财务管理实务 课件 项目十 财务分析

财务管理实务FinancialManagementPractice项目十

财务分析目录Contents财务分析认知任务一财务分析的方法任务二财务分析指标任务三财务综合分析任务四1.了解财务分析的基本方法，即比较分析法、比率分析法、因素分析法；2.理解偿债能力、营运能力、盈利能力及发展能力指标的计算和方法；3.能够利用财务指标计算结果对企业的偿债能力、营运能力、盈利能力及发展能力进行评价；4.会运用杜邦财务分析法和沃尔评分法进行财务报表分析。专业能力目标1.培养爱岗敬业、诚实守信等职业道德，确保公司相关财务指标的真实性；2.树立责任意识，运用各种财务分析方法发现分析企业财务问题，提高财务分析的有效性和积极作用。职业素养目标任务一财务分析认知

财务报表分析的意义

财务报表分析的内容一财务报表分析的意义财务分析对不同的信息使用者具有不同的意义。具体来说，财务分析的意义主要体现在如下几个方面。（1）可以判断企业的财务实力。（2）可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题。（3）可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径。（4）可以评价企业的发展趋势。二财务报表分析的内容财务报表分析是由不同的使用者进行的，他们各自有不同的分析重点。（1）企业所有者（2）企业债权人（3）企业经营决策者（4）政府任务二财务分析方法

比较分析法

比率分析法

因素分析法一比较分析法比较分析方法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。比较分析方法的具体运用主要有重要财务指标的比较、会计报表的比较、会计报表项目构成的比较3种方式。一比较分析法（一）重要财务指标的比较1．定基动态比率定基动态比率是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。其计算公式为：一比较分析法（一）重要财务指标的比较2.环比动态比率，是以每一分析期的数据与前期数据相比计算出来的动态比率。其计算公式为：一比较分析法（二）会计报表的比较会计报表的比较是指将连续数期的会计报表的金额并列起来，比较各指标不同期间的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法，具体包括资产负债表比较、利润表比较和现金流量表比较等。一比较分析法（三）会计报表项目构成的比较比较分析法是在会计报表比较的基础上发展而来的，是以会计报表中的某个总体指标为基础，计算出各组成项目占该总体指标的百分比，从而比较各个项目百分比的增减变动，以此来判断有关财务活动的变化趋势。二比率分析法比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变化程度的方法。比率指标的类型主要有构成比率、效率比率和相关比率3类。（一）构成比率（二）效率比率（三）相关比率三因素分析法因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。因素分析法包括：连环替代法和差额分析法。三因素分析法（一）连环替代法连环替代法，是将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值（通常为实际值）替代基准值（通常为标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标的影响的方法。三因素分析法（一）连环替代法某项财务指标F由A、B、C三大因素构成，其有关因素关系如下：计划指标：F0=A0×B0×C0实际指标：F1=A1×B1×C1替代步骤：计划指标：F0=A0×B0×C0①替代A因素：A1×B0×C0②替代B因素：A1×B1×C0③替代C因素：A1×B1×C1④A因素变动对指标F的影响=②-①B因素变动对指标F的影响=③-②C因素变动对指标F的影响=④-③三因素分析法（一）连环替代法【例10-1】九方公司2023年11月某种原材料费用如表10-1所示。由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价3个因素的乘积组成的，试运用连环替代法分析各因素变动对原材料费用总额的影响。表10-1原材料费用表项目单位计划数实际数产品产量件170180单位产品材料消耗量公斤1613材料单价元810材料费用总额元2176023400三因素分析法（一）连环替代法【例10-1】根据上述资料分析如下：原材料费用=产品产量×单位产品材料消耗量×材料单价运用连环替代法,可以计算各因素变动对材料费用总额的影响程度如下:计划指标：170×16×8＝21760（元）

①第一次替代:180×16×8＝23040（元）

②第二次替代:180×13×8＝18720（元）

③

第三次替代:180×13×10＝23400（元）

④

实际指标：

②－①＝23040－21760＝1280（元）

产量增加的影响

③－②＝18720－23040＝－4320（元）

材料节约的影响

④－③＝23400－18720＝4680（元）

价格提高的影响1280－4320＋4680＝1640（元）

全部因素的影响三因素分析法（二）差额分析法差额分析法是连环替代法的一种简化形式，是利用各个因素的比较值与基准值之间的差额，来计算各因素对分析指标的影响。【例10-2】仍用表10-1中的资料。运用差额分析法计算确定各因素变动对材料费用的影响。

（1）由于产量增加对材料费用的影响：（180-170）×16×8＝1280（元）（2）由于材料节约对材料费用的影响：（13-16）×180×8＝－4320（元）（3）由于价格提高对材料费用的影响：（10-8）×180×13＝4680（元）任务三财务指标分析

营运能力分析

偿债能力分析

盈利能力分析

发展能力分析一偿债能力分析（一）短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业对一年内到期债务的清偿能力。偿债能力短期偿债能力分析流动比率速动比率现金比率长期偿债能力分析一偿债能力分析（一）短期偿债能力分析1．流动比率流动比率是流动资产与流动负债的比率。该项比率从流动资产对流动负债的保障程度来说明企业的短期偿债能力。其计算公式为一偿债能力分析（一）短期偿债能力分析1．流动比率【例10-3】根据表10-3资产负债表资料，九方公司2024年的流动比率如下一偿债能力分析（一）短期偿债能力分析2．速动比率速动比率是指速动资产与流动负债的比率，即速动资产对流动负债的保障程度。速动比率表明每1元流动负债有多少速动资产作为偿债保障。其计算公式为一偿债能力分析（一）短期偿债能力分析2.速动比率【例10-4】根据表10-3资产负债表资料，九方公司2024年的速动比率如下：一偿债能力分析（一）短期偿债能力分析3．现金比率现金资产包括货币资金和交易性金融资产等。现金资产与流动负债的比值称为现金比率。现金比率剔除了应收账款对偿债能力的影响，最能反映企业直接偿付流动负债的能力，表明每1元流动负债有多少现金资产作为偿债保障。一偿债能力分析（二）长期偿债能力分析长期偿债能力，是指企业清偿长期债务（期限在一年或一个营业周期以上的债务）的能力。长期偿债能力资产负债率产权比率权益乘数利息保障倍数一偿债能力分析（二）长期偿债能力分析1．资产负债率资产负债率是指企业负债总额与资产总额的比率，也称负债比率。一偿债能力分析（二）长期偿债能力分析1．资产负债率【例10-5】根据表10-3资产负债表资料，九方公司2024年的资产负债率如下：一偿债能力分析（二）长期偿债能力分析2．产权比率产权比率是指负债总额与股东权益之间的比率，该比率反映了债权人提供资金与股东所提供资金的对比关系。也反映企业所有者权益对债权人权益的保障程度。其计算公式为一偿债能力分析（二）长期偿债能力分析2．产权比率【例10-6】根据表10-3资产负债表资料，九方公司2024年的产权比率如下：一偿债能力分析（二）长期偿债能力分析3．权益乘数权益乘数是总资产与股东权益的比值。权益乘数表明股东每投1元可实际拥有和控制的金额。其计算公式为一偿债能力分析（二）长期偿债能力分析3．权益乘数【例10-7】根据表10-3资产负债表资料，九方公司2024年的权益乘数如下：一偿债能力分析（二）长期偿债能力分析4．利息保障倍数利息保障倍数，是指企业息税前利润与应付利息的比率，又称已获利息倍数。该比率反映企业息税前利润为所需支付利息的多少倍，是利用利润表的数据来分析企业长期偿债能力的指标。其计算公式为一偿债能力分析（二）长期偿债能力分析4．利息保障倍数【例10-8】根据表10-4利润表资料，九方公司2023年和2024年的利息保障倍数如下：二运营能力分析营运能力指标是用于衡量企业组织、管理、营运特定资产的能力和效率的比率。营运能力指标应收账款周转率存货周转率流动资产周转率固定资产周转率总资产周转率二运营能力分析（一）应收账款周转率应收账款周转率是企业一定时期内营业收入与应收账款平均余额的比率。它反映了企业应收账款的周转速度。其计算公式为应收账款周转天数指应收账款周转一次（从销售开始到收回现金）所需要的时间，其计算公式为：二运营能力分析（一）应收账款周转率一般情况下，应收账款周转率越高越好。应收账款周转率高，表明：（1）收账迅速，账龄较短；（2）资产流动性强，短期偿债能力强；（3）可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。二运营能力分析（一）应收账款周转率【例10-9】根据表10-3资产负债表和表10-4利润表资料，九方公司2023年和2024年的应收账款周转率和周转天数如下（假定2022年年末的应收账款余额为3300万元）：二运营能力分析（二）存货周转率存货周转率是企业一定时期的营业成本与存货平均资金占用额的比率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标。其计算公式为式中，营业成本为利润表中“营业成本”的数值。二运营能力分析（二）存货周转率【例10-10】根据表10-3资产负债表和表10-4利润表资料，九方公司2023年和2024年的存货周转率如下，（假设该公司2022年年末的存货余额为11410万元）：二运营能力分析（三）流动资产周转率流动资产周转率是企业一定时期营业收入与平均流动资产总额的比率。该指标是衡量企业流动资产综合营运效率和变现能力的财务指标。其计算公式为：二运营能力分析（三）流动资产周转率【例10-11】根据表10-3资产负债表和表10-4利润表资料，九方公司2023年和2024年的流动资产周转率和周转天数如下，（假定2022年年末的流动资产余额为18000万元）：二运营能力分析（四）固定资产周转率反映固定资产周转情况的主要指标是固定资产周转率。固定资产周转率是指企业一定时期营业收入与平均固定资产平均额的比率，从而衡量固定资产利用效率的指标。其计算公式为：二运营能力分析（四）固定资产周转率【例10-12】根据表10-3资产负债表和表10-4利润表资料，九方公司2023年和2024年的固定资产周转率如下，（假定2022年年末的固定资产净值为35400万元）：二运营能力分析（五）总资产周转率用来反映企业全部资产的使用效率的主要指标是总资产周转率。总资产周转率是指企业一定时期营业收入与平均资产总额的比率，从而衡量企业资产综合营运效率和变现能力的比率。其计算公式为：如果企业各期资产总额比较稳定，波动不大，则：平均总资产=（期初总资产+期末总资产）÷2二运营能力分析（五）总资产周转率【例10-13】根据表10-3资产负债表和表10-4利润表资料，九方公司2023年和2024年的总资产周转率如下，（假定2022年年末的总资产余额为57080万元）：三盈利能力分析盈利能力是指企业在一定时期赚取利润、实现资金增值的能力，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。盈利能力指标营业毛利率营业净利率总资产净利率净资产收益率三盈利能力分析（一）营业毛利率营业毛利率是指企业毛利与营业收入的比率。毛利，是指营业收入与营业成本之间的差额。营业毛利率反映产品每1元营业收入所包含的毛利润是多少，即营业收入扣除营业成本后还有多少剩余可用于弥补各期费用和形成利润。其计算公式为：三盈利能力分析（一）营业毛利率【例10-14】根据表10-4利润表资料，九方公司2023年和2024年的营业毛利率如下。三盈利能力分析（二）营业净利率营业净利率是企业净利润与企业营业收入的比率，它反映企业营业收入中创造的净利润所占的份额。营业净利率表示每1元营业收入最终赚取了多少利润，用于反映产品最终的盈利能力。其计算公式为三盈利能力分析（二）营业净利率【例10-15】根据表10-4利润表资料，九方公司2023年和2024年的营业净利润率如下（假设该公司所得税税率为25%）。三盈利能力分析（三）总资产净利率总资产净利率指净利润与平均总资产的比率，反映每1元资产创造的净利润。总资产净利率衡量的是企业资产的盈利能力。总资产净利率越高，表明企业资产的利用效果越好。其计算公式为三盈利能力分析（三）总资产净利率【例10-16】根据表10-4利润表资料，九方公司2023年和2024年的总资产报酬率如下（假定2022年年末的总资产余额为57080万元）。三盈利能力分析（四）净资产收益率净资产收益率又称权益净利率或权益报酬率，是净利润与平均所有者权益的比值，表示每1元权益资本赚取的净利润，反映权益资本经营的盈利能力。一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保证程度越高。其计算公式为三盈利能力分析（四）净资产收益率【例10-17】根据表10-3资产负债表和表10-4利润表资料，九方公司2023年和2024年的净资产收益率如下（假设该公司2022年末所有者权益合计为41670万元）。四发展能力分析企业是在发展中求得生存的。发展能力是企业在生存的基础上，不断改善财务状况和经营业绩，扩大规模、壮大实力的潜在能力。发展能力指标营业收入增长率总资产增长率营业利润增长率所有者权益增长率四发展能力分析（一）营业收入增长率该指标反映的是相对化的营业收入增长情况，是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要指标。四发展能力分析（一）营业收入增长率【例10-18】根据表10-4利润表资料，九方公司2024年的营业收入增长率如下：四发展能力分析（二）所有者权益增长率所有者权益增长率是指本年所有者权益增长额与年初所有者权益的比值，反映企业所有者权益在当年变动水平，体现了企业资本的积累情况，是评价企业发展能力的重要指标。其计算公式为四发展能力分析（二）所有者权益增长率【例10-19】根据表10-4利润表资料，九方公司2024年的所有者权益增长率如下：四发展能力分析（三）总资产增长率总资产增长率是指企业本年总资产增长额与年初资产总额的比值。该指标用来衡量企业本期资产规模的增长情况，评价企业经营规模总量上的扩张程度。其计算公式为四发展能力分析（三）总资产增长率【例10-20】根据表10-3资产负债表资料，九方公司2024年的总资产增长率如下：四发展能力分析（四）营业利润增长率营业利润增长率是企业本年营业利润增长额与上年营业利润总额的比率，反映企业营业利润的增减变动情况。其计算公式为四发展能力分析（四）营业利润增长率【例10-21】根据表10-4利润表资料，九方公司2024年的营业利润增长率如下：任务四财务综合分析

沃尔评分法

杜邦财务分析法一沃尔评分法沃尔评分法是由财务状况综合评价的先驱者亚历山大·沃尔于20世纪初基于信用评价所需而创立的一种综合评分法，也被称为沃尔评分法。他把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此来评价企业的信用水平。他先选择了7种财务比率，分别给定了其在总评价中所占的比重，总和为100分；然后确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，求出总评分。一沃尔评分法【例10-22】根据表10-3资产负债表、表10-4利润表，采用沃尔评分法评价九方公司2024年财务状况，如表10-5所示。一沃尔评分法对于沃尔评分法，一般认为它简单，容易操作，因此在实践中被广泛应用。沃尔评分法有一个弱点，就是未能证明为什么要选择这7个指标，而不是更多些或更少些，或者选择别的财务比率，以及未能证明每个指标所占比重的合理性。同时，沃尔评分法还存在一个技术问题，即由于某项指标得分是根据“相对比率”与“权重”的乘积来确立的，因此，当某一指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。因此，采用此方法进行综合财务分析时，关键在于指标的选择、权重的分配及标准值的确定。二杜邦财务分析法杜邦财务分析方法是由美国杜邦财务公司经理人员所创造的一种综合分析方法，该分析方法以净资产收益率为起点，按综合到具体的逻辑关系层层分解，直到财务报表原始构成要素或项目。二杜邦财务分析法（一）杜邦财务分析指标体系杜邦财务分析指标体系中各主要指标之间的关系如下：二杜邦财务分析法（一）杜邦财务分析指标体系二杜邦财务分析法（一）杜邦财务分析指标体系【例10-23】根据表10-3资产负债表和表10-4利润表，九方公司净资产收益率指标相关资料如下：2023年度和2024年度营业净利率分别为13.19%、12.32%；总资产周转率分别为0.93次、0.95次；权益乘数分别为1.372、1.386；净资产收益率分别为16.87%、16.31%。分析九方公司净资产收益率的变化原因。二杜邦财务分析法（一）杜邦财务分析指标体系（1）对净资产收益率的分析。该公司净资产收益率在2023年至2