《风险及风险报酬》课件_第1页
《风险及风险报酬》课件_第2页
《风险及风险报酬》课件_第3页
《风险及风险报酬》课件_第4页
《风险及风险报酬》课件_第5页
已阅读5页,还剩24页未读 继续免费阅读

下载本文档

版权说明:本文档由用户提供并上传,收益归属内容提供方,若内容存在侵权,请进行举报或认领

文档简介

风险及风险报酬投资与风险是不可分割的。投资意味着承担风险,而风险报酬则是投资者对承担风险的期望回报。课程大纲第一章:风险基础理论风险的概念与特征风险的分类风险量度指标第二章:资产价值评估资产评估基本原理市场比较法收益法成本法第三章:风险报酬分析风险与预期收益的关系风险厌恶理论资本资产定价模型(CAPM)第四章:投资组合理论效用理论有效前沿最优投资组合第一章风险基础理论风险是投资活动中不可避免的因素。本章将介绍风险的基本概念、特征、分类以及度量指标,为理解后续内容奠定基础。风险的概念与特征不确定性风险本质上是未来结果的不确定性,无法完全预测。可能性风险事件发生的概率是客观存在的,可通过历史数据或统计方法进行评估。损失风险事件发生会导致损失,包括经济损失、名誉损失等。风险的分类市场风险市场风险是指由于市场因素变化而导致的投资价值损失风险。经营风险经营风险是指企业在经营过程中,由于管理失误、技术落后、竞争加剧等因素造成的风险。组合风险组合风险是指投资组合中各资产之间相互关联而产生的风险,又称为多元化风险。风险量度指标风险量度指标是用来衡量风险大小和程度的标准,帮助投资者判断投资项目的风险水平。常见风险量度指标包括标准差、方差、贝塔系数、夏普比率等。0.2标准差衡量投资组合收益率的波动性。0.4方差表示收益率与期望收益率之间的差异。1.2贝塔系数衡量投资组合的系统风险。2.0夏普比率衡量投资组合的风险调整后的回报。第二章资产价值评估资产价值评估是风险管理和投资决策的重要环节。评估结果为投资者提供定量指标,帮助他们做出更合理的投资决策。资产评估基本原理11.市场价值资产评估通常基于市场价值,即在公开市场上,自愿交易的情况下,熟悉情况的买方和卖方之间的交易价格。22.评估目的评估目的决定评估方法的选择,例如,投资决策需要考虑未来收益,而税务申报则需要考虑历史成本。33.评估标准评估标准包括评估日期、评估范围、评估方法、评估依据等,确保评估结果的客观性和公正性。44.评估方法常用的评估方法包括市场比较法、收益法、成本法,具体方法取决于评估对象和评估目的。市场比较法1定义市场比较法是一种常用的资产评估方法。通过比较同类资产的市场交易价格,推算出待估资产的价值。2步骤收集市场数据选择可比资产进行价格调整估算待估资产价值3应用范围市场比较法适用于交易活跃、市场数据充足的资产,例如房地产、股票、债券等。收益法预测未来收益收益法首先需要预测未来一段时间内资产能够产生的现金流。例如,对于房地产投资,需要预测未来每年的租金收入。折现现金流将预测到的未来现金流折现到评估基准日,也就是当前时间。折现率通常使用反映市场风险的折现率。计算资产价值将折现后的现金流总和作为评估基准日的资产价值。这代表了投资者愿意为获得未来现金流支付的价格。成本法1重置成本指在当前市场条件下,重新购置与被评估资产相同或类似资产所需的成本。2折旧指由于时间推移、技术进步、使用磨损等因素造成的资产价值下降。3评估价值重置成本减去折旧后的价值。成本法是根据资产重置成本和折旧情况评估资产价值的方法。第三章风险报酬分析风险与预期收益之间存在着密切的联系,投资者通常希望获得更高的回报,但同时也要承担更大的风险。了解风险报酬分析,有助于理解投资决策背后的逻辑和权衡。风险与预期收益的关系正相关关系风险越高,投资者期望的收益也越高,以弥补可能发生的损失。风险厌恶投资者通常厌恶风险,因此愿意接受更高的风险,以获得更高的预期收益。风险承受能力每个投资者的风险承受能力不同,决定了他们愿意承担的风险水平和期望的收益水平。风险厌恶理论风险厌恶投资者不愿承担风险,追求确定性收益。风险中性投资者对风险无感,不偏好风险或厌恶风险。风险偏好投资者愿意承担更多风险,追求更高的潜在回报。资本资产定价模型(CAPM)系统性风险市场整体波动带来的风险。无风险收益率政府债券等无风险投资的收益率。贝塔系数衡量个股相对于市场波动的敏感程度。风险溢价投资者因承担风险而要求的额外收益。第四章投资组合理论投资组合理论是现代金融学的重要理论基础之一。该理论探讨了如何将不同资产进行组合,以降低投资风险,提高投资收益。效用理论效用函数效用函数表示投资者对不同组合的偏好,反映风险偏好。无差异曲线无差异曲线连接效用水平相同的投资组合,反映投资者的风险厌恶程度。预算约束预算约束反映投资者可投资的资金范围,限制投资组合的选择。有效前沿有效前沿是风险与收益的平衡点组合,通过有效的投资组合策略,可以在风险可控的情况下获取最大收益,最大化投资者的效用。有效前沿上的所有投资组合都处于最佳状态,也就是说,在给定风险水平下,没有其他投资组合能够提供更高的预期收益。投资者可以选择最适合自己风险偏好的投资组合,在有效前沿上找到平衡点,实现风险与收益的最大化。最优投资组合定义最优投资组合是指在特定风险偏好和投资目标下,能够实现最大预期收益的投资组合。目标在给定的风险水平下,最大化投资组合的预期收益。或者,在给定的预期收益水平下,最小化投资组合的风险。第五章风险管理策略风险管理策略是投资者应对风险,实现投资目标的关键。投资者需要制定合理的风险管理策略,才能更好地控制投资风险,提高投资收益。风险识别11.信息收集通过调查、访谈、分析等方式,收集有关项目或投资的全面信息。22.潜在风险根据收集的信息,识别项目中可能出现的各种风险,如市场风险、经营风险、财务风险等。33.细致分析对识别出的风险进行详细分析,评估其发生的可能性和影响程度。44.风险清单整理出完整的风险清单,包括风险名称、描述、发生概率和影响程度。风险评估风险等级评估风险的严重程度,分为低、中、高三级。低风险:对投资目标影响较小。中风险:对投资目标影响中等。高风险:对投资目标影响重大。风险概率评估风险发生的可能性,也分为低、中、高三级。低概率:风险发生的可能性较小。中概率:风险发生的可能性中等。高概率:风险发生的可能性较大。风险影响评估风险发生后对投资目标的影响程度,用量化指标衡量。低影响:风险发生后对投资目标影响较小。中影响:风险发生后对投资目标影响中等。高影响:风险发生后对投资目标影响重大。风险控制措施风险规避完全避免风险。例如,投资于低风险资产,如国债。风险转移将风险转移给其他人或机构。例如,购买保险。风险控制采取措施降低风险发生的可能性或影响。例如,制定安全规章制度。风险承受接受一定程度的风险。例如,投资于股票市场。风险转移11.保险通过购买保险,将风险转嫁给保险公司。22.担保利用担保,将风险转移给担保人。33.衍生品运用期权、期货等衍生品,对冲风险。44.合同条款在合同中约定风险分担条款,将风险转移给对方。第六章案例分析通过实际投资案例,深入了解风险识别、评估和管理方法。典型投资案例分析本节将以实际投资案例为例,展示风险识别、评估和管理策略的具体应用。案例包括股票、债券、房地产等不同资产类别,涵盖不同风险水平和投资目标。通过案例分析,帮助学习者理解风险管理理念在实际投资中的运用。风险识别及评估风险识别风险识别是风险管理的第一步,通过分析各种潜在的风险因素,明确项目或投资中可能出现的风险。风险评估风险评估是对已识别出的风险进行分析和评价,确定风险发生的可能性和严重程度,并量化风险对项目或投资的影响。风险管理策略风险规避完全避免或减少风险敞口。例如,通过购买保险降低风险。风险控制采取措施降低风险发生的概率或影响。

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等,如果需要附件,请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸,网页内容里面会有图纸预览,若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑,并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容,请与我们联系,我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

评论

0/150

提交评论