《基于财务数据的宁德时代盈利能力探析案例（数据图表论文）》7000字

基于财务数据的宁德时代盈利能力分析案例目录TOC\o"1-3"\u一、盈利能力分析概述 一、盈利能力分析概述（一）盈利能力分析的概念盈利能力也称为企业资本的增值能力，是企业在一定时期内获取利润的能力，通常表现为一定时期内企业收益及水平的高低。企业的经营业绩，可以通过盈利能力的分析来反映。盈利能力的大小的概念是相对的，是相对于一定的成本、收入而言的，利润率越高，盈利能力就越强。（二）企业盈利能力分析的指标企业盈利能力分析的指标包括：营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率等，这些指标越高，表明企业的盈利能力越强。在分析时，需要注意的是对盈利能力的分析比较偏重于对利润表的分析，必须注重影响利润变化的各种因素，剔除上市公司盈利能力的非正常因素。宁德时代盈利能力指标分析（一）宁德时代公司简介宁德时代新能源科技股份有限公司于2011年成立，企业的主营业务包括新能源汽车动力储能系统、电池系统的研发、生产和销售，致力于为全球新能源应用提供一流解决的方案。已与多家主流车企建立合作关系，并成功在全球市场上占据一席之地，牵头设立电化学储能技术国家工程研究中心，连续三年电池使用量全球领先。是国内率先进入国际顶尖车企供应链的锂离子动力电池制造商，宁德时代立足中国，布局全球，致力于推动世界新能源改革进程。（二）宁德时代盈利能力指标分析1.营业利润率营业利润率=营业利润/营业收入*100%营业收入毛利率=毛利/营业收入*100%净利润率=净利润/营业收入*100%表1宁德时代2016-2020年财务数据项目20162017201820192020营业收入（亿元）148.79199.97296.11457.88503.19营业成本（亿元）83.77127.40199.02324.83363.49毛利（亿元）65.0272.5797.09133.05139.7营业利润（亿元）32.1248.3241.6857.5969.6利润总额（亿元）3448.4842.0557.6169.83净利润（亿元）29.1841.9437.3650.1361.04营业利润率（%）21.5924.1614.0812.5813.83营业收入毛利率（%）43.736.2932.7929.0627.76净利润率（%）19.6120.9712.6210.9512.13图1：宁德时代2016-2020财务数据柱状图从图一和表一可以看出营业成本和营业收入逐年在增长。看营业收入，2020年比2019年增长了45.31亿元，2019比2018年增长了161.77亿元，2018年比2017年增长了96.14亿元,2017年比2016年增长了51.58亿元。看营业成本，2020年比2019年增加了38.66亿元，2019年比2018年增加了125.81亿元，2018比2017年增加了71.62亿元，2017年比2016年增加43.63亿元。毛利也呈现出逐年上升的趋势，2020年比2019年增加了6.65亿元，2019比2018年增加了35.96亿元，2018年比2017年增加了24.52亿元，2017年比2016年增加了7.55亿元。营业利润虽然2019年有所下降，但总体呈上升的趋势，2020年比2019年增加了11.99亿元，2019年比2018年增加了15.91亿元，2018年比2017年减少了6.64亿元，2017年比2016年增加了16.2亿元。利润总额虽然在2019年有所下降但是总体来说也呈现上升的趋势，2020年比2019年增加了12.22亿元，2019年比2018年增加了15.91亿元，2018比2017年减少了6.43亿元，2017年比2016年增加了14.48亿元。净利润同利润总额和营业利润一样，也呈现出上升的总体趋势，2020年比2019年增加了10.91亿元，2019年比2018年增加了12.77亿元，2018年比2017年较少了4.58亿元，2017年比2016年增加了12.76亿元。导致营业收入增加的外部因素有：其一是国家宏观经济稳步增长。我国经济延续稳中向好的发展态势，2020年国民经济克服了新冠疫情的严重冲击并稳步恢复，国内生产总值、外贸进出口总值都有所上涨。其二是国家产业政策的支持。近年来国家多个部门以及地方政府都出台了相应的补助策和措施来支持新能源产业，推动了新能源产业总体规模的快速发展。2020年4月，国家财政部发布新能源汽车免购置税和补贴政策，该项政策持续到2022年，来舒缓补助退坡的力度。在海外市场，各个国家推出了各种各样的鼓励政策来支持新能源产业的发展。英法德等国为了提振经济及减少碳排放，采取各种方法促进新能源汽车的消费。其三是产业链的不断发展，使新能源电池行业的技术不断发展，同时也带动了公司产品功能和品质的不断提升，新能源汽车产品的质量也逐渐提升，以及充电设备的完善，这些都推动了新能源汽车和新能源电池的消费。同时由于锂离子电池产业的完善和规模的扩张，电池的成本也随之下降。新能源电池行业在市场快速发展和技术不断进步的双重推动推动下呈现出良好的发展状态。内部因素有：其一是公司有完善的研发系统和前瞻性的技术布局。完善的研发系统，强大的研发团队推动公司产品技术水平不断前进。并且公司重视产品的质量，电池在安全、品质、功能等方面有显著的优势，符合市场的需要。其二是公司是世界最前沿的动力电池企业，拥有最广泛的客户基础，最广阔的产品市场。因为公司规模不断扩大，在成本管理、技术研发等很多方面拥有显著的规模优势，具有较强的竞争力。其三，公司前期投入的拉线产能释放，电池产品的销量不断增加，营业收入也随之增加。其四，科学的管理体系和高素质的管理团队，是企业的坚定不移、一直向前发展根本原因之一。科学的管理体系和高素质的管理团队，促进了多个项目的成功落地，使企业在的技术研发和产品销售等方面都向前更进一步。同时，科学的管理体系和高素质的管理团队也提高了企业的运行效率，降低了许多不必要的成本。图2：宁德时代2016-2020营业利润率指标折线图从表一和图二能够得出，宁德时代的营业利润率、净利润率呈现上下波动的趋势。而营业收入毛利率呈下降趋势。其中一方面：近年来新能源汽车行业发展快速，国家对该行业的补贴和优惠有所下降。另一方面，由于国家对新能源汽车产业的大力支持，越来越多的人想要进入这一领域，因此该行业竞争越来越激烈。而新能源锂离子电池作为新能源汽车的核心部件，竞争也随着新能源汽车行业越来越激烈。同时现有的动力电池企业纷纷扩充产能，导致产品成本上升，这些都对营业利润率指标的下降有着一定的影响。营业利润率呈现大幅下降，说明宁德时代盈利能力逐年下降且不稳定。2.成本费用利润率营业成本利润率=营业利润/营业成本*100%营业总成本利润率=营业利润/营业总成本*100%全部成本费用总利润率=利润总额/（营业总成本+营业外支出）*100%全部成本费用净利润率=净利润/（营业总成本+营业外支出）*100%表2宁德时代2016-2020年财务数据分析表项目20162017201820192020营业利润（亿元）32.1248.3241.6857.5969.6营业成本（亿元）83.77127.40199．02324.83363.49营业总成本（亿元）115.85168.75257.29389.5434.9营业外支出（亿元）0.0090.0260.260.60.71利润总额（亿元）3448.4842.0557.6169.83净利润（亿元）29.1841.9437.3650.1361.04营业成本利润率（%）38.3437.9320.9417.7319.23营业总成本利润率（%）27.7328.6316.214.7916全部成本费用净利润率（%）25.1924.8514．5117.2814.01图3：宁德时代2016-2020年财务数据柱状图从表二和图三中能够得出，宁德时代2016-2020年的营业成本和营业总成本呈现逐年上升的趋势，并且上升幅度较大，因此对利润产生的影响也较大。看营业成本，2020年比2019年增加了38.66亿元，2019年比2018年增加了125.81亿元，2018年比2017年增加了71.62亿元，2017年比2016年增加了43.63亿元。看营业总成本，2020年比2019年增加了45.4亿元，2019年比2018年增加了132.21亿元，2018年比2017年增加了88.54亿元，2017年比2016年增加了52.90亿元。营业成本逐年增加，其原因有：一方面，随着市场和产能的扩大，产品销售数量和规模不断上升，销售成本也随之增加，销售运输费、宣传推广费及计提的售后服务费等费用相应增加。另一方面，随着公司规模不断扩大，人员增加，产能扩大，管理费用也随之增长。企业还增加了研发投入，在研发人员、研发投入金额方面都有所增加，所以使研发费用也有所增加。营业外支出所占比重较小，对利润影响不大。图4：宁德时代2016-2020成本费用利润率折线图从表二和图四中可以看出：宁德时代2016-2020年成本费用率指标呈现先下降后上升的趋势。宁德时代近年来虽然利润一直在增加，但企业的成本费用也在不断增加，而且成本费用增长的速度比利润增长的速度快，由此导致了成本费用率的下降。这说明了宁德时代对成本费用的控制不合理，且盈利能力也因为成本费用利润率的下降而有所降低，企业应该继续注重对成本费用的控制以提高成本费用利润率，从而提高盈利能力。3.盈余现金保障倍数盈余现金保障倍数又称为盈余现金比率，反映企业当期净利润中现金收益的水平。该指标越大，企业的盈利能力越强。盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润*100%表3宁德时代2016-2020年财务数据分析表项目20162017201820192020净利润（亿元）29.1841.9437.3650.1361.04经营现金净流量（亿元）21.0924.49113．2134.7184.3盈余现金保障倍数0.720.583.032.693.02图5：宁德时代2016-2020年财务数据柱状图从表三和图五中可以得出，宁德时代2016-2020年的净现金流量逐年增加。其中2017年增长幅度较小，比2016年增加了3.4亿元，2018年增长幅度较大，比2017年增长了88.7亿元，2019年比2018年增长了21.5亿元，2020年比2019年增加了49.6亿元。2018年新能源电池行业快速发展，市场迅速扩大，市场的快速发展使产品销售量迅速增加，资金回笼。客户需求上涨，积极备货，提前预付货款，预收账款增加。2019年前期投资的理财产品到期，收回使现金净流量增加。2020年，由于销售情况良好，部分客户支付预付款，非公开发行的股票及发行债券等进行融资使经营活动和筹资活动产生的现金流量净额增加。图6：宁德时代2016-2020年盈余现金保障倍数折线图从表三和图六可以得出，宁德时代盈余现金保障倍数在2016-2020年表现出上下波动的趋势，但总体呈现上升的趋势。2016年盈余现金保障为数为0.72,2017年为0.58,均小于1，表明企业2016-2017年的净利润有水分，可靠度较低。2018年增长幅度较大，比2017年上升了2.45，2019年比2018年下降了0.34,2020年比2019年上升了0.33。2018-2020年盈余现金保障倍数总体来说较高，反映了企业当期净利润中现金收益的保障程度较高，具有一定的派现能力，企业在2018-2020年经营活动产生的净利润可信度较高。4.总资产报酬率总资产报酬率是以投资报酬为基础来分析企业盈利能力，表示企业全部资产获取收益的能力。该指标越高，企业盈利能力越强。总资产报酬率=息税前利润/平均资产总额*100%表4宁德时代2016-2020年财务数据分析表项目20162017201820192020息税前利润（亿元）34.848.939.2549.2962.7平均资产总额（亿元）186.32391.25617.7876.41290总资产报酬率（%）18.6812.56.355.624.86图7：宁德时代2016-2020年总资产报酬率指标折线图从表四和图七可以看出，宁德时代2016-2020年息税前利润并不稳定，出现忽高忽低的现象，2017年比2016年增加了14.1亿元，2018年比2017年减少了9.65亿元，2019年比2018年增加了10.04亿元，2020年比2019年增加了13.41亿元。总资产报酬率则呈现出下降的趋势，总体下降幅度较大。2016年比2015年下降了2.26%，2017年、2018年下降幅度较大，2017年比2016年下降了6.18%，2018年比2017年下降了6.15%，2019年下降幅度较小，比2018年下降了0.73%，2020年比2019年下降了0.76%这表明宁德时代的投资报酬所带来的收益水平在下降，盈利能力在下降。5.净资产收益率净资产收益率体现股东权益的收益水平，也体现自有资本获得净收益的能力。是企业盈利能力的核心指标，该指标越高说明投资效益越高，盈利能力越强。净资产收益率=净利润/净资产*100%表5宁德时代2016-2020年财务数据分析表项目20162017201820192020净利润（亿元）29.1841.9437.3650.1361.04净资产（亿元）157.9264.7352421.9691.8净资产收益率（%）18.4815.8410.6111.888.82图8：宁德时代2016-2020年净资产收益率折线图从表五和图八中能够得出，宁德时代2015-2019年净资产逐年上升，其中2017年比2016年增加了106.8亿元，2018年比2017年增加了87.3亿元，2019年比2018年增加了69.9亿元，2020年增加最多，比2019年增加了269.9亿元。净资产收益率呈现总体呈现下降的趋势，2017年比2016年下降了2.64%，2018年比2017年下降了5.23%，2019年比2018年上升了1.27%，2020年比2019年下降了3.06%。说明宁德时代对股东投入资本的利用效率逐年下降。净资产大幅增加，但未能及时创造出利润。三、企业盈利能力分析存在的问题及成因（一）企业成本过高，费用支出较多通过分析宁德时代营业利润率和成本费用利润率发现企业成本过高，费用支出较多。宁德时代2016-2020年的收入虽然逐年增加，但成本费用也伴随着逐年增加。其一是由于新能源汽车行业和新能源电池产业的快速发展，产品市场越来越广阔，企业规模不断扩大，产能也逐渐增多，是导致成本升高的原因之一。其二，随着新能源产业的发展，越来越多的人进入新能源行业，从而导致竞争越来越激烈，原材料价格上升，在研发方面，也投入大量资金来支持公司未来的发展，成本随之增加。其三是随着动力电池产业的快速发展，公司又是国内外知名企业，产品市场进一步扩大，产品销售量猛增，销售成本大幅增加；其四，随着公司的快速发展，公司规模扩大，人员也随之猛增，人工成本以及管理费用增加；其五，计提的存货跌价准备和应收账款的坏账准备使得资产减值损失增加。这些都是造成企业成本费用过高的原因。成本费用的不断增加，导致毛利率和收入利润率的逐年下降。以上都说明了宁德时代成本费用结构的不合理，成本费用控制不合格。（二）企业利润较低通过对成本营业利润率和成本费用率以及总资产报酬率的分析，发现宁德时代2016-2020年利润较低。这是由于市场竞争越来越激烈，成品成本不断上升，但是产品的售价却在下降，导致企业利润较低。另一方面，在产品质量性能方面做的还不够好，加上企业产品市场收到冲击，企业业绩下滑，产品销量下降，因此企业的利润较低。（三）净资产大幅增加，没能及时创造出利润通过对宁德时代2016-2020年的净资产收益率的分析，发现其总体呈现下降趋势,2019年稍微有一点点回升但不明显，2018年下降幅度最大。宁德时代2018年在创业板上市，股票溢价发行，发行价高于原来的每股净资产，因此发行后的净资产和总资产由于新资注入而变大。但发行获得的资产只是在公司资产上增加了，并没有带来收入和利润。四、提高盈利能力的建议（一）降低原材料的成本，加强对成本费用的预算控制动力电池系统的直接材料占营业成本的80%以上，通过节约原材料，加大对研发的投入，改进动力电池系统生产技术和产品设计，可以通过提高生产效率来节约成本，包括生产材料和生产设备的效率。还可以通过与供应商再谈判或者寻找价格更低的供应商，从源头上降低原材料的购买成本。对产品的成本从源头、中间、末尾三方面进行全面的监督，使产品的成本有一个合理的标准，并对依照这个标准进行监督。对于其他产品成本，可以对其成本制定相应的标准，合理有效的控制生产成本。新能源汽车行业的高速发展使企业产品的销售量激增，要加强对的成本费用支出的预算控制，树立成本费用管理意识。对于成本费用，对其制定一定的标准，严格按照预算执行；制定管理标准，让企业员工工作的更有效率，加快生产技术的革新，减少人工成本；配置合理的管理人员，避免人浮于事，权责不分。宁德时代2016年-2020年费用类科目增长最快的就是销售费用，从本企业的产品为出发点，找到销售点，研究可行的销售渠道，采用多种方式降低销售费用，提高销售收入。总之，要制定一系列符合实际情况的标准，减少无用支出，提高成本费用利润率，合理有效的减少费用支出。（二）加强研发投入，提高生产效率动力电池行业是一个竞争非常激烈且产品更新换代很快的行业，如果想要保持在动力电池行业的领先地位，不被超越或淘汰，就需要企业持续提升产品性能和改善产品功能，进一步增加产品的销售量。提升产品质量，扩大产品市场。持续研发投入和高素质管理研究团队，提升生产效率，实现更高自动化和更低单位生产成本，从而增加利润。（三）合理配置资源提高净资产收益率，增加资产的流动性，提高资金的使用效率，合理配置资源，创造更好的收益。公司围绕既定目标，制定新的竟引发战略和计划，对产品的特征和生产周期进行研究，使资产更加合理的利用。协调各部门的职能，明确分工，避免低效运行与资源浪费，加强销售、采购、声场等面的管理职责，减少和降低资金占用的比率。对于存货、应收账款企业应在事前、事中、事后进行系