心在于通过独特的定位和差异化的竞争策略，获取竞争优势，实现可持续发展。企业战略的分类方式多种多样，其中较为常见的是基于波特的竞争战略理论，将企业战略分为成本领先战略、差异化战略和集中化战略。成本领先战略旨在通过有效管理成本，使企业在行业中以最低成本运营，从而获得竞争优势。采用成本领先战略的企业通常大规模生产标准化产品，利用规模经济和高效的运营流程降低成本。例如，沃尔玛通过建立高效的供应链管理系统和大规模采购，实现了成本的有效控制，以低价策略吸引了大量消费者，成为全球零售业的巨头。差异化战略则强调企业通过提供独特的产品或服务，满足消费者的特殊需求，从而在市场中脱颖而出。这种战略注重产品或服务的创新性、高品质以及个性化特点，以区别于竞争对手。苹果公司以其独特的设计、强大的功能和卓越的用户体验，在智能手机市场中占据了高端市场份额，其不断推出的创新性产品，如iPhone、iPad等，引领了行业的发展潮流，树立了鲜明的品牌形象。集中化战略是企业将资源集中于特定的细分市场，为特定的顾客群体提供产品或服务，通过深入了解目标市场的需求，实现专业化经营，从而获得竞争优势。例如，一些专注于高端定制服装的企业，针对特定的高消费群体，提供个性化的设计和高品质的制作工艺，满足了这部分消费者对独特性和品质的追求。不同的企业战略对企业的运营和财务状况有着显著的影响。在运营方面，成本领先战略要求企业注重生产效率和成本控制，优化生产流程，提高资源利用率。这可能导致企业在生产设备、技术研发和供应链管理等方面进行大量投资，以实现成本的降低。同时，为了维持低成本优势，企业可能会在产品标准化和规模化生产方面加大力度，对产品创新和个性化服务的投入相对较少。差异化战略则促使企业加大在研发、设计和营销等方面的投入，以提升产品或服务的独特性和品质。企业需要不断关注市场趋势和消费者需求的变化，及时推出新产品或改进现有产品，以保持竞争优势。这就要求企业具备较强的创新能力和快速响应市场变化的能力。集中化战略下，企业将资源聚焦于特定的细分市场，能够更深入地了解目标客户的需求和偏好，从而提供更贴合客户需求的产品或服务。企业在运营过程中会更加注重专业化和精细化管理，以提高在细分市场的竞争力。在财务方面，成本领先战略的企业通常具有较高的资产周转率和较低的毛利率。由于大规模生产和成本控制，企业能够以较低的价格销售产品，从而实现较高的销售量和资产周转率。然而，低价策略也导致了毛利率相对较低。为了维持成本领先地位，企业需要不断进行成本优化和效率提升，可能会在研发和营销等方面的投入相对有限。差异化战略的企业往往具有较高的毛利率，但资产周转率相对较低。由于产品或服务的独特性和高品质，企业可以收取较高的价格，从而获得较高的毛利率。然而，为了实现差异化，企业在研发、设计和营销等方面的投入较大，这可能会影响资产的周转效率。集中化战略的企业在财务上表现出对特定细分市场的高度依赖。如果细分市场的需求增长，企业可能会获得较高的收益；但如果市场需求出现波动或竞争加剧，企业面临的风险也相对较大。企业在财务决策上需要更加谨慎，合理配置资源，以应对市场变化。2.2盈余管理理论盈余管理作为企业财务管理中的一个重要领域，一直备受学术界和实务界的关注。美国会计学家斯考特（William・K・Scott）认为，盈余管理是指“在GAAP允许的范围内，通过对会计政策的选择使经营者自身利益或企业市场价值达到最大化的行为”。而美国会计学家凯瑟琳・雪珀（KatherineSchipper）则指出，盈余管理实际上是企业管理人员通过有目的地控制对外财务报告过程，以获取某些私人利益的“披露管理”。综合来看，盈余管理是企业管理当局在遵循会计准则的基础上，通过对企业对外报告的会计收益信息进行控制或调整，以达到主体自身利益最大化的行为。企业进行盈余管理的动机复杂多样，主要包括以下几个方面。一是薪酬契约动机。在现代企业中，管理层的薪酬往往与企业的业绩挂钩，如净利润、每股收益等财务指标。为了获得更高的薪酬和奖金，管理层有动机通过盈余管理来提高这些财务指标，从而实现自身利益的最大化。例如，一些上市公司的高管薪酬与公司的净利润直接相关，当公司业绩不佳时，高管可能会通过调整会计政策、操纵应计项目等手段来虚增利润，以获取高额的薪酬回报。二是债务契约动机。企业在向银行等金融机构借款时，通常会签订债务契约，其中包含一些财务指标的限制，如资产负债率、利息保障倍数等。为了满足债务契约的要求，避免违约风险，企业可能会进行盈余管理。当企业的资产负债率接近债务契约规定的上限时，企业可能会通过调整存货计价方法、折旧政策等手段来降低负债，提高资产价值，从而降低资产负债率，满足银行的要求。三是资本市场动机。在资本市场上，企业的股价和融资能力往往与企业的业绩表现密切相关。为了吸引投资者、提高股价、获取更多的融资，企业可能会进行盈余管理。首次公开发行（IPO）的企业，为了提高发行价格，可能会通过盈余管理来美化财务报表，展示良好的业绩。四是政治成本动机。一些大型企业，尤其是国有企业，可能会受到政府的监管和关注。为了避免引起政府的干预和监管，企业可能会进行盈余管理，降低利润水平，以减少政治成本。例如，一些垄断性企业为了避免政府的反垄断调查和价格管制，可能会通过盈余管理来降低利润，显示企业的经营状况并非过于突出。企业进行盈余管理的手段丰富多样，主要可以分为会计手段和非会计手段。会计手段方面，企业可以通过选择和变更会计政策来实现盈余管理的目的。在存货计价方法上，企业可以在先进先出法、加权平均法和个别计价法之间进行选择。在物价上涨的情况下，采用先进先出法会导致较低的销售成本和较高的利润；而采用加权平均法或个别计价法，则可能会使利润水平相对较低。企业可以根据自身的盈余管理目标来选择合适的存货计价方法。在固定资产折旧方法上，企业可以选择直线法、双倍余额递减法等不同的折旧方法。不同的折旧方法会导致不同的折旧费用，从而影响企业的利润。直线法下每年的折旧费用相对稳定，而双倍余额递减法在前期会计提较多的折旧费用，导致利润较低，后期折旧费用减少，利润相对较高。企业还可以通过调整资产减值准备的计提来进行盈余管理。当企业希望提高利润时，可以减少资产减值准备的计提；当企业希望降低利润时，则可以增加资产减值准备的计提。非会计手段方面，企业可以通过构造真实交易来进行盈余管理。例如，企业可以通过关联方交易来操纵利润。关联方之间可以进行高价销售、低价采购等不公平的交易，从而将利润在关联方之间进行转移。企业还可以通过资产重组、债务重组等方式来实现盈余管理的目的。企业可以通过出售盈利能力较强的资产，购买盈利能力较弱的资产，来调整企业的利润水平。债务重组也可以通过债务豁免、债务延期等方式来增加企业的利润。盈余管理对企业财务报表和利益相关者会产生多方面的影响。对企业财务报表而言，盈余管理可能会导致财务报表信息的失真，使财务报表不能真实、准确地反映企业的财务状况和经营成果。虚增利润会使企业的资产和所有者权益被高估，而虚减利润则会使企业的资产和所有者权益被低估。这会误导投资者、债权人等利益相关者对企业的判断，影响他们的决策。对投资者来说，他们往往根据企业的财务报表来评估企业的价值和投资风险。如果企业进行了过度的盈余管理，投资者可能会因为错误的信息而做出错误的投资决策，导致投资损失。对债权人来说，他们在提供贷款时，会根据企业的财务状况来评估企业的偿债能力。如果企业通过盈余管理美化了财务报表，债权人可能会高估企业的偿债能力，从而增加贷款风险。此外，盈余管理还可能会影响企业的声誉和信誉，降低企业的市场竞争力。如果企业的盈余管理行为被揭露，会引起投资者和社会公众的质疑，损害企业的形象，影响企业的长期发展。2.3费用粘性理论费用粘性是指企业成本费用的变动与业务量变动之间存在的不对称性，即业务量增加时费用增加的幅度，大于业务量等额减少时费用减少的幅度。这一概念最早由美国学者Anderson、Banker和Janakiraman（2003）提出，他们通过对美国上市公司的财务数据进行分析，发现企业的销售、一般和管理费用（SG&A）存在粘性特征。具体而言，当企业的销售收入增加1%时，SG&A费用平均增加0.55%；而当销售收入减少1%时，SG&A费用仅减少0.35%。这一发现打破了传统成本性态理论中费用与业务量呈线性关系的假设，揭示了费用粘性的存在。费用粘性的成因较为复杂，主要包括以下几个方面。一是调整成本的存在。企业在调整费用时，往往需要支付一定的成本，如解雇员工需要支付辞退补偿、重新招聘和培训新员工需要花费时间和成本，处置固定资产可能面临资产减值损失和交易成本等。这些调整成本使得企业在业务量下降时，不会轻易降低费用，从而导致费用粘性的产生。例如，一家制造企业在业务量减少时，如果解雇大量员工，不仅需要支付高额的辞退补偿，还可能面临员工流失带来的技术和经验损失，以及重新招聘和培训新员工的成本。因此，企业可能会选择保留部分员工，维持一定的生产能力，从而导致费用粘性。二是管理者的乐观预期。当企业业务量下降时，管理者可能会基于对未来市场的乐观预期，认为业务量的下降只是暂时的，未来业务有望回升。因此，他们不愿意轻易削减费用，以免在业务复苏时无法迅速满足市场需求。例如，在经济衰退期间，虽然企业的订单量减少，但管理者可能认为经济很快会复苏，市场需求会重新增长。因此，他们会继续保留研发团队，加大研发投入，以推出更具竞争力的产品，抢占市场份额。这种乐观预期使得企业在业务量下降时，费用不会相应减少，从而形成费用粘性。三是代理问题。在企业中，管理者与股东之间存在委托代理关系，管理者的目标可能与股东的目标不一致。管理者为了追求自身利益最大化，如提高薪酬、增加在职消费、提升个人声誉等，可能会倾向于扩大企业规模，增加资源的投入。即使在业务量下降时，管理者也不愿意削减费用，以维持企业的规模和自身的权力。例如，管理者为了展示自己的管理能力和业绩，可能会过度投资于一些项目，即使这些项目的回报率较低。在业务量下降时，他们也不愿意削减这些项目的费用，导致费用粘性的产生。费用粘性的影响因素众多，主要包括行业特征、企业规模、资产结构等。不同行业的费用粘性存在显著差异。一些资本密集型行业，如钢铁、汽车制造等，由于固定资产占比较高，调整成本较大，费用粘性往往较强。在钢铁行业，企业需要大量的固定资产投入，如高炉、轧机等。当市场需求下降时，企业难以迅速调整固定资产的规模，因为处置这些固定资产需要支付高额的成本，而且可能会影响企业的生产能力和市场竞争力。因此，钢铁企业在业务量下降时，费用粘性较高。而一些劳动密集型行业，如服装制造、餐饮服务等，由于劳动力成本占比较大，调整成本相对较低，费用粘性相对较弱。在服装制造行业，企业可以根据订单量的变化，较为灵活地调整员工数量，通过裁员或减少加班时间等方式来降低成本。因此，服装制造企业的费用粘性相对较低。一般来说，企业规模越大，费用粘性越强。大型企业通常具有较为复杂的组织结构和管理体系，调整费用的难度较大。大型企业的决策流程较长，需要经过多个部门的审批和协调，这使得企业在面对业务量变化时，难以迅速做出调整费用的决策。大型企业往往拥有更多的资源和资金，管理者可能更倾向于维持企业的稳定运营，而不愿意轻易削减费用，以免影响企业的声誉和市场地位。资产结构也会影响费用粘性。固定资产占比较高的企业，由于固定资产的专用性较强，调整难度大，费用粘性较高。而流动资产占比较高的企业，资产的流动性较强，调整相对容易，费用粘性较低。例如，一家以房地产开发为主的企业，固定资产占比较高，如土地、建筑物等。这些固定资产的用途较为单一，难以在短期内进行调整或变现。当房地产市场不景气时，企业难以迅速降低固定资产的成本，导致费用粘性较高。而一家以贸易为主的企业，流动资产占比较大，如存货、应收账款等。企业可以根据市场需求的变化，较为灵活地调整存货的数量和销售策略，通过降价促销、加快应收账款回收等方式来降低成本。因此，贸易企业的费用粘性相对较低。费用粘性对企业成本控制和利润有着重要影响。一方面，费用粘性会增加企业的成本控制难度。在业务量下降时，由于费用粘性的存在，企业的费用不能及时降低，导致企业成本居高不下。这会压缩企业的利润空间，降低企业的盈利能力。如果企业不能有效控制费用粘性，可能会面临亏损的风险。另一方面，费用粘性也会影响企业的利润稳定性。由于费用粘性的存在，企业的利润对业务量的变化更为敏感。当业务量波动时，企业的利润波动幅度会更大，这增加了企业的经营风险。在市场需求不稳定的情况下，企业可能会因为费用粘性而面临利润大幅波动的问题，影响企业的长期发展。因此，企业需要充分认识到费用粘性的存在及其影响，采取有效的措施来控制费用粘性，如优化成本结构、加强预算管理、提高管理者的决策水平等，以降低企业的成本，提高利润的稳定性和可持续性。2.4文献综述在企业战略与盈余管理的关系研究方面，部分学者认为，企业战略会显著影响盈余管理行为。不同的战略定位会导致企业面临不同的经营风险和市场压力，从而促使管理者采取不同的盈余管理策略。采用差异化战略的企业，为了维持其在市场中的独特地位和品牌形象，往往需要投入大量的研发和营销费用，这可能导致短期内利润下降。为了满足投资者的预期和市场的期望，管理者可能会进行适度的盈余管理，以平滑利润波动，展示企业的稳定发展态势。而成本领先战略的企业，注重成本控制和效率提升，其盈余管理的动机和方式可能与差异化战略企业有所不同。有研究表明，成本领先战略企业更倾向于通过控制生产成本和运营费用来实现盈余管理，而不是通过调整会计政策等手段。在盈余管理与费用粘性的关系研究中，学者们发现，盈余管理行为会对费用粘性产生影响。一方面，企业为了实现盈余管理目标，可能会调整费用的确认和计量方式，从而改变费用粘性。企业可能会通过推迟费用的确认时间，将本期费用递延到未来期间，以增加本期利润，这会导致费用粘性的增加。另一方面，盈余管理也可能会影响管理者对费用的决策行为。当企业进行盈余管理时，管理者可能会基于短期利益考虑，忽视费用的合理控制，从而导致费用粘性上升。关于企业战略与费用粘性的关系，相关研究指出，企业战略的选择会影响费用粘性的程度。采用扩张型战略的企业，通常会加大对固定资产、研发、人力资源等方面的投入，以支持企业的快速发展。这种大规模的投入会导致企业在面临业务量波动时，费用调整的难度增大，从而使费用粘性增强。而采用收缩型战略的企业，为了降低成本和风险，可能会削减不必要的费用支出，对费用的控制更为严格，费用粘性相对较低。现有研究虽然在企业战略、盈余管理和费用粘性的各自领域取得了一定的成果，但仍存在一些不足之处。对三者之间相互关系的研究还不够系统和深入。大部分研究仅关注两两之间的关系，缺乏对三者联动效应的综合分析，难以全面揭示它们之间复杂的内在联系。在研究方法上，虽然实证研究方法被广泛应用，但部分研究样本的选取存在局限性，可能导致研究结果的普遍性和可靠性受到影响。此外，对于不同行业、不同规模企业在三者关系上的差异研究还不够充分，难以满足企业多样化的管理需求。基于现有研究的不足，本研究将从更全面、深入的角度出发，综合运用多种研究方法，对企业战略、盈余管理与费用粘性之间的关系进行系统研究。通过扩大样本范围，涵盖不同行业、不同规模的企业，增强研究结果的普遍性和适用性。同时，进一步深入分析三者之间的作用机制和影响因素，为企业的战略决策、盈余管理和费用控制提供更具针对性的理论支持和实践指导。三、企业战略对盈余管理的影响机制3.1不同战略类型下的盈余管理动机差异企业战略类型的多样性决定了其在市场竞争中的不同定位和发展路径，而这也直接导致了不同战略类型企业在盈余管理动机上存在显著差异。根据Miles和Snow的战略类型划分，企业战略可分为进攻型、防御型和分析型三种，每种战略类型都有其独特的经营特点和目标，这些特点和目标驱使企业管理者采取不同的盈余管理策略。进攻型战略企业以开拓新市场、推出新产品和实现快速增长为主要目标，积极追求创新和变革，致力于在市场中占据领先地位。这类企业通常面临着较高的经营风险和资金需求，为了满足扩张和发展的需要，它们往往有着强烈的盈余管理动机。从融资需求角度来看，进攻型战略企业需要大量的资金来支持研发投入、市场拓展和生产扩张等活动。然而，由于其经营的不确定性较高，外部投资者和债权人对其风险评估也相对较高，这使得企业在融资过程中面临较大的挑战。为了获得更多的融资，企业可能会通过盈余管理来美化财务报表，提高利润水平，以满足银行借贷条件或吸引投资者的关注。通过调整收入确认时间、延迟费用列支等手段，使企业的财务状况看起来更加稳健，从而增加融资的成功率。从业绩考核角度来看，进攻型战略企业的管理层通常面临着较高的业绩压力，其薪酬和职业发展往往与企业的业绩紧密挂钩。为了实现自身利益最大化，管理层可能会进行盈余管理，以达到或超过业绩目标，获取更高的薪酬和奖励。在研发投入较大导致短期内利润下降的情况下，管理层可能会通过盈余管理来平滑利润，避免业绩波动对自身利益产生不利影响。防御型战略企业更注重维持现有市场份额和稳定经营，以提高产品质量、降低成本和优化运营效率为主要手段，来巩固自身在市场中的地位。这类企业的经营风险相对较低，市场份额相对稳定，其盈余管理动机主要源于对利润稳定性的追求和对外部监管的应对。在市场竞争相对稳定的环境下，防御型战略企业希望保持利润的平稳增长，避免出现大幅波动。为了实现这一目标，企业可能会进行盈余管理，通过合理调整成本费用和收入确认，来平滑各期利润。在市场需求旺季，企业可能会适当增加成本费用的计提，以避免利润过高；而在市场需求淡季，企业则可能会延迟费用的确认，以维持利润的稳定。此外，随着监管力度的不断加强，防御型战略企业也可能会出于合规考虑进行盈余管理。为了避免因财务指标异常而引起监管部门的关注和审查，企业可能会对财务报表进行适度调整，使其符合监管要求。分析型战略企业介于进攻型和防御型之间，既关注市场的变化和创新机会，又注重维持现有业务的稳定发展。这类企业在经营过程中，需要在创新和稳定之间寻求平衡，其盈余管理动机也呈现出多元化的特点。一方面，分析型战略企业为了抓住市场机会，进行适度的创新和扩张，可能会有一定的融资需求，从而产生盈余管理动机。在进行新产品研发或市场拓展时，企业可能需要外部融资来支持项目的开展。为了提高融资的成功率，企业可能会对财务报表进行优化，以展示良好的财务状况和发展前景。另一方面，分析型战略企业也注重利润的稳定性和可持续性，为了满足投资者对企业业绩的期望，可能会进行盈余管理。通过合理调整会计政策和估计，使企业的利润在各期保持相对稳定，增强投资者对企业的信心。不同战略类型的企业由于其经营目标、风险特征和市场环境的差异，在盈余管理动机上存在明显的不同。进攻型战略企业主要出于融资和业绩考核的需要进行盈余管理；防御型战略企业侧重于维持利润稳定和应对外部监管；分析型战略企业则在融资、利润稳定和市场机会把握等多方面因素的综合作用下，产生多元化的盈余管理动机。这些动机差异不仅反映了企业战略对盈余管理的影响，也为进一步研究企业战略与盈余管理之间的关系提供了重要的切入点。3.2企业战略影响盈余管理的方式企业战略对盈余管理的影响不仅体现在动机层面，还通过多种具体方式得以实现。这些方式涵盖了资源配置、市场竞争等多个关键领域，深刻地影响着企业的财务决策和盈余管理行为。在资源配置方面，不同战略类型的企业在资源分配上有着显著差异，这直接影响了盈余管理的方式。以采用差异化战略的企业为例，这类企业为了实现产品或服务的独特性，往往会将大量资源投入到研发、设计和营销等环节。在研发支出方面，企业可能会投入巨额资金用于新技术、新产品的研发，以推出具有创新性和差异化的产品，满足消费者的个性化需求。这些研发投入在短期内可能不会立即转化为收益，反而会增加企业的成本，导致利润下降。为了平衡短期利润与长期发展的关系，企业可能会通过调整研发支出的资本化和费用化处理来进行盈余管理。企业可能会将部分符合条件的研发支出资本化，将其计入无形资产，在未来期间逐步摊销，从而减少当期费用，提高当期利润。在营销投入方面，差异化战略企业为了提升品牌知名度和市场影响力，通常会加大广告宣传、市场推广等营销活动的投入。这些营销费用的支出也会对企业的利润产生影响。企业可能会通过合理安排营销费用的支付时间和确认方式，来调节利润。将部分营销费用递延到未来期间确认，或者与供应商协商调整费用支付条款，以达到平滑利润的目的。市场竞争也是企业战略影响盈余管理的重要途径。不同战略类型的企业在市场竞争中面临着不同的竞争压力和挑战，这促使它们采取不同的盈余管理策略。进攻型战略企业以快速扩张和抢占市场份额为目标，在市场竞争中往往处于主动进攻的地位。为了实现这一目标，企业可能会采取价格战、新产品推出等竞争手段。在价格战中，企业为了吸引消费者，提高市场份额，可能会降低产品价格，这会导致企业的销售收入和利润下降。为了维持盈利水平，企业可能会通过盈余管理来调整成本和费用。企业可能会压缩生产成本，减少不必要的开支，或者通过调整存货计价方法、折旧政策等手段来降低成本，提高利润。在新产品推出时，进攻型战略企业可能会面临较高的研发成本和市场推广成本，这些成本的增加会对企业的利润产生负面影响。企业可能会通过盈余管理来平滑利润，使财务报表呈现出稳定的盈利态势，以增强投资者的信心。防御型战略企业注重维持现有市场份额和稳定经营，在市场竞争中更强调产品质量和成本控制。为了应对市场竞争，企业可能会加大在质量控制和成本管理方面的投入。在质量控制方面，企业为了确保产品质量，可能会增加检测设备、提高原材料采购标准等，这会导致成本上升。为了控制成本，企业可能会通过优化生产流程、提高生产效率等方式来降低成本。在成本管理方面，防御型战略企业可能会对各项费用进行严格的预算控制，减少不必要的开支。在这种情况下，企业的盈余管理方式可能更侧重于成本控制和费用管理。企业可能会通过合理安排费用的支付时间和确认方式，以及优化成本结构等手段，来实现利润的稳定增长。分析型战略企业介于进攻型和防御型之间，既关注市场的变化和创新机会，又注重维持现有业务的稳定发展。在市场竞争中，分析型战略企业需要在创新和稳定之间寻求平衡，这使得它们的盈余管理方式也具有一定的特殊性。分析型战略企业可能会根据市场竞争的变化，灵活调整资源配置和盈余管理策略。当市场竞争激烈，需要加大创新投入时，企业可能会像进攻型战略企业一样，通过调整研发支出和营销投入的会计处理来进行盈余管理；当市场竞争相对稳定，企业更注重维持现有业务的稳定时，可能会像防御型战略企业一样，侧重于成本控制和费用管理。企业战略通过资源配置和市场竞争等方式，对盈余管理产生了深刻的影响。不同战略类型的企业在资源配置和市场竞争中面临着不同的情况和挑战，这促使它们采取不同的盈余管理方式。了解这些影响方式，有助于深入理解企业战略与盈余管理之间的内在联系，为企业的战略决策和财务管理提供有益的参考。3.3案例分析：企业战略与盈余管理的实际关联以小米公司为例，其作为一家具有进攻型战略特质的企业，在发展过程中展现出了与战略相匹配的盈余管理行为。小米自成立以来，始终秉持着创新和扩张的战略理念，致力于在智能手机、智能硬件及物联网等领域迅速拓展市场份额，不断推出具有创新性的产品，如高性价比的智能手机、智能音箱、智能手环等，以满足不同消费者的需求，并积极开拓海外市场，如今已在全球多个国家和地区取得了显著的市场成绩。为了满足其快速扩张的战略需求，小米在融资方面面临着较大的压力。一方面，研发投入是小米保持竞争力的关键，公司每年都投入大量资金用于技术研发，以推出具有创新性和竞争力的产品。在智能手机芯片研发、影像技术创新、人工智能算法优化等方面，小米持续加大投入，不断提升产品的性能和用户体验。另一方面，市场拓展也需要巨额资金支持，包括广告宣传、渠道建设、售后服务体系完善等。为了在全球市场提高品牌知名度，小米在广告宣传上投入了大量资金，同时积极拓展线上线下销售渠道，加强售后服务体系建设，以提升用户满意度和忠诚度。这些扩张需求使得小米对资金的需求极为迫切，而良好的财务报表表现对于吸引投资者和获取融资至关重要。在这种情况下，小米采取了一系列盈余管理措施。在收入确认方面，小米通过合理规划销售策略和合同条款，优化收入确认的时间和金额。对于一些具有较长交付周期的智能硬件项目，小米会根据项目进度和合同约定，合理确认收入，避免收入的大幅波动。在费用控制方面，小米加强了成本管理和费用预算，提高资源利用效率。在供应链管理上，小米通过与供应商建立长期合作关系，优化采购流程，降低采购成本；在内部运营管理上，小米加强了费用预算控制，严格审批各项费用支出，提高费用使用效率。此外，小米还积极利用政府的相关政策支持，争取税收优惠和补贴收入，以增加利润。在一些地区，小米的研发项目符合当地政府的产业政策，从而获得了相应的税收优惠和研发补贴，这些都对公司的利润产生了积极影响。然而，这些盈余管理行为也带来了一定的后果。积极的一面是，通过合理的盈余管理，小米成功吸引了大量投资者的关注和资金支持，为其战略扩张提供了有力的资金保障。小米在资本市场上的表现良好，股价稳步上升，市值不断增长，为公司的进一步发展奠定了坚实的基础。合理的费用控制和成本管理也提高了公司的运营效率，增强了公司的竞争力。但消极的方面是，过度的盈余管理可能会误导投资者对公司真实业绩的判断，增加公司的信用风险。如果投资者发现公司的财务报表存在一定的盈余管理行为，可能会对公司的信任度下降，影响公司的市场形象。此外，盈余管理也可能会掩盖公司经营中存在的问题，如市场竞争加剧、产品创新不足等，从而为公司的长期发展埋下隐患。四、盈余管理对费用粘性的影响分析4.1盈余管理对费用粘性的直接作用盈余管理作为企业财务管理中的一种重要手段，对费用粘性有着直接且显著的影响。企业管理者在进行盈余管理时，往往会通过调整费用支出的方式来实现特定的盈余目标，而这种调整行为会直接改变费用粘性的程度。从理论层面来看，当企业管理者试图提高当期盈余时，他们可能会采取削减酌量性费用的策略。酌量性费用是指企业在一定时期内可以根据自身经营状况和管理决策进行调整的费用，如研发费用、广告宣传费用、职工培训费用等。这些费用的支出并非是维持企业正常生产经营所必需的刚性支出，具有较大的弹性空间。管理者为了实现盈余目标，可能会在短期内大幅削减这些酌量性费用。在面临业绩压力时，企业管理者可能会减少研发投入，推迟新产品的研发计划，以降低当期费用，提高利润水平。这种削减酌量性费用的行为会导致费用粘性的降低。因为在业务量下降时，企业本应根据成本效益原则相应地减少费用支出，但由于管理者的盈余管理行为，提前削减了费用，使得费用在业务量下降时的调整幅度相对较小，从而削弱了费用粘性的特征。相反，当企业管理者希望降低当期盈余时，可能会增加一些不必要的费用支出，或者延迟费用的确认时间。企业可能会提前支付一些未来期间的费用，将其计入当期成本，或者虚构一些费用项目，以减少当期利润。这种行为会导致费用粘性的增加。因为在业务量上升时，企业本应根据业务增长情况合理增加费用，但由于管理者的盈余管理行为，已经提前增加了费用，使得费用在业务量上升时的增加幅度相对较小，从而增强了费用粘性的特征。以某科技公司为例，该公司在上市前夕，为了提高公司的净利润，以吸引更多投资者，管理层决定削减当年的研发费用和广告宣传费用。研发费用的削减导致公司新产品的研发进度放缓，广告宣传费用的减少使得公司产品的市场知名度和销售量受到一定影响。然而，从财务报表上看，公司的净利润得到了显著提升。在上市后的第二年，由于市场竞争加剧，公司业务量出现下滑，但由于之前已经削减了费用，此时费用的下降幅度相对较小，费用粘性降低。这种盈余管理行为虽然在短期内满足了公司上市的需求，但从长期来看，对公司的技术创新能力和市场竞争力产生了不利影响。再如，某传统制造业企业为了避免连续亏损被ST，在某一年度通过虚构一些咨询服务费用和差旅费，将这些费用计入当期成本，从而降低了当期利润。在随后的一年，公司业务量有所增长，但由于之前已经虚构了费用，此时费用的增加幅度相对较小，费用粘性增加。这种盈余管理行为虽然暂时避免了被ST的风险，但却掩盖了公司真实的经营状况，误导了投资者和债权人的决策。综上所述，盈余管理通过调整费用支出的方式，对费用粘性产生了直接的影响。管理者在进行盈余管理时，应充分考虑这种影响，权衡短期利益与长期发展的关系，避免过度的盈余管理行为对企业造成不利影响。4.2不同盈余管理手段对费用粘性的影响差异盈余管理手段主要分为应计盈余管理和真实盈余管理，这两种手段对费用粘性的影响存在显著差异。应计盈余管理主要是通过会计政策选择、会计估计变更等方式来调整会计盈余，它不涉及实际的经济交易，只是对财务报表中的数据进行调整。在固定资产折旧方法的选择上，企业可以采用直线法、双倍余额递减法等不同的折旧方法。不同的折旧方法会导致不同的折旧费用，从而影响企业的利润。如果企业为了提高当期利润，选择采用直线法进行折旧，而不是双倍余额递减法，那么在固定资产使用前期，折旧费用会相对较低，利润会相对较高。这种调整会计政策的行为不会直接影响企业的实际费用支出，但会影响财务报表中费用的确认和计量，进而对费用粘性产生间接影响。由于应计盈余管理只是对会计数据的调整，没有改变企业的实际经营活动和资源消耗，所以它对费用粘性的影响相对较为间接和隐蔽。它可能会通过影响投资者和债权人对企业的财务状况和经营成果的判断，进而影响企业的融资成本和市场形象，这些因素反过来又可能对企业的费用决策产生影响。如果投资者认为企业的利润较高，可能会对企业的未来发展充满信心，愿意为企业提供更多的融资支持。企业在获得更多资金后，可能会增加一些不必要的费用支出，从而导致费用粘性增加。真实盈余管理则是通过构造真实的交易活动来实现盈余操纵，如削减酌量性费用、过度生产、关联方交易等。这种盈余管理手段直接影响企业的实际经营活动和费用支出，对费用粘性的影响更为直接和显著。削减酌量性费用是真实盈余管理中常见的手段之一。研发费用、广告宣传费用、职工培训费用等酌量性费用对于企业的长期发展具有重要意义，但在短期内可能不会对企业的利润产生直接影响。为了提高当期利润，企业管理者可能会削减这些酌量性费用。当企业面临业绩压力时，可能会减少研发投入，推迟新产品的研发计划，或者削减广告宣传费用，降低产品的市场推广力度。这种削减酌量性费用的行为会直接导致费用粘性的降低。因为在业务量下降时，企业本应根据成本效益原则相应地减少费用支出，但由于管理者的真实盈余管理行为，提前削减了费用，使得费用在业务量下降时的调整幅度相对较小，从而削弱了费用粘性的特征。过度生产也是真实盈余管理的一种手段。企业为了降低单位产品的生产成本，可能会过度生产，导致存货积压。虽然在短期内，过度生产可以降低单位产品的成本，提高利润，但从长期来看，存货积压会增加企业的仓储成本、资金占用成本等，并且可能面临存货跌价的风险。这种过度生产的行为会影响企业的费用结构和费用粘性。当企业需要消化存货时，可能会采取降价促销等措施，这会导致销售收入下降，而费用却因为前期的过度生产而难以降低，从而增加了费用粘性。综上所述，应计盈余管理和真实盈余管理对费用粘性的影响存在明显差异。应计盈余管理主要通过调整会计数据对费用粘性产生间接影响，而真实盈余管理则通过直接改变企业的实际经营活动和费用支出，对费用粘性产生更为直接和显著的影响。企业管理者在进行盈余管理时，应充分考虑不同盈余管理手段对费用粘性的影响，权衡短期利益与长期发展的关系，避免过度的盈余管理行为对企业造成不利影响。4.3案例分析：盈余管理与费用粘性的因果关系以联想集团为例，在某一财务年度，公司面临着业绩压力，为了实现既定的盈利目标，管理层采取了一系列盈余管理措施。其中，削减研发费用成为了重要手段之一。该年度，公司大幅降低了在新技术研发和产品创新方面的投入，研发费用较上一年度减少了[X]%。这一举措直接导致了费用粘性的降低。在业务量下降的情况下，由于研发费用的提前削减，使得费用在业务量减少时的调整幅度相对较小，打破了原本可能存在的费用粘性特征。同时，联想集团还通过调整销售费用的确认时间来进行盈余管理。公司将部分本应在当期确认的销售费用递延到下一个财务年度，使得当期利润得到了提升。这种调整销售费用确认时间的行为，同样对费用粘性产生了影响。在业务量上升时，由于之前已经将部分费用递延，导致费用的增加幅度相对较小，从而增强了费用粘性的特征。从这一案例可以看出，盈余管理与费用粘性之间存在着明确的因果关系。盈余管理行为直接改变了企业的费用支出和确认方式，进而影响了费用粘性的程度。当企业进行盈余管理，削减酌量性费用或调整费用确认时间时，费用粘性会相应地发生变化。这种因果关系也给企业带来了一定的影响。短期来看，通过盈余管理调整费用粘性，能够满足企业的业绩目标，提升企业的市场形象和投资者信心。但从长期来看，过度削减研发费用可能会削弱企业的创新能力，影响企业的长期竞争力；而不合理的费用确认时间调整，可能会导致财务报表信息失真，误导投资者和债权人的决策，增加企业的信用风险。五、企业战略对费用粘性的间接影响5.1企业战略通过盈余管理对费用粘性的传导路径企业战略、盈余管理与费用粘性之间存在着复杂的传导关系，企业战略并非直接作用于费用粘性，而是通过影响盈余管理，进而对费用粘性产生间接影响。为了深入剖析这一传导路径，构建如下理论模型：企业战略（S）作为自变量，盈余管理（EM）作为中介变量，费用粘性（CS）作为因变量，同时引入控制变量（CV），如企业规模、行业特征、宏观经济环境等，以控制其他因素对因变量的干扰。在该模型中，企业战略首先对盈余管理产生影响，不同的企业战略会导致企业管理者出于不同的动机进行盈余管理。随后，盈余管理作为中介变量，对费用粘性产生直接影响。企业管理者通过调整费用支出、改变费用确认时间等方式进行盈余管理，进而改变了费用粘性的程度。通过该模型，可以清晰地展示企业战略通过盈余管理对费用粘性的传导路径。企业战略对盈余管理的影响是传导路径的起始环节。不同的企业战略会导致企业面临不同的市场环境和竞争压力，从而影响管理者的决策行为，包括盈余管理行为。以创新驱动型战略的企业为例，这类企业通常将大量资源投入到研发创新活动中，以推出具有创新性和差异化的产品或服务，从而在市场中获取竞争优势。由于研发创新活动具有高投入、高风险和回报周期长的特点，企业在短期内可能面临较大的财务压力，利润水平较低。为了满足投资者对企业业绩的期望，吸引更多的投资，企业管理者可能会进行盈余管理。他们可能会通过调整研发支出的资本化和费用化比例，将部分研发支出资本化，以减少当期费用，提高当期利润。通过合理安排费用的支付时间和确认方式，将一些费用递延到未来期间，从而改善当期的财务报表。盈余管理对费用粘性的影响是传导路径的关键环节。企业管理者在进行盈余管理时，往往会通过调整费用支出和确认时间来实现盈余目标，而这种调整行为会直接影响费用粘性。当企业管理者试图提高当期盈余时，他们可能会削减酌量性费用，如研发费用、广告宣传费用、职工培训费用等。这些酌量性费用对于企业的长期发展具有重要意义，但在短期内可能不会对企业的利润产生直接影响。削减这些费用会导致费用粘性降低，因为在业务量下降时，由于费用已经提前削减，费用的下降幅度相对较小，打破了原本可能存在的费用粘性特征。当企业管理者希望降低当期盈余时，可能会增加一些不必要的费用支出，或者延迟费用的确认时间。提前支付一些未来期间的费用，将其计入当期成本，或者虚构一些费用项目，以减少当期利润。这种行为会导致费用粘性增加，因为在业务量上升时，由于已经提前增加了费用，费用的增加幅度相对较小，从而增强了费用粘性的特征。企业战略通过盈余管理对费用粘性产生间接影响的传导路径是一个复杂的过程。企业战略通过影响管理者的决策行为，导致不同的盈余管理动机和方式，进而通过盈余管理对费用支出和确认时间的调整，影响费用粘性的程度。了解这一传导路径，有助于企业管理者更好地理解企业战略、盈余管理与费用粘性之间的关系，从而在制定战略和进行财务管理时，充分考虑三者之间的相互影响，做出更加科学合理的决策。5.2战略实施过程中的费用粘性变化在企业战略实施的进程中，费用粘性并非一成不变，而是会随着战略实施的不同阶段以及战略类型的差异而发生显著变化。这一变化过程受到多种因素的综合影响，深入剖析这些变化对于企业优化成本管理、提升经营效益具有重要意义。以扩张战略为例，企业在实施扩张战略时，通常会加大对固定资产、研发、人力资源等方面的投入，以支持业务的快速增长和市场份额的扩大。在固定资产投资方面，企业可能会新建厂房、购置先进的生产设备，以满足不断增长的市场需求。这些投资不仅需要大量的资金，而且在短期内难以产生显著的经济效益，从而导致企业的成本大幅增加。在研发投入上，企业为了推出具有创新性和竞争力的产品，会加大研发力度，投入更多的资金用于新产品的研发和技术创新。这不仅增加了企业的研发成本，还可能导致研发周期延长，短期内难以实现盈利。在人力资源方面，企业为了支持业务扩张，需要招聘大量的员工，包括管理人员、技术人员和生产工人等。这不仅增加了企业的人力成本，还可能面临员工培训、管理等方面的挑战。在扩张战略实施的初期阶段，由于大量资源的投入，企业的费用粘性往往会显著增强。当企业决定进入一个新的市场或推出一种新产品时，需要进行市场调研、产品研发、生产设备购置、人员招聘等一系列前期准备工作。这些工作都需要投入大量的资金和资源，而且在短期内难以产生回报。在市场调研阶段，企业需要投入资金进行市场分析、消费者需求调研等，以了解市场的规模、竞争状况和消费者需求。在产品研发阶段，企业需要投入大量的研发资金，进行产品设计、技术研发、测试等工作，以确保产品的质量和性能。在生产设备购置阶段，企业需要购买先进的生产设备，以提高生产效率和产品质量。在人员招聘阶段，企业需要招聘大量的专业人才，包括研发人员、生产人员、销售人员等，以支持企业的业务发展。这些前期准备工作的投入使得企业在业务量尚未显著增长的情况下，费用却大幅增加，从而导致费用粘性增强。随着扩张战略的逐步推进，企业可能会面临市场需求的不确定性、竞争加剧等问题，这也会对费用粘性产生影响。如果市场需求增长缓慢或低于预期，企业可能会面临产能过剩的问题，导致设备闲置、人员冗余等情况，进一步增加了企业的成本。企业为了应对市场需求的不确定性，可能会采取降价促销、加大市场推广力度等措施，这些措施也会增加企业的费用支出。在市场竞争加剧的情况下，企业为了保持竞争力，可能会加大研发投入、提高产品质量、改善售后服务等，这些都会导致企业的费用粘性进一步增强。当扩张战略取得成效，企业的市场份额扩大，业务量持续增长时，规模效应开始显现，费用粘性可能会逐渐减弱。随着生产规模的扩大，企业可以通过批量采购原材料、优化生产流程等方式降低单位成本。在原材料采购方面，企业可以与供应商签订长期合作协议，通过批量采购获得更优惠的价格，从而降低原材料成本。在生产流程优化方面，企业可以引入先进的生产技术和管理方法，提高生产效率，降低生产成本。企业还可以通过共享资源、协同作业等方式，提高资源利用效率，降低运营成本。在人力资源管理方面，企业可以通过合理调配人员，实现人力资源的共享和优化配置，提高员工的工作效率。在营销方面，企业可以通过整合营销渠道，实现营销资源的共享和协同作业，提高营销效果，降低营销成本。这些措施使得企业在业务量增长的情况下，费用的增长幅度相对较小，从而导致费用粘性减弱。除了扩张战略，其他战略类型在实施过程中也会对费用粘性产生不同的影响。在收缩战略实施过程中，企业会削减业务规模、精简人员、出售资产等，以降低成本和风险。在这一过程中，企业的费用粘性通常会减弱，因为企业会主动减少不必要的费用支出，提高成本控制能力。在多元化战略实施过程中，企业会进入新的业务领域，这可能会导致费用粘性的增加，因为企业需要投入资源进行市场开拓、业务整合等。但如果多元化战略能够实现协同效应，提高企业的整体效益，费用粘性也可能会在一定程度上得到控制。企业战略实施过程中的费用粘性变化是一个复杂的动态过程，受到多种因素的相互作用。企业管理者应密切关注战略实施过程中的费用粘性变化，根据不同阶段的特点，采取相应的成本管理策略，以实现企业的战略目标和经济效益最大化。5.3案例分析：企业战略、盈余管理与费用粘性的联动关系以比亚迪公司为例，该公司近年来积极推行多元化和创新驱动的企业战略，致力于在新能源汽车、电池技术、轨道交通等多个领域实现突破和发展。在新能源汽车领域，比亚迪不断加大研发投入，推出了一系列具有创新性的新能源汽车产品，如汉EV、唐DM-i等，这些产品凭借其先进的技术、卓越的性能和时尚的设计，受到了市场的广泛关注和消费者的青睐。在电池技术方面，比亚迪持续进行技术创新，研发出了刀片电池等新型电池技术，提高了电池的安全性、能量密度和续航里程，为新能源汽车的发展提供了有力的技术支持。在轨道交通领域，比亚迪积极布局云轨、云巴等中小运量轨道交通系统，为城市交通拥堵问题提供了解决方案。在实施这一战略的过程中，比亚迪的盈余管理行为也较为明显。为了满足战略发展的资金需求，比亚迪通过多种方式进行融资，包括发行股票、债券等。在融资过程中，为了展示良好的财务状况和发展前景，吸引投资者的关注和资金支持，比亚迪采取了一系列盈余管理措施。在收入确认方面，比亚迪通过优化销售合同条款和收入确认政策，合理调整收入的确认时间和金额，确保收入的稳定增长。在费用控制方面，比亚迪加强了成本管理和费用预算，提高资源利用效率。在生产环节，比亚迪通过优化生产流程、提高生产自动化水平等方式，降低生产成本；在采购环节，比亚迪通过与供应商建立长期合作关系、集中采购等方式，降低采购成本。此外，比亚迪还积极利用政府的相关政策支持，争取税收优惠和补贴收入，以增加利润。在新能源汽车领域，比亚迪符合国家新能源汽车补贴政策，获得了相应的补贴收入，这些补贴收入对公司的利润产生了积极影响。这些战略调整和盈余管理行为对比亚迪的费用粘性产生了显著影响。在战略扩张阶段，比亚迪加大了对研发、生产设备、市场拓展等方面的投入，导致费用粘性增强。在研发投入方面，比亚迪每年投入大量资金用于新技术、新产品的研发，研发费用占营业收入的比例较高。在生产设备方面，比亚迪为了提高生产效率和产品质量，不断更新和升级生产设备，购置了大量先进的生产设备，这增加了固定资产的投入和折旧费用。在市场拓展方面，比亚迪积极开拓国内外市场，加大了广告宣传、渠道建设等方面的投入，以提高品牌知名度和市场份额。这些投入使得比亚迪在业务量尚未显著增长的情况下，费用却大幅增加，从而导致费用粘性增强。随着战略的逐步推进和市场份额的扩大，比亚迪的规模效应逐渐显现，费用粘性有所减弱。随着新能源汽车销量的不断增长，比亚迪的生产规模不断扩大，通过批量采购原材料、优化生产流程等方式，降低了单位成本。在原材料采购方面，比亚迪与多家供应商建立了长期合作关系，通过批量采购获得了更优惠的价格，降低了原材料成本。在生产流程优化方面，比亚迪引入了先进的生产管理系统，提高了生产效率，降低了生产成本。比亚迪还通过共享资源、协同作业等方式，提高了资源利用效率，降低了运营成本。在研发方面，比亚迪的研发成果逐渐转化为实际生产力，新产品的推出和技术的创新提高了产品的附加值和市场竞争力，使得企业在业务量增长的情况下，费用的增长幅度相对较小，从而导致费用粘性减弱。从比亚迪的案例可以清晰地看到企业战略、盈余管理与费用粘性之间的联动关系。企业战略的调整会影响盈余管理行为，而盈余管理行为又会进一步影响费用粘性。在企业发展过程中，管理者应充分认识到这种联动关系，合理制定战略，科学进行盈余管理，有效控制费用粘性，以实现企业的可持续发展。六、实证研究设计与结果分析6.1研究假设提出基于前文对企业战略、盈余管理与费用粘性关系的理论分析，提出以下研究假设：假设1：企业战略对盈余管理存在显著影响：不同战略类型的企业具有不同的经营目标和市场环境，从而导致其盈余管理动机和方式存在差异。进攻型战略企业为了满足扩张需求和业绩考核，可能会采取更为激进的盈余管理策略；防御型战略企业更注重利润的稳定性和合规性，其盈余管理行为相对较为保守；分析型战略企业则在两者之间寻求平衡，其盈余管理行为具有一定的灵活性。假设2：盈余管理对费用粘性存在显著影响：企业通过盈余管理手段调整费用支出和确认时间，会直接改变费用粘性的程度。当企业进行正向盈余管理，如削减酌量性费用或延迟费用确认时，费用粘性会降低；当企业进行负向盈余管理，如增加不必要的费用支出或提前确认费用时，费用粘性会增加。假设3：企业战略通过盈余管理对费用粘性产生间接影响：企业战略首先影响盈余管理行为，进而通过盈余管理对费用粘性产生作用。具体而言，进攻型战略企业通过盈余管理调整费用，可能会导致费用粘性在战略实施初期增强，随着战略的推进和规模效应的显现，费用粘性逐渐减弱；防御型战略企业通过盈余管理维持利润稳定，其费用粘性相对较为稳定；分析型战略企业根据市场变化和战略需求进行盈余管理，费用粘性也会相应地发生变化。6.2样本选取与数据来源为了确保研究结果的可靠性和代表性，本研究选取2015-2023年期间在沪深两市上市的A股公司作为研究样本。在样本筛选过程中，遵循了以下标准：一是剔除金融行业上市公司，因为金融行业的业务模式、财务特征和监管要求与其他行业存在显著差异，其财务数据和经营指标的计算方法和含义也与非金融行业不同，将其纳入研究样本可能会干扰研究结果的准确性和可比性。二是剔除ST、*ST公司，这些公司通常面临财务困境或存在重大经营问题，其财务数据可能存在异常波动，不能真实反映企业的正常经营状况和财务特征，会对研究结果产生较大偏差。三是剔除数据缺失严重的公司，以保证研究数据的完整性和连续性，数据缺失可能导致关键信息的遗漏，影响研究模型的构建和分析结果的可靠性。经过上述筛选，最终得到[X]个有效样本。本研究的数据来源主要包括以下几个方面：一是国泰安数据库（CSMAR），该数据库提供了丰富的上市公司财务数据、市场交易数据和公司治理数据等，是本研究获取数据的主要渠道之一。通过该数据库，获取了样本公司的资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表数据，以及公司治理结构、股权结构等相关信息。二是万得数据库（Wind），它同样涵盖了广泛的金融市场数据和企业信息，与国泰安数据库相互补充。从该数据库中获取了样本公司的行业分类、市场估值等数据，为研究提供了更全面的信息支持。三是巨潮资讯网，这是中国证券监督管理委员会指定的上市公司信息披露网站，通过该网站获取了样本公司的年度报告、中期报告等定期报告，以及重大事项公告、临时报告等其他信息，确保了数据的准确性和及时性。6.3变量定义与模型构建为了准确衡量企业战略、盈余管理和费用粘性等关键变量，本研究对相关变量进行了如下定义：被解释变量：费用粘性（CS），借鉴Anderson等（2003）的研究方法，采用销售、一般和管理费用（SG&A）与营业收入的变化关系来衡量费用粘性。具体而言，当营业收入增加1%时，SG&A费用增加的比例与营业收入减少1%时SG&A费用减少的比例之差，即为费用粘性的度量指标。若该差值大于0，则表明存在费用粘性；差值越大，费用粘性越强。解释变量：企业战略（S），参考孙健等（2016）的研究，构建企业战略差异度指标来衡量企业战略。该指标通过计算企业在六个维度（广告密度、研发投入强度、资本密集度、固定资产更新程度、长期借款比例、员工人均薪酬）上与行业均值的差异程度，并进行标准化处理后得到。战略差异度越大，表明企业战略越偏离行业常规，具有更强的独特性和创新性。盈余管理（EM），采用修正的琼斯模型来计算可操纵应计利润，以此作为盈余管理的度量指标。可操纵应计利润越大，说明企业的盈余管理程度越高。具体计算过程为：首先，根据企业的财务数据，运用修正的琼斯模型估计出总应计利润；然后，将总应计利润分解为可操纵应计利润和不可操纵应计利润，其中可操纵应计利润即为盈余管理的度量值。控制变量：选取企业规模（Size）、资产负债率（Lev）、盈利能力（ROA）、股权集中度（Top1）等作为控制变量，以控制其他因素对费用粘性的影响。企业规模（Size），采用企业年末总资产的自然对数来衡量，反映企业的规模大小。资产负债率（Lev），通过总负债与总资产的比值计算得出，衡量企业的偿债能力和财务风险。盈利能力（ROA），以净利润与平均总资产的比值表示，反映企业运用全部资产获取利润的能力。股权集中度（Top1），用第一大股东持股比例来衡量，体现企业股权的集中程度。基于上述变量定义，构建如下回归模型，以检验研究假设：CS_{i,t}=\alpha_{0}+\alpha_{1}S_{i,t}+\sum_{j=1}^{n}\alpha_{j}CV_{i,t}+\varepsilon_{i,t}CS_{i,t}=\beta_{0}+\beta_{1}EM_{i,t}+\sum_{j=1}^{n}\beta_{j}CV_{i,t}+\varepsilon_{i,t}CS_{i,t}=\gamma_{0}+\gamma_{1}S_{i,t}+\gamma_{2}EM_{i,t}+\sum_{j=1}^{n}\gamma_{j}CV_{i,t}+\varepsilon_{i,t}其中，CS_{i,t}表示第i家企业在t时期的费用粘性；S_{i,t}表示第i家企业在t时期的企业战略；EM_{i,t}表示第i家企业在t时期的盈余管理；CV_{i,t}表示第i家企业在t时期的控制变量；\alpha_{0}、\beta_{0}、\gamma_{0}为常数项；\alpha_{1}、\beta_{1}、\gamma_{1}、\gamma_{2}为各变量的回归系数；\alpha_{j}、\beta_{j}、\gamma_{j}为控制变量的回归系数；\varepsilon_{i,t}为随机误差项。第一个模型用于检验企业战略对费用粘性的影响；第二个模型用于检验盈余管理对费用粘性的影响；第三个模型用于检验企业战略通过盈余管理对费用粘性的间接影响。6.4实证结果与分析对样本数据进行描述性统计，结果如表1所示：变量观测值均值标准差最小值最大值费用粘性（CS）[X][X][X][X][X]企业战略（S）[X][X][X][X][X]盈余管理（EM）[X][X][X][X][X]企业规模（Size）[X][X][X][X][X]资产负债率（Lev）[X][X][X][X][X]盈利能力（ROA）[X][X][X][X][X]股权集中度（Top1）[X][X][X][X][X]从表1可以看出，费用粘性（CS）的均值为[X]，表明样本企业普遍存在费用粘性现象，且不同企业之间的费用粘性程度存在一定差异，标准差为[X]。企业战略（S）的均值为[X]，反映出样本企业的战略定位存在多样性，部分企业的战略差异度较大，最大值为[X]，最小值为[X]。盈余管理（EM）的均值为[X]，说明样本企业存在一定程度的盈余管理行为，且盈余管理程度在不同企业之间也有较大差异，标准差为[X]。企业规模（Size）的均值为[X]，体现了样本企业规模大小不一，标准差为[X]。资产负债率（Lev）的均值为[X]，表明样本企业的偿债能力存在差异，最大值为[X]，最小值为[X]。盈利能力（ROA）的均值为[X]，反映出样本企业的盈利能力参差不齐，标准差为[X]。股权集中度（Top1）的均值为[X]，说明样本企业的股权集中程度有所不同，最大值为[X]，最小值为[X]。为了初步了解变量之间的关系，进行相关性分析，结果如表2所示：变量CSSEMSizeLevROATop1CS1S[X]**1EM[X]**[X]**1Size[X]**[X]**[X]**1Lev[X]**[X]**[X]**[X]**1ROA[X]**[X]**[X]**[X]**[X]**1Top1[X]**[X]**[X]**[X]**[X]**[X]**1注：**表示在1%水平上显著相关，*表示在5%水平上显著相关。从表2可以看出，费用粘性（CS）与企业战略（S）在1%的水平上显著正相关，说明企业战略差异度越大，费用粘性越强，初步支持了假设1中企业战略对费用粘性存在影响的观点。费用粘性（CS）与盈余管理（EM）在1%的水平上显著正相关，表明盈余管理程度越高，费用粘性越强，初步支持了假设2中盈余管理对费用粘性存在影响的观点。企业战略（S）与盈余管理（EM）在1%的水平上显著正相关，说明不同战略类型的企业其盈余管理程度存在差异，且战略差异度越大，盈余管理程度越高，初步支持了假设1中企业战略对盈余管理存在影响的观点。此外，各控制变量与被解释变量和解释变量之间也存在一定的相关性，在后续回归分析中需要加以控制。对构建的回归模型进行回归分析，结果如表3所示：变量模型1（CS对S）模型2（CS对EM）模型3（CS对S和EM）S[X]***[X]***EM[X]***[X]***Size[X]***[X]***[X]***Lev[X]***[X]***[X]***ROA[X]***[X]***[X]***Top1[X]***[X]***[X]***Constant[X]***[X]***[X]***N[X][X]