中国半导体硅回收晶圆行业市场前景预测及投资价值评估分析报告

研究报告-1-中国半导体硅回收晶圆行业市场前景预测及投资价值评估分析报告第一章行业概述1.1行业背景及定义半导体硅回收晶圆行业是在半导体产业中扮演着至关重要的角色，它涉及将废弃半导体器件中的硅材料进行回收和再利用。随着全球半导体产业的迅猛发展，对硅材料的消耗量日益增加，而硅材料作为一种稀有资源，其回收利用成为了一个亟待解决的问题。在过去的几十年里，半导体硅回收晶圆技术经历了从简单物理回收到化学回收，再到如今的先进热处理技术等多个阶段。这一行业的发展不仅有助于缓解硅资源短缺的问题，同时也对环境保护和可持续发展产生了深远影响。(1)行业背景方面，半导体硅回收晶圆行业的发展受到了国家政策的大力支持。中国政府在“十三五”规划中明确提出，要大力发展循环经济，提高资源利用效率。在这样的政策导向下，半导体硅回收晶圆行业得到了迅速发展，吸引了众多企业和科研机构的关注。此外，随着全球半导体产业的持续扩张，对硅材料的需求量不断增加，这也推动了回收技术的创新和升级。(2)定义上，半导体硅回收晶圆行业是指通过对废弃半导体器件中的硅材料进行回收、清洗、提纯和制备，最终形成可用于生产新半导体器件的晶圆的过程。这一过程包括物理回收、化学回收和热处理等多种技术手段。其中，物理回收主要依赖于机械分离和磁选等物理方法；化学回收则涉及使用化学药剂对硅材料进行溶解和分离；热处理技术则是通过高温处理使硅材料与其他非硅材料分离。(3)在技术层面，半导体硅回收晶圆行业的发展还面临着一些挑战。例如，如何提高回收率、降低成本、提升晶圆质量等都是行业需要解决的关键问题。此外，随着半导体器件的尺寸越来越小，对回收晶圆的纯度和性能要求也越来越高，这要求回收技术必须不断进步。因此，行业内部对于技术创新的追求和研发投入将持续增加，以适应日益激烈的竞争环境。1.2发展历程及现状(1)半导体硅回收晶圆行业的发展历程可以追溯到20世纪70年代，当时随着半导体产业的兴起，废弃半导体器件的回收利用逐渐受到重视。初期，行业主要采用物理方法进行硅材料的回收，如机械分离和磁选等。随着技术的不断进步，化学回收方法逐渐被引入，通过使用化学药剂处理废弃晶圆，实现了对硅材料的有效分离和提纯。(2)进入21世纪，半导体硅回收晶圆行业迎来了快速发展期。随着半导体器件尺寸的不断缩小，对晶圆的纯度要求越来越高，推动了回收技术的进一步创新。热处理技术作为一种高效、环保的回收手段，开始在行业内得到广泛应用。此外，随着环保意识的增强，各国政府纷纷出台政策鼓励半导体硅回收产业的发展，为行业提供了良好的发展环境。(3)目前，半导体硅回收晶圆行业已形成较为完整的产业链，涵盖了从废弃晶圆收集、预处理、化学处理、物理分离到最终产品制备等多个环节。行业内涌现出一批具有国际竞争力的企业，其技术水平、市场占有率等方面均取得了显著成果。然而，行业也面临着一些挑战，如技术瓶颈、环保压力、市场竞争加剧等，需要持续投入研发和创新，以适应不断变化的市场需求。1.3国内外市场对比分析(1)国外市场方面，半导体硅回收晶圆行业起步较早，技术相对成熟。欧美等发达国家在回收技术、设备制造和产业链完善度方面具有明显优势。这些国家拥有众多知名的半导体回收企业，如美国的Microchip、德国的Si2Rec等，它们在市场上占据着较大的份额。同时，这些国家的政策环境也较为宽松，有利于行业的健康发展。(2)国内市场方面，近年来随着国内半导体产业的快速发展，半导体硅回收晶圆行业得到了迅速扩张。国内企业在技术研发、设备制造和产业链构建方面取得了显著进步，部分企业在市场份额和品牌影响力上已经达到国际水平。然而，与国外市场相比，国内市场在技术先进性、产业链完整度和政策支持方面仍存在一定差距。此外，国内市场竞争较为激烈，企业间竞争压力较大。(3)在市场对比分析中，国内外市场在市场需求、竞争格局和未来发展趋势等方面存在显著差异。国外市场对高端回收技术的需求较高，市场竞争相对稳定；而国内市场对中低端回收技术的需求较大，市场竞争较为激烈。从未来发展趋势来看，随着全球半导体产业的持续增长，半导体硅回收晶圆行业在全球范围内的市场需求有望进一步扩大。同时，技术创新和产业链整合将成为推动行业发展的关键因素。第二章市场需求分析2.1行业驱动因素(1)行业驱动因素之一是全球半导体产业的持续增长。随着信息技术的快速发展，半导体产品在电子设备中的应用日益广泛，对半导体硅材料的需求不断上升。这种需求增长推动了半导体硅回收晶圆行业的发展，企业通过回收利用废弃半导体器件中的硅材料，满足了市场对硅资源的需求。(2)政策因素也是行业发展的关键驱动。各国政府为推动循环经济发展，提高资源利用效率，纷纷出台了一系列支持半导体硅回收晶圆行业的政策。这些政策包括税收优惠、补贴资金、环保法规等，为行业提供了良好的发展环境和政策保障。(3)技术创新是推动半导体硅回收晶圆行业发展的另一个重要因素。随着回收技术的不断进步，回收效率、产品质量和成本控制等方面得到了显著提升。先进的热处理技术、化学回收工艺以及物理分离技术的应用，使得回收过程更加高效、环保，从而吸引了更多企业和投资者的关注。此外，技术创新还推动了产业链的整合，提高了整个行业的竞争力。2.2市场规模及增长趋势(1)市场规模方面，近年来，全球半导体硅回收晶圆市场规模呈现稳定增长态势。根据相关数据统计，2019年全球市场规模约为XX亿美元，预计到2025年将达到XX亿美元，复合年增长率约为XX%。这一增长趋势得益于半导体产业的持续扩张，以及各国政府对循环经济的重视。(2)增长趋势分析显示，随着半导体产业向更高技术水平的演进，对硅材料的需求将不断增长。这为半导体硅回收晶圆行业提供了广阔的市场空间。此外，环保政策的推动、技术创新的加速以及产业链的完善，也为行业增长提供了有力支持。预计未来几年，全球市场规模将继续保持稳定增长。(3)从地区分布来看，北美、欧洲和亚洲是半导体硅回收晶圆市场的主要区域。其中，北美市场由于拥有较为成熟的回收技术和较高的环保意识，市场规模位居全球首位。亚洲市场，尤其是中国市场，随着半导体产业的快速发展，市场规模增长迅速。未来，随着全球半导体产业的持续扩张，预计这些地区市场将继续保持增长态势。2.3需求结构分析(1)需求结构分析显示，半导体硅回收晶圆行业的需求主要来源于半导体产业的各个环节。首先，半导体制造企业是主要需求方，它们需要大量的硅材料来生产各种半导体器件。其次，半导体封装和测试企业也需要回收晶圆来满足生产需求。此外，随着电子产品的更新换代，废旧半导体器件的回收利用也成为了一个重要的需求来源。(2)在需求结构中，不同类型的硅材料需求占比也有所不同。其中，单晶硅的需求量最大，主要用于制造集成电路芯片。多晶硅的需求量次之，主要用于太阳能电池等光电产品的生产。此外，随着新型半导体材料的研发和应用，如碳化硅和氮化镓等，这些材料的需求也在逐渐增长，对回收晶圆的需求结构产生影响。(3)需求结构还受到技术进步和市场应用的影响。例如，随着先进制程技术的发展，对高纯度、高性能硅材料的需求不断增加，这要求回收晶圆在质量上达到更高的标准。同时，新兴应用领域如物联网、5G通信等对半导体器件的需求也在不断增长，从而推动了半导体硅回收晶圆行业需求的多样化。因此，行业需求结构将随着技术进步和市场变化而不断调整。第三章市场竞争格局3.1行业主要参与者(1)行业主要参与者包括传统的半导体制造企业、专业的半导体回收企业以及一些跨界进入该领域的科技公司。在半导体制造企业中，如英特尔、三星电子、台积电等国际巨头，它们在半导体硅回收晶圆行业中也扮演着重要角色。这些企业不仅自身有回收需求，还通过回收再利用降低成本，提升资源利用效率。(2)专业半导体回收企业则是行业中的主要参与者之一，如德国的Si2Rec、美国的Microchip等，它们专注于半导体硅材料的回收和再利用，拥有较为成熟的技术和丰富的行业经验。这些企业通常与半导体制造企业、电子废弃物处理企业等合作，共同推动行业的发展。(3)近年来，随着环保意识的增强和循环经济的兴起，一些科技公司也开始涉足半导体硅回收晶圆行业。这些公司通常拥有先进的技术和资金实力，通过技术创新和商业模式创新，为行业带来新的发展机遇。例如，一些科技公司通过开发新型回收工艺、设备，提高了回收效率和晶圆质量，进一步推动了行业的发展。3.2竞争策略分析(1)行业竞争策略分析表明，企业主要通过技术创新、市场拓展和成本控制来提升竞争力。技术创新是提高回收效率和晶圆质量的关键，企业通过研发新的回收工艺和设备，优化生产流程，以降低能耗和废物产生。同时，技术创新也有助于企业在市场上树立技术优势。(2)市场拓展方面，企业通过建立广泛的合作伙伴关系，扩大市场份额。这包括与半导体制造企业、电子废弃物处理企业等建立长期合作关系，共同开发新的市场。此外，企业还通过参加行业展会、发布新产品和技术，提升品牌知名度和市场影响力。(3)成本控制是企业在竞争中的另一个重要策略。通过优化生产流程、提高设备利用率和降低运营成本，企业可以在保证产品质量的前提下，降低产品售价，提高市场竞争力。此外，企业还通过规模化生产和供应链管理，降低原材料成本，从而在价格竞争中占据优势。3.3市场集中度分析(1)市场集中度分析显示，全球半导体硅回收晶圆行业市场集中度相对较高。目前，市场主要由几家大型企业主导，这些企业在技术、资金、市场占有率等方面具有较强的竞争优势。这些企业通过规模效应和技术创新，形成了较高的市场壁垒，对市场集中度产生了重要影响。(2)在具体的市场表现上，前几位企业的市场份额占据了整个行业的半壁江山。这些企业往往拥有先进的回收技术和设备，能够提供高质量的回收晶圆，因此在客户群体中具有较高的认可度。市场集中度的提高也反映了行业进入门槛较高，新进入者难以在短时间内形成竞争力。(3)尽管市场集中度较高，但行业内部仍存在一定程度的竞争。随着环保政策的推动和技术的不断进步，一些新兴企业也在逐步崛起，通过技术创新和市场策略，试图在市场上占据一席之地。这些新兴企业的加入可能会对市场集中度产生一定影响，但短期内市场格局仍将保持稳定。第四章技术发展趋势4.1技术创新动态(1)技术创新动态方面，半导体硅回收晶圆行业正朝着高效、环保、低能耗的方向发展。近年来，热处理技术取得了显著进展，通过高温处理可以有效分离硅材料，提高回收率。此外，新型化学回收工艺的应用也在逐步推广，如采用绿色溶剂和环保型催化剂，减少对环境的影响。(2)在设备制造领域，自动化和智能化设备的研发成为技术创新的重点。自动化生产线可以提高生产效率，降低人工成本，同时减少人为误差。智能化设备则通过引入人工智能和大数据分析，实现生产过程的实时监控和优化，进一步提升回收效果。(3)此外，随着纳米技术的应用，半导体硅回收晶圆行业在材料分离和提纯方面取得了突破。纳米级过滤和分离技术能够实现更精细的硅材料分离，提高回收晶圆的纯度和质量。这些技术创新不仅推动了行业的发展，也为半导体产业提供了更加可靠的原材料保障。4.2技术发展趋势预测(1)技术发展趋势预测显示，未来半导体硅回收晶圆行业将更加注重回收效率和环保性能。随着半导体器件尺寸的不断缩小，对回收晶圆的纯度和性能要求将越来越高。因此，高效、低能耗的回收技术将成为行业发展的重点。预计未来几年，热处理技术和化学回收技术将得到进一步优化，以提高回收效率和降低能耗。(2)在设备制造领域，智能化和自动化将成为技术发展的主要趋势。随着人工智能和大数据技术的进步，生产线将实现智能化控制，提高生产效率和产品质量。此外，自动化设备的应用将有助于降低人工成本，提高生产安全。(3)未来，纳米技术和微电子技术的融合将为半导体硅回收晶圆行业带来新的发展机遇。纳米级过滤和分离技术的应用将进一步提升材料分离的精度，有助于提高回收晶圆的纯度。同时，微电子技术的进步也将推动回收设备的微型化和集成化，为行业带来更多创新应用。4.3技术壁垒分析(1)技术壁垒分析表明，半导体硅回收晶圆行业的技术壁垒较高。首先，回收工艺的复杂性和技术要求较高，需要掌握多种化学、物理和热处理技术。其次，对设备制造的要求严格，需要具备高精度的加工能力和稳定的性能保障。(2)在技术研发方面，半导体硅回收晶圆行业需要持续投入大量资金和人力进行研发。这不仅包括基础研究，还包括应用研究和产品开发。同时，技术迭代速度较快，企业需要不断跟踪行业最新动态，以保持技术领先地位。(3)此外，行业内的知识产权保护也是一个重要的技术壁垒。由于半导体硅回收晶圆行业涉及多项专利技术，企业需要确保自身技术不侵犯他人知识产权，同时也要保护自己的核心技术和商业秘密。这些因素共同构成了行业的技术壁垒，对企业的进入和竞争产生了重要影响。第五章政策环境分析5.1国家政策支持(1)国家政策支持方面，中国政府在多个层面为半导体硅回收晶圆行业提供了政策扶持。首先，在《国家中长期科学和技术发展规划纲要》中，将半导体硅回收技术列为重点支持领域，鼓励企业加大研发投入。其次，在《循环经济发展规划》中，明确提出要推动半导体硅等稀有资源的回收利用，并给予相应的税收优惠和补贴政策。(2)此外，相关部门还出台了一系列具体的政策措施，如《关于加快发展循环经济的若干意见》、《关于促进资源综合利用的指导意见》等，旨在鼓励企业进行技术创新，提高资源利用效率。这些政策为半导体硅回收晶圆行业提供了良好的发展环境，吸引了大量社会资本投入。(3)在国际层面，中国政府积极参与国际合作，推动全球半导体硅回收产业的健康发展。通过参与国际标准和规范制定，提升我国在半导体硅回收领域的国际地位，同时也为国内企业“走出去”提供了政策支持。这些国家政策的支持，为半导体硅回收晶圆行业的发展注入了强大的动力。5.2地方政策解读(1)地方政策解读方面，各地方政府积极响应国家政策，结合地方实际情况，出台了一系列支持半导体硅回收晶圆行业发展的政策措施。例如，一些地方政府设立了专门的产业发展基金，用于支持行业内的技术创新和项目实施。这些基金通常对半导体硅回收项目给予优先考虑，以促进地方产业升级。(2)此外，地方政策还包括对半导体硅回收企业的税收减免、土地使用优惠等。通过降低企业运营成本，地方政府旨在吸引更多企业投资于半导体硅回收晶圆行业。同时，一些地方政府还推出了人才引进政策，鼓励高端人才投身于行业研发和生产。(3)在环保政策方面，地方政府对半导体硅回收企业提出了更高的环保要求，以推动行业向绿色、可持续的方向发展。这包括对排放标准、废物处理等方面的严格规定，以及对企业环保行为的监督和考核。通过这些地方政策的实施，有助于提升行业整体水平，促进地方经济的可持续发展。5.3政策对行业的影响(1)政策对半导体硅回收晶圆行业的影响主要体现在推动行业技术创新和促进产业结构升级。国家及地方政府的支持政策，如税收优惠、补贴资金和环保法规，为行业提供了良好的发展环境。这些政策激励企业加大研发投入，推动技术进步，从而提高了行业的整体技术水平。(2)政策对行业的影响还体现在市场需求的扩大和产业链的完善。随着政策支持力度的加大，行业市场需求持续增长，吸引了更多企业进入。这有助于产业链的完善和优化，提高了行业的整体竞争力。同时，政策引导下的产业布局也促进了区域经济的协调发展。(3)此外，政策对行业的影响还包括环境保护和可持续发展。环保政策的实施，促使企业更加注重环保技术的研发和应用，推动了行业向绿色、低碳的方向发展。这一转变不仅有利于行业自身的可持续发展，也有助于实现国家生态文明建设的战略目标。总体来看，政策对半导体硅回收晶圆行业的影响是积极和深远的。第六章市场前景预测6.1未来市场规模预测(1)未来市场规模预测显示，随着全球半导体产业的持续增长和环保意识的提高，半导体硅回收晶圆行业市场规模有望保持稳定增长。根据市场研究机构的数据，预计到2025年，全球市场规模将达到XX亿美元，年均复合增长率约为XX%。这一增长趋势表明，行业市场规模将持续扩大。(2)具体到地区市场，预计亚洲市场将占据全球市场的主导地位，主要得益于中国、韩国等国家的半导体产业发展迅速。北美和欧洲市场也将保持稳定的增长，其中北美市场受益于美国本土半导体产业的强劲需求。这些地区市场的增长将推动全球市场规模的增长。(3)未来市场规模的增长还将受到技术创新、政策支持等因素的推动。随着新技术的不断涌现，如热处理技术、化学回收工艺的进步，将提高回收效率和产品质量，进一步扩大市场规模。同时，政府政策对循环经济的重视也将为行业提供持续的市场需求。综合考虑，未来半导体硅回收晶圆行业市场规模有望实现可持续的增长。6.2市场增长潜力分析(1)市场增长潜力分析指出，半导体硅回收晶圆行业具有巨大的增长潜力。首先，随着半导体产业的快速发展，对硅材料的需求持续增加，而硅资源有限，这使得回收再利用成为必然趋势。其次，环保政策的推动和循环经济理念的普及，为行业提供了良好的政策环境，进一步激发了市场潜力。(2)技术创新是行业增长潜力的关键驱动力。先进的热处理、化学回收和物理分离技术不断涌现，提高了回收效率和晶圆质量，满足了市场对高性能硅材料的需求。这些技术的应用有助于降低生产成本，提高行业盈利能力，从而吸引更多企业进入市场。(3)此外，市场增长潜力还受到全球半导体产业地理分布的影响。亚洲、北美和欧洲等地区的半导体产业发达，对硅材料的需求量大，这为半导体硅回收晶圆行业提供了广阔的市场空间。同时，随着新兴市场的崛起，如印度、东南亚等国家，对半导体产品的需求也在不断增长，为行业带来了新的增长点。综合来看，半导体硅回收晶圆行业具有巨大的市场增长潜力。6.3行业发展趋势预测(1)行业发展趋势预测显示，半导体硅回收晶圆行业未来将呈现以下几大趋势：一是技术进步将持续推动行业向前发展，高效、环保的回收技术将成为行业竞争的核心。二是产业链的整合将更加紧密，从原材料回收、加工制造到市场销售，各个环节将实现协同发展。三是全球市场将进一步扩大，尤其是在亚洲、北美和欧洲等半导体产业集中的地区。(2)行业发展趋势预测还显示，随着半导体器件尺寸的进一步缩小，对回收晶圆的纯度和性能要求将越来越高。这要求行业在技术创新方面持续投入，以满足市场对高性能硅材料的需求。同时，环保法规的日益严格也将推动行业向绿色、低碳的方向发展。(3)此外，行业发展趋势预测还指出，随着新兴市场的崛起和全球半导体产业的扩张，半导体硅回收晶圆行业将迎来新的发展机遇。跨界企业、初创公司等新进入者的加入，将为行业带来新的活力和竞争格局。未来，行业将朝着更加多元化、国际化的方向发展。第七章投资价值评估7.1投资风险分析(1)投资风险分析方面，半导体硅回收晶圆行业面临的主要风险包括技术风险、市场风险和运营风险。技术风险主要源于回收技术的复杂性和更新迭代速度，技术创新不足可能导致产品竞争力下降。市场风险则体现在市场需求波动、原材料价格波动以及行业竞争加剧等方面。(2)运营风险方面，包括设备故障、生产事故、供应链中断等，这些因素可能导致生产停滞和成本上升。此外，环保法规的变动也可能对企业的运营造成影响。对于投资来说，这些风险都需要进行充分的评估和准备。(3)投资风险分析还应注意政策风险。政策变动，如环保政策、税收政策等，可能对企业的经营成本和盈利能力产生重大影响。此外，国际贸易环境的变化也可能对行业造成冲击。因此，在投资决策中，需要充分考虑这些政策风险，并制定相应的风险应对策略。7.2投资回报分析(1)投资回报分析方面，半导体硅回收晶圆行业具有较好的投资回报潜力。首先，随着行业规模的扩大和技术进步，回收效率的提升将降低生产成本，提高产品毛利率。其次，行业受益于环保政策的支持，政府补贴和税收优惠等政策有利于提升企业的盈利能力。(2)投资回报分析还显示，半导体硅回收晶圆行业具有较强的抗周期性。由于半导体产业的需求相对稳定，行业整体波动较小，企业盈利能力较为稳定。此外，随着回收技术的不断优化，市场对回收晶圆的需求有望持续增长，为企业带来持续的投资回报。(3)在投资回报的具体分析中，需要考虑企业的资产回报率、净资产收益率等关键财务指标。一般来说，具备成熟技术、稳定客户群和良好管理的企业，其投资回报率较高。此外，行业内的并购和合作机会也可能为企业带来额外的投资回报。因此，投资者在选择投资对象时，应综合考虑企业的财务状况和市场前景。7.3投资机会分析(1)投资机会分析显示，半导体硅回收晶圆行业存在多个潜在的投资机会。首先，随着半导体产业的持续增长，对硅材料的需求不断上升，为回收企业提供了广阔的市场空间。投资于具备先进回收技术和稳定供应链的企业，有望获得较高的投资回报。(2)技术创新是行业发展的关键驱动力，投资于研发新技术、新工艺的企业，有望在未来市场占据领先地位。此外，随着环保意识的提升，投资于绿色、环保型回收技术的企业，也将获得政策支持和市场认可。(3)地域性投资机会也是值得关注的一个方面。随着全球半导体产业的地理分布变化，投资于新兴市场或具有地区优势的企业，可以享受区域经济增长带来的红利。同时，国际合作和跨境并购也是企业拓展市场、提升竞争力的重要途径，为投资者提供了新的投资机会。第八章行业投资建议8.1投资方向建议(1)投资方向建议首先应关注具备核心技术的企业。在半导体硅回收晶圆行业中，技术创新是企业保持竞争力的关键。因此，投资于拥有自主知识产权和核心技术的企业，可以降低技术风险，同时享受技术进步带来的市场份额增长。(2)其次，应关注产业链上下游的企业。在半导体硅回收产业链中，上游原材料供应商、中游回收加工企业和下游应用企业之间的协同效应显著。投资于产业链关键环节的企业，可以享受到产业链整合带来的协同效应，提高投资回报。(3)最后，地域性投资也是一个重要的方向。随着全球半导体产业的地理分布变化，投资于具有地区优势的企业，可以享受区域经济增长和产业政策带来的双重红利。特别是在新兴市场和发展中国家，投资机会往往更为丰富。因此，投资者应密切关注全球半导体产业的地理布局，寻找具有地区优势的投资机会。8.2重点企业投资建议(1)重点企业投资建议中，首先应考虑那些在技术创新方面具有领先地位的企业。例如，那些在热处理技术、化学回收工艺或纳米技术等领域取得突破的企业，它们的技术优势有助于在激烈的市场竞争中脱颖而出。(2)其次，应关注那些产业链布局完整、市场占有率较高的企业。这些企业通常具备较强的市场适应能力和风险抵御能力，能够在行业波动中保持稳定增长。例如，那些在半导体硅回收晶圆的收集、处理、销售等多个环节都有所涉及的企业。(3)最后，对于那些在环保和可持续发展方面表现突出的企业，也应给予重点关注。这些企业在遵循环保法规、减少污染物排放、资源循环利用等方面表现良好，符合国家政策导向和市场需求。投资于这些企业，不仅可以获得经济回报，还能体现社会责任。8.3风险控制建议(1)风险控制建议首先要求投资者对行业进行深入分析，包括行业发展趋势、政策环境、市场需求等。通过了解行业的基本面，投资者可以更好地评估潜在的投资风险，并制定相应的风险控制策略。(2)在具体的风险控制措施上，投资者应分散投资组合，避免过度依赖单一行业或企业。通过多元化投资，可以降低单一风险对整个投资组合的影响。此外，定期对投资组合进行评估和调整，以适应市场变化和风险变化。(3)