经济师中级工商管理专业知识与实务(企业战略与经营决策)模拟试

经济师中级工商管理专业知识与实务（企业战略与经营决策）模拟试卷4(题后含答案及解析)题型有：1.单项选择题2.多项选择题3.案例分析题单项选择题1．(2013年)根据资本结构理论中的信号传递理论，如果公司的股票价格被低估，公司可选择()，以达到调整资本结构、传递积极信号的目的。A．增发普通股B．公积金转增股本C．配股D．增加债务资本正确答案：D解析：信号传递理论，当股票价格被低估了，公司选择债务筹资；当价格被高估了，公司选择股权筹资。知识模块：企业投融资决策及重组2．(2012年)新的资本结构理论中的信号传递理论认为，公司可以通过调整()来传递公司有关获利能力和风险方面的信息。A．获利指数B．资本结构C．营业杠杆系数D．资产结构正确答案：B解析：信号传递理论认为，公司可以通过调整资本结构来传递有关获利能力和风险方面的消息，以及公司如何看待股票市场的信息。按照这种理论，公司被低估时会增加债务资本，反之，公司价值被高估时会增加股权资本。知识模块：企业投融资决策及重组3．(2013年)根据每股利润分析法，当公司实际的息税前利润大于息税前利润平衡点时，公司宜选择()筹资方式。A．报酬波动型B．报酬固定型C．报酬递增型D．报酬递减型正确答案：B解析：当实际EBIT大于无差别点时，选择固定型的筹资方式更有利；当实际EBH、小于无差别点时，选择报酬非固定型的筹资方式。知识模块：企业投融资决策及重组4．(2012年)使用每股利润分析法选择筹资方式时，所计算的每股利润无差别点是指两种或两种以上筹资方案普通股每股利润相等对的()水平。A．营业利润B．息税前利润C．净利润D．利润正确答案：B解析：每股利润分析法是利用每股利润无差别点进行资本结构决策的方法。每股利润无差别点是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股利润相等时的息税前利润点。故选B。知识模块：企业投融资决策及重组5．(2014年)在使用内部报酬率法进行固定资产投资决策时，方案可行的标准是内部报酬率要()。A．小于或等于资本成本率B．大于或等于资本成本率C．大于或等于标准离差率D．小于或等于标准离差率正确答案：B解析：内部报酬率是使投资项目的净现值等于零的贴现率。内部报酬率反映投资项目的真实报酬率。内部报酬率的决策规则：在只有一个备选方案的采纳与否决策中，如果计算出的内部报酬率大于或等于企业的资本成本率或必要报酬率，则采纳方案；在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选择内部报酬率超过资本成本率或必要报酬率最多的投资项目。知识模块：企业投融资决策及重组6．(2012年)下列投资决策评价指标中，无法反映项目收益情况的是()。A．净现值B．获利指数C．内部报酬率D．投资回收期正确答案：D解析：项目投资决策评价指标包括：非贴现现金流量指标(投资回收期和平均报酬率)和贴现现金流量指标(净现值、内部报酬率、获利指数)。其中，非贴现现金流量指标无法反映项目收益情况。知识模块：企业投融资决策及重组7．(2013年)并购机制使企业管理层面接管威胁，有利于企业降低()。A．沉没成本B．资本成本C．机会成本D．代理成本正确答案：D解析：并购可以降低代理成本，在企业所有权与经营权相分离的情况下，经理是决策或控制是代理人，而所有者作为委托人成为风险承担者。知识模块：企业投融资决策及重组8．(2014年)N公司将其持有的对M公司的债权转换为对M公司的股权，此项重组是()。A．资产置换B．以股抵债C．资产注入D．债转股正确答案：D解析：A选项，资产置换是指交易者双方(有时可由多方)按某种约定价格(如谈判价格、评估价格等)，在某一时期内相互交换资产的交易。B选项，以股抵债是指公司以其应收股东的账款作为对价，冲减股东持有的本公司股份并依法注销。C选项，资产注入是指交易双方中的一方将公司账面上的资产，可以是流动资产、固定资产、无形资产、股权中的某一项或某几项，按评估价或协议价注入对方公司。D选项，债转股是指将企业的债务资本转成权益资本，出资者身份由债权人转变为股权人。本题为债转股。知识模块：企业投融资决策及重组9．(2012年)下图为A公司重组前(左图)后(右图)的架构示意图(箭头旁标示的百分数为相应股东的持股比例)。此图说明A公司与B公司之间重组采用的方式为()。A．标准分立B．新设合并C．分拆D．回购正确答案：A解析：企业重组的具体途径或方式包括资产置换、资产注入、债转股、收购、吸收合并、新设合并、股票回购、分立、分拆、资产剥离等。其中，标准分立是一个母公司将其在某子公司中所拥有的股份，按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上合组织上将子公司的经营从母公司的经营中分立出去。A公司采用的是标准分立重组方式。知识模块：企业投融资决策及重组10．(2012年)A公司控股股东以其持有的A公司的股权抵偿对A公司的债务，这种以股抵债行为会使A公司的()。A．股东权益增加B．资产负债率提高C．流动资产增加D．流动资产增加正确答案：B解析：以股抵债的积极作用包括：①改善公司的股本结构，降低控股股东的持股比例。②有效提高上市公司的资产质量，提高每股收益水平，提高净资产收益率。③有利于企业轻装上阵，为进一步发展创造了条件。但是，以股抵债会提高公司的资产负债水平，当公司缺少资金时，不是一种好方法。知识模块：企业投融资决策及重组11．ABC公司向银行借款2000万元，期限为5年，年利率为12％，复利计息，到期时企业应偿还金额()万元。A．3200B．3524．6C．2240D．4000正确答案：B解析：一次性收付款的复利终值公式：F＝P(F／P，i，n)＝2000(F／P，12％，5)＝2000×1．7623＝3524．6(万元)。知识模块：企业投融资决策及重组12．如果某企业的营业杠杆系数为2，则说明()。A．当公司息税前利润增长1倍时，普通股每股收益将增长2倍B．当公司普通股每股收益增长1倍时，息税前利润应增长2倍C．当公司营业额增长1倍时，息税前利润将增长2倍D．当公司息税前利润增长1倍时，营业额应增长2倍正确答案：C解析：营业杠杆系数(DOL)也称营业杠杆程度，是息税前利润的变动率相当于销售额(营业额)变动率的倍数。根据公式：(其中，DOL——营业杠杆系数；EBIT——息税前利润；△EBIT——息税前利润的变动额；S——营业额；△S——营业额的变动额)，当公司营业额增长1倍时，息税前利润将增长2倍。故选C。知识模块：企业投融资决策及重组13．在进行投资项目的现金流量估算时，需要估算的是与项目相关的()。A．增量现金流量B．企业全部现金流量C．投资现金流量D．经营现金流量正确答案：A解析：估算投资方案的现金流量应遵循的最基本原则是：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。所谓增量现金流量，是指接受或拒绝某个投资方案后，企业总现金流量因此发生的变动。只有那些由于采纳某个项目引起的现金支出的增加额，才能算作该项目的现金流出；只有那些由于采纳某个项目引起的现金注入增加额，才能算作该项目的现金流入。故选A。知识模块：企业投融资决策及重组14．如果某一项目的项目期为5年，项目总投资额为800万元，每年现金净流量分别为100万元、180万元、200万元、200万元、220万元，则该项目不考虑资金时间价值时的平均报酬率为()。A．12．5％B．22．5％C．33．3％D．35．5％正确答案：B解析：平均报酬率(ARR)是投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率。平均报酬率计算公式为：平均报酬率＝平均现金流量／初始投资额×100％＝(100+180+200+200+220)／5／800×100％＝22．5％。知识模块：企业投融资决策及重组多项选择题15．(2014年)长期股权投资的运营管理风险有()。A．投资项目的可行性论证风险B．公司治理结构风险C．投资协议风险D．道德风险E．退出风险正确答案：B,C,D解析：长期股权投资的风险主要有：①投资决策风险。具体包括违反国家法律法规风险、未经审批或超越授权审批风险、被投资单位所处行业和环境的风险及其本身的技术和市场风险；投资项目的尽职调查及可行性论证风险；决策程序不完善和程序执行不严的风险等。②投资运营管理风险。具体包括股东选择风险、公司治理结构风险、投资协议风险、道德风险；被投资企业存在的经营风险和财务风险；项目小组和外派人员风险；信息披露风险等。③投资清理风险。主要指退出风险和投资退出时机与方式选择的风险等。A选项属于投资决策风险，E选项属于投资清理风险。知识模块：企业投融资决策及重组16．(2013年)在投资决策中，项目风险的衡量和处理方法有()。A．调整资本成本法B．调整资产结构法C．调整营业杠杆法D．调整折现率法E．调整现金流量法正确答案：D,E解析：项目风险的衡量和处理方法包括调整现金流量法和调整折现率法。知识模块：企业投融资决策及重组17．(2012年)企业通过重组实施加速扩张战略，可采用的方式有()。A．收购B．吸收合并C．标准分立D．以股抵债E．换股分立正确答案：A,B解析：企业的成长和发展有两大途径，即内部扩充和外部扩展。内部扩充是指企业从其内部和外部筹集资金来进行投资，以扩大生产经营规模的行为。采用这种途径来促进企业成长和发展，具有投入大、时间长和风险大的特点。而外部扩展则是指企业以不同的方式直接与其他企业组合起来，利用其现成设备、技术力量和其他外部条件，实现优势互补，以迅速扩大生产经营规模的行为。采用这种途径来促进企业成长和发展，具有投入少、见效快和风险小的特点。兼并和收购是企业外部扩展的主要形式。企业兼并与企业收购统称“企业并购”。吸收合并与新设合并统称为合并。知识模块：企业投融资决策及重组18．(2014年)N公司将资产注入M公司，M公司可用()作为购买该笔资产的方式。A．现金B．股权C．公益金D．库存股E．资本公积正确答案：A,B解析：资产注入是指交易双方中的一方将公司账面上的资产，可以是流动资产、固定资产、无形资产、股权中的某一项或某几项，按评估价或协议价注入对方公司。如果对方支付现金，则意味着资产注入方的资产变现；如果对方出股权，则意味着资产注入方得以资产出资进行投资或并购。知识模块：企业投融资决策及重组19．(2012年)E公司将其优良资产注入F公司，F公司可以选择的支付方式有()。A．F公司的股权B．F公司的资产C．F公司的现金D．F公司的留存收益E．F公司的负债正确答案：A,B,C解析：资产注入是指交易双方中的一方将公司账面上的资产，可以是流动资产、固定资产、无效资产、股权中的某一项或某几项，按评估价或协议注入对方公司。如果对方支付现金，则意味着资产注入方的资产变现；如果对方出股权，则意味着资产注入方得以资产出资进行投资或并购。知识模块：企业投融资决策及重组案例分析题(2012年)某上市公司2011年的营业额为15亿元，息税前利润为3．2亿元，公司的资产总额为48亿元，负债总额为32亿元，债务年利息额为1．2亿元。公司计划2012年对外筹资5亿元投资一个新项目。筹资安排初步确定增发新股筹资4亿元，从银行贷款1亿元。经过估算，股票的资本成本率为10％，贷款的资本成本率为6％。20．该公司2011年的财务杠杆系数为()。A．1．2B．1．3C．1．6D．2．4正确答案：C解析：财务杠杆系数是指普通股每股税后利润(EPS)变动率与息税前利润变动率的比值。即：＝3．2/(3．2－1．2)＝1．6(I——债务年利息额；EBIT——息税前利润额)。知识模块：企业投融资决策及重组21．测算财务杠杆系数是为了分析公司的()。A．财务风险B．营运能力C．营业成本结构D．资产规模正确答案：A解析：影响财务风险的因素有资本供求关系的变化、利润率水平的变化、获利能力的变化、资本结构的变化，财务杠杆利用的程度等。财务杠杆对财务风险的影响最为综合。财务杠杆系数越大，对财务杠杆利益的影响越强，筹资风险越高。知识模块：企业投融资决策及重组22．根据初步筹资安排，5亿元筹资的综合资本成本率为()。A．7．5％B．8．6％C．9．2％D．16．0％正确答案：C解析：综合资本成本率的测算＝4÷5×10％+1÷5×6％＝9．2％。知识模块：企业投融资决策及重组23．综合资本成本率可以作为选择()的依据。A．股利率B．追加筹资方案C．贷款利率D．折现率正确答案：B解析：资本成本的作用包括：(1)资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策和选择追加筹资方式的依据。①个别资本筹资率是企业选择筹资方式的依据。②综合资本筹资率是企业进行资本结构和追加筹资决策的依据。(2)资本成本是评价投