2025年基金从业资格《证券投资基金基础知识》预测试卷二

2025年基金从业资格《证券投资基金基础知识》预测试卷二[单选题]1.A基金的基金管理人决定进行利润分配，每10份基金份额派发红利0.5元。某投资者持有20，000份A基金，选择了红利再投资方式，其除息前对应（江南博哥）的A基金资产价值30，000元，则除息后该投资者的A基金资产价值为()元。A.30000B.20000C.29000D.31000正确答案：A参考解析：本题考查基金利润分配。红利再投资，就是调整了基金的单位净值和基金的份额，基金的总资产并没有任何变化，我们在基金里面的资产还是在基金里面。故基金资产价值不变。[单选题]4.某基金管理公司计划发行一只开放式基金，主要投资于一些低流动性的资产，管理人决定使用估值技术对该部分资产进行估值。关于基金估值的合同条款中，符合相关规定的是()。A.托管人应着重对估值技术的输入值和估值结果进行复核B.管理人对于投资品的估值技术、程序和假设属于商业机密，无法对外披露C.由于投资品交易不活跃，不存在公允价值，管理人按照买入成本价对投资品进行估值D.基金产品按季度开放，基金按月估值，按季披露基金净值正确答案：A参考解析：托管人应履行复核审查基金管理公司计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价格的责任。也就是说托管人应着重对估值技术的输入值和估值结果进行复核。交易不活跃基金估值方法具有公开性，指基金管理人应履行与基金估值相关的披露义务，应当在半年度和年度报告中披露估值程序、估值技术及重大变化、假设、输入值、对基金资产净值及当期损益的影响等对基金估值有重大影响的信息。故“管理人对于投资品的估值技术、程序和假设属于商业机密，无法对外披露”说法错误。对交易不活跃的品种，应采用当下情况下适用并有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术确定公允价值，可以采用成本估值技术。故“不存在公允价值”错误。本题提到开放式基金，基金一般都按照固定的时间间隔对基金资产进行估值，通常监管法规会规定一个最小的估值频率。对开放式基金来说，估值的时间通常与开放申购、赎回的时间一致。目前，我国的开放式基金于每个交易日估值，并于次日公告基金份额净值。故“基金产品按季度开放，基金按月估值，按季披露基金净值”说法错误。封闭式基金一般每周披露一次基金份额净值，但每个交易日也都进行估值。[单选题]5.某基金管理公司旗下有一只债券型基金和一只按固定价格1.00元报价的货币市场基金。关于这两只基金的会计核算处理，以下表述正确的是()。A.债券型基金逐日对持仓资产进行估值，并于当日将投资估值增（减）值确认为投资损益B.货币市场基金在月末结转当期损益C.货币市场基金按季度提取债券、银行存款、清算备付金、回购等各类资产的利息，并确认利息收入D.债券型基金在开放日对基金份额的申赎与赎回情况、转入与转出情况以及基金份额拆分进行会计核算正确答案：D参考解析：本题考查的是基金的核算。基金逐日对其资产按规定进行估值，并于当日将投资估值增（减）值确认为公允价值变动损益。证券投资基金一般在月末结转当期损益，按固定价格报价的货币市场基金一般逐日结转损益。开放式基金的申购、赎回逐日进行，逐日计算债券利息、银行存款利息等，逐日预提或待摊影响到基金份额净值小数点后第4位的费用，逐日对基金资产进行估值确认，货币市场基金一般每日结转损益。债券型基金在开放日对基金份额的申赎与赎回情况、转入与转出情况以及基金份额拆分进行会计核算。[单选题]6.投资政策说明书是投资决策的指导性文件，关于投资政策说明书，以下表述正确的是()。Ⅰ、投资政策说明书基于投资者多样化的投资需求、财务状况、投资限制等为投资者制定，投资政策说明书没有标准的格式Ⅱ、投资管理人需定期或不定期地对投资政策说明书进行重新审核与更新Ⅲ、构建投资组合是进行投资组合管理的基础Ⅳ、投资政策说明书能有效指导投资策略的实施，能够确保投资者达到其收益目的A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ正确答案：D参考解析：本题考查投资政策说明书。投资管理人应基于投资者的需求、财务状况、投资限制（包括期限、流动性、合规等）和偏好等为投资者制定投资政策说明书，它没有标准格式，由于投资政策说明书中涉及的投资者需求会不断变化，投资政策说明书在制定之后也不能一成不变，需要定期或不定期地进行重新审核与更新，以确保与投资者需求的变化保持一致，制定投资政策说明书是进行投资组合管理的基础。需要注意：投资政策说明书能够帮助投资者制定切合实际的投资目标，对投资者需求进行分析是制定投资政策说明书的关键环节之一，制定投资政策说明书有助于合理评估投资管理人的投资业绩。[单选题]7.关于市净率模型，以下表述错误的是()。A.适用于没有明显固定成本的服务性公司估值B.适用于资产包含大量现金的公司估值C.适用于银行、房地产公司的估值D.适用于经营暂时陷入困难的公司估值正确答案：A参考解析：本题考查市净率模型适用范围。市净率P/B=每股市价/每股净资产的优点：第一，每股净资产通常是一个累积的正值，因此市净率也适用于经营暂时陷入困难的以及有破产风险的公司；第二，统计学证明每股净资产数值普遍比每股收益稳定得多；第三，对于资产包含大量现金的公司，市净率是更为理想的比较估值指标。此外，P/B尤其适用于公司股本的市场价值完全取决于有形账面价值的行业，如银行、房地产公司。而对于没有明显固定成本的服务性公司，其账面价值意义不大。市净率缺点：由于会计计量的局限，一些对企业非常重要的资产并没有确认入账，如商誉、人力资源等；当公司在资产负债表上存在显著的差异时，作为一个相对值，P/B可能对信息使用者有误导作用。[单选题]8.在传统的证券投资组合中，加入另类投资产品不能达到的作用是()。A.提高信息透明度B.规避通胀风险C.组合多元化D.分散风险正确答案：A参考解析：本题考查另类投资。另类投资的局限性包括缺乏监管和信息透明度；因此，加入另类资产后不会提高信息透明度。另类投资的局限性为：1.缺乏监管和信息透明度；2.流动性较差（如艺术品和收藏品投资、非上市公司股权即私募股权），杠杆率偏高，多采取多杠杆模式运作；3.估值难度大，难以对资产价值进行准确评估。另类投资优势：另类投资产品纳入投资组合当中，主要目的是通过投资组合提高投资回报和分散风险。另类投资涵盖范围广，发展速度快，监管上不如股票、债券等传统证券那样成熟。大部分另类投资的经理人不会将另类投资产品的信息进行公开推广，投资者能够获取的与另类投资产品相关的信息有限。另类投资与传统证券投资产品相关性低。[单选题]9.关于基金的业绩评价，以下表述错误的是()。A.场外货币基金和场内货币基金，基金业绩不具备可比性B.主动型基金和被动型基金，基金业绩不具备可比性C.债券基金和保本基金，基金业绩不具备可比性D.灵活配置型混合基金和偏债型混合基金，基金业绩不具备可比性正确答案：A参考解析：不同基金的投资目标、范围、比较基准等均有差别。因此，在进行业绩比较时，必须考虑投资目标、投资范围的不同。主动型基金和被动型基金投资目标不同，不具备可比性；债券基金和保本基金投资目标不同，不具备可比性。灵活配置混合型基金和偏股配置混合型基金同为混合型基金投资范围不同，不具有可比性。场外货币基金和场内货币基金同是货币基金，具有可比性。[单选题]10.假设某国债是起息日为2009年6月6日的附息固定利率债券，10年期，每半年支付一次利息，债券面值100元，票面利率为4.5%，2019年6月6日当日每单位债券收到本金和利息共计()元。A.140.5B.104.5C.145D.102.25正确答案：D参考解析：国债是单利计息，由于每半年付息一次，每次的利息为100*（4.5%/2）=2.25元，题目问的是2019年6月6日当日的现金流，所以是本金+当期利息=100+2.25=102.25元。[单选题]11.关于进行跨境投资的QDII基金的风险管理，以下表述错误的是()。A.QDII基金投资于全球多币种市场，可以有效降低投资单一市场所面临的汇率风险B.QDII基金可以通过一些外汇远期合约和货币互换等衍生工具来进行汇率的避险操作C.QDII基金可以通过实施多个国家和地区之间的资产组合配置来有效分散系统性风险D.QDII基金可以分享其他币种对人民币贬值带来的好处正确答案：D参考解析：本题考查跨境投资风险管理。跨境投资风险主要集中在汇兑的风险。跨境投资风险主要分为政治风险、汇率风险、税收风险、投资研究风险、交易和估值风险、合规风险。跨境投资的风险管理主要有以下两点：（1）通过不同国家地区的资产组合配置分散风险。由于海外市场之间的关联性相对较低，基金可通过实施多个国家和地区之间的资产组合配置来有效分散系统性风险。当一个市场出现下跌时，其他市场的上升能够化解投资于单一市场所面临的风险，有助于提高经风险调整后的投资回报水平。（2）多币种投资和汇率避险操作相结合。QDII基金投资于全球多币种市场，不仅可有效降低投资单一市场所面临的汇率风险，还可分享比人民币走势更好的货币对人民币升值带来的好处。此外，QDII基金还可通过一些外汇远期合约和货币交换等衍生工具来进行汇率的避险操作。[单选题]12.关于银行间债券市场债券结算的类型，以下表述正确的是()。A.净额结算比较适合交易所撮合交易模式和做市商机制比较发达的场外市场B.净额结算缺点在于会对频繁交易的做市商有较高的资金需求C.根据结算指令的交收方式，债券结算可分为担保交收和非担保交收D.根据债券交易和结算的相互关系，债券结算可分为实时处理交收和批量处理交收正确答案：A参考解析：根据债券交易和结算的相互关系，债券结算可分为全额结算和净额结算两种类型。净额结算方式与全额结算方式的主要差异在于对交易进行差额清算还是逐笔清算。全额结算也称逐笔结算，是指结算系统对每笔债券交易都单独进行结算，一个买方对应一个卖方，当一方遇券或款不足时，系统不进行部分结算。其缺点在于会对频繁交易的做市商有较高的资金要求，其资金负担较大，结算成本较高。净额结算是指结算系统在设定的时间段内，对市场参与者债券买卖的净差额和资金净差额进行交收。比较适合交易非常频繁和活跃的市场，尤其是在交易所撮合交易模式和做市商机制比较发达的场外市场，这种结算模式需要结算系统与资金清算系统紧密合作。根据结算指令的处理方式，债券结算可分为实时处理交收和批量处理交收。批量处理交收可以以全额结算或净额结算方式进行交收，而实时处理交收只能以全额结算方式进行交收。按照交收方式多样，结算参与人可以根据需要采用货银对付、纯券过户等多种交收方式。[单选题]13.关于跟踪误差，以下表述错误的是()。A.是度量一个股票组合相对于某基准组合偏离程度的重要指标B.跟踪误差小，反应股票组合的跟踪偏离度小C.一般仅适用于主动投资管理者的业绩考核D.复制误差、现金留存、各项费用、分红和交易冲击成本等会导致跟踪误差产生正确答案：C参考解析：本题考查跟踪误差。跟踪误差是证券组合相对基准的跟踪偏离度（跟踪偏离度等于证券组合的真实收益率减去基准组合的收益率）的标准差，是一个相对风险指标，用于衡量投资组合相对于某基准组合偏离程度，该指标被广泛用于被动投资及主动投资管理者的业绩考核。故“一般仅适用于主动投资管理者的业绩考核”错误。对主动管理基金来说，偏离基准组合可能是其有意追求主动收益的结果，有时跟踪误差会很大。需要注意：一个股票投资组合的总收益波动率越大，其跟踪误差可能很小，也可能很大。[单选题]14.关于中国基金国际化，以下表述错误的是()。A.港股通为内地人民币资产配置提供了更加丰富的选择B.基金互认是基金跨市场销售的一种制度安排C.QDII是我国证券市场除了基金公司、证券公司、信托公司之外的另一类重要机构投资者D.开放香港与其他国家和地区的境外投资者购买内地证券属于“北向通”正确答案：C参考解析：（1）在我国，机构投资者主要包括商业银行、保险公司、保险资产管理公司、公募基金公司、证券公司、证券公司下属资产管理子公司、私募基金公司、全国社会保障基金、企业年金基金、财务公司、QFII（合格境外机构投资者），不包括QDII。QDII即合格境内机构投资者的意思。

所谓合格境内机构投资者，指的是在人民币资本项目不可兑换的背景下，在我国境内设立，并经我国有关部门批准可以在境外金融市场投资于有价证券的机构投资者。（2）开放香港与其他国家和地区的境外投资者购买内地证券属于“北向通”，内地投资者购买香港与其他国家和地区的证券属于“南向通”。（3）沪港通（包括沪股通和港股通）和债券通为内地人民币资产配置提供了更加丰富的选择。（4）基金互认是基金跨市场销售的一种制度性安排。在这种制度下，在一国（地区）监管体系下注册的基金，不需要在另一个国家或地区都进行注册，或履行一定简便程序后，就可以直接销售。[单选题]15.关于绝对收益，以下表述正确的是()。A.绝对收益是投资组合或证券在一定时间段内所获回报，是基金业绩评价的初始步骤B.绝对收益通常需要选取一个基准进行比较C.绝对收益大部分时间是正的，有时也为负D.绝对收益是证券或投资组合在一段时间内所获得的正回报，测量的是增值的程度正确答案：A参考解析：收益率计算是基金业绩评价的第一步。绝对收益是证券或投资组合在一定时间区间内所获得的回报，测量的是证券或证券投资组合的增值或贬值，常用百分比来表示收益率。基金的相对收益，又叫超额收益，代表一定时间区间内，基金收益超出业绩比较基准的部分，可以是负值、也可以是正值。投资者和基金管理公司可以根据基金特征选择适当的指数作为业绩比较基准，并进而评估基金的相对收益。[单选题]16.下列债券中，嵌入条款有利于债券发行人的是()。A.可赎回债券B.可转换债券C.可回售债券D.通货膨胀联结债券正确答案：A参考解析：本题考查债券分类。可赎回债券为发行人提供在债券到期前的特定时段以事先约定价格买回债券的权利。约定的价格称为赎回价格，包括面值和赎回溢价。大部分可赎回债券约定在发行一段时间后才可执行赎回权，赎回价格可以是固定的，也可以是浮动的。赎回条款是发行人的权利而非持有者，换句话说，是保护债务人而非债权人的条款，对债权人不利。[单选题]17.关于现金流，以下表述错误的是()。A.在计算期内，资金的收入与支出叫作现金流量B.资金的支出叫作现金流出，资金的收入叫作现金流入C.净现金流量=现金流入-现金流出D.净现金流量通常为正数，不可能为负数正确答案：D参考解析：净现金流量通常为正数，也可能为负数。净现金流（NCF）为正或为负并非判断企业财务现金流量健康的唯一指标，关键要分析现金流量结构。[单选题]18.关于财务报表，以下表述错误的是()。A.现金流量表由经营活动、投资活动及融资活动产生的现金流量构成B.现金流量表有助于了解企业获取现金的能力、创造现金流量的能力、支付股利及偿债的能力C.利润等于收入减去成本和费用D.按照会计准则要求，三大财务报表均应按照权责发生制原则编制正确答案：D参考解析：资产负债表、利润表采用权责发生制原则编制；现金流量表采用收付实现制原则编制，所以“按照会计准则要求，三大财务报表均应按照权责发生制原则编制”说法错误。现金流量表也叫账务状况变动表，由经营活动、投资活动及融资活动产生的现金流量构成，所表达的是在特定会计期间内，企业的现金（包含现金等价物）的增减变动等情形，反映企业未来产生经营现金流的能力，分析现金流量表，有助于投资者估计今后企业的偿债能力、获取现金的能力、创造现金流量的能力和支付股利的能力。其中利润的计算方法是：利润=收入-支出=收入-（成本+费用）[单选题]19.关于回购协议价格，以下表述正确的是()。Ⅰ、相同条件下抵押证券的流动性越好，信用程度越高，回购价格越低Ⅱ、相同条件下回购期限越短，抵押品的价格风险越低，回购价格越低Ⅲ、相同条件下同业拆借市场利率越高，短期资金越紧张，回购价格越高Ⅳ、相同本金、相同期限、相同回购利率的场内回购和场外回购，回购价格相等A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：B参考解析：本题考查回购协议。影响回购协议利率的因素：（1）抵押证券的质量。抵押证券的流动性越好、信用程度越高，回购利率越低。（2）回购期限的长短。一般来说，回购期限越短，抵押品的价格风险越低，回购利率越低。（3）交割的条件。若采用实物交割，回购利率较低。目前的大部分回购协议尤其是期限较短的回购协议一般不采用实物交付，而是将抵押的证券交付至贷款人的清算银行的保管账户或借款人专用的证券保管账户中。（4）货币市场其他子市场的利率。货币市场的各个子市场的利率主要反映市场短期的流动性情况，并且具有很强的联动性，其他子市场如同业拆借市场、票据市场等利率的高低会对回购市场利率的高低产生正向影响。我国主要以场内回购为主，是标准化业务；而场外回购业务主要是商业银行间为调剂头寸而进行的隔日债券回购或相隔数天的债券回购。由于交易机制不同，相同本金、相同期限、相同回购利率的场外与场内回购价格是不相同的。[单选题]20.关于各类资本的比较，以下表述正确的是()。A.有限责任公司中，法定代表人有自己的资产，在公司发生损失时，需要承担公司全部损失B.公司的资产在不同证券持有者中的清偿顺序，优先股股东优于债券持有人，所以称为优先股C.普通股股东可以选出董事，组成董事会代表他们监督公司的日常运行D.优先股股东既有固定的股息，到期还能获得本金正确答案：C参考解析：有限责任公司，以公司注册资本为限对公司承担有限责任；公司的资产在不同证券持有者中的清偿顺序是债权优先于股权，而在股权中，优先股优先于普通股；优先股可以获得固定的股息，在市场上也可以转让出售。[单选题]21.以下属于财务风险的是()。A.某公司的海外资产由于外汇波动遭受损失B.某公司由于重大投资项目的亏损，使得公司息税前利润大幅度减少C.某上市公司股票在资本市场不景气时，价格出现较大波动D.某企业发行的债券在付息日无法及时支付利息正确答案：D参考解析：本题考查财务风险。财务风险又称违约风险，是企业在付息日或负债到期日无法以现金方式支付利息或偿还本金的风险，“某企业发行的债券在付息日无法及时支付利息”属于财务风险。公司在经营过程中由于产业景气状况、公司管理能力、投资项目等企业个体因素，使企业的销售额或成本显得不稳定，引起息税前利润大幅变动的可能性，所以“某公司由于重大投资项目的亏损，使得公司息税前利润大幅度减少”、“某上市公司股票在资本市场不景气时，价格出现较大波动”属于经营风险。系统性风险主要包括经济增长、利率、汇率与物价波动，以及政治因素的干扰等，所以“某公司的海外资产由于外汇波动遭受损失”属于系统性风险。[单选题]22.如果证券市场为半强有效市场，则证券价格能够充分反映以下信息中的()。Ⅰ、内部信息Ⅱ、历史股价Ⅲ、历史成交量Ⅳ、公司分红公告Ⅴ、公司并购公告A.Ⅰ、Ⅳ、ⅤB.Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、ⅤD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：C参考解析：本题考查市场有效性。半强有效证券市场是指证券价格不仅已经反映了历史价格信息，而且反映了当前所有与公司证券有关的公开有效信息，如盈利预测、红利发放、股票拆分等各种公告信息。“内部信息”存在于强有效市场，故不选。[单选题]23.股票交易中对于交易双方属于单向收费的是()。A.印花税B.证管费C.经手费D.佣金正确答案：A参考解析：本题考查基金税收。从2008年9月19日起，基金卖出股票时按照0.1%的税率征收证券（股票）交易印花税，而对买入交易不再征收印花税，即对印花税实行单向征收。[单选题]24.关于估值责任的表述，错误的是()。A.基金管理人在计算份额净值时，可参考估值工作小组意见的，但不能免除其估值责任B.基金托管人对基金管理人的估值原则和程序有异议时，以基金管理人的意见为准C.基金托管人对管理人的估值结果负有复核责任D.基金估值的责任人是基金管理人正确答案：B参考解析：本题考查基金资产估值的原则及方法。基金资产估值的责任人是基金管理人；基金管理人和托管人在进行基金估值、计算基金份额净值及相关复核工作时，可参考基金业协会的估值指引，但是并不能免除相关责任。即使基金管理人选择服务机构进行估值，也不能免除管理人的相关责任。基金管理人应充分理解相关估值原则及技术，与托管人充分协商，谨慎确定公允价值。当对估值原则或程序有异议时，托管人有义务要求基金管理公司做出合理解释，通过积极商讨达成一致意见。故“基金托管人对基金管理人的估值原则和程序有异议时，以基金管理人的意见为准”错误。[单选题]25.在银行间债券市场上，质押式回购和买断式回购相比较，两种业务的相同之处是()。A.人民银行规定的回购最长期限相同B.资金融出方和资金融入方可选择使用单一券种或多个券种进行回购结算C.资金融出方均能获得回购期间债券的使用权D.在办理回购业务前，市场参与者均应签订主协议和书面形式的合同正确答案：D参考解析：质押式回购的最长期限为1年，在期限内投资者双方自行商定回购期限。买断式回购的最长期限为91天，具体期限由交易双方确定。办理质押式回购结算时可以选择使用单一券种或多个券种进行质押，而买断式回购的结算券种及用于担保的债券均为单一券种。质押式回购在交易期间，质押的国债所有权仍属于国债的正回购方（资金融入方），逆回购方（资金融出方）无权处置，无使用权。买断式回购在交易期间，出售的国债所有权转移给逆回购方（资金融出方），逆回购方（资金融出方）有权处置，具有使用权。无论是质押式回购还是买断式回购在办理回购业务前，市场参与者均应签订主协议和书面形式的合同。[单选题]26.股利贴现模型不包括()。A.负增长模型B.零增长模型C.多元增长模型D.不变增长模型正确答案：A参考解析：股利贴现模型包括零增长模型、不变增长模型、三阶段增长模型和多元增长模型。[单选题]27.某投资组合在持有期为1年、置信水平为98%的情况下，计算的风险价值为-0.5%，下列说法中正确的有()。Ⅰ、该投资者在1周中的损失，有98%的可能性会超过-0.5%Ⅱ、该投资者在1周中的损失，有98%的可能性不会超过-0.5%Ⅲ、若未来一周市场震荡加剧，损失超过-0.5%的可能将会大于2%Ⅳ、若未来一周市场震荡加剧，损失超过-0.5%的可能将会大于98%A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ正确答案：D参考解析：本题考查风险价值。风险价值（

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risk，VaR），又称在险价值、风险收益、风险报酬，是指在给定的时间区间内和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时，投资组合所面临的潜在最大损失。某投资组合在持有期为1周、置信水平为98%的情况下，若所计算的风险价值为-0.5%.则表明该资产组合在1周中的损失有98%的可能性不会超过-0.5%，若未来一周市场震荡加剧，损失超过-0.5%的可能将会大于2%。[单选题]28.关于现值的概念，以下表述错误的是()。A.贴现率一定时，将来的货币金额越大，现值越大B.将来的货币金额一定时，贴现率越小，现值越大C.现值的大小与贴现率成线性关系D.现值指将来货币金额的现在价值正确答案：C参考解析：本题考查现值。现值即现在值，指将来货币金额的现在价值，用pv表示。将来的资金价值为终值用FV表示。将未来某时点资金的价值折算为现在时点的价值称为贴现。FV=PV×（1+r）^t，r为贴现率，t为时间。现值的大小与贴现率成非线性关系。将来的货币金额FV一定时，贴现率越小，现值PV越大。贴现率r一定时，将来的货币金额FV越大，现值PV越大。[单选题]29.已知甲投资者为A货币基金最大的份额持有人，共计持有A货币基金份额合计占总份额的75%。如果甲投资者在T日申请赎回其持有的全部份额，A货币基金为应对巨额赎回，以下表述错误的是()。A.可以持有剩余存续期超过397天的债券B.以持有的债券作为抵押品融资以支付赎回款C.正回购资金余额可以超过净资产的20%D.投资组合平均剩余期限可以超过120天正确答案：D参考解析：当货币市场基金前10名份额持有人的持有份额合计超过基金总份额的50%时，货币市场基金投资组合的平均剩余期限不得超过60天，平均剩余存续期不得超过120天。投资者甲持有份额已经超过总份额的50%，因此“投资组合平均剩余期限可以超过120天”错误。但该基金可以持有剩余存续期超过397天的债券，比如货币基金是可以投资于剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券。当发生巨额赎回时，货币基金可以将持有的债券作为抵押品融资以支付赎回款，正回购资金余额可以超过净资产的20%。除发生巨额赎回，连续3个交易日累计赎回20%以上或者连续5个交易日累计赎回30%以上的情形外，其他情形正回购资金余额不得超过净资产的20%。[单选题]30.关于股票的估值方法，以下模型和方法属于内在价值法的是()。A.经济附加值模型B.市盈率模型C.市销率模型D.企业价值倍数正确答案：A参考解析：内在价值法又称绝对价值法或收益贴现模型，是按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估。包括：股利贴现模型（根据对股利增长率的假设，可分为零增长模型、不变增长模型、三阶段增长模型和多元增长模型）、自由现金流量贴现模型（企业自由现金流（FCFF）贴现模型和股权自由现金流（FCFE）贴现模型）、经济附加值模型等。[单选题]31.关于主动投资，以下表述正确的是()。A.主动投资的业绩主要取决于投资者使用信息的能力和投资者所掌握的投资机会的个数，即信息的深度和广度B.主动投资业绩考核的两个重要指标是跟踪误差和跟踪偏离度C.主动投资通过跟踪指数获得基准指数的回报D.信奉主动投资的投资经理不会尝试利用基本面分析找出被低估或高估的股票，也不会试图利用技术分析或者数量方法预测市场的总体走势正确答案：A参考解析：本题考查主动投资。通过跟踪指数获得基准指数的回报，把跟踪误差和跟踪偏离度作为考核指标的是被动投资，主动投资的业绩主要取决于投资者使用信息的能力和投资者所掌握的投资机会的个数，即信息的深度和广度。主动投资者常常采用基本面分析、技术分析方法。主动投资的目标是扩大主动收益、缩小主动风险、提高信息比率。[单选题]32.以下所列示的费用为投资交易过程中直接成本的有()。Ⅰ、过户费Ⅱ、监管费Ⅲ、印花税Ⅳ、经手费A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正确答案：A参考解析：显性成本（直接成本或价外成本）是不包含在交易价格以内的费用支出，按照收费主体划分，包含经纪商佣金、税费、交易所规费/结算所规费三个主要部分，包括我国证券交易所向投资者收取证券交易经手费、监管费和印花税；证券交易结束后还需要支付给证券登记结算机构一定费用，这部分费用称为过户费；交易技术供应商的收费等。因此选Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ。隐性成本（间接成本或价内成本）是包含在交易价格以内的、由具体交易导致的额外费用支出（相对于没有该笔交易的情形而言），一般无法准确计量，也不能事先确定，因此往往容易忽视，包含买卖价差、冲击成本、机会成本，对冲费用等。[单选题]33.关于债券的凸性，以下表述错误的是()。A.对于没有隐含期权的债券来说，凸性总是大于零B.凸性反映了债券价格随利率变化的关系是非线性的C.当利率变动较大时，凸性可以解释通过久期对债券价格变动进行预测时所产生的误差D.凸性对投资者是不利的，投资者选择凸性更低的债券将获取更高的投资收益正确答案：D参考解析：本题考查债券凸性。（1）对于债券收益的微小变化，久期可以给出利率敏感性测度。但随着收益变化程度的增加，这种方法会产生越来越大的误差。这是因为债券价格随利率的变化关系是非线性的。凸性对投资者是有利的，在其他特性相同时，投资者应当选择凸性更高的债券进行投资。（2）不含期权的债券都有正的凸性，即凸性总是大于零。（3）凸性的出现是为了弥补久期本身也会随着利率的变化而变化的不足，故“当利率变动较大时，凸性可以解释通过久期对债券价格变动进行预测时所产生的误差”说法正确。[单选题]34.小明于2018年4月6日被聘为某货币市场基金的基金经理，主要负责所管理的货币市场基金的投资管理工作，在接受基金经理任命后，小明管理该只货币市场基金以价格为96.1538元/张，买入某商业银行贴现发行的票面为100元的债券共计100万张，期限为1年。小明购买的该商业银行发行的债券的贴现率是（

）。A.4%B.3.85%C.3.75%D.4.15%正确答案：A参考解析：该商业银行发行的债券折价发行，为零息债券，到期时间为1年，应用零息债估值法公式，则该债券现值=M/（1+r）^t=100/（1+r）^1=96.1538，可以得到r=4%，M为面值，r为市场利率，t为期限。[单选题]35.在充分有效市场的前提下，关于资本市场线上的任一组合的风险情况，以下表述正确的是()。A.只有非系统性风险，没有系统性风险B.系统性风险和非系统性风险均被完全分散C.只有系统性风险，没有非系统性风险D.既有系统性风险，也有非系统性风险正确答案：C参考解析：在充分有效市场的前提下，非系统性风险全都被分散，只有系统性风险，没有非系统性风险。[单选题]36.关于质押式回购，以下表述正确的是()。A.逆回购方向正回购方支付到期结算资金额B.正回购方在将回购债券出质给逆回购方时取得逆回购方支付的首期资金结算额C.结算日首期由正回购方将回购债券出售给逆回购方D.由正回购方以到期日市场价格从逆回购方购回回购债券正确答案：B参考解析：本题考查质押式回购。质押式回购是指一方（正回购方）在将回购债券出质给另一方（逆回购方），逆回购方在首期结算日向正回购方支付首期资金结算额的同时，交易双方约定在未来某一日期（即到期结算日）由正回购方向逆回购方支付到期资金结算额，同时逆回购方解除在回购债券上设定的质权的交易。“由正回购方以到期日市场价格从逆回购方购回回购债券”属于买断式回购说法，故错误；“结算日首期由正回购方将回购债券出售给逆回购方”说法错误，出售为买断式回购，质押式回购是出质。[单选题]37.关于主动投资策略，以下表述正确的是()。A.试图复制某一指数的收益和风险B.通常有更低的管理费用C.在有效市场上更能体现其价值D.在不完全有效的市场上更能体现其价格正确答案：D参考解析：本题考查市场有效性。主动投资策略也称积极投资策略，即试图通过选择资产来跑赢市场。主动型投资者注重寻找被低估或高估的资产类别、行业或证券。相反，相信市场定价有效的投资者认为：系统性地跑赢市场是不可能的，除了靠一时的运气战胜市场之外。但这并不意味着投资者应该回避股市，而是应该追求被动投资策略，即复制市场基准的收益与风险，而不试图跑赢市场的策略。在市场定价有效的前提下，想要提高收益，最佳的选择是被动投资策略，任何主动投资策略都将导致不必要的交易成本。主动策略通常有更高的管理费用。[单选题]38.关于投资者在大类资产配置阶段的投资风险，以下表述错误的是()。A.英国脱欧的前后，投资于海外资产可能面临着较高的汇率风险B.债券型基金的久期越长，净值对于利率变动的波动幅度越小，承担的利率风险越低C.物价上涨，浮动利息债券的持有者因其利息浮动在一定程度上降低了通货膨胀风险D.适当提高现金的投资比例，有利于应对可能发生的流动性风险正确答案：B参考解析：债券基金的久期等于基金组合中各个债券的投资比例与对应债券久期的加权平均。与单个债券的久期一样，债券基金的久期越长，净值的波动幅度就越大，所承担的利率风险就越高。通常用久期乘以利率变动比来衡量利率变动对债券基金净值的影响。债券基金的价格变化与久期也是息息相关的。[单选题]39.关于股票分析方法，以下表述错误的是()。A.宏观经济指标属于基本面分析对象B.股价变化属于基本面分析对象C.股票内在价值属于基本面分析对象D.经济周期属于基本面分析对象正确答案：B参考解析：基本面分析是通过对决定股票内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业状况、公司经营状况等进行分析，评估股票的投资价值和合理价值，与股票市场价进行比较，相应形成买卖的建议。公司未来的经营业绩和盈利水平是基本面分析的核心。技术分析是指通过研究金融市场的历史信息来预测股票价格的趋势。技术分析是相对于基本面而言的。技术分析是通过股价、成交量、涨跌幅、图形走势等研究市场行为，以推测未来价格的变动趋势。技术分析只关心证券市场本身的变化，而不考虑基本面因素。因此宏观经济指标分析、经济周期分析、股票内在价值分析都属于基本面分析，股价变化属于技术面分析对象。[单选题]40.以下产品中，适用净额结算方式的是()。A.私募债券转让B.深市权证行权C.货币ETF申购D.中小板股票正确答案：D参考解析：本题考查场内证券交易结算的方式。中国结算公司上海和深圳分公司的全额结算产品：私募债券转让、国债买断式回购到期购回、货币ETF申购、深市权证行权。[单选题]41.货币市场基金通常采用摊余成本法进行估值计算，下列因素变动中，会直接影响货币市场基金持有债券每日摊销金额的有()。Ⅰ、债券面值Ⅱ、票面利率Ⅲ、市场利率Ⅳ、债券买入价格A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ正确答案：A参考解析：本题考查货币基金风险管理。货币市场基金的估值方法：通常采用摊余成本法进行估值核算，即估值对象以买入成本列示，按照票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。例如，基金经理在市场上以90元钱折价买入一只票面价值为100元的债券，这当中便获得了10元的收益，如果该债券是30天后到期，用10元除以30天，将收益摊销到每一天中。这种方法在债券市场价格向上走的时候是平安无事的，但是当债券市场价格下跌时，这种方法则可能高估了债券的净值。仍以上面的例子来说明，如果债券价格跌至80元，其实基金已经亏损，但用摊余成本法计算，基金表面上看并没有亏损。而投资者在卖出的时候，却在折价卖该基金。以上可以得出影响摊销金额的因素包括债券面值，票面利率以及债券买入价格。货币市场基金还存在另一种参考计算方法一一影子定价法。摊余成本法配合影子价格的使用是当前市场环境下较优的货币市场基金会计核算方法，而使用公允的影子价格，并严格执行偏离度调整策略，是使用摊余成本估值方法的必要保障措施。[单选题]42.关于保证金交易业务，以下表述错误的是()。A.证券可以用来充抵保证金B.融券卖出股票表明投资者认为股票价格会下跌C.保证金交易让投资者进行超过自己可支付范围的交易D.融券业务不能放大投资收益和损失正确答案：D参考解析：本题主要考查融资融券的卖空和买空，其中买空就是融资，投资者向证券公司借钱购买证券，一般是投资者看涨某支股票时候，会借钱在低价时候买入，等后边股价上涨再卖出还钱给证券公司。卖空就是融券，投资者向证券公司借一些证券卖出去，一般投资者看跌某支股票，会借一批股票在现在高价时候卖出，等后边股价下跌后再买回来还给证券公司。卖空和买空交易一样，在标的证券价格变化时，融券业务的维持担保比例也必须大于130%，当维持担保比例小于130%时，投资者就会接到证券公司的催缴通知，这时，投资者可以选择在信用账户中增加资金，也可以用标的证券或其他认可的证券来增加担保比例。但用证券充抵保证金时，对于不同的证券，必须以证券市值或净值按不同的折算率进行折算。融券和融资业务都会放大投资收益和损失。[单选题]43.普通股股东享有的基本权利，包括()。Ⅰ、剩余收益的要求权Ⅱ、表决权Ⅲ、优先清偿权Ⅳ、监管权A.Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ正确答案：D参考解析：本题考查股票。普通股股东享有股东的基本权利，为收益权和表决权。收益权是指普通股股东享有公司盈余和剩余财产的分配权。表决权是指普通股股东享有决定公司一切重大事务的决策权。优先股拥有股权和债权的双重属性；承诺付给持有人固定收入，但无表决权，具有剩余收益权；在公司盈利和剩余财产的分配顺序上，优先股股东先于普通股股东，但是债权人优先优先股东。[单选题]44.以下选项中用于确定投资组合收益来源的是()。A.绩效评估B.业绩归因C.业绩评估D.业绩度量正确答案：B参考解析：本题考查对投资管理能力的评价。业绩度量是指对投资组合收益率、风险等各类业绩指标的计算；业绩归因是确定投资组合收益的来源；绩效评估则通过将投资组合的表现与业绩基准或同类投资组合进行对比，做出评价。故本题选B。[单选题]45.关于报价驱动市场和指令驱动市场，以下表述错误的是()。A.报价驱动市场买卖双方直接交易B.报价驱动市场也被称为做市商制度C.指令驱动市场由交易规则撮合D.指令驱动市场交易者向经纪人下达交易指令正确答案：A参考解析：本题考查报价驱动。报价驱动中，最为重要的角色就是做市商，因此报价驱动市场也被称为做市商制度。做市商通常由具备一定实力和信誉的证券投资法人承担，本身拥有大量可交易证券，买卖双方均直接与做市商交易，买卖价格由做市商报出。指令驱动的核心就是买方下达购买指令，包括购买数量和相应价格，卖方下达包含同样内容的卖出指令，满足成交条件的即可成功交易。在指令驱动市场上，指令是交易的核心，交易者向自己的经纪人下达不同的交易指令，经纪人将这些交易指令汇聚到交易系统，交易系统会根据已经设定好的交易规则撮合交易指令，直至完成交易。指令驱动的成交原则如下：①价格优先原则；②时间优先原则。在某些特定情况下，还有其他优先原则可以遵循，如成交量最大原则等。[单选题]46.某企业2016年度的销售利润为10％，年销售收入为10亿元，年均总资产为50亿元，权益乘数为200％，则该企业2016年度的净资产收益率为（

）。A.4%B.100%C.8%D.2%正确答案：A参考解析：本题考查财务比率分析。总资产周转率=销售收入/总资产=10/50=20%，净资产收益率=销售利润率*总资产周转率*权益乘数=10%*20%*200%=0.04=4%。[单选题]47.关于我国场内实行多边净额结算的证券交易适用原则，以下哪一项保证了交易各方无需担心对手方的信用风险()。A.共同对手方制度B.货银对付原则C.法人结算原则D.分级结算原则正确答案：A参考解析：本题考查场内证券交易结算的方式。共同对手方原则：针对不同的证券交易品种，证券登记结算机构可以作为共同对手方，提供净额结算服务，在交收过程中为守约方提供交收担保。共同对手方的引入，使得交易双方无须担心交易对手的信用风险，有利于增强投资信心和活跃市场交易。[单选题]48.某基金年度平均收益率为20%，假设无风险收益率为3%（年化），该基金的年化波动率为25%，贝塔系数为0.85，则该基金的特雷诺比率为()。A.0.25B.0.2C.0.68D.0.8正确答案：B参考解析：本题考查风险调整后收益。特雷诺比率=（基金的平均收益率-平均无风险收益率）/系统风险=（20%-3%）÷0.85=0.2。[单选题]49.投资者买入股票10000股，需缴纳的税费不包括()。A.证券交易监管费B.印花税C.过户费D.经手费正确答案：B参考解析：本题考查印花税。目前我国印花税为单边征收，只在卖出股票时征收，税率为千分之一。[单选题]50.关于远期市场的作用，以下表述错误的是()。A.远期市场设有每日价格最大波动限制以免价格波动过大造成交易者重大损失B.远期市场能让生产、加工和经营者规避未来价格波动风险C.远期合约没有固定、集中的交易场所，不利于市场信息披露D.远期合约相对期货合约而言能为交易双方提供更大的灵活性正确答案：A参考解析：期货市场设有每日价格最大波动限制以免价格波动过大造成交易者重大损失，远期市场没有每日最大波动限制这是远期市场和期货市场的不同点之一。[单选题]51.私募股权投资基金A投资未上市公司M的股权一段时间后，发生紧急资金需求，遂将所持有的M公司股权出售给私募股权投资基金B，之后私募股权投资基金B又收购了上市公司C，并通过反向收购将M公司注入C公司，实现M公司间接上市。私募股权投资基金A和私募股权投资基金B对M公司的股权投资，采取的退出机制分别为()。A.二次出售和首次公开发行B.破产清算和借壳上市C.破产清算和二次出售D.二次出售和借壳上市正确答案：D参考解析：本题考查私募股权投资。借壳上市就是将上市的公司通过收购、资产置换等方式取得已上市公司的控股权，这家公司就可以以上市公司增发股票的方式进行融资，从而实现上市的目的。M公司通过收购达到了上市的目的，构成借壳上市。二次出售是指投资基金将其持有的项目在私募股权二级市场出售的行为，常常用于缓解私募股权基金紧急的资金需求。私募股权投资基金在完成投资项目之后，主要采取的退出机制是：首次公开发行、买壳上市或借壳上市、管理层回购、二次出售、破产清算。[单选题]52.关于杜邦分析法，以下表述错误的是()。A.杜邦分析法有助于深入分析比较企业经营业绩B.杜邦分析法是针对总资产收益率进行逐级分解的财务分析方法C.杜邦分析法中，资产收益率可以分解成销售利润率与总资产周转率的乘积D.杜邦分析法最早是由美国杜邦公司使用的一种财务分析方法正确答案：B参考解析：本题考查杜邦分析。杜邦分析法的基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，从而有助于深入分析比较企业经营业绩。[单选题]53.三位投资者各有一笔资金，希望购买基金。甲投资者的资金随时需要用来应付不时之需，流动性要求高，不希望损失本金；乙投资者可承受较大风险，期望获得较高收益，短期内没有资金使用需求；丙投资者的风险承受能力较小，不希望损失本金，短期内没有资金使用需求，但希望能有机会分享股市上涨带来的收益。乙投资者适合投资的基金类型是()。A.股票基金B.避险策略基金C.货币市场基金D.债券基金正确答案：A参考解析：本题考查基金类别的比较。股票型基金的特点是风险高，收益高，要求投资者风险承受能力相对比较高。符合乙投资者的要求，故本题选A。避险策略基金通常使用一种恒定比例投资组合保险技术实现避险，这种技术的基本思路是将大部分资产投入固定收益证券，以保证避险周期到期时能收回本金；同时将剩余的小部分资金乘以一个放大倍数投入股票市场，以博取股票市场的高收益。货币市场基金的特点是收益稳定、流动性强、购买限额低、资本安全性高。债券基金的特点是低风险、低收益。[单选题]54.基金管理人决定对其管理的A基金进行利润分配，每10份派发红利0.6元，除息日当日公布的基金份额净值为1.5元。假设某基金投资者持有A基金10000份，预先选择的利润分配方式为红利再投资。以下结论中错误的是()。A.除息前后该投资者的利益没有受到影响B.除息后该投资者持有10400份A基金C.该投资者由于持有A基金可获得的利润分配金额为600元D.除息前该投资者持有15000元A基金资产正确答案：D参考解析：本题考查基金利润分配。基金除息日的份额净值=基金除息日除息前份额净值-本次分红每份基金分红金额。除息日前的基金份额净值1.5+0.6/10=1.56，则除息日前该投资者持有10000*1.56=15600元。可获得的利润分配金额为0.6/10*10000=600元，则新增的基金份额=600/1.5=400，除息后该投资者持有10400份基金。除息后该持有者持有10400*1.5=15600元基金，和除息前一样，因此除息前后该投资者的利益没有受到影响。[单选题]55.关于基金的绝对收益归因和相对收益归因，以下表述错误的是()。A.相对收益归因主要考虑基金如何跑赢或跑输同类基金平均收益率B.行业贡献度的计算属于绝对收益归因分析方法C.Brinson模型是相对收益归因分析的常用模型D.绝对收益归因主要是对基金总收益进行分解，考查各因素对总收益的影响正确答案：A参考解析：根据基金的归因方式分类，绝对收益归因是考察各个因素对基金总收益的贡献，其本质是对基金总收益的分解。相对收益归因，则是通过分析基金与比较基准在资产配置、证券选择等方面的差异，来找出基金跑赢或跑输业绩比较基准的原因。对于追求相对收益的基金，管理人和投资者需要关心基金是如何跑赢或跑输其业绩比较基准的。对股票投资组合进行相对收益归因分析，最常用的是Brinson模型。[单选题]56.关于资产收益之间的相关性，以下表述正确的是()。A.资产收益之间的相关系数越大，在相同收益率情况下组合风险越小，组合效用越低B.资产收益之间的相关系数越大，在相同收益率情况下组合风险越小，组合效用越高C.资产收益之间的相关系数越小，在相同收益率情况下组合风险越小，组合效用越高D.资产收益之间的相关系数越小，在相同收益率情况下组合风险越高，组合效用越高正确答案：C参考解析：相关系数越小，组合的曲线越往左边弯曲，组合风险越小（即在相同收益率的情况下，风险更小），组合的效用越高。资产收益之间的相关性会影响投资组合的风险，而不会影响投资组合的预期收益率。投资组合内成分证券的相关程度降低，对投资风险分散效果最好。[单选题]57.一般而言，基金公司投资管理部门设置主要包括()。Ⅰ、投资决策委员会Ⅱ、投资部Ⅲ、研究部Ⅳ、交易部A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：D参考解析：本题考查投资管理部门设置。不同的基金管理公司的投资决策管理部门设置有所差别，但基本包括以下几个部分：投资决策委员会、投资部、研究部、交易部。[单选题]58.以下不属于按照持有人收益方式分类的债券品种是()。A.浮动利率债券B.永续债券C.免税债券D.固定利率债券正确答案：B参考解析：本题考查债券分类。按债券持有人收益方式分类，债券可分为固定利率债券、浮动利率债券、累进利率债券和免税债券等。[单选题]59.对交易所上市的资产支持证券和私募债券，基金管理人一般按照()估值。A.交易所市价B.成本价C.交易所收盘价D.估值技术确定的公允价值正确答案：B参考解析：交易所上市交易的非流通受限品种的估值。（1）交易所上市交易的非流通受限股票和权证以其估值日在证券交易所挂牌的市价进行估值。（2）交易所上市交易的可转换债券按当日收盘价作为估值全价。交易所上市的不存在活跃市场的有价证券，采用估值技术确定公允价值。（3）对交易所上市的资产支持证券品种和私募债券，鉴于其交易不活跃，各产品的未来现金流也较难确认，按成本估值。[单选题]60.某公司持有10张单利计息的期票，每张面额为10000元，票面利率5%，起息日为6月1日。到期日为6月30日（共30天）。若全年计息基数为360天，则到期日该公司获得的利息为()元。A.416.7B.250C.500D.41.67正确答案：A参考解析：本题考查债券收益率。一张一年的利息=票面利率*面值=5%*10000=500，一个月的利息=500/360*30=41.67，10张一个月利息=41.67*10=416.7元。[单选题]61.某基金的基金托管费率为0.365%。2月8日，该基金的基金资产净值为30000万元，基金资产总值为35000万元，2月9日，该基金资产净值为31000万元，基金资产总值为36000万元。该年实际天数为365天。则该基金2月9日应计提的托管费为()万元。A.0.3B.0.35C.0.36D.0.31正确答案：A参考解析：本题考查基金费用项目。目前，我国的基金管理费、基金托管费及基金销售服务费均是按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。计算方法为H=ER/当年实际天数，式中H表示每日计提的费用；E表示前一日的基金资产净值；R表示年费率。所以H=30000*0.365%/365=0.3（万元）。[单选题]62.假设某时期债券违约事件频频发生，致债券交易价量齐跌，债券基金亏损严重，同时赎回压力剧增，有些债券基金不得不在交易不活跃的情况下，以不适当的价格大量抛售所持债券应对投资者赎回。基金经理认为，随着债券违约成为常态，债券型基金通过购买低评级、高收益率债券提高收益率的道路已经被堵上，未来只能通过购买长久期债券和债券回购等加杠杆的方式来提高收益。以上基金经理的看法中提到的对债券基金业绩有重要影响的因素有（

）。Ⅰ、信用结构Ⅱ、行业配置Ⅲ、期限结构Ⅳ、杠杆率A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ正确答案：A参考解析：本题考查债券基金风险管理的内容。（1）运用债券回购会面临交易对手信用风险，此外，正回购比例高的债券基金杠杆也比较高，在信用风险集中爆发的时候，会使一些杠杆较大的基金也面临着亏损成倍放大的风险（Ⅰ项、Ⅳ项入选）。（2）利率期限结构与债券收益率曲线任何债券的收益率都与固定收益证券市场的总体情况紧密相关，但不同债券的收益率并不都相同。“购买长久期债券来提高收益”体现了期限结构的影响因素（Ⅲ项入选），故本题选A。[单选题]63.以下不属于机构投资者的是()。A.财务公司B.基金行业协会C.商业银行D.证券公司正确答案：B参考解析：本题考查机构投资者。基金公司、证券公司、私募投资公司等金融机构均可接受投资者的资金，为其提供投资服务，但同时这些机构本身也可能以一个机构投资者的身份成为基金公司的客户。中国的社会保障基金也是重要的机构投资者。企业年金基金财产的投资范围，限于银行存款、国债和其他具有良好流动性的金融产品，包括短期债券回购、信用等级在投资级以上的金融债和企业债、可转换债、投资性保险产品、证券投资基金、股票等。企业年金基金财产在投资过程中需要严格遵循有关法律规定的投资比例限制。基金行业协会不可作为机构投资者。[单选题]64.以下选项不属于不动产投资工具的是()。A.房地产权益基金B.房地产物业管理C.房地产有限合伙D.房地产投资信托正确答案：B参考解析：本题考查不动产投资工具。不动产投资工具包括房地产有限合伙、房地产权益基金和房地产投资信托等。[单选题]65.除信用等级外，债券收益率的影响因素还包括()。Ⅰ、对未来收益率变化的预期Ⅱ、流动性风险Ⅲ、市场上不同期限债券的供给和需求A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.ⅠD.Ⅰ、Ⅲ正确答案：B参考解析：本题考查影响债券收益率的因素。由于到期期限不同，对未来收益率变化的预期、流动性风险、期限风险以及市场上不同期限债券的供给和需求等因素都会影响债券的收益率。故本题选B。[单选题]66.与普通公司债券相比，()不是可转换债券的特有要素。A.转换价格B.票面利率C.标的股票D.转换期限正确答案：B参考解析：本题考查可转债和普通债券的基本要素。可转换债券的基本要素包括标的股票、票面利率、转换期限、转换价格、转换比例、赎回条款、回售条款等。普通债券通常有四个基本要素：债券发行者名称、债券的票面金额、债券的票面利率、债券的到期期限。本题中票面利率是可转债和普通债券共有的，非可转债特有。需要稍微注意：赎回条款对发行人有利；回售条款对债券持有人有利。直接受发行人股票价格影响的是转换价值，转换权利价值，即转换价值，是指立即转换成股票的债券价值。转换价值的大小，须视普通股的价格高低而定。[单选题]67.证券投资基金开展场内证券交易涉及的交易税费不包括()。A.过户费B.交易佣金C.营业税D.印花税正确答案：C参考解析：本题考查基金费用项目。我国证券投资基金的交易费用主要包括印花税、交易佣金、过户费、经手费、证管费。[单选题]68.下列属于资产负债表中资产项的是()。A.应收票据B.实收资本C.短期借款D.应付账款正确答案：A参考解析：本题考查资产负债表中资产类项目。资产=流动资产+非流动资产。（1）流动资产主要包括：货币资金、现金等价物、应收账款、应收票据、预付账款、存货、以及其他流动资产；（2）非流动资产主要包括：固定资产、无形资产、长期股权投资以及其他非流动资产，注意一年内到期的长期资产要归入流动资产。“短期借款、应付账款”属于流动负债，“实收资本”属于所有者权益，故都不选。[单选题]69.以下属于风险指标β系数的优势的是()。A.在应用β系数进行投资组合对比时，不需要注意所使用的数据的时间区间B.当投资组合中加入一只新上市股票时，β系数可以反映这个新的变化C.β系数不会随着计算所使用的历史时间区间的变化而变化D.β系数既可以用来衡量投资组合相对基准的风控水平，又可以用来比较两个投资组合的风险水平正确答案：D参考解析：本题考查β系数。β系数可以用来衡量投资组合相对基准的风险水平，也可以用来比较两个投资组合的风险水平，或者用来观察同一个投资组合的风险特征随时间变化的情况。局限性在于：（1）通常β系数是用投资组合与基准指数的历史收益数据计算而来的，无法反映新的变化。例如，当投资组合中加入一只新上市股票，投资组合的风险特征将会改变，但历史数据无法反映这个变化。（2）β系数会随着计算所使用的历史时间区间的变化而变化，特别是时间区间较短时。对于投资管理人来说，要在短期内达到一个特定的β系数的目标，是非常困难的。在应用β系数进行投资组合对比时，也需要注意所使用数据的时间区间。[单选题]70.Y公司2015年总资产收益率20%，净资产收益率30%，净利润6亿元。则Y公司2015年总负债为()亿元。A.60B.30C.10D.20正确答案：C参考解析：本题考查财务比率分析。总资产=负债+所有者权益，所有者权益=净资产；总资产收益率=净利润/总资产；净资产收益率=净利润/（总资产-负债）。总资产收益率20%，净资产收益率30%，净利润6亿元，代入公式，总资产收益率=20%=6亿/总资产，得到总资产=6亿元/20%=30亿元，净资产收益率=30%=6亿/（30亿元-负债），得到总负债=10亿元。[单选题]71.某基金于5月24日公告宣布向投资者每份派发0.15元现金红利，并确定权益登记日和除息日同为5月28日。已知该基金5月27日基金份额净值为1.4元，5月28日，基金卖出持有的A公司股票30万股，卖出价较上一日收盘价上涨3元，已发行基金份额为1000万份。假设其他条件不变，则当日基金份额净值为()。A.1.64元B.1.25元C.1.32元D.1.34元正确答案：D参考解析：本题考查基金利润分配。基金除息日的份额净值=基金除息日除息前份额净值-本次分红每份基金分红金额=1.4-0.15=1.25元，基金获得的收益30万*3=90万，则基金份额净值增加额=90万/1000万份=0.09元，则当日基金份额净值=1.25+0.09=1.34元。[单选题]72.关于均值方差法的假设，下列说法错误的是()。A.均值方差法假设是投资者是厌恶风险的B.均值方差法假设投资者仅依据资产的预期收益率和方差来选择投资组合，即在风险一定的情况下，投资者希望预期收益率最高C.均值方差法假设多种资产之间的预期收益率是无关的D.均值方差法使用预期收益率的方差来度量风险正确答案：C参考解析：本题考查均值-方差模型。均值方差法，通过对每种证券的期望收益率、收益率的方差和每一种证券与其他证券之间的相互关系（用协方差来度量）这三类信息的适当分析，来识别有效投资组合，恰恰说明假设条件多种资产之间的预期收益率是无关的是错误的。马科维茨投资组合理论的基本假设是投资者是厌恶风险的。如果在两个具有相同预期收益率的证券之间进行选择，投资者会选择风险较小的，要让投资者承担更高的风险，必须有更高的预期收益补偿。两个风险资产的投资组合所对应的方差—预期收益率平面图的点表现为一条抛物线，抛物线以外的点所代表的投资组合是无法通过组合两个风险资产而得到的。均值方差法假设投资者仅依据资产的预期收益率和方差来选择投资组合，即在风险一定的情况下，投资者希望预期收益率最高。[单选题]73.关于资本市场线，以下表述错误的是()。A.资本市场线也叫资本配置线B.资本市场线是可达到的最优的市场配置线C.资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点D.资本市场线斜率总为正正确答案：A参考解析：资本市场线（CML），即从无风险利率到市场组合M的线也是可获得的最佳资本配置线，资本市场线的斜率是夏普比率。资本配置线（CAL）是无风险资产和任意风险资产的组合。资本市场线和资本配置线两者不一样，不能混淆。[单选题]74.关于GIPS的特点，下列表述错误的是()。A.投资管理机构可以选择部分可自由支配投资策略及收取管理费的组合，根据相同策略或投资目标，纳入至少一个以上的组合群B.GIPS代表业绩报告的最低标准C.如遇GIPS条款条约与当地法律法规有冲突，以当地法律为准，并需将该情况进行充分披露D.除成立未满5年的投资管理机构，所有机构必须汇报至少5年以上符合GIPS的业绩正确答案：A参考解析：投资管理机构应当将所有可自由支配投资策略及收取管理费的组合，根据相同策略或投资目标，纳入至少一个以上的组合群。[单选题]75.股票型基金的投资者在办理赎回业务时，赎回份数()。A.由基金管理人进行计算得出B.由基金托管人进行计算得出C.由基金份额登记机构进行计算得出D.无需计算，由投资者直接提交得出正确答案：D参考解析：开放式基金采用“金额申购、份额赎回”的原则，因此投资者在赎回的时候只要填写具体的赎回份额即可。[单选题]76.下列关于衍生工具的论述中，正确的是()。A.远期合约是指交易双方约定在未来某一时期互相交换某种标的资产的合约B.互换合约又称作选择权合约C.期货合约是指交易双方签署的在未来某个确定的时间，按确定的价格买入或卖出标的资产的合约D.期权合约赋予期权卖方一项权利，在规定期限内按照约定的价格卖出一定数量的某种资产正确答案：C参考解析：本题考查期权。期权合约，又称作选择权合约，是指赋予期权买方在规定期限内按双方约定的价格买入或卖出一定数量的某种金融资产的权利的合同。互换合约是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种合约标的资产的合约。远期合约是指交易双方约定在未来某一确定的时间，按约定的价格买入或卖出一定数量的某种合约标的资产的合约。[单选题]77.目前，我国债券现券交易量最大的市场是()。A.柜台市场B.上交所C.银行间市场D.深交所正确答案：C参考解析：本题考查银行间债券市场。银行间债券市场是我国债券现券交易量最大的市场。[单选题]78.关于中位数，以下表述错误的是()。A.对于一组数字来说，中位数就是大小处于正中间位置的那个数值B.中位数是用来衡量数据取值的中等水平或一般水平的数值C.在基金投资管理领域中，经常应用中位数来作为评价基金经理业绩的基准D.与均值相比，中位数的评价结果容易受到极端值的冲击而产生较大误差正确答案：D参考解析：本题考查中位数。中位数是用来衡量数据取值的中等水平或一般水平的数值。正是由于中位数能够代表一般水平，在基金投资管理领域中，经常应用中位数来作为评价基金经理业绩的基准。基金经理的个人回报也往往取决于其管理基金的表现相对于中位数基准有多好。与另一个经常用来反映数据一般水平的统计量一一均值相比，中位数的评价结果往往更为合理和贴近实际。中位数能够免受极端值的影响，较好地反映投资策略的真实水平；平均数（或均值）则很容易受到极端值的冲击，使其对数据的判别效果产生较大的误差。需要注意：88魔咒，指的是当开放式股票型基金的平均数仓位水平逼近88%的水平，市场往往会出现阶段性调整，跟平均值有关。[单选题]79.进行战略资产配置时，需要考虑的因素不包括()。A.资产的长期回报B.资产之间的收益率相关性C.资产的短期波动D.投资者的风险承受能力正确答案：C参考解析：战略性资产配置是为了满足投资者风险与收益目标所做的长期资产的配比，是根据投资者的风险承受能力，对资产做出一种事前的、整体的、最能满足投资者需求的规划和安排，是反映投资者的长期投资目标和政策，考虑资产之间的收益率相关性，确定各主要大类资产的投资比例，建立最佳长期资产组合结构。战略资产配置是在一个较长的时期内以追求回报为目标的资产配置。战略资产配置一旦确定，通常情况在3-5年甚至更长的时期内不再调整各类资产的配置比例。这种资产配置方式重在长期回报，因此往往忽略资产的短期波动。[单选题]80.关于货币的时间价值，以下表述错误的是()。A.货币的时间价值意味着同样数量的资金现在的价值通常比未来的价值更大B.两笔金额相等的资金，如果发生在不同的时期，其实际价值量也是相等的C.货币的时间价值是指货币随时间的推移而发生的增值D.一定金额的资金必须注明其发生的时间，才能确切地表达其准确的价值正确答案：B参考解析：本题考查货币时间价值。货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值。由于货币具有时间价值，即使两笔金额相等的资金，如果发生在不同的时期，其实际价值量也是不相等，一定金额的资金必须注明其发生时间，才能确切地表达其准确的价值。[单选题]81.港股通基金与境内证券投资基金相比会面临一些特有的风险。关于港股通基金特有风险，以下表述错误的是()。A.根据港股通规则，只有内地与香港两地均为交易日且能够满足结算安排的交易日才为港股通交易日，存在港股通交易日不连贯的情形，这都是潜在的估值风险B.香港交易市场制度或规则不同会给港股通基金带来交易风险C.港股通基金可能会发生巨额赎回的情形，导致流动性风险，甚至会影响基金份额净值D.在现行港股通机制下，港股的买卖是以港币报价，以人民币进行支付，港股通基金承担港币对人民币汇率波动的风险正确答案：C参考解析：港股通基金可能会发生巨额赎回的情形，导致流动性风险，甚至会影响基金份额净值，不属于港股通特有风险，其他选项符合题干。[单选题]82.合格境内机构投资者（QDII）开展境外证券投资业务时，关于基金资产托管的表述，以下正确的是()。A.QDII可以直接委托境外资产托管机构负责资产托管业务B.受QDII境内托管人委托的境外托管人，其所在国家或地区证券监管机构必须已与中国证监会签订双边监管合作备忘录C.QDII境外托管人在履行职责过程中，因本身过错、疏忽等原因而导致经济财产受损的，托管人应当承担相应责任D.QDII的境内资产托管人必须委托境外资产托管人负责境外资产托管业务正确答案：C参考解析：合格境内机构投资者（QDII）开展境外证券投资业务，应当由境内资产托管机构负责资产托管业务，可以委托境外证券服务机构代理买卖证券。所以“QDII的境内资产托管人必须委托境外资产托管人负责境外资产托管业务”不正确。境外投资顾问应该满足，所在国家或地区证券监管机构已与中国证监会签订双边监管合作谅解备忘录，并保持着有效的监管合作关系。所以，“受QDII境内托管人委托的境外托管人，其所在国家或地区证券监管机构必须已与中国证监会签订双边监管合作备忘录”选项，错误。境内机构投资者开展境外证券投资业务时，应当由证券投资基金托管资格的银行（简称托管人）负责资产托管业务。所以，“QDII可以直接委托境外资产托管机构负责资产托管业务”选项，错误。[单选题]83.2018年市场行情不佳，某基金2018年年度收益率为-27%，其基准收益率为-32%。用算术法和几何法计算出该基金的相对收益率分别为()和()。A.7.4%，5%B.5%，7.4%C.8.2%，6%D.6%，8.2%正确答案：B参考解析：本题考查相对收益。基金的相对收益，又叫超额收益，代表一定时间区间内，基金收益超出业绩比较基准的部分，可以是负值、也可以是正值，相对收益=真实收益率-基准收益率=基金收益率-业绩比较基准收益率。算术平均法下的相对收益=-27%-（-32%）=5%；几何平均法下的相对收益=（1+真实收益率）/（1+基准收益率）-1=（1-27%）/（1-32%）-1=7.4%。[单选题]84.“09附息国债20”是2009年8月27日为起息日的20年期国债，票面利率为4%，每半年付息一次，假设当前日期为2018年8月27日，当前价格为票面价格的104%，关于该债券，以下说法正确的是()。A.息票率为2%B.剩余存续期限为11年C.2029年8月到期当月的现金流入为每单位100元D.票面利率小于市场利率正确答案：B参考解析：本题考查债券估值。息票率就是债券的票面利率，它是年化利率，所以息票率就是4%。债券期限是20年，2009年发行到2018年已经过去9年，所以剩余存续期=20-9=11（年）。每半年付息一次，票面利率是4%是年化利率，每次付息就是一半2%，只计算2029年债券8月到期当月的现金流入就是本金+半年的利息=100+100*2%，所以2029年债券到期当月现金流入为100+100*2%=102元。发行价格高于票面面值的债券属于溢价债券，而溢价债券的票面利率大于市场利率。[单选题]85.关于我国证券交易所，以下表述正确的是()。Ⅰ、为证券集中交易提供场所和设施Ⅱ、组织和监督证券交易Ⅲ、实行自律管理Ⅳ、设立和解散由证监会决定A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：B参考解析：我国证券交易所是证券集中交易的场所，它组织和监督证券交易，并且实行自律管理，由国务院决定设立和解散。[单选题]86.沪深300指数编制方法采用的是()A.派氏加权法B.算数平均法