【国海证券】计算机行业点评报告：谷歌量子芯片重大突破量子计算发展提速

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分谷歌量子芯片重大突破，量子计算发展提速——计算机行业点评报告最近一年走势行业相对表现相关报告长——AI算力月度跟踪（202411推荐）*计算质生产力——“低空经济”专题研究（推荐）*计12月10日，谷歌发布全新的量子芯片Willow。Willow拥有105个量子比特，在快速运算的同时，实现了量子计算纠错理论的指数级错误抑制，首次实现了“低于阈值”的里程碑，构建大规模量子计算机的时点越来越近。投资要点:n量子计算可实现指数级算力增长，处于发展早期且技术路线多元量子计算可实现指数级算力增长。量子计算是后摩尔时代的一种新计算范式，它在原理上可具有超快的并行计算能力，可望通过特定量子算法在一些重大问题方面相比经典计算机实现指数级别的加速。产业发展处于早期，路线百花齐放。量子计算产业目前处于含噪中等规模时代，全球只有少数量子计算机如“祖冲之号”、“悬铃木”、“九章”、“北极光”等在特定领域具有量子优越性。量子计算的下一阶段是发展拥有纠错能力的量子计算机，进而为规模化应用打下基础，最终目标是发展全面通用的容错量子计算机，届时量子计算的澎湃算力将可以为各行各业注入新动能，据中科院院士薛其坤估计，这尚需至少10-20年时间。量子计算目前主要分为超导、光量子、离子阱、半导体等路线，我国在超导和光量子领域有优势，均已实现量子优越性。其中超导是最为成熟的技术之一，谷歌的Willow便是超导路线的产物，离子阱、光量子等也都有许多研究和应用。n量子计算的商业化逐渐起步，市场前景广阔整机、零部件、云平台为主要商业模式。根据国盾量子披露投资者交流纪要，目前，国盾量子量子计算商业模式包括销售整机、销售零部件及提供云平台三种；整机销售主要面向科研院所，开展相关研究，以及销售给大数据公司，用于开展超量融合平台搭建；零部件销售是供大学或者科研院所自由量子实验室的升级改造。国际上如IonQ公司有在当前尚未实现通用化时，加大噪声量子计算应用的趋势，有望带动量子计算的大规模商业应用加速落地。到2035年全球规模可达到8000亿美元，市场前景广阔。2023年，世界量子计算产业规模为47亿美元，根据iCVTA&K估计，到2035年全球量子计算产业规模将超过8000亿美元。随着此次谷歌Willow的发证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分布，量子计算产业有望加速发展，释放更多的市场潜力。n量子计算涌现众多玩家，规模化进程有望加速产业链分为上游配件、中游整机和下游应用。量子计算产业链要包括上游的环境设备、测控系统、芯片等产品，中游包括量子计算机整机、系统软件、应用软件和量子计算云平台，下游为产业应用合作。在产业链的上、中、下游均已涌现出众多玩家。国内量子计算标的发展颇具成效。（1）国盾量子：具有“祖冲之号”同款超导量子计算机，实现量子优越性，与中电信量子布局云平台，为我国量子计算行业的先进企业2）禾信仪器：收购量羲技术，布局超导量子计算用极低温极微弱信号测量调控设备3）中电信量子（中国电信）：研发国内首个融合QKD的分布式密码系统、“天衍”量子计算云平台等一批原创成果，积极推进15个重点城市量子城域网建设，收购科大国盾量子股权，积极推动量子产业集聚发展。（4）本源量子：具有“本源悟空”和“本源悟本”两款量子计算机。海外量子计算厂商表现亮眼。（1）IonQ：美国离子阱路线的先进玩家，目前已在多领域达成应用合作，预计2025年交付AQ-64有望在特定应用实现商业优势2）Rigetti：美国量子计算厂商，拥有美国唯一一个专门的量子集成电路铸造厂，为混合经典/量子计算部署全栈解决方案3）D-Wave：加拿大厂商，专注于量子退火和商业应用，在优化问题的商业应用方面走在世界前沿。n行业评级及投资策略：随着谷歌发布全新的量子芯片Willow，一旦突破阈值，设备的改进可被量子纠错指数级别放大，产业的容错化进展有望迎来加速，未来有望在药物发现、核聚变、电池设计等诸多领域中实现大量应用。维持计算机行业“推荐”评级。n相关个股：1）超导：国盾量子、中国电信、IBM、谷歌、Rigetti；3）半导体：英特尔；4）量子退火：D-Wave；5）非整机及其他：禾信仪器、三未信安、科大国创、华工科技、复旦复华、浙江东方、九联科技。n风险提示：相关标的业绩不及预期、产业研发进展不及预期、商业化应用不及预期、各公司不具备完全可比性、竞争加剧风险。国海证券股份有限公司国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分刘熹，计算机行业首席分析师，上海交通大学硕士，多年计算机行业研究经验，致力于做前瞻性深度研究，挖掘投资机会。新浪金麒麟新锐分析师、Wind金牌分析师团队核心成员。刘熹,本报告中的分析师均具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立，客观的出具本报告。本报告清晰准确的反映了分析师本人的研究观点。分析师本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收取到任何形式的补偿。推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300指数；中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300指数；回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300指数。买入：相对沪深300指数涨幅20%以上；增持：相对沪深300指数涨幅介于10%～20%之间；中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%～10%之间；卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。本报告的风险等级定级为R3，仅供符合国海证券股份有限公司（简称“本公司”）投资者适当性管理要求的客户（简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。客户及/或投资者应当认识到有关本报告的短信提示、电话推荐等只是研究观点的简要沟通，需以本公司的完整报告为准，本公司接受客户的后续问询。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内部外部报告资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证其中的信息已做最新变更，也不保证相关的建议不会发生任何变更。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。报告中的内容和意见仅供参考，在任何情况下，本报告中所表达的意见并不构成对所述证券买卖的出价和征价。本公司及其本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告视为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向本公司或其他专业人士咨询并谨慎决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本公司、本公司员工