指数基金投资入门

指数基金投资入门目录01020304剩下的钱估值指标指数基金书籍推荐剩下的钱当债主当股东储蓄、买国债、买地方债、买企业债...做生意、拿分红、股票、证券交易所...A股票型基金股票区分：消费、科技、医药、军工、银行、券商、地产全市场选股、行业基金；主动管理型基金、被动管理型基金份额、基金净值C买基金基金经理、基金公司管理费、托管银行、认购费、申购费、赎回费债券型基金、股票型基金、货币型基金、混合型基金C估值指标指标一：市盈率概念：市盈率（PriceEarningsRatio，简称PE），全称叫“市价盈利比率”。市盈率（PE）=市值/公司净利润=股价/每股收益。示例：某家公司开出的市值为100万，我们买下公司后让它帮我们挣钱，公司每年能挣5万元。按照公式用市值除以净利润，即100万除以5万等于20倍。这里的20倍，就是我们投资回本的年限。通过公式，我们可以发现一个很明显的规律，一个公司市盈率越小，则回本速度越快。分类：市盈率根据利润数据的取用方法（计算方式）不同，分为三种：估值指标指标一：市盈率图例：PE-TTM：即滚动市盈率，它的分母净利润就是从现在往前推12个月的总和。比如，某公司19年发布了一季度报告，它的算法：19年一季度净利润+18年二、三、四季度净利润。静态市盈率：静态市盈率就是用年报的数据来算的。换句话说只要今年（2019年）的年报还没有公布那么静态市盈率就一直用18年年报公布的那个数据来计算。动态市盈率：其净利润是一个预测值，其计算的公式是股票现价（市值）和未来的利润之比，假设某公司19年一季度的利润是10亿，但是，计算市盈率是以年（12个月）来算的，一年四个季度，那么其利润就是：19年一季度净利润×4。然后在用现在的股价除以这个预测的利润得出来的结果就是动态市盈率。静态市盈率因为用上一年的数据所以有一定的滞后性，尤其随着时间的推移这种滞后性就越强烈，同时无法反应企业增发、配股、分红等一系列变化带来的财务上的变化。动态市盈率净利润是对未来业绩的预测，因为涉及到“预测”就必然存在很多不确定性，而且很多时候会对我们存在一定的误导性。比如，不同的公司每个季度的周期性完全不一样，有的主要在上半年，有的主要在下半年。PE-TTM则是介于静态/动态市盈率之间，虽然有时候面对业绩剧烈变化的企业也会失真（这种情况毕竟是少数），所以PE-TTM是最佳的选择。估值指标指标一：市盈率解析：市盈率（PE）=市值÷公司净利润；市值=股价×股数；净利润=营业收入－成本开支－税款－资产固定损耗股价炒作的本质，就是在炒作净利润。示例：茅台、苹果等稳定盈利、高毛利公司。但净利润也是最容易出现猫腻的地方。资产固定损耗：指房屋、设备的折旧和磨损，房子用上三年、五年免不了蹭掉灰、小修小补，每年固定扣个5%左右的损耗费很正常。第三层：扣除非经常性损益后的净利润，简称扣非净利润。就是在净利润的基础上，再减去与主营业务无关的损失，也叫莫名其妙就亏了的钱。例如，公司拿一部分闲钱买股票，结果股票暴雷，赔个血本无归。或者是投资一家子公司，让他们自己拓展点新业务，没过多久被竞争对手暗算，直接破产清算。这只是大家能想到的，想不到的还有各种利益输送、内斗、拆东墙补西墙、刻意压低股价抄底回购股票……最可怕的不是发生在主营业务之外的损失，而是公司高层能通过隐瞒或者会计手段（做假账），让投资者看不出所以然，还以为利润挺多，乐呵呵地买入公司股票，为暴雷埋下隐患。以至于大部分时候，公司在对外宣传的时候，只说表现抢眼的净利润。只有在利润发生危机的时候才把扣非净利润当做挡箭牌。估值指标指标一：市盈率应用：市盈率在股市的应用非常普遍，是我们投资的重要参照物，它反映了某个股票/行业的整体情况，市场低迷的时候，市盈率也会偏低，比如中国股市低迷的时候市盈率大概15倍左右，高涨的时候可以达到40倍左右，但会趋于正常。市盈率可以起到初筛作用，缩小择股、择时范围，不至于在几千只股票里大海捞针。我们只需要在低市盈率区间里，找到处于成熟期的公司即可。因为这类公司增长速度稳定、债务不多，度过艰难期后将会有较强的增长潜力，属于优质资产。市盈率低估时买入，能使收益最大化。高市盈率的公司，大都是成长型公司，例如现在的科技领域公司，投资者都觉得公司未来会赚很多钱，以后净利润很高，先把市值炒上去，未来利润上来了，自己也能有收益。市盈率中位数、市盈率百分位辅助判断。估值指标指标二：市净率指每股股价与每股净资产的比率，也称市场价值与账面价值的比率。市净率PB=P/B，P代表公司市值，B代表公司净资产影响市净率的因素：①企业运作资产的效率：ROE净资产收益率（ROE）=净利润/净资产。资产本身是企业运营的素材，企业需要运作资产，并由此产生效益，资产才有价值。ROE越高的企业，资产运作效率越高，市净率也就越高。②资产的价值稳定性资产种类繁多，有的资产会随着时间增值，比如白酒；而有的资产会随着时间贬值，比如芯片。资产价值越稳定，市净率的有效性越高。③无形资产有形资产的价值容易衡量，而无形资产的价值却很难衡量，比如企业的渠道影响力、企业品牌、行业话语权等，针对依靠无形资产经营的企业，市净率的参考意义不大。④负债大增或亏损净资产=资产-负债。如果公司的负载不稳定，则会影响到净资产；如果亏损，则会侵蚀净资产，都会导致净资产的减少。估值指标指标三：PEG指标指市盈率相对盈利增长比率。计算公式：PEG=市盈率/净利润增长率PEG指标是在PE估值的基础上发展起来的，它弥补了PE对企业动态成长性估计的不足。选股时不仅选那些市盈率较低，同时需要选那些增长速度又是比较高的公司，这些公司有一个典型特点就是PEG会非常低。净利润增长率的加入，一定程度上弥补了净利润的缺点。通过测算企业的PEG数值，判断企业此时的股价是否与利润增长水平相符，是否被市场情绪炒高，进而找到那些增速不错但还没被市场发现的股票。当一家企业多年利润增速达20%时，其市盈率应该在20倍左右。过高则不合理，过低则被低估。这也解释了为什么医药行业平均市盈率在35倍左右，而银行股的市盈率只有6倍左右。医药行业正处于爆发式增长期，利润增长可达35%；银行大而低效，利润增长缓慢，总体只能实现6%左右的增长。什么是指数定义：《路透金融词典》：指各种数值的综合，用于衡量市场或经济的变化。指数被广泛地应用于经济、金融领域，如消费者价格指数（CPI）、生产价格指数（PPI）等。

股票价格指数：一些证券交易所或金融服务机构编制的用来凸显一类或一组股票价格的变动趋势的数值，比如各类行业指数等，反映的就是某个行业的股票整体价格走势。通常理解，股票指数其实就是股价的一种平均数或加权平均数。广大投资者耳熟能详的上证综指、沪深300等股票价格指数是指数在股票市场的应用。分类：从选样标准、资产类别、指数公司三个角度对国内的指数体系进行梳理。什么是指数分类：选样标准①：最简单的分类就是宽基指数和窄基指数两大类，比如沪深300、中证500、标准普尔500、纳斯达克100等属于宽基指数。行业指数、主题指数等属于窄基指数。②：另一种分类方法，将指数分为综合指数、规模指数、行业指数、风格指数、主题指数、策略指数6大类。什么是指数分类：资产类别指数种类股票指数债券指数海外股票指数商品指数股票指数主要反映在证券交易所上市的股票组合的走势情况，国内市场围绕A股股票指数的相关ETF产品也越来越丰富，股票ETF兼具基金及股票的优点，为投资者提供一个便捷及费率低廉的投资渠道。投资者一笔交易就可以买到一篮子股票组合，比单一投资风险小，避免了“赚了指数不赚钱”的情况发生。分类：指数公司中证指数公司的指数体系：中证指数公司是由上海证券交易所和深圳证券交易所共同出资成立的、国内最大的指数编制、运营和服务机构，中金所上市的三个股指期货合约跟踪的指数上证50、沪深300和中证500指数均由中证指数公司负责指数的授权和运营。深圳证券信息公司的指数体系：深圳证券信息有限公司为深交所下属企业、经深交所授权，负责“深证”系列指数的规划设计、日常运维和市场营销等业务。深圳证券信息公司为国内最早开展指数业务的专业化运营机构，是中国内地交易所直属指数机构之一。什么是指数市值加权以每只成分股的流通股本数量乘以每只股票的价格作为基础确定数值的股票指数，是以股票市值作为权重计算出来的指数，市值越大的股票权重越大。等权重加权等权重指给予每个成分股相同的权重，及成分股数量的倒数，等权重不偏向任何一个成分股，而是一视同仁，并采用定期再平衡的方法实现权重的调整。波动率加权以过去历史的波动率对成分股进行排序和加权，对于波动率大的股票给予低的权重，对于波动率低的股票给予高的权重，即权重与波动率大小成反比，以构建一个低波动率的权重配置组合。基本面加权采用基本面因素来决定成分股权重，许多基本面加权指数的权重因素都来自公司的财务报表，这里的权重因子既可以是单变量，也可以是复杂的多变量模型生成的结果。指数加权方式：常见的四种指数基金场内指数基金A指在交易所上市交易的指数基金，就和买卖股票一样通过证券交易软件进行买入和卖出，也可以像场外基金一样进行申购赎回。由于它能够进行买入和卖出交易，因此可以把握当天市场涨跌变化波段带来的收益，而申购赎回的场外基金只能按照当天收盘时的净值进行申购和赎回操作。场内的指数基金类型主要有ETF、LOF和封闭式基金三种。指通过银行、证券公司、第三方销售平台的代销，以及基金公司直销方式进行申购和赎回、不能在沪深交易所进行买卖的基金。指数基金的购买场所有三个主要渠道，一是银行渠道，二是第三方代销，三是基金公司直销平台。场外指数基金B指数基金国内指数基金的三种类型场外指数基金：是以指数成份股为投资对象的基金，以完全复制指数权重为方法，以此获取与指数大致相同收益率为投资目标的被动型基金。场外指数基金是A股市场的主流，产品种类也从宽基指数基金，逐渐发展到行业指数基金、主题指数基金和策略指数基金等多个子门类。ETF基金：（ExchangeTradesFunds）即交易型开放式指数证券投资基金，简称交易所交易基金，是一种在交易所上市交易的开放式指数基金，兼具股票、开放式指数基金及封闭式指数基金的优势和特色，是一种高效的指数化投资工具。LOF基金：即上市型开放式基金，是一种既可以在场外进行基金份额申购或赎回，又可以买入或者卖出，通过转托管机制将场外市场与场内市场有机联系在一起的一种开放式基金。LOF指数基金是经中国本土化改良的创新品种。指数基金场外/场内指数基金的区别（1）交易渠道不同。场内购买的基金是在证券公司开户后，通过证券公司交易软件进行交易；场外购买的基金通过银行柜台、网银、证券公司柜台、基金公司网站等渠道交易。（2）交易对象不同。场内能购买的基金为LOF基金、ETF基金、分级A和分级B；场外可以购买的基金全部为开放式基金（3）交易费率不同。场内基金买入或卖出单向交易费率一般最高不超过0.3%，互联网竞争下目前证券公司的交易佣金通常是0.02%左右；场外基金A份额的申购费率一般为0.6%～1.5%，赎回费率通常约为0.5%。（4）到账时间不同。场内基金一般情况下购买后T+1个工作日可卖出，资金T+1个工作日到账；场外基金一般情况下申购后T+2个工作日可赎回，资金通常在T+1个工作日后到账。（5）交易价格不同。场内购买是按股票交易方式进行的，根据供求关系，以实时撮合价交易，价格在交易日的不同交易时间会有所区别；场外申购则是未知价格，以当天收盘净值为价格进行交易，每天仅有一个价格。书籍推荐入门篇豆瓣9.1分以童话的方式讲了一个改变财富观念的故事。主角小女孩依照小狗的建议，带领家庭改变贷款度日的现状，最终从负债走向经济自由。豆瓣8.2分这是一本工具书。深入浅出，逻辑体系完整，兼顾实操与思维指导，介绍了适合投资小白和散户的最佳走资方式：定投+指数基金拓展阅读：《富爸爸，穷爸爸》/《富爸爸财务自由之路》：树立正确的资产、负债、现金流认识，理财入门第二步《证券资格考试教材2020》：入门概念，但比较枯燥《指数基金投资从入门到精通》：干货很多，写的比较细，介绍指数基金的投资策略和技巧书籍推荐进阶篇豆瓣9.1分财报的哪一项是“雷区”，啥是资产、现金流、利润？负债是越少越好吗？公司要创造多少利润，投资者才能挣钱？。豆瓣8.2分作者查理

芒格，一本关于生活哲学、人生态度、思考方法、学习态度的书。“别人贪婪你恐惧，别人恐惧你贪婪。”出自本书。拓展阅读：《股市真规则》作者帕特·多尔西。直接告诉你好股票长什么样、投资时如何思考《十年定投财务自由》：重点介绍定投策略在各种情况下的使用《彼得·林奇的成功投资》专写股票投资的书，彼得林奇十几年投资选股的总结梳理，