2023年小微贷款类ABS存续期表现与2024年展望

2023年小微贷款类ABS存续期表现与2024年展望摘要：2023ABSABS境下，产品普遍存在基础资产提前还款率较高的情况。2024ABS小微企业仍将存在提前还款需求，包括微小企业贷款ABS在内的小微贷款类ABS基础资产提前还款率预计将维持高位。一、2023年小微贷款类ABS二级市场交易情况1.小微贷款类ABS交易活跃度大幅增加2023ABS6%ABS3350742.23ABSABN和交易所二级市场的86.80亿元、250.83404.59ABS二、33.79%54.51%。2023ABS35.10%6.88ABS2022ABSABN为主。图表1.2023年小微贷款类ABS各市场交易规模占比信贷ABS-小微贷款1%交易所-其他24% 信贷ABS-其他21%ABN-小微贷款2%交易所-小微贷款3%ABN-其他49%数据来源：Wind，新世纪评级整理。图表2.2023年小微贷款类ABS交易规模(单位:亿元)70.00 60.0050.0040.0030.0020.0010.000.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月信贷ABSABN交易所数据来源：Wind，新世纪评级整理。二、2023年银行间市场微小企业贷款ABS存续期表现情况微小企业贷款ABS现各异20233ABS31-60天拖欠率1来进行分30+拖欠率290+拖欠率3来进行分析。静态现金流产品拖欠率情况ABS和不规则兑付20233期及以上的各类产品资产池表现情况进行分析。13ABS31-6031-60天拖欠率低31-603.07%31-60天拖欠率表现最优。1累计31-60天拖欠率系指A/B，其中，A为该收款期间以及之前各收款期间内的所有31-60天拖欠资产的未偿本金余额之和，B为产品发行时基础资产未偿本金余额。230+拖欠率=30天以上拖欠金额/产品发行时基础资产未偿本金余额390+拖欠率=90天以上拖欠金额/产品发行时基础资产未偿本金余额4不规则兑付产品系泰隆银行发行的“隆和”系列，其兑付频率为先按季兑付，后按月兑付。常兴业2023-1常兴业润和2023-2龙惠一期2018-1兴渝2022-1常兴业2023-28 9 10 11 127654321兴渝3.50%3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%数据来源：受托机构报告，新世纪评级整理。1831-60ABS31-60天拖欠率低于2.00%，最高累计31-60天拖欠率为6.50%，“张微融2023-1”基础资产累计31-60天拖欠率最高。 旭越惠诚2023-1常兴业2022-2 旭越惠诚2023-1常兴业2022-2 旭越张微融2023-1 旭越惠诚2022-1永惠2021-2温润2019-1永惠2018-1 旭越惠诚2023-2常兴业2022-4 旭越惠诚2021-1永惠2020-1和惠2018-112345678910111213141516171819202122232425262728293031323334357.00%6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%数据来源：受托机构报告，新世纪评级整理。13静态现金流31-6031-60天0.60%31-600.84%，“隆和”系列产品基础资产整体表现较优。10隆和隆和10隆和隆和隆和隆和隆和隆和987654321隆和隆和隆和0.90%0.80%0.70%0.60%0.50%0.40%0.30%0.20%0.10%0.00%数据来源：受托机构报告，新世纪评级整理。动态现金流产品拖欠率情况10730+12个表30+1.00%-3.50%之间。3.50%3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%12345678910111213141516171819202122232425262728293031323334353637飞驰建普2023-2 飞驰建普2023-1 飞驰建普2022-2 飞驰建普2022-1 3.50%3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%12345678910111213141516171819202122232425262728293031323334353637飞驰建普2023-2 飞驰建普2023-1 飞驰建普2022-2 飞驰建普2022-1 飞驰建普2021-1 飞驰建普2020-4 飞驰建普2020-3 飞驰建普2020-2 数据来源：受托机构报告，新世纪评级整理。1090+0.50%1590+1.00%-3.50%之间。3.50%3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%12345678910111213141516171819202122232425262728293031323334353637飞驰建普2023-2 飞驰建普3.50%3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%12345678910111213141516171819202122232425262728293031323334353637飞驰建普2023-2 飞驰建普2023-1 飞驰建普2022-2 飞驰建普2022-1 飞驰建普飞驰建普2021-1 飞驰建普2020-4 飞驰建普2020-3 飞驰建普2020-2 飞驰建普数据来源：受托机构报告，新世纪评级整理。2020490+拖欠率表现来看，490+拖欠率逐渐平稳，甚至有所降低。于银行自身，资产信用质量整体保持稳定截至2023年末，已清偿完毕的39单产品中，基础资产累计违约率在1%以271%-2%6于低位。ABS基础资产累计违约率大多数低于银行全0.00%-0.49%区1.84%-3.20%业商行温州银兴招浙商银行泰隆银行宁波银行建设银行华夏银行业商行温州银兴招浙商银行泰隆银行宁波银行建设银行华夏银行3.50%3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%龙惠一期龙惠一期飞驰建普飞驰建普飞驰建普飞驰建普飞驰建普飞驰建普飞驰建普飞驰建普永惠永惠永惠隆和隆和隆和隆和隆和隆和隆和隆和隆和隆和隆和泰和泰和泰和温润温润温盈兴惠和惠旭越旭越惠诚旭越惠诚旭越惠诚旭越一期2019-12022-11.80%1.60%1.40%1.20%1.00%0.80%0.60%0.40%0.20%0.00%图表9.1.80%1.60%1.40%1.20%1.00%0.80%0.60%0.40%0.20%0.00%数据来源：受托机构报告，新世纪评级整理（2017年以来已清偿产品，表现期截至2023年末）。普惠小微企业宽松融资环境延续，产品基础资产提前还率仍维持高位，产品提前兑付的情况仍将持续20233ABS40%3350%-70%之间，基础资产普遍存在提前还款率较高的情况。ABS2023ABS31515单产62023年末，已兑付的静态现金流产品中，产品实际存续天数主要在1年内，普遍存在短期限特征。80%70%60%50%40%30%20%10%0%图表10.80%70%60%50%40%30%20%10%0%常兴业常兴业旭越惠诚常兴业2023-2润和2023-2兴惠2023-1常兴业润和旭越惠诚隆和隆和常兴业旭越惠诚隆和2022-5温盈2022-1常兴业常兴业隆和2022-4兴渝2022-1隆和2022-3常兴业隆和隆和隆和旭越惠诚永惠隆和永惠隆和隆和旭越惠诚隆和永惠温润隆和兴渝温润旭越旭越一期和惠龙惠一期永惠泰和20234.78%20183.03个百分点。在此2023图表11.微小企业贷款ABCPR表现情况数据来源：受托机构报告，新世纪评级整理。5CPR=1-(1-SMM)^12，其中SMM=（当期部分提前还款金额+当期提前结清金额）/期初未偿本金余额2023年2022年2021年20202023年2022年2021年2020年2019年2018年8.00%7.00%6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%数据来源：中国人民银行，金融监管总局，新世纪评级整理。三、202