武汉大学国际金融课件,国际收支

国际收支概述国际收支指一国在一定时期内与其他国家或地区进行各种经济交易所形成的收支记录。它全面反映了一国的国际经济活动状况。了解国际收支的基本原理和运行机制对于促进国际贸易和金融合作至关重要。国际收支的定义和构成定义国际收支是一个国家或地区在一定时期内与世界其他国家和地区之间的所有经济交易总和。它反映了一国在特定期间内的国际经济活动。构成国际收支主要包括经常账户、资本和金融账户以及准备资产账户三大部分。其中经常账户记录货物贸易、服务贸易以及各类收益和转移性收付。国际收支的基本项目货物贸易包括出口、进口和再出口等贸易活动,是国际收支的最重要组成部分。服务贸易包括运输、旅游、通信、金融等行业的跨境交易,体现一国在服务贸易领域的竞争能力。初次收益和二次收益包括投资收益、劳务报酬等项目,反映一国对外资产和负债的收益状况。资本和金融账户包括直接投资、证券投资、其他投资和准备资产等项目,体现一国对外资产负债的变动情况。经常账户和资本账户经常账户反映一国在商品、服务和收益方面的交易情况。包括货物贸易、服务贸易、初次收益和二次收益等项目。资本账户反映一国资本和金融交易情况,包括直接投资、证券投资和其他资本项目,以及准备资产变动。相互关系经常账户和资本账户相互影响,经常账户余额即代表资本和金融账户的净流入或流出。经常账户的组成商品贸易包括货物进出口的收付款项，是经常账户的主要组成部分。服务贸易包括旅游、运输、金融、信息等各类服务的收付款项。初次收益包括劳务报酬、投资收益等与生产相关的收付款项。二次收益包括各种转移性付款，如赠款、救济金等。货物贸易平衡贸易顺差贸易逆差从上图可以看出,近三年中国货物贸易保持顺差,在2021年达到了3.67万亿人民币的高位。与此同时,货物贸易逆差也有所下降,显示中国在国际贸易中的竞争力日益增强。服务贸易平衡国际服务贸易包括运输、旅游、通信、保险、金融、计算机和信息服务等领域。服务贸易平衡反映了一国对外服务贸易的净收支情况。服务出口服务进口服务贸易余额旅游、运输、金融等服务收入外国人在本国的服务消费支出服务出口减服务进口服务贸易平衡是国际收支经常账户的重要组成部分。服务贸易的顺差或逆差会对国际收支产生重要影响。初次收益和二次收益1初次收益初次收益是指从投资或劳动获得的收益,例如利息、股息、工资等。这些收入在国际收支中记录在经常账户中。2二次收益二次收益是指通过资产交易或汇率变动而获得的收益,这些收益在国际收支中记录在资本和金融账户中。3两者关系初次收益和二次收益反映了国际间资产收益和价值变动的情况,是分析国际收支平衡的重要指标。经常账户余额$400B经常账户盈余2021年中国经常账户盈余约4000亿美元。-$50B经常账户赤字部分国家如美国经常账户长期呈赤字状态。+3.5%占GDP比重中国经常账户盈余占GDP比重约3.5%。-2.5%占GDP比重美国经常账户赤字占GDP比重约-2.5%。资本和金融账户直接投资外国直接投资指在一国建立或收购企业，并对其拥有相当大的控制权。证券投资证券投资指外国人购买一国股票、债券等有价证券的行为。其他投资其他投资包括贷款、贸易信用和其他应收/应付款项。准备资产准备资产是政府和中央银行控制的、可以随时用于支付国际债务的外汇资产。直接投资1定义直接投资是指投资者在一个国家持有或控制一家企业10%以上的股权或表决权。2优势直接投资可以帮助企业获得技术、管理经验和市场准入等资源。3风险直接投资需要长期投入大量资金,同时也存在政治、经济等各种风险。4主要形式绿地投资、兼并收购和合资企业是三大主要形式。证券投资流动性强相比其他投资方式,证券投资具有较高的流动性,投资者可以更灵活地调整资产配置。收益风险并存证券投资具有较高的收益潜力,但也面临一定的风险,需要投资者掌握相关知识。多样化投资投资者可以通过证券投资实现资产的多元化配置,降低整体投资风险。其他投资广义涵义其他投资包括银行贷款、货币和存款、贸易信用以及其他应收应付款项等。这些投资形式不属于直接投资或证券投资。重要性其他投资项目在国际收支中占有重要地位,可反映一国与国外之间的金融交易情况。特点其他投资往往更加灵活和短期,可能更容易受到经济和政治因素的影响。管理重点合理控制和管理其他投资项目对于维护国家金融安全和经济稳定至关重要。准备资产外汇储备国家持有的外汇、黄金等可以随时兑换成外币的资产,用于调节国际收支和维护汇率稳定。特别提款权国际货币基金组织发行的一种国际储备货币,可以用于国际结算和支付。国际货币基金组织储备头寸国家在国际货币基金组织中的储备金份额,可以随时提取用于国际支付。国际收支平衡国际收支平衡是衡量一国在特定时期内与其他国家和国际组织的经济交往情况的统计报表。它反映了一国经济在特定时期内与其他国家进行的商品和服务贸易、收益输入输出、资本流动等各类经济交往活动的总体平衡状况。经常账户资本和金融账户官方储备资产的变动商品和服务贸易平衡直接投资、证券投资和其他投资用于平衡经常账户和资本账户的差额收益和转移净额对外债务及其余偿和提取国际收支平衡反映了一国宏观经济状况,是制定货币、财政等政策的重要依据。国际收支失衡产生的原因贸易结构不平衡某些国家的出口商品与进口需求不符,导致贸易顺差或逆差,引发国际收支失衡。汇率波动汇率的大幅波动会影响进出口成本,导致国际收支失衡。政策失误政府的货币、财政、贸易等政策不当,也可能造成国际收支失衡。资本流动不稳定的跨国资本流动会导致国际收支失衡,尤其是短期资本的快速流入流出。国际收支失衡的影响1宏观经济波动国际收支失衡会导致经济增长、就业、通货膨胀等宏观指标发生波动,从而影响整体经济状况。2资产负债冲击大规模的跨境资本流动会对国内资产价格和外汇储备产生冲击,造成金融市场动荡。3贸易摩擦升高国际收支失衡容易引发贸易保护主义和报复措施,加剧各国之间的贸易摩擦。4政策调控困难国际收支失衡会降低货币政策和财政政策的有效性,使政府的调控任务更加艰巨。国际收支失衡的调整1缩小贸易差额通过汇率调整和国内需求管理来改善贸易收支。2调整资本流动通过利率政策和资本管制来调整资本账户。3增加外汇储备通过政府干预和自由兑换来维持合理的外汇储备水平。调整国际收支失衡需要采取多方面的政策手段,包括改善贸易收支、调整资本流动以及增加外汇储备等。这需要政府协调各项宏观经济政策,以实现国际收支的稳定。汇率对国际收支的影响汇率波动汇率的升值或贬值会影响出口和进口的成本,从而影响国际收支情况。贸易平衡汇率变化会影响商品和服务的相对价格,从而影响进出口贸易平衡。资本流动汇率变化也会改变投资的相对收益,影响资本的国际流动。汇率政策对国际收支的调节汇率政策类型汇率政策包括浮动汇率、固定汇率和中间汇率制,每种政策对国际收支的影响不同。央行干预央行可以通过买卖外汇干预汇率,从而影响国际收支的失衡。货币政策配合配合汇率政策,适当调整利率和货币供给,可以有效地调节国际收支。资本管制对国际收支的影响限制资本流动资本管制可以限制资本的流入和流出,从而影响国际收支的变动。维持汇率稳定通过限制外汇交易,资本管制有助于维护汇率稳定,进而影响国际收支。调节经常账户资本管制可以调节跨境投资和融资,从而影响经常账户的收支平衡。保护产业发展资本管制可以防止过度的资本流出,有利于保护国内产业发展。货币政策对国际收支的调节1调整利率通过提高利率来吸引外资流入,从而改善国际收支。降低利率可以促进出口,降低进口成本。2调节汇率央行可以进行汇率干预,稳定汇率,从而调节国际收支平衡。3货币供给调控增加货币供给可以促进出口,减少货币供给则能抑制进口,从而改善国际收支。4资本管制通过限制资本的自由流动,中央银行可以有效控制国际收支失衡。财政政策对国际收支的调节税收政策调整进出口商品税率,提高出口商品退税,降低进口商品关税,以促进出口、限制进口,改善国际收支。政府支出政策政府可以通过调整基础设施投资、政府采购等来影响进出口的规模和结构,从而调节国际收支。财政赤字政策政府可以通过适度增加财政赤字,刺激内需,带动进口,改善国际收支。外汇管制政策政府可以对外汇交易进行管控,限制资本流动,以维护国际收支平衡。国际收支的统计核算全面统计国际收支统计涵盖一国所有与非居民之间的经济交易。数据收集通过调查、报告等多种方式获取各个交易项目的具体数据。双向记录采用复式记账法,交易的支出和收入均有详细记录。国际收支统计的重要性监测经济状况国际收支统计能反映一国对外经济交往的总体情况,为政府制定经济政策提供依据。分析经济问题通过分析国际收支数据,可以发现一国经济发展中的问题并采取相应措施。评估经济政策国际收支统计能评估经济政策的实施效果,为政府决策提供重要依据。预测经济走向国际收支数据是预测一国未来经济走势的重要依据之一。国际收支统计的编制方法1数据收集从政府机构、企业和个人等各方面收集相关数据2数据处理对收集的数据进行整理、分类和计算3编制报表将数据整理成各项目的收支情况4发布公布编制成国际收支统计报告并对外公布国际收支统计的编制涉及多个步骤:首先收集来自各方面的相关数据,包括政府机构、企业和个人;然后对收集的数据进行整理分类,计算各项目的收支余额;最后编制成完整的国际收支报告,并向公众发布。这一过程需要严格的数据管理和统计分析,确保统计数据的准确性和完整性。国际收支统计的评估全面性和准确性国际收支统计必须全面反映经济活动的各个方面,并确保数据的准确性,以为政策制定提供可靠依据。时间序列数据通过收集历年数据,可以分析国际收支的变化趋势,了解经济发展的动态过程。数据的可比性遵循国际统计标准,确保数据口径一致,才能进行有意义的国际比较分析。中国的国际收支状况近年来,中国的国际收支状况总体良好,经常账户和资本账户均保持顺差。经常账户顺差主要来自于货物贸易和服务贸易顺差,反映了中国制造业和服务出口的强劲表现。资本账户顺差则主要源于外国直接投资和中国对外直接投资的净流入。中国国际收支的特点1顺差持续多年来中国的经常账户一直保持着较大的顺差,突显了中国在全球产业链中的地位。2资本流入大幅凭借良好的经济前景和政策环境,中国吸引了大量的直接投资和证券投资。3外汇储备雄厚巨额的经常账户顺差和资本流入使中国的外汇储备规模位居世界前列。4地区差异明显不同地区的国际收支状况存在较大差异,反映了区域经济发展的不平衡。中国国际收支的问题与挑战经济结构调整中国经济正从出口导向型向内需驱动型转变,这导致贸易顺差逐步缩小。资本外流压力人民币汇率改革和资本账户的逐步开放,加大了资本外流的风险。地缘政治挑战中美贸易摩