曼昆《经济学原理·宏观经济学分册》第八版

曼昆《经济学原理•宏观经济学分册》第八版

•第一部分：宏观经济学变量

•GDP

•宏观经济学研究什么

•微观经济学研究

•两个主体：家庭与企业

•行为：决策

•市场上如何相互影响

•宏观经济学研究

•整体经济现象

•通货膨胀

•失业

•经济增长

•这一部分学什么

•宏观经济学中的经济变量：GDP和CPI以及通货膨胀

•GDP是什么

•国内生产总值：在一定时期内，某一国或某一地区生产的所有最终物品与服务的市场价值

的总和

•一定时期：在某一国公布每一个季度的GDP时，常常把季度GDP乘以4倍，作为年

度算法

•某一国或某一地区：仅考虑地理范围不考虑国籍，比如在外国人在中国生产的物品与服

务的价值算入中国GDP而非外国GDP

•生产的：现期生产的，比如一辆二手车在去年被生产，今年再次进入市场交易，不算入

今年的GDP

•所有：

•将经济中的住房存量也算作GDP的一部分，即认为房屋所有者将住房"出租”给

自己，将出租服务的市场价值算入GDP中

•没有被纳入GDP的物品与服务有两种情况：非法的,没有进入市场的

•最终：

•区分中间物品与最终物品，防止重复计算中间物品的市场价值

•中间物品作为存货时，可算入GDP中

•市场价值：常常用市场价格来反应，因为市场价格反映了人们的支付意愿，也就反映了

市场价值

•GDP有什么意义，衡量什么呢？

•增量的总和为GDP

•GDP衡量了一个国家或地区的总收入，也衡量了总支出

•在一个经济体中，每一次交易都有买者和卖者两方，每一个人人都是买者也是卖者，在

其一生中，基本可以以认为他的收入等于支出，因此对于多次交易的综合可以将经济体

比作一个人，同时兼具买者（消费者）和卖者（生产者）的身份，经济体的：总收入二

总支出

•可以通过循环流量图来加强理解

•GDP衡量了货币的流量

•如何计算GDP?

•收入法：按照定义，GDP等于某一时期生产的所有物品与服务的市场价值的总和

•GDP=P1*W1+P2*W2+......+Pn*Wn

•支出法：生产出的物品与服务都去哪里了呢？四个方面：消费、投资、政府购买、净出口

•消费（C）:

•物品与服务被消费者购买用于单纯的消耗或是使用了

•注:这部分物品与服务不包括住房，包括教育等服务

•投资（I）：

•物品与服务被生产者购又用于生产更多的物品与服务了

•这部分包括的物品与服务是

•资本设备

•存货

•建筑物：包括住房，厂房等

•政府购买（G）:

•不包括转移支付（比如社会保障金的发放等政府支出），在转移支付过程中，仅仅

相当于发钱，并没有伴随着物品与服务的交换

•净出口（NX）:

•NX二出口-进口

•为什么要减去进口：因为进口这部分物品与服务并不是国内生产的物品与服务，不

能够被算入GDP中，但是在前面三个部分中肯定将进口的物品与服务算了进去，

所以在计算GDP时要减去进口的物品与服务的价值，恰好进口同出口联系，所以

就在这一部分中减去进口，而不是在其他部分中减去进口

•GDP是不是有分类呢？

•GDP有分类：名义GDP和实际GDP

•名义GDP:用当年的价格来衡量物品与服务的价格水平计算出的GDP

•真实GDP:用某一个不变的价格来衡量物品与服务的价格水平计算出来的GDP。这个

不变的价格往往用过去某一年的价格表示，这一年称为基年。

•真实GDP反应了产量但并不是单纯的产量

•两者的区别

•两者的联系——GDP平减指数

•计算物价水平

•GDP平减指数二（名义GDP/实际GDP）*100

•在基年中，名义GDP等于真实GDP,平减指数等于100

•如何评价GDP这一指标呢

•GDP是衡量经济福利的好标准

•GDP由于其定义的问题，很多能够该百年经济福利的指标没能算进去

•比如非法的或没有进入市场的物品与服务就没能进入GDP的衡量中，但是这也和

人们的经济福利相关，尤其是在市场经济不发达的国家中

•GDP也不能衡量环境、食品安全，收入分配公平等一系列我们关心的问题，这些问

题也同人们的经济福利息息相关

•GDP仍然不失为一个好指标

•GDP高的国家，往往教育、环境都要优于GDP较低;的国家

•CPI

•总述

•GDP:衡量一个经济所生产的产品与服务量

•CPI:监测生活费用随着时间的推移而发生的变动

•意义：通过CPI计算通货膨胀率，把美元数字变为有意义的购买力的衡量标准

•和GDP平减指数相h匕较

•CPI的基本知识

•定义：居民消费价格指数，衡量普通消费者购买的物品与服务的总费用的指标

•理解：CPI实际上假设生活水平不变，衡量生活费用的（相对于基年的）变动情况

•本质上是衡量（相对于基年）货币购买力的变动情况

•也就是衡量了某一年的物价水平

・计算

•固定篮子：选择物品与服务并确定权数

•找出价格：每个时间每种物品与服务的价格

•计算费用：保证篮子固定，价格变动情况

•选择基年并计算

•CPI=（某年的总费用/基年的总费用）*100

•通货膨胀率二（第i年CPI-基年CPI）/基左CPI*IOO%

•指标评估

CPI的计算忽视了消费者的选择，仅仅靠着某些物品市场价格的变动来衡量

•替代偏向：

•消费者倾向于购买更多价格上涨较慢的物品，用不太昂贵的物品替代昂贵的物品。

•但是计算CPI时，固定了篮子，所以CPI被高估

•新物品的引进

•消费者有更人的选择范围，使得一美元更值钱（也就是同样一美元，带给我生活水

平的提高）

•但是假设篮子固定不变，同样消费水平下，生活水平的提高被忽视，CPI被高估

•无法衡量质量的变动

•质量变动，一美元价值变动

•可以通过调整价格来衡量，但是往往难以衡量

•和GDP平减指数

•GDP平减指数二（名义GDP/真实GDP）*100

•GDP平减指数衡量了生产的所有物品与服务，也就是说计算的物品与服务在基年和该

年是不同的。

•生产某物品，计入GDP平减指数

•国外生产国内消费物品计入CPI

•石油：大部分石油进口且石油价格上升时，CPI的上升速度比GDP平减指数快很

多

•CPI的应用：根据通货膨胀的影响校正经济变量

•总述

•CPI衡量了物价总水平，也就是在保证生活水立不变的情况下，匕徽不同时期的美元数

字（消费）

•不同时期的美元数字

•今天的美元数量/今天的物价水平二T年的美元数量/T年的物价水平

•推导出：今天的美元数量二T年的美元数量*（今天的CPI/T年的CPI）=T年的美

元数量*（今天的GDP平减指数/T年的GDP平减指数）

•也就是说，在不同时间下，由于通货膨胀，每一美元的购买力是不同的

•引出目的：为了保证生活水平的不变，只能够改变货币数量，怎么改变？指数化

•指数化：

•定义：根据法律或合同，按照通货膨胀的影响对货币数量进行的调整

•根据合同：生活费用津贴（COLA）:长期合同中，工资根据物价进行部分指数化

或全部指数化

•根据法律：社会保障补助以及税率的变动

•真实利率和名义利率

•真实利率=名义利率-通货膨胀率（费雪效应）

•名义利率：未根据通货膨胀的影响矫正的利率

•真实利率

•例子：为什么必须根据通货膨胀的影响来校正？

•答：消费者并不关心数量本身而关系其价值，而通货膨胀就导致了货币价值（购买力）

的变动，通货膨胀率越高，真实利率越低。

•第二部分：长期中的真实经济

•生产与增长

•这一部分学什么

•长期中的真实经济的情况

•生产与增长

•储蓄投资和金融体系

•金融学的基本工具

•失业

•总述

•本章研究影响宏观经济数据的因素

•GDP衡量了一个匡家的收入与支出

•真实GDP的水平及其增长，反映了生产水平及其增长状况，故而情况反映了一个经济

繁荣进步与否

•本章研究真实GDP的决定因素

•各国的经济增长

•对人均GDP和平均增长率的跨国比较发现：随着时间的变动，增长率的差别最终会反映为

各国收入水平的变动

•生产率

•定义：每单位劳动投入所生产的物品与服务的数量

•作用：（为什么要引入生产率呢？）

•在这一章中，我们主要探讨的是人均GDP

•对应的，也就使用生产率来代普人均GDP表示每个人的生产能力的强弱（或是生活水

平的高低，因为经济中收入等于支出）

•也就是，可以认为，生产率等于人均GDP,等于个人生活水平

•生产率*劳动力投入;该国的生产水平（真实GDP）

•什么决定了生产率？

•总述：在微观经济学中所学习的生产要素包含资本，劳动，土地，生产率取决于人均资

本和技术知识

•人均物质资本

•设备和建筑物存量

•人均人力资本

•本质是把技术知识传递给劳动力所消耗的资源

•人均自然资源

•可再生资源和不可再生资源

•不是生产率的必要条件（比如日本）

・技术知识

•是指社会对于世界如何运行的理解

•和人力资本的区别

•技术变革可以使劳动用于生产其他物品与服务

•形式

•公共知识，如基础科学

•私人拥有，比如可乐配方

•短期内私人拥有，比如专利

•总结：生产函数

•Y二AF（L,K,H,N）

•这是对于整个经济整体来说，后面这些变量决定了经济体的生产水平（真实

GDP）或是生产潜力

•规模收益不变时：Y/L(生产率)=AF(1,K/L,H/L,N/L)

•经济增长相关的经济政策

•投资（广义）方法

•储蓄和投资

•提高未来生产率的方法是把更多的资源投资于资本的生产

•由于资源是稀缺的,因此人们面临着现期消费的物品与服务和长期中的生活水

品的权衡取舍

•资本收益递减的两种效应

•储蓄高增长的暂时性

•追赶效应：其他条件不变时，穷国比富国增长更快

•来自于外国的投资

•形式

•直接投资（如建厂）

•有价证券投资（如外国人购买本国的股票或证券等）

•效用：

•对本国影响

•用外国人的储蓄增加国内资本存量，为一国经济增长带来了技术知识和资

本存量

•对经济指标影响不同，对GDP的影响大于对国民生产总值（GNP）的影响

•外国投资者将获得利润

•其他国家

•世界银行是外国投资的一个媒介，防止因为经济不景气引发战争

•教育：对人力资源的投资

•社会成本是短期内没有收入

•有正外部性

•人才流失是一种损失

•健康与营养

•两个循环

•经济发展一吃得更多，身体更好一生产率高——经济增长

•贫穷一不健康一贫穷

•技术（广义）措施

•产权与政治稳定

•一个逻辑链条：产权为什么重要

•政治稳定——法院强制保护产权一产权（私人性、私有权）得以尊重一经

济可以通过价格协调进行交易一市场经济中的生产得以产生

•自由贸易

•两种贸易政策

•内向型政策

•产生：幼稚产业保护论和对于外国人的普遍不信任

•影响：规模不大时不利影响匕啜显著

•外向型政策

•自由贸易，相当于一种技术使得国家状况变好

•贸易政策的决定：

•政府政策

•地理环境

•研究与开发

•今天的生活水平比一个世纪前好的主要原因说技术知识的进步

•技术知识很大程度上是公共物品

•政府鼓励研究的措施

•基金设立

•瞬

•专利制度：划定产权，把技术知识从公共物品化为私有物品

•人口增长

•效应1

•供：

•劳动规模大，总产出多

•促进技术进步

•需：消费者多（但是人均支出不一定多）

•胸2:

•人均自然资源，人均物质资本少（被稀释）

•储蓄投资和金融体系

•总述

•如何为资本投资集资？通过借得别人的储蓄。储蓄和投资之间建立了一种天然的联系。

•上一章说明了储蓄投资的作用，但是如何协调储蓄与投资，着主要依靠金融体系。

•金融体系是什么？

•金融体系分为金融市场和金融中介机构

•金融市场（储蓄和投资的直接媒介）

•债券市场（债务融资）

•债券的基本知识

•定义：债券是一种证明，证明借款人定债券持有人负有债务责任

•组成：

•到期日：本金偿还的时间

•利率：定期偿还利息的比率

•分类

•期限不同

•永久债券：期限永久、利率高，不用偿还本金

•其他：一般来说期限越久，利率越高

•风险不同

•政府债券

•垃圾债券

•其他债券：介于两者之间的，如何评定风险？

•税收待遇不同

•市政债券

•其他债券

•债券可以转卖，于是形成了债券市场

•股票市场（权益融资）

•权益融资：股票持有者具有企业的部分所有权和利润索取权

・股票市场相关概念

•股票市场交易股票，供求决定价格，需求和价格实际上反映了市场对公司的未

来盈利的预期

•股票》酸检测整体股票的价格水平，是一组股票价格的平均数，是未来经济状

况的可能性指标

•一级市场和二级市场：此处讨论的是一级市场而非二级市场

・股票相关概念

•价格

•红利

•价格底比

•金融中介机构（储蓄和投资的间接媒介）

・银行

•运行机制

•储蓄人一银行一投资人

•通过利息连结这个链条，通过两个阶段的高低利息差覆盖银行运行的成本和利

润

•和金融市场的不同在于：创造了新的交换媒介一支票和借记卡一储蓄人使用存

款变得便利

•共同基金

•运行机制

•储蓄人一共同基金一投资人

•是指出售股份给储蓄人，并用收入购买投资人的股票、债券以及资产组合的机

构，通过股票等连结这个链条，通过股票交易的利润卷盖成本和利润

・评估

•优点：钱不多的人可以进行多元化投费

•质疑：其初心是为普通人提供专业的姿产管理服务，但是买卖股票并不是容易

的

•指数基金匕做：

•指数基金按照己定的股票指数购买所有股票

•指数基金由于减少了买卖，压低了成本，业绩往往更好

•分类、实例

•保险公司等

•二级市场的证券、期货公司等

•储蓄如何通过金融体系变成投资（背后机制是什么）

•研究的出发点是衡量关键的宏观经济变量

•从恒等式出发

•GDP的蒯:Y=C+I+G+NX

•封闭经济体中：Y=C+I+G

•变化有

•Y-C-G=I,

•即S=I

•背后的机制又是什么呢？

•(Y-T-C)+(T-G)=1

•私人储蓄：Y-C-T

•公共储蓄：T-G

•T>G,预算盈余

•T<G,预算赤字

•储蓄和投资的不同

・储蓄

•个人收入大于支出时，多余的部分可能用于购买证券，股票或是投入银行,V-

C-G>0,增加了国民储蓄，这是一种储蓄行为，而不是投资行为

•投资

•投资是指对于设备或者建筑物的购买(购买住房也是一种投资而不是消费)

•S=I

•对于整个经济正确

•对于单个家庭不一定正确，很显然，他们可以通过借款等使用别人的储蓄达成

投资目的

•建立可贷资金市场模型解释储蓄投资的机制

•假设：可贷资金市场是唯一的金融市场，可贷资金指的是人们选择储蓄并贷出自己除了

消费之外的所有所有收入

•市场

•利率(价格)：

•利率是储蓄的收益，也是借款的成本

•相当于其他市场上的价格，为纵坐标

•利率分为名义利率和真实利率，此处所指为真实利率

•供给

•想要、能够储蓄并且贷出的资金

•供给曲线和供给定理和其他市场像类似

•需求

•投资所需的资金

•需求曲线和需求定理和其他市场相类似

•供求平衡

•当利率高于均衡水平时一供大于求一供给减少，利率降低一回到均衡点

•当利率低于均衡水平时

•供求变动（政府政策对供求平衡的影响）

•储蓄激励（供给）

•储蓄的低水平是一个主要问题，因为储蓄是一国生产率的一个重要的长期

决定因素，也是GDP增长的因素，即生活水平的因素

•人们会对激励做出反应

•政府常常选择改动税法来激励储蓄（增加或减少）

•这导致供给曲线移动

•投资激励（需求）

•略

•政府预算赤字和盈余（供给）T・G

•预算赤字

•支出（G）增加或税收（T）减少——预算余额变动——私人储蓄不变，

公共储蓄减少——供给减少，供给曲线左移一挤出私人投去

・预算盈余

•略

•为什么政府预算赤字不会影响需求/?

•在这里，可贷资金指为私人投资筹资可以得到的资源流量

•如果定义为从私人储蓄可以获得的资金流量，那么就可以从需求角度考

虑，但是结果都相同

•金融学的基本工具

•总述

•金融学

•金融体系（配置资源）

•通过协调储蓄与投资，使得经济增长

•金融决策（应对风险）

•考虑到时间和风险两个方面的内容

•使用金融学的基本工具考虑时间和风险问题

•时间分析：不同时点的货币量

•基本工具：Pv（l+r）**N=Fv

•这是一种复利计算

•可以通过这个方法将现在的货币量转化为未来的货币量（预测）

•可以通过这个公式变形把未来的货币量转化为现在的货币量（贴现）

•这表明储蓄使得人们可以从中获取利率，今天的钱比未来相同数量的钱更加有价值，利

率越高，人们把钱存入银行赚的钱越多，同样数量的钱，今天的钱更加有吸引力

•这和第二章所讲的，不同时期的美元数字有本质区别

•不同时期的美元数字主要是一种经济学工具，强调通货膨胀使得不同时期的等量货

币购买力不同，媒介是物价水平

•不同时点的货币量主要是一种金融工具，强调利率使得资产增值，媒介是利率

•应用

•可贷资金市场需求定理的解释

•投资项目时公司的决策：利率上升，可贷资金的需求量减少

•这是因为利率上升，导致投资者投资所赚取的钱相比于将投资的钱存入银行赚取的

利息没那么诱人，于是选择减少投资，需求量减少

•一种抉择

•每年给你2万美元，持续50年；立刻给你40万美元。两种你会怎么选择

•一般来说，可以通过复利计算，计算出50年后两者的总金额。记住，第一种情况

不是100万，也应该遵循复利计算的规则

•70规则

•如果某一变量每年x%增长，大约70/x年后，该变量的水平翻一番

•不仅可以用于储蓄，还可以用于GDP的计算等

•本质是复利计算的力量

•风险分析：风险管理

•基础：风险厌恶

•人不喜欢不确定性

•对坏事的厌恶甚于对好事的喜欢（引入边际效用递减的概念）

•问题：减少风险的方法都有哪些

•保险市场

•保险费：应对所有或部分风险，长寿保险以年金的形式支付

•保险合同：

•实质上是一场赌博

•逆向选择：高风险的人更愿意购买保险

•道德风险:无法监督所有的风睑行为，客户规避风险的倾向减少

•保单的价格实际上反映了保险公司在售出保险后将要面对的风险

•企业持有风险的多元化

•多元化：以小风险的和代替大风险

•应用：

•保险市场的多元化：每个人既是保险公司的股东，又是客户

•购买金融资产：证券与股票组合的风险，取决于这种组合中股票（种类）的数

星，风险用标准差来衡星

•风险不可能被全部消除，而且多元化消除企业特有风险，不能消除市场风险

•风险和收益的权衡取舍

•配置储蓄时人们会为了赚取高收益承担多大的风险

•应用

•有风险的股票的多元组合，平均收益率和标准差已知

•正常随机变量有大约95%的可能性出现在其均值的两个标准差之内

•安全的替代品，标准差为0，比如政府债券和银行储蓄账户

•风险-收益组合的选择最终取决于偏好即风险厌恶程度

•时间和风险共同分析：是什么决定了一种资产的价值？

•资产评估（主要争对减少股票资产的风险）

•什么决定了消费者购买股票的意愿

•购买股票意味着什么

•购买股票即购买企业的股权

•为了得到收益，需要考虑两个方面

•企业股份价值

•股份出售时的价格

•基于这两个方面，股票要么被高估，要么被低估，要么被公正地估价

•如何确定股份的价值

•基本面分析

•考虑所有因素，评估会计报表和未来收益等等

•手段主要是

•自己研究

•共同基金

•华尔街分析师

•收益取决于价值

•红利支付流量

•最后出售价格的现值

•有效市场假说

•理论：假设人能够理性处理所有的关于股票基本价值的信息

•每家上市公司都处于资金管理者的基本面分析下，他们高抛低买

•供求决定市场价格，在该价格下，供二求，即认为股票被高估的人;认为股票被

低估的人

•这就导致了所有股票都被公正估价

•股票市场的信息有效，反应资产价值的可获得的信息改变时，股孽的价格

变动，但是市场价格是以可获得的信息为依据的公司价值的最好估算

・股票价格随机游走，不可能根据可获得的信息来预期

•市场是不可战胜的

•市场非理性假说

•股票的价格波动部分是由心理原因造成的

•乐观主义或悲观主义的非理性波动驱动了资产市场

•只要一种资产的价格上升到高于其基本价值，就可以认为正在经历一场投机泡

沫

•投机泡沫产生的部分原因在于股票的价值不仅取决于红利支付流量而且取决于最终

价格

•如果T让你预期另一个人会支付更高的价格购买股票，那么他也会支付高于

价值的价格

•当一个人评价一只股票时，不仅要估篝企业的价值，还要估算其他人的认知

（企业未来估值多少）

・失业

•总述

•前几张回顾了决定一国生活水水平的经济增长的因素，更明显的决定一国生活水平的因素

是正常情况下的失业量，因为一国尽可能充分就业时，真实GDP的水平更高（劳动量更多，

产出越多）

•失业分为长期失业和短期失业

•衡量失业量的指标是失业率

•自然失业率

•衡量正常情况（长期）的失业量，主要是一种趋势

•周期性失业率

•和经济活动的短期波动密切相关

•失业的情况怎么去衡量（自然失业率）

•失业率（有多少人失业）

•劳动参工率、矢业率的计算

•谁是上图的三个主体

•非劳动力：如成年学生或是残疾人等不能工作的人

•就业者：有并且在工作岗位上的人，无论这份工作能否提供报酬

•失业者：

•努力找工作但是四周内找不到工作的人

•等待被召回工作岗位的人

•对失业率这个指标的评估

•人们频繁进出劳动力队伍，使得失业统计数字很难去解释

•一些报告自己是失业者的人没有努力找工作，实际上他们更应该被视为非劳动

力或就业者（边际状态的工人）

•一些报告自己是非劳动力的人努力寻找工作，这些人在求职之后放弃了努力，

想工作但是放弃寻找工作的人称为丧失信心的工人（属于边际状态，且不找工

作的原因同劳动市场状况相关的人）

•由于经济原因的非全职就业者，想要并且有全职工作的人，但是不得不按照部

分时间表工作。

•失业持续时间（失业多久）

•失业时间的长短也衡量了失业情况的严重性

•大多数失业是短期的，但是任何一个既定时间内观察到的大多数失业又是长期的

•一年有52周，在一年内

•52人失业一周

•3人失业一年

•在既定时间段内有3人是长期失业者，1人是短期失业者；

•一整年内52人是短期失业，3人是长期失业

•经济中的大部分问题是由少数长期没有工作的人造成的

•失业的原因是什么

•总述

•为什么会有这种情况发生呢？也就是，为什么总是存在失业？

•理想状态：工资（价格）的调整使供求平衡，充分就业

•现实：在经济运行好的时候都还是存在失业，失业率总是围绕着自然失业率波动

•失业类型（对自然失业率的解释，也就是为什么总是存在失业）

•摩擦性失业

•摩擦性失业是什么？

•由寻找工作需要时间而造成的失业

•寻找工作：工人的嗜好和技能既定时，工人寻找工作匹配的过程

•摩擦性失业存在时间短

•寻找工作为什么是一个问题

•人的角度

•工人嗜好和技能与工作的性质无法匹配

•信息角度

•任何企业关于职位信息扩散的原因

•为什么会有摩擦性失业

•摩擦性失业是不同企业间需求变动的结果，变动期是一个摩擦性失业的过程

•不同地区生产不同的产品，一个地区的就业增加意味着另外一个地区的就

业减少

•各行业或地区之间的劳动需求的变动称为部门转移

•经济始终处于变动之中

•怎么应对摩擦性失业（公共政策）

•摩擦性失业量难以统计

•互联网等的应用有助于增加信息传递速度

•政策育褥减少寻找工作所需时间

•政府管理的就业机构发布职位信息

•公共培训计划，使得工人转入公共噌长部门

•失业保险（应对摩擦性失业）

•能够减轻失业的痛苦

•会导致摩擦性失业增加

•人对激励做出反应，失业者不会努力寻找工作或者拒绝不是很好的工作

•工人不太会想取得雇主关于工作保障的保证

•评估

•倡导者

•充分就业能够使得经济更加有效运行

•减少市场经济的不平等

•批评者

•政府应该不作为，相信市场

•结构性失业

•是什么？

•某些劳动市场供大于求引起的失业

•什么引发了结构性失业？

•最低工资法

•经济学图像分析

•勒氐工资使得劳动市场供大于求（当最彳氐工资高于市场均衡工资时）

•不是影响每一个工人，而是对不熟练、没有工作经验、工资低于法定工

资的工人影响更大

•如果工资由于一些原因高于均衡水平，起到和最低工资法一样的效果时，

会造成结构性失业

•工会

•效率工资

•工会

•工会是什么

•卖者（工人）共同行动希望发挥市场势力的一个集团

•实质是一个卡特尔

•工会的影响

•通过集体谈判和罢工的方式使得工资高于均衡工资，造成结构性失业

•局内人：已经就业的人，状况更好

•局外人：以前就失业的人，状况更差

•工会成为并通过工人集团之间矛盾的主要原因

•局外人的应对方法

•等待时机成为局内人

•在没有工会组织的部门工作

•但是由于工会提高了一个部门的工资，使得其他部门劳动供给噌加，工

资降低

•即使实现了就业也会导致工资更低

•工会的市场势力成为一个政治争论的主题

•工会的作用取决于指导工会组织和集体谈判的法律，反托拉斯法并不适

用于工会

•工作权利法，该法律禁止企业雇佣长期人员替代罢工的工人，使得企业

代价更高。

•工会对经济有什么影响

•批评者：工会是f卡特尔，解瞑他部门的工资

•无效率：就业低于竞争水平

•不公平：损害局外人的利益

•支持者：

•企业也有市场势力，有降低工资和工作条件的倾向，工会能够抗衡企业

的市场势力

•帮助企业有效对工人的利益做出反应，达成除了工资以外的许多工作特

性，有助于保佑一支高生产率的劳动力队伍

•效率工资

•什么是效率工资

•企业为了提高工人生产率而支付的高于均衡水平的工资

•和其他的差别

•勒氐工资法和工会可以阻止企业在供给过剩的时候降低工资

•效率工资则认为这样一种限制是没有必要的

•效率工资影响生产率的具体机制

•工人健康

•对欠发达国家适用，高工资一^健康高生产率

•工人流动率

•工人离职考虑两个方面

•离职利益

•留下利益

•此外雇佣并且培养工人也会有成本

•工人素质

•企业难以测试申请者的素质，高工资能够吸引高素质的人才

•工人努力程度

•工人对于努力程度有一定的选择权，企业的监督不一定有效

•高工资使得工人渴望保持工作，因此努力工作的倾向提高

•第三部分：长期中的货币与物价

•货币制度

•总述

•现金与支票代表了对未来物品与服务的索取权

•货币的重要性

•偶然巧合的欲望双向一致性是物物交换顺利进行的需求

•物物交换难以有效地配置稀缺资源

•使用货币交易对一个大而复杂的社会是及其有用的

•货币使得交易变得容易，从而使专业分工成为可能

•货币本身的性质（本章重点）

•是什么

•种类

•银行体系如何有助于制造货币

•政府如何控制流通中的货币量

•货币量变动的影响

•通货膨胀

•利率

•生产

•就业

•了解货币

•是什么（含义）

•一般含义是财富的指代

•严格的定义是可以购买一般物品与服务的资产

•有什么用（职能）

•交换媒介

•计价单位

•表示价格

•记录债务

•价值储藏手段

•本质事将现在的购买力转化为未来的购买力

•股票或债券等非货币资产也有

•因此财富被定义为价值储臧的总量资产

•货币资产

•非货币资产

•有什么性质

人们在决定以某种形式保存自己的财富时，必须使得每种可能资产的流动性和资产作为价

值储藏手段的有用性保持平衡

•流动性

•定义：资产变成交换媒介的容易程度

•货币与其他资产相比最具有流动性

•股票和债券流动性也较强

•其他资产流动性较弱

•储藏性

•定义：资产作为价值储藏手段的能力

•货币作为价值储藏手段不够完美

因为物价上升，往往货币的价值（购买力）减少

•类型

区别在于是否有内在价值

•商品货币

•黄金一金本位

•战时香烟

•法定货币

•经济中货币的存在形式

简单来说，货币量包括通货和活期存款

•货币存量

•定义：流通中的货币量

•怎么衡量经济中的货币存量？流通中的货币究竟有多少种存在形式？

•通货

•钞票

•铸币

•活期存款

•支票、借记卡

•可以随时支取

•其他账户

•储蓄账户

•共同基金账户等

•区别货币资产与非货币资产

•美国经济中货币存量的两种衡量指标

Ml

存款支票储蓄存款

共同“金项目

通货

•信用卡为什么不是货币

•信用卡减少了持有的货币量

•不是一种支付方式，而是一种延期支付方式

•完全不同于借记卡

•借记卡不允许延期支付

・借记卡只允许立即从账户中提取存款

•账户余额已经含在货币量的衡量中

•联邦储备体系

•作用

相当于美国的中央银行

•监管银行体系

•调节经济中的货币量

•美联储的结构

•人员

•14年任期的7位理事组成了理事会

•总统任命4年的主席

•机构

•联邦储备理事会

•12个地区

•地区性联邦储备银行

•工作

•银行的银行，最后贷款者

•监管并办证银行体系的正常运行

•政策制定者

•控制货币供给

•联邦公开市场委员会

•人员

•7位理事

•12位地区银行总裁中的5位轮流

•作用

•通过公开市场操作来做决策

•购买政府债券-货币供给增加

•出售政府债券-货币供给减少

•银行怎么影响货币供给？

•模型构建

假定经济中没有通货存在，也就是人们手中没有现金

•基本知识

•准备金

•货币供给

•货币供给二通货+活期存款

•准备金率

•美联储规定的银行持有的准备金占存款的比例

•作用

•防止由于挤兑导致的银行破产

•控制贷款规模

•暂定为10%

•百分百准备金银行

•如果银行以准备金的形式持有所有的存款，则不影响货币的供给

•部分准备金银行

•通过政府管制和银行政策保证最｛氐准备金率

•当银行只把部分存款作为准备金时，创造了傍市

•没有创造任何财富

•经济更加具有流动性

•创造了对应的借款人负债

•货币供给：存款*货币乘数（当没有通货存在时）

新增力口1000-100=900

•第一国民银行中：货币供给=100+90=190

•第二国民银行引入：货币供给=100+90+81

•第n个国民银行引入：货币供给=100+90+81+......=1000（最终的货币供给）

•货币乘数

•银行体系用1美元准备金所产生的货币量

•货币乘数二1/R（准备金率）

•R=准备金/存款

•货币乘数:存款/准备金二最终的存款/最初准备金=任意银行存款/准备金

•准备金率和银行创造的货币数量负相关

•准备金率上升，活期存款不变，通货减少

•货币乘数下降

•银行资本、杠杆及金融危机

•银行的金融资源、

•存款

•贷款

•准备金

•发放的股票或债券

•通过这种方式得到的资源成为银行资本（银行所有者投入银行机构的资源）

•现实中的银行

•所有者权益二（银行资本）=资产-负债

•银行的资产配置组合考虑两个方面

•资产风险和收益

•限制银行选择的管制（如法定准备金率）

•杠杆

•定义：将借到的货币追加到用丁投资的现有资金上

•通俗解释：用债务为投资项目筹资即为利用杠杆

•杠杆率:银行总资产/银行资本=20

•这说明银行所有者每拿出一单位资本，可以使得银行拥有20资产，其中有

19时借的

•意义：

•银行资产价值小幅度下降将会导致银行资本大幅下降

•如果银行资产价值下降超过一定限额如5%,则银行资本大幅下降超过

100%,银行破产

•例子：08年金融危机

•一些银行的贷款者拖欠贷款，导致银行资产减少超过一定限额，银行破产

•由于抵押贷款和由抵押贷款支持的有价证券出现亏损，导致资本短缺，导

致银行减少贷款，导致信用危机

•美联储控制货币的工具（怎么控制货币供给）

•影响准备金量

•公开市场操作

•购买公众手中的政府债券，公众得到货币，两种方向

当人们把货币全部保持在手中，不外借也不储蓄时，货币供给没有变动

•通货

•存储到银行

•银行创造更多货币量

•对银行发放贷款

•贴现

贴现率越高，准备金量越少，创造的货币供给越少

•贴现窗口借款给银行

•贴现钿发放贷款的利率，确定了贷款的价格

•拍卖

•确定贷款的数量

•支付给那些有可接受的抵押品并且愿意支付最高利率的银行

•影响准备金率

•法定准备金

•影响了银行用每一美元创造出的货币量

•很少应用——干扰银行经营、

•准备金率增加

•存款根

・减少贷款

•由于超额准备金的存在，导致这个方法不再有效

•支付准备金利息

•银行以在美联储的存款持有准备金时，美联储现在为这些存款向银行支付利息

•准备金利率增加-准备金率增加-货币乘数减少-货币供给减少（重要程度不明显）

•一些问题

不能够完全准确地控制货币供给，但是可以对变动做出反应

•不能控制家庭选择以银行存款的方式持有的货币量

•如果对银行失去信心-存款货币减少-准备金减少-创造的货币减少-货币供给减少

•不能控制银彳亍选择的货币量

•银行持有超额准备金-创造的货币量减少-货币供给减少

・联邦准备金利率

•是什么？

•银行互相贷款时收取的短期利率

•时间很短（一夜？）本质上是准备金的转移

•和贴现率

•两者在某种程度上相互替代

•怎么去影响？

•公开市场操作-影响准备金量-影响银行贷款的供求-利率由供求决定-改变联邦准备

金利率的目标

•其他条件相同的情况下，利率目标下降，供给扩张

•其他问题

•整个货币制度的机制是什么？

•联邦公开市场委员会决定货币政策一美联储通过两种方法来影响银行体系的行为一

一银行通过增加或是减少贷款来影响通货的数量——影响货币供给

•准备金量的变动如何影响货币供给

•银行准备金量增加——超额准备金——贷款增加一货币供给增加

•准备金率的变动如何影响货币供给？

•准备金率减少——存款不变一准备金量减少——超额准备金一贷款增加一货币

供给增加

•准备金率减少——货币乘数增加一每一美元的准备金所创造的货币量增加

•货币增长与通货膨胀

•总述

•CPI和GDP平减指数包括其他衡量物价水平的指数都可以计算通货膨胀率

•货币数量理论说明两个方面的内容

•通货膨胀的决定因素

•通货膨胀率的大小

•通货膨胀的成本是什么？

•是什么决定了物价水平和通货膨胀率？一古典通货膨胀理论

•货币供求平衡

货币供求影响了货币价值货币供求影响了物价水平

•物价水平和货币价值——货币数量论的直观理解

物价总水平上升，货币价值下降货币价值决定了物价水平

•应该重视通货膨胀涉及到了交换媒介的价值

•用物价水书旨数的变化来衡量单个物品或服务的价格的变化是不正确的

•物价总水平的两个维度

•一篮子的价格

•货币价值的衡量指标

•P是一篮子的价格，一美元的购买力为（价值）1/P的物品与服务

•货币供给：货币制度中说明了货币供给，此章仅仅将货币供给作为政策变量

•货币需求：反映了人们想要以流动性的形式持有的财富量

•许多其它因素会使货币需求曲线移动

•信用卡依赖

•自动提款机

•从债券获得的利率

•平均物价水平的影响使得货币需求沿着需求曲线移动——货币数量论

•价格上升——货币价值减少——货币需求增加

•货币需求理论

•凯恩斯

•交易性需求

•收入水平绝定该需求，正相关

•投机性需求

•利率决定该需求

•债券价格影响了该需求

•负相关

•在债券价格高区位,越容易引发流动性陷阱（债券交易需求增加）

•预昉性需求

•货币朝论

•在长期中，PY影响了货币需求

•P：物价水平

•Y产量

•确保供求平衡的因素

•时间长短