《基于财报表视角下云南白药企业的发展能力探析案例报告（数据图表论文）》9700字

基于财报表视角下云南白药企业的发展能力分析案例报告TOC\o"1-2"\h\u引言 摘要：发展能力是公司的未来价值和可持续发展之源，是公司的生存之本，利润之源。分析企业的这一能力具有很强的实践价值，它是政府加强宏观调控、改进企业经营状况、满足外部需要和提高企业竞争能力的一种重要途径。本文以云南白药企业为例，从财务视角出发，先阐述了与其相关的理论概述，接着对云南白药企业的发展现状进行描述，然后，在对公司的发展能力进行分析时主要选取公司5年的数据和行业内具有代表性的医药公司的数据资料，采用比率分析的方法对发展能力的每个指标进行计算，最后在分析中找到企业目前或未来可能存在的问题，为企业提出一些有效的建议。关键词：发展能力；财务指标；财务分析引言企业的发展能力是指在经营、治理、竞争等方面，经过一段时期的持续发展与积累而形成的内部潜能与外部张力，反映了企业的未来表现与发展的可能性。当今，企业日益重视其发展的潜能，因此，从理论上和实践上来看，对企业的发展能力进行分析都是很有效的。该篇文章在接下来会通过对四个指标的数据进行分析，并于同行业进行比较，并对发现的问题提出合理的建议及措施。一、相关理论概述（一）财务报表的概述财务报表是指企业在一定时期内的财务状况和某一会计期间的经营成果、现金流量等相关的会计资料。财务报表主要构成是资产负债表、利润表、现金流量表。经过分析财务报表中的相关数据与资料，可以得到当前的发展状况，所以，在企业发展的时候，对财务报表的分析必不可少。（二）企业发展能力相关概念1.企业发展能力含义该能力是指公司在长期的经营活动中，从内到外都表现出了质和量的提高，并且具有向内增值以及外延的潜力，它反映了一个公司能否从弱小变强、持续发展的过程，此种能力并非是静止的，而是可以随着公司的调整而变化的。公司具备充分的资源开发与利用能力，并在今后持续生产、经营中提高经营效益，增加利润，扩大资产规模，从而增强公司的核心竞争力，并让公司能更好的延续下去。2.基于财务视角下企业发展能力含义从财务角度出发来看企业的发展能力是由企业通过不断的经营和成长而积累形成的财务数据再结合一些非财务数据来共同表现的，根据企业的财务状况以及部分非财务状况来集中评价出企业的发展水平和企业在一段时间内从外部表现出的实力以及内部所拥有的潜力。企业会不断的发展壮大自己，而在整个过程中会出现许多对其造成影响的方面，其中包括经营过程中的财务状况，但还应该考虑公司目前的创新能力以及后期的研发能力以及政府能够补贴的程度等方面。所以对于一家企业来说，在分析该能力时，要尽量着手于动态的视角去选择一些财务数据，然后让其与非财务数据相结合，并进行全面分析与评估，可以对企业的发展有更大的帮助。（三）企业发展能力相关理论基础1.企业成长理论成长理论其实指的就是关于发展能力的理论，其主要理念指的是公司是一个由各种资源组成的、以一个管理的、合理的框架为基础的集合体，发展中的企业主要取决于是否可以利用现有的资源进行更高效的使用。从资源高效使用的视角看来，公司的发展只不过是在不停的开发未被利用的资源，大公司只是在不停地开发未开发的资源的情况下，自然而然地发展起来的。因此，简单来说，公司的成长是指公司在开发闲置资源的过程中，可以持续地发挥其潜力，是人们根据当前的发展情况以及其它内外客观因素，对企业的发展前景进行预测。2.核心竞争力理论公司要想在偌大的市场中获得竞争优势的话其尤为重要的就是核心竞争力，同时，公司如果拥有良好的竞争力，在严峻的市场环境下，企业可能会有更好的发展。公司总是在不断发展中成长，而这一能力主要代表的是公司通过对各种资源不断的整合，所产生的具有其它公司无法复制的能力。它是是指公司内的员工通过自己的知识和技能在创造之后能很好支配的一种能力，而这种能力拥有很多的特点，比如它是极具价值性的，对于公司的发展具有持久性，而在行业中又具有独特性等等。所以，一家企业应该认识到核心竞争力的重要性，并且只有将其竞争力不断的加强壮大，公司才能快速提高自身的能力，并能有效地运用自身的核心竞争力，就能更迅速地开拓市场，扩大市场占有率，抢占市场。总而言之，企业的核心竞争力是企业实现持续竞争和不断发展的关键。二、云南白药企业发展现状（一）云南白药公司简介云南白药公司全名为云南白药集团股份有限公司，其已经存在了100多年了。云南白药公司是一家具有80余项专利技术的现代化医药公司，公司的产品包括制剂、中药、护肤品等，并且占有好几项国家专利保护品种。该公司在云南立足，更是国际知名品牌，在我们国家，不仅有着悠久的历史和文化，而且在业界中有很大的发展空间。（二）云南白药企业发展现状描述1.财务现状云南白药公司2017-2021年货币资产项目金额每年相比前年都有所增加，并且也可以看出固定资产和无形资产也都在不断的增加，表明公司在这几年中不断的发展以至于资产不断的增多，虽然在最后一年公司的总资产相比前一年有所下降，但是不容置疑的是2021年底公司资产类的各项相比2017年都有了很大程度的提升。同时，表中的前两年公司的负债总额有了明显的上涨趋势，2019年金额较其2018年又相对减少，而2021年，因为短期借款的金额有所下降，造成其负债总额相比2020年下降很多。整体看来，云南白药公司目前的财务状况较为稳定，但是短期借款的压力相对来说还是相当之大。相关数据如下。表SEQ表\*ARABIC1云南白药集团2017-2021年资产负债表主要数据（单位：亿元）项目20172018201920202021货币资金26.6667.14129.9152.8188.7应收账款55.2750.2838.4665.8275.13固定资产17.4517.9620.0930.9729.71无形资产3.1943.6875.3845.3516.99资产总计277539.5496.6552.2522.9短期借款19.6517.22长期借款0.0250.0360.0360.3660.896负债合计95.6139.4115.6168.8138.6所有者权益181400381383.4383.3数据来源：云南白药集团2017-2021年年报2.经营现状云南白药企业2017年到2020年营业收入每年相比上一年都有所提升，说明企业的产品卖的比较好，并且企业的盈利能力比较好以及存续能力比较强。同时，公司的销售、研发、管理等费用也相应增加，但是由于销售业绩的提高，公司的盈利水平不会因成本的增加而降低。尽管2021年的营业收入比往年高，但各项费用却大幅上升，而利润下降的一个重要原因是由于股票市场投资失利，对多个公司的投资造成了超过一亿元的损失。因此，在2021年公司的盈利能力在减弱。下表的数据能更好的说明其情况：表2云南白药集团2017-2021年利润表主要数据（单位：亿元）项目20172018201920202021营业收入243.1270.2296.6327.4363.7营业成本167.3185.7211.9236.6265销售费用36.8439.7341.5637.9538.96管理费用3.0274.2899.5758.60410.79研发费用84041.1191.7391.8113.314财务费用0.72540.3873-0.6289-2.319-2.583营业利润36.2137.0347.4368.1234.85利润总额36.2236.9747.2668.0134.82净利润31.3334.841.7355.1127.96数据来源：云南白药集团2017-2021年年报3.现金流量现状2017-2018年，云南白药公司的经营活动现金流量净额为正值，投资活动现金流量净额为负值，这说明这家公司在那段时期经营得很好，并伴随着大量的投资扩张。而2019-2021年投资和筹资活动分别为正值和负值表明公司在这段时期内已经清偿了巨额的负债，并有可能出现通过出售资产来减少风险的情况。从上文中了解公司在2021年利润出现了明显的下降，但是公司的资金却在增多，究其原因的话，其实不难发现主要是由于公司为了增加资金的流动性而不得不向银行借款，以及前期的一些应收账款取得了回收上的成功。在2021年云南白药公司前两项的数额为正值、最后一项为负的，造成这样的原因为2021年公司从根本上对应收帐款进行控制，加快了应收帐款的回收，而最后一项为负数是由于公司积极控制债务规模，主动偿还到期债务，主动减少风险。可以从下表的数据中看出。表3云南白药集团2017-2021现金流量表主要数据（单位：亿元）项目20172018201920202021经营活动现金流量净额11.5615.4921.0538.2952.23投资活动现金流量净额-3.518-75.32139.710.8639.99筹资活动现金流量净额-9.117-70.68-93.41-29.78-46.23数据来源：云南白药集团2017-2021年年报三、基于财务视角下云南白药企业发展能力分析（一）云南白药企业发展能力指标分析在分析公司的成长能力时一般有六个指标，本文将对其中的四个进行分析和评价。表4云南白药集团2017-2021成长能力指标对比指标(%)20172018201920202021营业收入增长率8.5011.119.8010.3811.09净利润增长率6.8811.1119.9032.06-49.26总资产增长率12.6794.74-7.9511.20-5.30资本积累率14.51120.5-4.760.640.23数据来源：云南白药集团2017-2021年年报1.营业收入增长率该指标是指本期营业收入增加额与前期营业收入的比率，反映了该公司主营业务的收益变化，更是企业经营动向的重要标志。相对来说，在成熟类企业中该指标会比较低；在成长性公司中，营收将会有很大的增长；在衰退类企业中该增长率比起前两个会更低，甚至可能为负值。所以分析企业的营业收入增长率可以很好的发现企业发展中的问题，并能促进企业更好向前走去。表中的前两年间营业收入增长率在云南白药企业中有增长的态势，并在第二年达到了新高11.11%，表明该公司目前正处在成长阶段，并有较好的发展动力，但还没有出现产品升级的风险。2019年对比上一年该指标的数据有所减少，表明公司的盈利能力不及前年，但在接下来的两年该比率呈增长的状态，表明企业近两年发展良好，可能是因为企业不止拘泥与省内市场，逐渐开拓省外以及国外市场，最终带来了很好的影响。2.净利润增长率净利润增长率是指本期净利润的增加额与前期净利润的比率，其主要为了说明公司获得盈利的多少。该率主要是为了对一家公司的经营效益进行衡量。一家公司运营的最终目的就是获得更高的效益，而获得的效益主要通过企业最终获得多少净利润来衡量，所以，企业都在为获得更高的利润而努力发展。在表中的前四年公司的净利润增长率表现出很好的发展态势，尤其明显的是在2020年相比上一年增长了很多，表明在此期间企业的产品销量比较好，销售收入增长，并且费用可能得到合理的减少。下一年时公司的该指标暴跌到了-49.26%，表明该公司在本年获得的净利润比起去年明显有所减少，但从营收增长率方面来看却有所增长，这也代表了企业可能增加了各种费用的支出。整体来看，企业仍保持良好的经营。3.总资产增长率总资产增长率是指本期总资产增长额与总资产年初余额的比率，其主要说明了企业本年相比于上年资产是否有所增多，而在许多行业中，都是靠扩张资产来获得更高的利润。因此，公司的资产变化常常也能反应公司的运营状况，这一指标如果越来越大，则表明公司目前获取利润的方法为扩大其资产的规模。2017-2018年，公司的该指标数据表现出显著的增长，说明在这段时间内，公司的资产规模有了相对快速的增长。将上文的两个指标相结合，进一步揭示了以资产增值方式提高利润的经验战略效果不佳，而且，尽管在该年收入有所增加，但是公司各项成本支出增加的更多。2019年和2021年，公司的该指标均为负值，显示出企业的资产没有得到有效的增长，反而出现了减少，并且在这段时间内，公司的经营收益一直在增长，这主要是因为云南白药公司不能有效的利用销售收入带来的资本沉积，这给公司带来了很不好的影响。4.资本积累率资本积累率是指本年所有者权益的增加额与年初所有者权益的比值，其主要说明了是公司当年资本积累的程度，以及该年度股东权益变动的程度。从表中看出2018年该指标的数据为120.5%，从一定程度上表明了一家公司今年有的资本越多，它的资金就越安全，可以更好地处理风险，并且它的可持续发展能力也会更强。而到了2019年直接降为了-4.76%，说明在这一年企业的资本受到严重损害，相应的其股东的利益也会因此受到不小的损害，对此，云南白药公司应当要重视起来。在2020和2021年其数值其实还处于很低的水平，虽然公司的资本积累量较其2019年有所增加，但处于较低的水平，企业应该有所注意。（二）同行企业发展能力对比分析1.营业收入增长率从图中不难看出，2017-2021年云南白药公司该指标的数据起伏并不大，仍维持在10%左右，同仁堂刚开始处于下降趋势，在2019年直接降至-6.56%，但在接下来的两年公司的营收增长了很多，尤其是在2021年其指标数据相比来说上升了很多。华润三九在这五年内这项指标的数据起伏相比来说比较大，尤其在2020年达到这五年数据中的最低，不过好在在下一年有所提升。同行的两家企业在2020年的营业收入都减少了不少，最可能的原因就是在本年受其外部因素疫情的影响深大，云南白药的经营业绩仍然比较稳定，在市场上有很大的竞争优势。图1云南白药、同仁堂、华润三九营业收入增长率比较图净利润增长率从图中不难看出，云南白药2017-2020年该指标的数据一直在不断增长，与另外两家公司相比，或者处于中等水平，或者处于领先地位，但在2021年突然跌至-49.25%，远远低于其他两家同行，表明公司今年的盈利能力很弱，而这可能主要是因为在该年公司投资失利导致亏损，由此导致公司的净利润相比去年下降很多，还有就是企业在新的领域投入较多，而在这些领域并未有很好的回报，总的来说，近一年中，云南白药公司在同行业中，相比来说不能更好的去获取利润，而这应该引起领导层的注意，提高企业的竞争力水平。图2云南白药、同仁堂、华润三九净利润增长率比较图总资产增长率从图中不难看出，云南白药的总资产增长速度在2018年要比另外两个公司快得多，说明在2018年企业的资产规模扩张节奏比较快，但在2021年相比其他两家公司又处于最低水平.总的来看，其他两家公司的扩张速度比较稳定，最近五年，云南白药公司的该指标波动较大，公司的规模膨胀率不稳定，对公司的发展前景产生了一定的影响。图3云南白药、同仁堂、华润三九总资产增长率比较图资本积累率从图中不难看出，2018年云南白药公司的资本积累率相比其他两家公司处于领先地位，表明在该年企业保护资本的能力更强，在各种风险出现时也能更好的去应对，其未来的发展潜力较大。2019-2021年该指标数据相比其他两家公司存在一定的差距，表明企业在近三年股东权益收到重创，应对风险的能力降低，在同行业中的竞争力会有所降低，在未来的几年中，公司应该更加关注此种情况。图4云南白药、同仁堂、华润三九资本积累率比较图（三）云南白药企业发展能力总结分析了这几个指标后，可以看出企业在这一段时间内经营能力处于哪种状态，如果一个企业是缺少发展能力的话是很难在市场中保持竞争优势的，并且很难保持高效持续的发展。通过辨析企业的发展能力，可以知晓企业当前资产规模的扩张速度和利润获得状况。在对云南白药企业的4个指标进行分析之后，可以清晰的看出该企业在这几年的资产规模在不断扩大，但在近两年又处于低迷的状态。而近年来，云南白药公司长期以来都在寻找机会，希望能找到合适的时机去转型，在公司本来就拥有的产品的基础之上，还希望打造一些衍生产品，并因此来扩大资产规模，因此，其资产扩展速度在同行业中算是较快的。从2021的年报中看出，虽然公司在新发展的一些领域中已经取得了一定的成绩，但从公司的业绩来看，云南白药的一些优势已经荡然无存，不能将云南白药的品牌优势转移到医疗美容行业，而传统的管理模式和销售模式，也无法在医疗美容领域推广开来。更重要的原因在于医美行业盈利较高的环节，具有技术、人才、品牌、管理壁垒，都是长期积累、反复摸索、不断发展的，短期内无法取得良好的效果。但是，从长远来看，云南白药将主要业务作为核心，拓展其衍生产品，并且不断的吸取教训，不断的改正，在市场中能表现出更强的竞争力。相比于同行业来说，在这几年云南白药在很多方面处于劣势状态，营收比率在下降，在经过不断的清除损益后，公司的净利润同比都处于逐渐下降的状态，这也在警示企业在重视量的增长过程中更加要重视质的增长。而这些问题都是有原因的，而企业应该抓住问题的所在，及时消除隐患。在接下来的章节中，我将对此作一个综合的概括，并给出几个可行的建议。四、云南白药企业发展能力存在的不足（一）应收账款管理不佳表6云南白药集团2017-2021年应收账款与坏账情况（单位：亿元）项目20212020201920182017应收账款71.8435.5420.3818.5412.34坏账准备4.7652.5811.5981.3930.966数据来源：云南白药集团2017-2021年年报其实从表中不难看出，云南白药公司在应收账款回收方面力度不够，在这五年中云南白药公司来的应收账款数量非常多，而且每年都在增长，在2021年，更是达到了70亿元。这是因为企业在前期已经有很多没有收回的应收账款再加上后期又形成的以至于造成积压过多，并且相应造成的坏装准备越来越多，最终加大了公司的坏账风险。而近几年来，公司的坏账损失数额也很大，严重影响了企业的收入和资金周转。究其原因，主要是由于企业宽容的对待那些垫资的销售订单，并且企业没有进行很好的管理。云南白药企业近几年在发展主营业务的同时开始发展各种衍生业务，涉足多个领域，但由于一些业务的不熟练，管理的不到位，导致很多领域的应收帐款增多，并由此造成了公司坏账损失的增多，最终影响的就是公司的现金流通速度，还会造成公司的资本使用效率下降，从而对公司的经营能力造成不好的影响，其最终阻碍了公司的发展。（二）企业规模扩张不稳定企业发展最重要的一个方面表现为资产的规模的增长，而通常一个企业的资产能够不断的增长并且保持相对稳定的速度，这也就预示着公司将拥有很大的发展潜力。在前面章节分析的最近五年，云南白药公司的总资产增长率起伏不定，不仅如此，还存在有两年的数据是负值，表明企业资产增长的波动性较大，稳定性不佳，对公司的发展会造成一定的影响。还有一点是云南白药企业的资本积累率在这五年中都比较低，并且在同行业内都处于较低的水平，没有足够的发展动力来扩大。这主要是因为公司在制药板块中的利润很低，而且因为缺乏足够的经验，所以在新的业务中，利润本来就不高，再加上外部各方面的压力，会或多或少的对公司产生不利影响。（三）存货压力大表7云南白药集团2017-2021年存货与存货周转率情况项目20212020201920182017存货83.79亿109.9亿117.5亿110.3亿86.63亿存货周转率2.732.081.861.882.14数据来源：云南白药集团2017-2021年年报由上表看来企业的库存数量在前三年处于增长的态势，2019年的存货余额是2017年的1.36倍。最主要的原因是这个时期，公司的产业规模在不断地扩张，而且伴随着原材料价格的上升，公司就必须购买大量的药材以及其他的一些必要的原材料，随着产量的增加，存货会出现大量的存货积压，并有很大的可能出现减值损失。随着库存余额的一直增加，而存货周转率的数额相比去年都在减少，不过在近两年又在不断增加，这表明公司在这个时候的销售会扩大，但是从数据来看2021年仍存留83.79亿，对公司而言，仍有较大的库存压力，这将极大地影响公司的盈利，并且会对企业的发展能力带来不小的冲击，进而削弱公司的可持续发展能力。五、云南白药企业发展能力提升对策（一）加强应收账款管理企业如果拥有足够的流动资金则说明其经营的很好，而每一家公司都是想通过经营获得更高的盈利的，在这时，企业就需要更好的使用其获得的资金。经过上面的分析发现该公司问题较多发生在应收账款的回收上，一家公司只有管理好其应收账款，才能在未来取得更好的发展。云南白药公司要强化应收帐款管理，可以采取如下措施，第一个方面，就是要改进公司的营销方式，在出现赊销的情况时，一定要想办法去规避，必须让销售员工知道公司面对的一些经营风险状况，从根本上降低大额的预付定单，将部分资金快速流动的订单优先承接，这样才能避免坏账的增加，从而降低应收账款风险；第二个方面，对于那些必须接受的垫资订单或者已经存在的应收账款余额，要尽可能的将其回收力度加大，公司对于各种信用等级的客户，可以从根本上选取不同的方式方法，加速回收，最大限度地缩短回收周期，从源头上降低了坏账发生的机率。第三个方面，要配备一定数量的财务人员、销售人员，专门检查和记录顾客的信用，并在确定必须进行赊销的定单之前，检查客户的资信和定单；这些人员也负责日常的查帐，根据账龄和信贷水平的不同，对其进行追讨。第四个方面，也是很关键的一点，对于负责这方面工作的每个工作人员实行两个制度，分别是责任制和奖惩制度，就是要把对应的管理责任尽可能的分配到相应的人身上，将追讨债务的一些明具体任务确定下来，并且要时时刻刻关注着客户的信用情况，可以有效的减少职员之间出现职责不清的情况，以此可以使管理人员能更有效的做好自己的工作。控制规模扩张的节奏公司的治理能力、经营管理能力等自身的发展基础与状况，直接关系到公司的发展过程。云南白药在初期发展较快，希望能通过持续的扩大资产规模来获得更大的利润。在受到不利的政策影响后，公司应该适时选择适合的产品和营销策略，并结合实际情况，考虑持续扩大是否对公司未来的发展有益，以免陷入相对被动的局面，也能使公司更好的利用一些资源，避免浪费。云南白药公司在保持规模扩张的同时，还要控制其发展速度。可以从接下来的两点来进行提升：第一点，在推行扩展策略之前，公司的持权人要全面地考虑、衡量公司是否具备相应的治理结构、组织、资金、设备、市场的稳定性、市场的竞争能力等，因为公司要想使规模扩大并保持公司稳定发展，必须拥有与自身情况相适应的各种资源。第二点，在增加资产规模的同时，要重视对老资产和闲置资产的开发，使这些资产得以充分利用，从而为公司带来新的收入和利润增长点。（三）根据需求调整生产，加强存货管理许多公司都有大量的存货积压，而这对一家企业来说会影响其资金流动，以至于会进一步影响公司获取利润的多少。本文对云南白药企业的相关指标的分析也发现了企业的存货管理不佳，需要及时的调整，下文就如何让企业在未来发展的更好提出一些建议。第一个方面，经营者必须对库存管理有正确的认识。一家公司要发展得更好，企业经营者必须要对企业运营的影响与意义进行了解和熟知。加强“领头羊”的经营理念，以此来提升各级管理者的整体素质，实现经营更加的有序化。在企业的日常运营中，生产、销售环节是很重要的，而存货管理具有和它们一样的地位。为了保证企业内部资金的高效流通，合理的存货管理是公司经营活动的关键。对于企业管理者来说，只有在对库存管理有一个正确的认识之后，企业的职工们才能真正意识到这一点，并更好的做好自己的本职工作，并由此能够更好的提升整个企业的存货管理。第二个