2025年公司金融期末考试题

机密★启用前大连理工大學网络教育學院秋《企业金融》期末考试复习題注意事项：本复习題满分共：400分。一、《企业金融》考试大纲1、考试題型期末考试采用開卷的形式，時间為90分钟，满分100分。考试題目类型為：一、單项选择題（共5小題，每題2分，共10分）二、多选題（共5小題，每題2分，共10分）三、判断題（共5小題，每題2分，共10分）四、简答題（共2小題，每題10分，共20分）五、计算題（共2小題，每題15分，共30分）六、论述題（1小題，共20分）2、考试范围考试试卷有40分试題出自如下的复习題。二、复习題一、單项选择題（本大題共20小題，每題2分，共40分）1、下列财务比率中可以反应企业偿债能力的是（）。A．平均收款期B．销售利润率C．市盈率D．利息保障倍数【答案】D2、在某企业的财务报表中，营业收入為20萬元，应收账款年末為10萬元，年初為6萬元，应收账款周转次数為（）。A．B．2C．D．以上均不對【答案】A3、已知每年年终存款5000元，欲计算第五年末的价值總额，应當运用（）。A．复利终值系数B．复利現值系数C．年金终值系数D．年金現值系数【答案】C4、第一次收付发生在第二期或後来各期的年金被称為（）。A．一般年金B．预付年金C．递延年金D．永续年金【答案】C5、某企业拟发行面值為100元，票面利率為10%，期限為3年的债券，當市場利率為10%時，该债券的发行价格為（）。A．80元B．90元C．100元D．110元【答案】C6、下列哪项属于一般股筹资的長处（）。A．筹资成本低B．不稀释企业的控制权C．发行新股時，會增長每股净收益，引起股价上升D．发行一般股形成自有资金可增强企业举债能力【答案】D7、某钢铁集团并购某石油企业，這种并购方式属于（）。A．横向并购B．纵向并购C．混合并购D．向前并购【答案】C8、年度预算编制的关键和起點是（）。A．生产预算B．销售预算C．現金预算D．直接材料预算【答案】B9、某投资方案，當贴現率為16%時，其净現值為38萬元；當贴現率為18%時，其净現值為－22萬元。该方案的内部收益率（）。A．不小于18%B．不不小于16%C．介于16%与18%之间D．無法确定【答案】C10、下列财务比率中可以反应企业長期偿债能力的比率是（）。A．销售利润率B．流動资产周转率C．资产负债率D．速動比率【答案】C11、在一定期期内每期期末等额收付的款项称為（）。A．预付年金B．一般年金C．递延年金D．永续年金【答案】B12、當债券的票面利率低于市場利率時，债券应（）。A．平价发行B．溢价发行C．折价发行D．向外部发行【答案】C13、下列不属于一般股股東权利的是（）。A．企业管理权B．优先认股权C．分享盈余权D．优先分派剩余财产权【答案】D14、生产或提供同类商品或服务的企业之间的并购行為属于（）。A．現金并购B．横向并购C．纵向并购D．混合并购【答案】B15、生产预算是在（）的基础上编制而成的。A．直接材料预算B．产品成本预算C．销售预算D．直接人工预算【答案】C16、在净現值法下，若净現值不小于0，阐明投资方案的资本成本不不小于（）。A．利润總额B．内含酬劳率C．無風险利率D．银行贷款利率【答案】B17、假如债券的市場价格高于其面值，则债券的预期收益率（）其票面利率。A．高于B．低于C．等于D．無法确定【答案】B18、下列投资项目评价指標中，能反应项目自身酬劳率的是（）。A．净現值B．内含酬劳率C．會计收益率D．現值指数【答案】B19、現代企业金融管理的目的是以（）最大化為標志的。A．企业价值B．社會责任C．税後利润D．资本利润率【答案】A20、企业的各项资金来源中，拥有税收优势的是（）。A．债务B．一般股C．优先股D．留存收益【答案】A二、多选題（本大題共10小題，每題2分，共20分）1、對于存货周转率，下列說法對的的有（）。A．存货周转次数多，表明存货周转慢B．存货周转次数少，表明存货周转慢C．存货周转天数多，表明存货周转慢D．存货周转天数少，表明存货周转慢【答案】BC2、投资决策中可以用来衡量项目風险的可以是（）。A．多种也許的收益率的概率分布B．期望收益率的方差C．期望收益率的原则差D．期望收益率的原则差率【答案】ABCD3、最佳资本构造是企业在一定期期综合资本成本最（）、企业价值最（）的资本构造。A．低B．高C．大D．小【答案】AC4、应收账款的平常管理一般详细包括（）。A．应收账款投资總额的控制B．信用额度管理C．平均收账期和应收账款账龄分析D．壞账损失的管理【答案】ABCD5、現金的成本包括（）。A．持有成本B．管理成本C．转换成本D．壞账成本【答案】ABC6、影响速動比率的原因有（）。A．应收账款B．存货C．短期借款D．应收票据【答案】ACD7、下列属于销售预算重要内容的是（）。A．估计销售單价B．估计销售量C．估计销售收入D．年末存货【答案】ABC8、在下列投资决策评价指標中，其数值越大越好的指標是（）。A．净現值B．投资回收期C．内含酬劳率D．获利指数【答案】ACD9、影响企业资本构造的原因有（）。A．筹资方式B．風险程度C．企业現金流量D．税收原因【答案】ABCD10、决定债券价格的原因有（）。A．票面金额B．票面利率C．市場利率D．债券期限【答案】ABCD三、判断題（本大題共20小題，每題2分，共40分）1、企业金融以股東价值最大化為关键。（）√2、企业通過发行债券所募集到的资金额一定等于债券的面值。（）×3、風险和收益是對等的，高風险的投资项目必然會获得高收益。（）×4、風险也許带来超過预期的损失，也也許带来超過预期的收益。（）√5、經营現金流盈亏平衡點是指筹资活動所产生的現金流為零時的产品销售量。（）×6、企业金融活動的价值发明是指企业发明的現金流量必须超過它所使用的現金流量。（）√7、同一時期发行的企业债券不管風险大小，利率几近相似。（）√8、原则差越大，阐明随机变量的波動幅度越小，因而風险也越小。（）×9、任何两条無差异曲线不相交。（）√10、經营現金流盈亏平衡點是指投资活動所产生的現金流為零時的产品销售量。（）×11、在我国，规定不得折价发行股票。（）√12、债券期限越長，发行价格越低。（）×13、权衡理论认為，企业市場价值等于無负债企业价值加上税盾效应的現值，減去破产成本現值。（）√14、生产预算是在销售预算的基础上编制的。（）√15、風险型企业推崇较高的長期筹资，尽量防止短期借款，保持较多流動资产。（）×16、在企业整年現金需求總量一定的状况下，現金周转期越短，企业的最佳現金持有量越大。（）×17、為保证企业生产經营所需現金，企业持有的現金越多越好。（）×18、風险型短期融资方略的详细原则是企业推崇短期融资，流動资产所需要资金更多地依赖于短期融资。（）√19、赔偿性余额的约束有助于減少银行贷款風险，但同步也減少了企业实际可動用借款额，提高了借款的实际利率。（）√20、流動比率越高，企业的短期偿债能力越弱。（）×四、简答題（本大題共10小題，每題10分，共100分）1、什么是杜邦财务分析体系【答案】杜邦财务分析体系是一种实用的财务分析体系，從评价企业绩效最具有综合性和代表性的指標——净资产收益率出发，运用各重要财务比率指標间的内在有机联络，對企业财务状况及經济效益進行综合系统分析评价。杜邦财务分析体系重要将权益净利率這一指標分解成相联络的多种原因，深入剖析影响所有者权益酬劳的各個方面。如资产周转率、销售净利率、权益乘数。此外，在使用该指標時，還应結合對“应收账款”、“其他应收款”進行分析。2、吞并与收购两类活動的异同點有哪些【答案】吞并一般是指一家企业以現金、证券或者其他形式购置获得其他企业的产权，使其他企业丧失法人资格或变化法人实体，并获得對這些企业决策控制权的經济行為。收购是指企业用現金、债券或股票购置另一家企业的部分或所有资产或股权，以获得该企业的控制权。（1）两者的相似點：①基本動因相似，都是增强企业实力的外部扩张方略或途径；②都以企业产权為交易對象，都是企业资本經营的基本方式。（2）两者的不一样點：在吞并中，被合并企业作為法人实体不复存在；而在收购中，被收购企业可仍以法人实体存在，其产权可以是部分转让。3、什么是商业信用商业信用筹资有什么長处和缺陷【答案】商业信用是指在商品交易過程中，由于延期付款和延期交货所形成的企业间的债权、债务关系，是企业间的直接信用行為。（1）商业信用筹资的長处重要包括：①筹资以便。②与银行借款相比，限制条件较少，轻易获得，只需向销货方增長定额，便可扩大信用。③筹资成本相對较低。（2）商业信用筹资的缺陷重要包括：①运用期限有限。②由于商业信用轻易获得，過度运用會使企业承担過多的债务。③對应付账款，假如存在現金折扣時，放弃現金折扣，成本拾分昂贵；假如拖欠還會发生损害信用的内在成本。4、企业的信用政策包括哪些内容【答案】应收账款政策又称信用政策，包括信用原则、信用期限、現金折扣和收账政策。（1）信用原则是企业同意向客户提供商业信用而提出的基本规定，一般以预期的壞账损失率作為鉴别原则。假如客户达不到企业的信用原则，则不能享有企业的信用或只能享有带有附加条件(如提供第三方担保等)的信用。（2信用期限是指企业容許顾客從购货到付款之间的時间，或者說是企业給客户的付款時间。信用期過短，不利于竞争和销售；過長则也許导致收款费用增長，应收账款和壞账损失風险。（3）企业為了尽快收回货款，加速资金周转，減少应收账款成本，可以在信用期限内再规定一种优惠期限，假如客户在优惠期限内支付货款，则可以享有一定比率的折扣，這种折扣就是現金折扣，优惠期限就是折扣期限。（4）收账政策指企业的信用条件被违反時，企业应采用的收款方略，波及的方面包括對应收账款的监控和逾期货款的追索。5、简述财务规划的种类及其特點。【答案】财务规划的种类包括固定预算、弹性预算、零基预算、滚動预算。固定预算是根据未来既定的业务量水平，不考虑预算期内生产經营活動也許发生的变動而编制的预算。弹性预算是由于企业面對的内部与外部环境在不停变化，為更好控制企业的經济活動和财务活動，针對估计业务量编制不一样水平的预算。零基预算是不受過去预算或基期预算的影响，從頭開始编制计划的措施。滚動预算是预算期是持续不停的，反应了企业业务活動的持续性和生产經营的复杂性。财务规划的特點為：（1）有详细化的财务目的；（2）协调力量；（3）控制资金。6、什么是货币的時间价值其成因是什么【答案】货币的時间价值，是指货币經历一定期间的投资和再投资所增長的价值。货币之因此有時间价值，至少也有三個原因：（1）货币可用于投资，获取利息，從而在未来拥有更多的货币量；（2）货币的购置力會因通货膨胀的影响而随時间变化；（3）未来的预期收入具有不确定性。7、企业進行現金管理的目的有哪些【答案】企业進行現金管理的目的有如下三點：（1）满足生产經营的需要。应使企业持有的現金数额常常保持在一种合理的水平来满足商品交易、劳务結算和其他各项费用開支的需要等。（2）使闲置現金利息收入最大化。在满足正常生产經营需要的前提下，現金是企业获得期望收益的基础，企业应當最大程度地将闲置現金用于對外投资，這样才能使企业的收入增長。（3）保证現金的安全完整。現金是企业流動资产中流動性最强的资金，要對現金進行严格管理，采用严格的控制措施，防止挪用、流失、贪污及变相窃取現金行為，保证現金的安全完整。8、企业為何要编制财务计划【答案】财务计划對保证企业财务目的的实既有如下三個作用：（1）财务计划可使企业目的详细化在企业的總体目的或规划中，對企业在未来若干年内就到达的各项目的的规定，通過高度的概括和抽象，都比较原则和笼统。企业要完毕其规定的經营目的還要将其目的分解成各部门、各负责人应完毕的详细指標。為保证這些详细指標的实行，各部门就要做好反复的预算平衡工作，明确各部门应完毕的奋斗目的，以便合理地安排服务活動，做好财务工作。（2）财务计划可作為企业控制的原则和根据财务计划的编制目的是為了约束和控制企业的财务行為。企业的财务部门需要把实际执行状况和计划進行對比，发現差异，找出原因，并采用必要的措施，保证计划的完毕。因此，计划是控制平常财务活動的重要大纲。（3）财务计划是考核各部门工作业绩的根据财务计划不仅可以约束和控制企业的各项活動，并且還可用于作為评判企业各部门工作业绩的原则和根据。9、简述企业的三种组织形式。【答案】企业有三种基本组织形式：個体业主制企业、合作制企业和企业制企业。（1）個体业主制体液又称独资企业，是指由一人出资、归個人所有和控制的企业，它具有构造简朴、组织轻易、费用较低、限制较少等長处。（2）合作制企业是由两個或两個以上出资和联合經营的企业，它的重要長处是组建轻易、成本较低，缺陷与個体企业有些类似，即很难筹到大笔资金、無限债务、有限寿命，尚有很难转移所有权。合作人按出资额共享利益，共担風险。（3）企业制企业是根据一国企业法组建的，以营利為目的的，具有法人地位的企业组织形式，是独立的法人。10、為何說老式的资本预算措施和風险调整措施都是静态的资本预算措施【答案】投资的最大風险源自未来的不确定性。投资评价建立在對未来预测基础上，因此，假如不對未来的不确定性予以充足考虑，或者予以充足估计，那么，投资评价毫無意义可言。老式的资本预算措施和風险调整措施并未考虑到未来投资的选择机會問題，其体現是假设投资一旦開始就必须到期满才能結束，没有考虑投资规模变動問題，没有考虑到投资延迟的問題。可見，在老式的资本预算措施和風险调整措施裏，投资方略在整個项目存续期间是不會发生变化的，因此老式的资本预算措施和風险调整措施都是静态的资本预算措施。五、计算題（本大題共12小題，每題15分，共180分）1、企业按“1/10、N/30”的条件购置一（1）该企业10天内付款可以获得的免费信用额是多少（2）该企业30天付款的机會成本是多少（3）假如企业的资金成本為20%，则是应當享有折扣還是放弃【答案】（1）该企业10天内付款，获得的免费信用额為5000－5000×1%＝4950（元）（2）该企业30天内付款，机會成本＝1%/（1－1%）×[360/（30－10）]＝%（3）由于30天内付款的机會成本是%，而企业获得资金的成本是20%，因此，企业应當放弃現金折扣，在30天内付款。2、某企业欲采购一批材料，目前正面對著A、B两家提供不一样信用条件的卖方，A企业的信用条件為“3/10，n/40”，B企业的信用条件為“2/20，n/40（1）已知该企业目前有一投资机會，投资收益率為40%，该企业与否应享有A企业提供的現金折扣（2）假如该企业准备放弃現金折扣，那么应选择哪家供应商假如该企业准备享有現金折扣，那么应选择哪家供应商【答案】（1）放弃A企业現金折扣的机會成本：3%/（1－3%）×360/（40－10）×100%＝%由于放弃現金折扣的机會成本低于投资收益率，因此企业应當放弃A企业提供的現金折扣。（2）放弃B企业現金折扣的机會成本：2%/（1－2%）×360/（40－20）×100%＝%由于%＞%因此，假如企业准备放弃現金折扣，应當选择B企业；假如企业准备享有現金折扣，应當选择A企业。3、华章企业目前的销售收入每年為200萬元，变動成本為销售收入的80%，企业生产能力有剩余，因此但愿通過赊销来扩大销售收入。该企业估计，假如提供信用期為20天的赊销业务，其销售额（假设所有為赊销）會增長到240萬元，壞账损失占其所有销售额的2%，平均收账期為30天。若应收账款的机會成本為10%，则该企业与否应當变化信用政策。【答案】（1）销售额增長带来的利润增量為：（240－200）×（1－80%）＝8（萬元）（2）企业应收账款机會成本增長為：应收账款周转率＝360/30＝12（次）应收账款年平均占用＝240/12＝20（萬元）应收账款机會成本＝20×10%＝2（萬元）企业应收账款壞账成本＝240×2%＝（萬元）（3）变化信用政策导致的利润净变化＝8－2－＝（萬元）因此，企业应當变化信用政策。4、新华企业拟進行一固定资产投资项目的决策，已知该固定资产投资项目需要一次性投入资金1100萬元。估计该固定资产可使用5年，按年限平均法计提折旧，税法规定终止點有净残值100萬元。當年建设當年投产，假定该项投资的必要收益率為10%。各年实現的净利润分别為100萬元、300萬元、200萬元、100萬元、100萬元。规定：（1）计算该投资项目各年的現金净流量。（2）计算该投资项目的净現值，并根据净現值作出项目与否可以投资的决策。【答案】（1）年折旧额＝（1100－100）÷5＝200（萬元）各年的現金净流量：第0年＝－1100（萬元）第一年＝100＋200＝300（萬元）次年＝300＋200＝500（萬元）第三年＝200＋200＝400（萬元）第四年＝100＋200＝300（萬元）第五年＝100＋200＋100＝400（萬元）（2）净現值NPV＝－1100＋300×（P/F，10%，1）＋500×（P/F，10%，2）＋400×（P/F，10%，3）＋300×（P/F，10%，4）＋400×（P/F，10%，5）＝－1100＋300×＋500×＋400×＋300×＋400×＝（萬元）由于该项目的NPV＞0，因此该项目可以投资。5、某企业拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）從目前起，每年年初支付20萬元，持续支付10次，共200萬元。（2）從第5年開始，每年年初支付25萬元，持续支付10次，共250萬元。假设该企业的资金成本率為10%，你认為该企业应选择哪個方案【答案】第一种方案付款折現值＝20×[（P/A，10%，9）＋1]＝20×（＋1）＝萬元第二种方案付款折現值＝25×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，4）＝25××＝萬元由于第二种付款方案折現值较小，因此该企业应选择第二种方案。6、某人参与保险，每年投保金额為2400元，投保年限為25年。（1）在投保收益率為8%的条件下，假如每年年末支付保险金，25年後可得到多少現金（2）在同等收益率下，假如每年年初支付保险金，25年後可得到多少現金【答案】（1）F＝A×（F/A，i，n）＝2400×（F/A，8%，25）＝2400×＝175（元）（2）F＝A×[（F/A，i，n＋1）－1]＝2400×[（F/A，8%，25＋1）－1]＝2400×－1)＝189（元）7、企业向租赁企业融资租入设备1台，租赁期限為8年，该设备的买价為320000元，租赁企业的综合投资收益率為16%。（1）企业在每年的年末等额支付的租金為多少（2）企业在每年的年初等额支付的租金為多少【答案】（1）每年年末支付租金＝P×[1÷（P/A，16%，8）]＝320000×[1÷（P/A，16%，8）]＝320000×[1÷]＝73（元）（2）每年年初支付租金＝P×1÷[（P/A，i，n－1）＋1]＝320000×1÷[（P/A，16%，8－1）＋1]＝320000×1÷＋1)＝63（元）8、某企业的原材料购置和产品销售均采用商业信用方式，其应收账款的平均收款期為120天，应付账款的平均付款期為40天，從原料购置到产成品销售的期限平均為100天。规定：（1）计算该企业的現金周转期；（2）计算该企业的現金周转率；（3）若该企业現金年度需求總量為250萬元，则最佳現金持有量為多少【答案】（1）現金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期＝100＋120－40＝180（天）（2）現金周转率＝360/現金周转期＝360/180＝2（次）（3）最佳現金持有量＝年現金需求量/現金周转率＝250/2＝125（萬元）9、西山企业原有资本萬元，其中，债务资本600萬元，每年承担的利息54萬元，权益资本（一般股28萬股，每股面值50元）1400萬元。该企业所得税税率25%。由于扩大业务，需追加资金500萬元，有两個方案可供选择：方案一：所有发行一般股，增发10萬股，每股面值50元；方案二：所有筹措長期债务，年利率9%，利息45萬元。规定：运用每股收益無差异點分析法進行筹资决策。【答案】设每股收益無差异點為EBIT，则得出下式：（EBIT－54）×（1－25%）/（28＋10）＝（EBIT－54－45）×（1－25%）/28解得：EBIT＝225萬元即當预期息税前利润為225萬元時，权益筹资和债务筹资方式均可；當预期息税前利润不小于225萬元時，选择债务筹资方式；當预期息税前利润不不小于225萬元時，选择权益筹资方式。10、某企业于1月1曰发行5年期、面值為100元、票面利率為10%、一次還本的企业债券，每年12月31曰支付一次利息。债券发行時市場利率為8%，设所得税税率為25%，筹资费用率為4%。规定：计算此债券的发行价格和资本成本。【答案】债券的发行价格＝100×10%×（P/A，8%，5）＋100×（P/F，8%，5）＝100×10%×＋100×＝108（元）债券的资本成本＝100×10%×（1－25%）÷[108×（1－4%）]＝%11、某企业拟发行每张面值100元，票